Аналитика

На Forbes вышла статья с мнениями аналитиков о грядущем IPO и подробными обзорами. 

📌 Что о нас говорят эксперты: 

🟩 Аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын считает оценку компании накануне IPO «достаточно скромной» и назвал «Базис» одним из первопроходцев на пути развития рынка IPO.

🟩 Аналитики А-Клуба (Альфа-Банк) отмечают лидерство «Базиса» на рынке и повышенный спрос на наши продукты в связи с переводом объектов критической информационной инфраструктуры на отечественный софт. 

🟩 Ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин отметил отрицательный чистый долг и выраженную сезонность бизнеса, свойственную ИТ-сектору.
Однако благодаря переходу на подписочную модель «Базису» удалось сгладить эту сезонность и обеспечить высокую рекуррентность выручки. 

🟩 Глава аналитического департамента ИК «Цифра брокера» Наталия Пырьева отметила возможность для инвесторов купить акции растущей компании с дисконтом.

Стоимость доллара и юаня по отношению к рублю опустилась до минимумов более чем за два года. Такая коррекция валютных пар создает привлекательную возможность для увеличения инвестиций в облигации, номинированные в валюте.

Речь идет о так называемых «квазивалютных» бумагах, где обязательства в валюте конвертируются в рубли при выплате инвестору.

📍 Почему именно сейчас:

• С пиков ноября прошлого года рубль укрепился более чем на 28% — до уровней, которые уже давно некомфортны бюджету страны.

• Таким образом, текущие уровни интересны для наращивания позиции в валютных инструментах. Вы получаете не только защиту от девальвации рубля, но и купонный доход.

Помните: высокая доходность — это всегда плата за высокий риск. Убедитесь, что ваш риск-профиль соответствует выбранным инструментам.

📍 В подборку включил только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже ранее публиковались на канале:

По данным Росстата, за период с 25 ноября по 1 декабря ИПЦ составил 0,04% (прошлые недели — 0,14%, 0,11%), с начала месяца 0,01%, с начала года — 5,27% (годовая — 6,62%). Инфляция в ноябре по недельным данным составила 0,43% (в ноябре 2024 г. — 1,43%), это прекрасные данные, которые выводят нас на ~2% saar (месячная инфляция без сезонных факторов, умноженная на 12), но я бы дождался месячного подсчёта 10 декабря (недельная корзина включает мало услуг, в ноябрь войдёт: индексация тарифов РЖД на 11,4% и рост цен б/у авто из-за утильсбора). Темпы декабря пока же сложно оценить (0,01% за 1 день), но вряд ли получится повторить подвиг прошлого года (в декабре 2024 г. инфляция составила 1,32%). Отмечаем факторы, влияющие на инфляцию:

🗣 Из потребительских цен на нефтепродукты следует, что розничные цены на бензин снизились за неделю на -0,26% (прошлая неделя — -0,26%), дизтопливо подорожало на 0,35% (прошлая неделя — 0,52%), четвёртая дефляционная неделя в бензине удивляет (вес бензина в ИПЦ весомый ~4,35%).

Рост ставок по депозитам, инвестиции в недвижимость и меморандум РФ и Саудовской Аравии

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

— По данным Росстата, недельная инфляция с 25 ноября по 1 декабря составила 0,04%. Годовая инфляция замедлилась до 6,6%.

— Россия и Саудовская Аравия заключили меморандум о сотрудничестве в области климата и низкоуглеродного развития с целью наладить практическое взаимодействие по сокращению выбросов, развитию углеродных рынков и «зеленому» финансированию.

— В октябре корпоративный кредитный портфель банков увеличился на 2,6% к предыдущему месяцу, а розничный — на 0,9%. По оценке Банка России, активность компаний связана с завершением годовых проектов, ожиданием оплаты по госзаказам и формированием сезонных запасов.

— Ставки по вкладам в топ-10 банках впервые выросли с января. Средняя максимальная ставка по вкладам в первой декаде ноября составила 15,32%, а во второй выросла до 15,50%. В ноябре самые высокие средние ставки фиксировались по вкладам на 91-180 дней, а самые низкие — на срок свыше года.

Тикер: #RTKM, #RTKMP
Текущая цена: 58.6 (АО), 58.1 (АП)
Капитализация: 204.6 млрд
Сектор: Телеком
Сайт: www.company.rt.ru/ir/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 378.9
P\BV — 0.73
P\S — 0.24
ROE — 0.2%
ND\OIBDA — 2.27
EV\OIBDA — 2.92
Акт.\Обяз. — 1.25

Что нравится:

✔️ выручка выросла на 10.3 % г/г (546.1 -> 602.3 млрд);

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -43.5 млрд против +8.7 млрд за 9 мес 2024;
✔️чистый долг вырос на 1.6% к/к (708.5 -> 718.8 млрд). ND\OIBDA немного улучшился с 2.29 до 2.27;
✔️нетто фин расход уменьшился на 2.8% к/к (29.6 -> 28.8), но процентная нагрузка остается высокой;
✔️чистая прибыль снизилась на 4.5% г/г (19.3 -> 18.5 млрд);
✔️дебиторская задолженность выросла на 6.1% к/к (81 -> 86 млрд) и постоянно увеличивается с 2022;
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Предполагается выплата в размере не менее 50% от ЧП по МСФО при ND/OIBDA меньше 3. Также компания обязуется выплачивать дивиденды по прив. акциям в размере 10% ЧП по РСБУ разделенной на число прив. акций, составляющих 25% УК компании, но не менее дивидендов по обыкновенных акциям.

Мы поделились нашими планами и достижениями, а также ответили на вопросы.

Поговорили о включении в индекс Мосбиржи, росте среднедневного оборота торгов, статусе проектов «Мабскейл» и «Озон Медика», финансовых и операционных результатах, дивидендной политике компании.

Подробнее — в записи вебинара на платформе VK

Индекс МосБиржи стартовал ростом на 0,5% благодаря инфляционным данным, которые подогрели ожидания смягчения политики ЦБ в декабре. Однако затем динамика сошла на нет: в условиях новостного вакуума и низкой волатильности индекс застрял в узком боковике между 2655 и 2665 пунктами.

Индекс ОФЗ вырос на 0,8%, достигнув уровня 118 пунктов. Рост поддерживается приближением годовой инфляции к нижней целевой границе Банка России на 2025 год (6,5–7,0%), что укрепляет позиции сторонников снижения ключевой ставки 19 декабря.

Впрочем, регулятор сохраняет осторожность, о чём напомнил директор департамента ДКП Андрей Ганган, заявив о намерении действовать аккуратно, чтобы не нарушить формирующийся тренд на замедление цен. Тем не менее, на рынке преобладает консенсус: наиболее вероятным сценарием на ближайшем заседании является снижение ставки на 50 базисных пунктов.

Неслучайное совпадение: Большая пресс-конференция президента назначена на тот же день, что и заседание ЦБ по ставке. Это хороший знак. С учётом крепкого рубля и низкой инфляции я бы не удивился, если регулятор решится на сокращение сразу на 100 б.п.

ПАО «Селигдар» — российский полиметаллический холдинг, который занимается горнодобычей и добычей металлов: золота, серебра, олова, меди, вольфрама.

Компания входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объёмам годовой добычи золота и является крупнейшим производителем рудного олова в России.

Параметры выпуска Селигдар 001P-08:

• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2,5 года

• Купон: не выше 18,50% годовых (YTM не выше 20,15% годовых)

• Периодичность выплат: ежемесячно

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: отсутствует

• Квал: не требуется

Параметры выпуска Селигдар 001P-09:

• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз «Негативный»)

• Номинал: 1000Р

• Объем двух выпусков: 3 млрд рублей

• Срок обращения: 2 года

• Купон: КС+475 б.п.

• Периодичность выплат: ежемесячно