АКЦИИ

Друзья, являюсь пайщиком управляющей компании Арсагера и решил с вами поделиться их интересными рассуждениями в телеграмм чате https://t.me/c/1173106680/40828

Здесь приведу выжимку:

Добрый день!
К сожалению, сразу после информации о событиях (на вечерней сессии) не успели воспользоваться поведением непонимающих 🙂 Можно было провести сделку по еще более хорошим ценам.
Логика простая: компанией будут выплачены 902 рубля дивидендов на акцию (фонды получат эту сумму полностью в отличие от прямых инвесторов, которые получат ее за вычетом налога, у них будет меньше 800 р. на акцию!!!), после чего компанией будет в начале следующего года проводиться выкуп акций по цене 1256,4 рублей за 1 ао. Поэтому акции ЭсЭфАя в состав смешанного фонда и фонда акций 6.4 мы с удовольствием купили по 1600 рублей, посчитав, что после выплаты дивидендов это означает фактическое приобретение около 700 рублей за акцию.
Несмотря на то, что данные фонды ( в отличие от фонда акций, в котором акции ЭсЭфАя были куплены ранее) не имеют права предъявить акции к выкупу, мы уверены, что к моменту фактического выкупа, исключение арбитражной ситуации приведет к тому, что акции ЭсЭфАя будут достаточно близко торговаться к цене выкупа, то есть с приемлемым дисконтом к цене выкупа (думаем, это будет больше 1100 рублей).

( Читать дальше )

В России резко выросло число банкротств IT-компаний. Согласно отчету сервиса Rusprofile, с начала 2025 года о своей несостоятельности заявили 630 организаций в сфере информационных технологий. Это на 28% больше, чем за аналогичный период прошлого года, пишут «Известия». В Минцифры не согласны с этими данными: по статистике ведомства, в 2025 году в России было ликвидировано около 150 IT-компаний. Однако, как отметили аналитики Rusprofile, министерство ведет учет по собственному реестру, аккредитация в котором носит добровольный характер.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8294566

Arenadata опубликовала слабые результаты за 9 месяцев 2025 года — и это тот случай, когда цифры сами говорят о масштабе проблем. Выручка рухнула почти вдвое, операционная прибыльность ушла в минус, а компания формально получила один из крупнейших убытков за всю свою историю.

За 9 месяцев выручка составила всего 1,96 млрд руб., что на 45% ниже, чем год назад. Для разработчика ПО это очень резкий спад, особенно учитывая, что в сегменте корпоративных данных спрос обычно более стабильный. Главный удар пришёлся на II–III кварталы — именно тогда резко снизились новые проекты, а продажи сместились ближе к концу года.

Скорректированная OIBDA упала до –1,59 млрд руб. против +794 млн руб. годом ранее. Чистая прибыль сменилась чистым убытком: –1,4 млрд руб., тогда как в 2024 году компания показывала +733 млн руб. Это говорит не просто о снижении спроса, но и о неэффективности структуры расходов при такой просадке оборотов. Маржинальная модель Arenadata в текущем цикле перестала работать.

( Читать дальше )

Софтлайн за 9 месяцев 2025 года показал смешанные результаты: оборот почти не растёт, чистая прибыль снова отрицательная, но качество выручки заметно улучшилось. Компания активно перестраивает бизнес в сторону собственных решений — и именно это сегодня держит маржинальность на исторических максимумах.

За 9 месяцев оборот достиг 73,8 млрд руб. (+4% г/г). Драйвером роста стали именно собственные решения, их продажи выросли до 26 млрд руб. (+24% г/г) и заняли уже 35% оборота. Это стратегически важная перестройка — именно свои продукты дают компании деньги: доля валовой прибыли от них — 73%, а валовая рентабельность по итогам периода — 36,8%.

Валовая прибыль увеличилась до 27,2 млрд руб., что на 14% выше прошлого года. Такой рост при умеренной динамике оборота означает одно: компания успешно уходит от низкомаржинального реселлинга, фокусируясь на собственных сервисах, облаке и высокотехнологичной линейке.

Однако в чистой прибыли ситуация противоположная: за 9 месяцев компания остаётся в минусе — –996 млн руб., а в III квартале убыток составил –908 млн руб. Главный фактор — процентные расходы. Высокая ключевая ставка и рост долгового портфеля увеличивают стоимость обслуживания долга, что «съедает» операционный результат.

( Читать дальше )

Продолжаю делиться с вами своими результатами. Регулярный срез моего волшебного пути инвестирования в дивидендные акции моей любимой Российской Федерации Позади 4 года и 4 месяца. Сегодня смотрим актуальный состав портфеля акций! 

Мой портфель

● Стоимость портфеля: 2 316 960 ₽

● Среднегодовая доходность: +16%

● Прибыль портфеля: +687 779 ₽

До недавнего времени был в акциях на 100%. Портфель претерпел небольшие изменения, выделил 10% под облигации для создания постоянного денежного потока, золоту выделено 5%, как защитному активу, таким образом распределение активов будет выглядеть следующим образом:

● Акции: 85%

● Облигации: 10%

● Золото: 5%

Мой портфель против MCFTRR

( Читать дальше )

В результате перехода на новый стандарт финансовой отчетности МСФО-17 (действует с января 2025 года) страховые компании зафиксировали заметные изменения в ключевых показателях — капитале и прибыли. В ряде случаев рост превысил 10%. Однако новые требования меняют и всю структуру учета в страховых компаниях: запрещают взаимозачет прибыльных и убыточных портфелей, а также между портфелями разных лет, и т. д. Это ведет к изменению продуктовой линейки и тарифной политики участников рынка.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8294593?tg

Сегодня компания ЭсЭфАй опубликовала решения, принятые на Собрании Акционеров, а также дала разъясняющую информацию по процедуре выкупа ценных бумаг. В посте подробно разберем все принятые решения.

💰Дивиденды.

Собрание Акционеров одобрило выплату дивидендов в размере 902 руб. на одну обыкновенную акцию. К текущей цене 1805 руб. дивидендная доходность составляет 49,97% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра — 25 декабря 2025 года. Если вы хотите получить дивиденд, то акции необходимо купить до 24 декабря, включительно.

📈 Гашение казначейского пакета.

Собрание акционеров одобрило гашение части казначейского пакета в размере 3,21%. Таким образом акций станет меньше, а показатели на акцию увеличатся.

📝 Сделка.

Собрание акционеров одобрило продажу Европлана. Оказалось, что все необходимые разрешения были получены, даже согласие ФАС. Напомню, что в качестве покупателя выступает Альфа-Банк, сам актив оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. Из полученной суммы компания потратит часть средств на выплату дивидендов и часть средств на процедуру выкупа ценных бумаг. Еще раз напишу, что справедливая стоимость активов после завершения сделки и выплаты дивиденда — 1182 руб.

( Читать дальше )

Сегодня структура ГК «ПИК» увеличила долю в «ПИК СЗ» с менее 1% до 21,9%. На первый взгляд — внутренняя рокировка. Но в деталях кроется намек на важное корпоративное событие.

Почему это может указывать на скорое SPO?

• Увеличение доли произошло в рамках закрытия старого форвардного контракта. Это не спонтанная покупка, а исполнение заранее запланированной сделки.
• Этот форвард, согласно отчётности, был привязан к обязательству провести SPO (вторичное публичное предложение). Закрытие контракта — технический шаг перед запуском процесса.
• На прямые вопросы о SPO компания отказалась от комментариев. В практике публичных компаний это часто равноценно подтверждению. Если бы планов не было, проще было бы их опровергнуть.

Что это значит и когда ждать? Логика подсказывает: компания готовит почву. Стабилизирует структуру капитала перед размещением.

Обычно на подготовку и проведение SPO после таких технических шагов уходит от 2 до 3 месяцев.

Прямого объявления еще нет. Возможно, новости появятся в ближайшем квартале.

( Читать дальше )

За последние 8 рабочих дней провел плановую ежеквартальную ребалансировку портфеля. При этом зафиксирована прибыль 402 235 р. Новый состав портфеля приведен ниже:

Всем успехов.

Значение индекса #ММВБ по итогу основной сессии 2759,73 пункта, или -0,52%
Индекс сегодня колебался в диапазоне от 2740,18 до 2781,97
Амплитуда колебания внутри дня 1,52%
Оборот торгов на данный момент 68 млрд рублей.

Сегодня индекс после практически двухдневного роста корректируется на новостях о возможных американских санкциях против наших нефтекомпаний, причём включающих в себя и санкции против покупателей наших энергоресурсов. Трамп, пытаясь давить на Россию для заключения украинского мирного соглашения, причём с поправками европейцев и украинцев, на что Россия пойти вряд ли сможет, и из-за этого образовалось давление на индекс. Всё-таки как же хорошо, что я работаю в средне-долгосрок и такие движения на меня не влияют. Я просто наблюдаю со стороны и жду реально больших движений.

Сегодня отскочила нефть🛢, но я уже давно наблюдаю, что она всё меньше и меньше влияет на наш индекс, ведь с украинским урегулированием ставки стоят на порядок выше.

Рубль💸 сегодня опять выше 80, на данный момент курс составляет 80,47 рубля за доллар, что от минимумов 75,5 составляет уже 6,5%.

( Читать дальше )