прогноз

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 79.64. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1154.84. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 724.14. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с 410 до 411. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 14 200 с 156 000 до 141 800. Неделя закрылась WTI — 63.35, Brent — 66.32.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается нисходящая коррекция к заходной волне. Закрытие недели —1.16397.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6425.25.

( Читать дальше )

В последний раз мы писали о Novo Nordisk менее полугода назад, 20 февраля. Акции компании торговались чуть ниже 600 датских крон за акцию, и руководство по-прежнему ожидало роста выручки на 16–24% в 2025 году. Кроме того, доминирующее положение компании на рынке диабета и огромный потенциал её препаратов-блокбастеров для снижения веса заставили многих инвесторов счесть акции выгодной покупкой. Анализ волн Эллиотта показал обратное.
Причина нашего скептицизма, несмотря на падение акций на 40% с более чем 1000 датских крон, кроется в представленном выше графике. Он выявил пятиволновой импульсный паттерн, обозначенный как волна (a). Согласно теории, импульсы указывают направление основного тренда. Поэтому мы посчитали, что инвесторам следует готовиться к дальнейшему ослаблению в волне © после завершения коррекционного восстановления в волне (b). Спустя пять с половиной месяцев у Novo Nordisk новый генеральный директор после двух пересмотров прогнозов роста выручки в сторону понижения. Теперь компания ожидает роста продаж на 8–14%, а цена акций снизилась вдвое. Неужели медведи наконец-то закончились, и можно ли теперь покупать акции?

( Читать дальше )

Рынок часто движется импульсами, тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

В предстоящие выходные торги будут проводиться только на СПБ Бирже. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Повышаются шансы на дальнейшее снижение ключевой ставки ЦБ

В России третью неделю подряд зафиксирована дефляция. В июле сократилась деловая активность в промышленности и сфере услуг, согласно исследованиям S&P Global. Признаки замедления экономики и ослабления инфляции дают Банку России пространство для продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики.

( Читать дальше )

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 1П2025, ведущего разработчика продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группы Позитив. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам:

— Отгрузки: 7,4 млрд руб (+49% г/г)
— Выручка: 6,7 млрд руб (+27,8% г/г)
— EBITDA: -5,8 млрд руб (против -7 млрд руб. г/г)
— Чистый убыток: -7,6 млрд руб (против -7,1 млрд руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Позитивные моменты в отчете определенно есть: компания отчиталась о росте отгрузок на 49% г/г — до 7,4 млрд руб, а также о росте общей выручки на 27,8% г/г — до 6,7 млрд руб. за счёт роста выручки от реализации лицензий, программно-аппаратных комплексов, реализации услуг в области информационной безопасности. В свою очередь свободный денежный поток FCF составил 1,4 млрд руб.

Также стоит отметить, что операционные расходы по некоторым пунктам начинают сокращаться:

— расходы на мероприятия: -28,6% г/г

( Читать дальше )

Приветствуем любимых подписчиков и новичков канала! 

В понедельник текущий недели Лента🏪опубликовала свежий отчет за II квартал 2025 г., который превысил все ожидания аналитиков и инвесторов. Понятно, что с замедлением инфляции темпы роста розничных товаров потребительского сектора снизятся, но будет больше ресурсов и средств для открытия новых магазинов. Теперь переходим непосредственно к результатам самого отчета.

✔️ В первую очередь внимание на рост выручки на 25,3%, а это выше показателя ритейлера Х5🏪. Напомним, что в I квартале выручка Ленты выросла почти на четверть (23,2%). Таким образом в период 1-го полугодия компания продолжала расширяться на рынке. За этот период было открыто открыто 294 магазина «У дома», 34 супермаркета и 5 гипермаркетов. Общая торговая площадь прибавила 18,2% (2,79 кв. м)

✔️ Безусловно обращаем внимание на долговую нагрузку, которая продолжает снижаться до уровня 0,9х. При хорошем темпе погашения долга растет чистая прибыль. Во II квартале подскочила на 33% (9,8 млрд руб).

( Читать дальше )

Середина 2025 года на Московской бирже рисует четкую картину предпочтений частных инвесторов. Анализ структуры массовых портфелей (на основе данных крупнейших брокеров) показывает укрепившиеся тренды: абсолютное доминирование «голубых фишек», сильный акцент на нефтегазовый сектор и остаточный интерес к акциям роста. Давайте разберемся, из чего сегодня состоит «народный портфель».

Структура «Народного Портфеля»

Данные однозначно свидетельствуют о том, что основу вложений частных инвесторов составляют акции системообразующих компаний с высокой ликвидностью. ТОП-10 акций формируют львиную долю типичного портфеля инвестора на российском фондовом рынке.

( Читать дальше )

Пока по рынку снова пошли лучи эйфории на ожиданиях чего-то или просто за счет реинвестирования пришедших дивидендов, и «сильные бумаги» жмут вверх — у Сбера на графике тишина и грусть. Выглядит это почти как провал.
Но если вдуматься — всё как раз очень логично.

С февраля Сбер был заметно лучше. Сейчас — перегрет, отбивает дивиденды, притормозил.
Это нормальное явление на фондовом рынке: после всплеска — остывание.
После перекупленности — передышка.

На рынке сейчас не приток, а отток денег.
Фонды, управляющие, частники — не могут одновременно покупать всё.
🎡 Деньги крутятся по кругу. Сегодня вложили в IT, через неделю переложили в металлургов.
Потом захотелось «новенького» — распродали и купили нефть.
Такой круговорот идёт до тех пор, пока не придут новые деньги:
из вкладов, из облигаций, от криптоинвесторов, от нерезидентов.

А ведь именно так всегда и было: сначала заработали на крипте — потом побежали в вечные и осязаемые, понятные Сбер/ ЛУКойл.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Я просто боюсь представить, как порвутся стаканы, если сюда запустить нерезидентов, желающих покупать наши акции.
Продавать нельзя,
покупать — пожалуйста.
Вход доллар, выход — два,
и так было всегда, кстати.
Из-за спроса на доллар рубль сползал вниз.

Продавец в акциях по ходу закончился.
Физики разочаровались и побежали стадом в рублевые облигации в надежде выгодно затем переложиться в акции на самом старте 🦚

Это было видно и заметно по сентименту.
Но была также вероятность еще ложного прокола индекса вниз, финального выноса и аккорда с тотальной паникой, так сказать, которого, судя по всему, уже не будет.
Ибо таких умников, ждущих ранее со мной подобного, собралось много.
А толпой за прибылью, как известно, не ходят.
Чуйка должна быть обостренной.

На низких объёмах до десятка миллиардов рублей в каждой голубой фишке происходит сразу рост на +3,5%.
Если у вас хотя бы 20 млрд. рублей будет вдруг аллокация на Россию, что по мерках мировых денег просто пыль, которые нужно будет распределить в 7-8 акций-голубых фишек, то вы один порвёте все стаканы легко и быстро.

( Читать дальше )

Время идет, а индекс “Московской биржи” по-прежнему торгуется в боковике. Прошел год, но у индикатора так и не получилось вернуться к локальному максимуму в виде 3500 п. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ, геополитические факторы, а также плохие финансовые отчетности и падающие цены на нефть протолкнули российский фондовый рынок вниз, выбраться откуда довольно сложно. Сейчас ситуация начинает меняться, некоторые аналитики даже ждут возвращения к 3500 до конца текущего года. Действительно ли мы увидим этот рост или более реальный сценарий прямо сейчас — это продолжение падения?

Из-за чего упал индекс Мосбиржи?

Изначально ЦБ при борьбе с инфляцией допустил ошибку, потому что считал, что ключевой ставки в 16% будет достаточно. Регулятор удерживал ее полгода, на протяжении всего этого времени рынок продолжал активно расти. Но потом инвесторам будто ударили обухом по голове, поскольку инфляция также увеличивалась, и стало понятно, что текущие меры попросту не работают.

( Читать дальше )