Постов с тегом " долг": 750

долг


Новые облигации: Сегежа 003Р-04R [флоатер] с купоном 20%

Продолжаю копаться в 💩, чтобы разыскивать и доставать оттуда 💎. Вот и новый выпуск флоатеров от Сегежи — вроде и блестит, но как будто с явным коричневым оттенком. Cбор заявок уже сегодня — 8 апреля.

💼Я уже 6 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 различных выпусков бондов. Недавно делал обзоры на новые выпуски РУСАЛа в юаняхСелектелаЛегендыСТМГазпромаСэтл ГруппОкей.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
🪓А теперь — попилили смотреть на новый выпуск Сегежи!
Новые облигации: Сегежа 003Р-04R [флоатер] с купоном 20%

 

🌲Эмитент: ПАО «Сегежа Групп»

Сегежа Групп" (Segezha Group) — крупный российский лесопромышленный холдинг, объединяющий российские и европейские предприятия лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности.

( Читать дальше )

Дозарплатная ведомость: россияне берут в долг чаще, но меньше, и как то это повлияет на IPO "Займера"?

В конце прошлого года прокатилась волна сообщений о том, что россияне всё чаще идут одалживаться до зарплаты в микрозаймах. Воодушевленная такими сообщениями, МФК «Займер» сегодня объявила о выходе на IPO. Одновременно Центробанк подсчитал, что доля кредитов до зарплаты снизилась до минимума за последние пять лет. Интересно, повлияет дли такая статистка на интерес к новым акциям на Мосбирже?
Дозарплатная ведомость: россияне берут в долг чаще, но меньше, и как то это повлияет на IPO "Займера"?

Попросить денег до зарплаты для многих давно стало образом жизни. В современных условиях даже не приходится бегать по знакомым или названивать всем подряд в телефонной книге. Микрофинансовые организации даже специальный термин ввели — PDL-займы. Их выдают на сумму до 30 000 руб. на срок до 30 дней с единоразовым погашением. И «Ведомости» этой зимой подсчитали, что в РФ установлен рекорд по пидиэлям — в 2023 г. россияне оформили 34,91 млн займов до зарплаты. 



( Читать дальше )

💻 Softline (SOFL) - темпы роста выше ожиданий, но рентабельность оставляет желать лучшего

    • 02 апреля 2024, 10:29
    • |
    • TAUREN
      Популярный автор
  • Еще
▫️Капитализация: 53,5 млрд / 165₽ за акцию
▫️Оборот 2023: 91,5 млрд (+29% г/г)
▫️Выручка 2023: 73,2 млрд (+30% г/г)
▫️EBITDA 2023: 3,2 млрд р
▫️скор. Чистая прибыль 2023:-1,2 млрд р
▫️fwd скор. P/E 2025: 21,3
▫️fwd скор. P/E 2028: 5,4
▫️fwd дивиденд 2024: 1,9%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky


✅ Ранее делал обзор Софтлайна, поэтому буду краток. Выручка за 2023й год выросла немного сильнее моих ожиданий, а вот скорректированной чистой прибыли мы так и не увидели.

👆 Основная проблема — это какой-то несоразмерный рост расходовна ЗП (+81,6% г/г). Возможно, что это связано с масштабированием бизнеса, так как штат сотрудников в 2023г выросна 8475 человек (+68% с начала 2023г).

✅ Прогнозы менеджмента на 2024 год выглядят вполне реалистичными:

▫️Оборот:> 110 млрд (выручка около 87,8 млрд р)

▫️Валовая прибыль: > 30 млрд (+27% г/г)

▫️скор. EBITDA: > 6 млрд (по идее, это позволит выйти хотя бы на минимальную чистую прибыль)

✅ На конец 2023г чистый долг составил 8,1 млрд (х5 г/г) приND/EBITDA = 2,48. Рост долга по отношению к 2022г связан с серией сделок M&A, это позитивно т.к. благодаря таким сделкам Софтлайн наращивает набор собственных высокомаржинальных решений. Более того, покупки проходят по более интересным оценкам, чем на фондовом рынке, главное, чтобы они оказались эффективными в будущем.

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • Softline

♻️ Сегежа (SGZH) | Почему падаем и когда ждать доп. эмиссию?

    • 28 марта 2024, 09:50
    • |
    • TAUREN
      Популярный автор
  • Еще
 ▫️ Капитализация:58 млрд / 3,7₽ за акцию
▫️ Выручка 2023: 88,5 млрд (-9% г/г)
▫️ OIBDA 2023: 9,3 млрд (-60% г/г)
▫️ Чистый убыток 2023: 16 млрд (против прибыли в 6 млрд годом ранее) 
▫️ скор. Чистый убыток 2023: 16,7 млрд (+229,6% г/г)
▫️ P/E ТТМ:-
▫️ fwd дивиденд 2023: 0%
▫️ P/B: 2,6

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно результаты за 4кв2023г:

▫️Выручка: 24,7 млрд (+4% кв/кв)
▫️OIBDA: 2,3 млрд (-23% кв/кв)
▫️Чистый убыток: -5,5 млрд (+71% кв/кв)

❗ Чистая рентабельность упала до -22,4%. Сейчас, чтобы компании выйти в 0, нужен рост цен на продукцию около 30% или сильное сокращение долга (так как % расходы за 2023й год составили аж 16,5 млрд р).

♻️ Сегежа (SGZH) | Почему падаем и когда ждать доп. эмиссию?



❌ Чистый финансовый долг составил122,6 млрд рублей на конец 2023 года. Учитывая то, что даже в 2021м году, когда цены на пиломатериалы были в 3 раза выше, компания показывала операционную прибыль чуть больше 22 млрд рублей, существенно снизить долг без докапитализации выглядит нереальным в обозримой перспективе.

👆 С очень высокой долей вероятности компания проведет допэмиссию в ближайшее время, так как продолжать наращивать дол при текущих ставка — только усугублять положение.

( Читать дальше )

Goldman: Офисные ипотечные кредиты "живут у времени в долгу"

    • 22 марта 2024, 16:23
    • |
    • RUH666
  • Еще
В начале недели один из юристов, специализирующихся на предоставлении консультационных услуг кредиторам и обслуживающим компаниям коммерческих ипотечных ценных бумаг (CMBS) в США, сообщил нам, что офисный сегмент рынка коммерческой недвижимости в первом квартале был на удивление спокойным, несмотря на бесчисленные заголовки новостей о башнях, выставляемых на рынок с большими скидками. Причина такого спокойствия на рынке CRE может быть объяснена в заметке Виная Вишванатана из Goldman Sachs, опубликованной во вторник.
Goldman: Офисные ипотечные кредиты "живут у времени в долгу"Вишванатан объяснил, что общая сумма непогашенных коммерческих ипотечных кредитов, срок погашения которых наступает к концу года, выросла с 658 миллиардов долларов в начале прошлого года до 929 миллиардов долларов в середине марта.

( Читать дальше )

Роснано исчерпала собственные ресурсы для долговых обязательств - Ведомости

Управляющий финансовый директор и член правления Владислав Юнусов объявил, что у «Роснано» заканчиваются собственные средства для обслуживания долга. С 2021 года компания выплатила 116 млрд рублей по кредитам и облигациям, часть которых была погашена собственными средствами. На начало 2021 года долг составлял 148 млрд рублей, сейчас он сократился до 69 млрд рублей, при этом 62 млрд рублей обеспечены госгарантиями.

Юнусов отметил, что большая часть долга была погашена без реструктуризации и просрочек, но теперь для продолжения обслуживания долга собственных ресурсов недостаточно. Компания ведет переговоры с банками о единовременном погашении задолженности с дисконтом 30%. Отказавшись от этого варианта, «Роснано» стоит перед выбором между банкротством и выплатой долга.

Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2024/03/20/1026711-rosnano-ischerpala-resursi-dlya-prodolzheniya-platezhei-po-dolgu


🥚 МТС (MTSS) - рекордная долговая нагрузка и IPO МТС-Банка

    • 15 марта 2024, 10:39
    • |
    • TAUREN
      Популярный автор
  • Еще

 

▫️Капитализация: 585 млрд ₽ / 293₽ за акцию
▫️Выручка 2023: 606 млрд ₽ (+13,5% г/г)
▫️OIBDA 2023: 234,2 млрд ₽ (+6,4% г/г)
▫️Чистая прибыль 2023: 54,6 млрд ₽ (+67,5% г/г)
▫️ND/OIBDA: 1,9
▫️P/E ТТМ:10,7
▫️fwd дивиденды 2023:11-12%

Телеграм: t.me/+Sh-aXTTRdpMyYzky

👉 Отдельно выделю результаты за 4кв2023г:

▫️Выручка: 168 млрд ₽ (+18% г/г)
▫️OIBDA: 56,7 млрд ₽ (+3,9% г/г)
▫️Чистая прибыль: 16,1 млрд ₽ (+195,6% г/г)

🥚 МТС (MTSS) - рекордная долговая нагрузка и IPO МТС-Банка


✅ МТС-Банк находится на финальной стадии подготовки к выходу на IPO. Скорее всего, мы увидим публичное размещение уже в 1П2024г.

На конец 2023г капитал банка составлял 76,3 млрд рублей при ЧП в 12,4 млрд (ROE = 16,3%). Если компания будет выходить с небольшим дисконтом к капиталу как это делал Совкомбанк, то мы увидим оценку приблизительно в 60-70 млрд. Объём IPO вероятно будет небольшим (не более 10%), за такой пакет МТС получит около 6-7 млрд, долг это существенно не снизит.

✅ Благодаря отличным результатам финтех направления и небольшому росту абонентской базы, МТС удалось показать рост выручки на 18% г/г. Это помогло сохранить операционную маржинальность выше 20%.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • МТС

Скорректированная чистая прибыль Polymetal по МСФО выросла в 2023 году на 40% до $615 млн в 2023 г. - отчет компании

Выручка за 2023 год выросла на 8%, достигнув $3,025 млрд, при этом предприятия в Казахстане и России внесли соответственно 30% и 70% выручки. Производство оставалось практически на уровне предыдущего года.

Денежные затраты снизились на 9%, составив $861 на унцию золотого эквивалента, благодаря ослаблению российского рубля. Совокупные денежные затраты уменьшились на 5%.

Скорректированная EBITDA выросла на 43% до $1,458 млн, с рентабельностью в 48%. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 40% до $615 млн.

Капитальные затраты сократились на 14% до $679 млн, а чистый долг остался практически неизменным на уровне $2,383 млрд.

Чистый приток денежных средств от операционной деятельности составил $575 млн, а отрицательный свободный денежный поток сократился до $128 млн.

Дивиденды и продажа российских активов:

В феврале 2024 года компания объявила о намерении продать 100% долю в АО «Полиметалл» и его дочерних организациях в обмен на вознаграждение на сумму $3,69 млрд. Сделка была одобрена и завершена в марте 2024 года, после чего чистая денежная позиция группы составила приблизительно $130 млн.



( Читать дальше )

Депрессивный портфель

Обсуждали на неделе с коллегами некоторые компании из списка ниже. В процессе обсуждения вспомнил об идее создания портфеля бумаг, которые либо отстают от роста, либо периодически снижаются в силу фундаментальных факторов. Тогда же было придумано название «депрессивный портфель» в рамках подготовки разных модельных портфелей, у которых обычно название стандартного типа: «дивидендный», «акции роста» и т.д.

Понятно, что инвестиционный горизонт у такого портфеля должен быть более долгосрочный, так как сейчас более менее можно ориентироваться на 1 год плюс-минус.

Итак, возьмем риска по самое не балуйся:

  • Есть большой CapEx на следующие несколько лет – ты нам подходишь;
  • Высокая закредитованность – отлично, парень, заходи;
  • Снижение цен на основные товары/материалы – где же ты пропадал все это время;
  • Потеря основных рынков сбыта – дай, я тебя расцелую;
  • «Deep value» – на то и «deep», что может быть еще глубже.


( Читать дальше )

Л. Саммерс: ФРС облажалась! Катастрофа неизбежна? Баффет копит кэш и ждёт...

Л. Саммерс: ФРС облажалась! Катастрофа неизбежна? Баффет копит кэш и ждёт...

Бывший министр финансов США Л. Саммерс жестко прошелся по ФРС, Пауэллу и Ко… «если бы воздух в ФРС мог говорить – он говорил бы вам: не облажайтесь как А.Бернс и У.Миллер, не облажайтесь как в 1970-е.... и ФРС хорошо постаралась облажаться в 2021 году ... она заявляла, что не будет поднимать ставки до 2024 года, а глава ФРС  заявлял, что они даже не думают о повышении ставок...».

Саммерс – это достаточно яркий представитель лагеря «ястребов», при всей его неоднозначности, он высказывает то, что думают сторонники жесткой политики. Когда Саммерс говорит «ФРС облажалась» — он говорит о реальности, хоть и достаточно резко, но в целом правильно. Потребитель столкнувшийся с высокой инфляцией, так, или иначе становится к более чувствительным к ценовым шокам. Это хорошо видно по тем же опросам на тему инфляционных ожиданий – американцы более старшего поколения (старше 59 лет), имеют устойчиво более высокие инфляционные ожидания в среднем на протяжении десятилетия (3.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн