аналитика

Давайте детально построим на график и разберемся, какой шанс продолжить рост и до какого уровня все происходящее считаем нисходящим трендом. 

1️⃣ Самое простое — вилы. Цена находится в нисходящем трендовом комплекте, что указывает на продолжение падения ровно до тех пор, пока не выйдет за пределы вил. 

2️⃣ Граница вил совпадает с ближайшим накоплением 262.775-265.075. То есть неважно выход из вил или пробой накопления — дальше движение вверх. Следующая зона в этом случае будет 271.775. 

Текуший момент не считаю привлекательным для поиска сделок. Отслеживая рынок, нет однозначного ответа или опережающего актива, который показал бы направление. 

Как действовать? Границы мы очертили, условия понятны. Примерно такая же ситуация в основных голубых фишках. Ждем пробой в одну из сторон по первым 10-20 крупнейшим бумагам рынка. 

Это значит, что будут обязательно опережающие активы, которые сделают пробой быстрее остальных, а последующие торгуем. Принцип для определения направления используем тот же.

🚂 По данным РЖД легко отслеживается динамика перевозки грузов, за каждым сырьём стоит та или иная компания, поэтому на основе показателей можно сделать вывод об успешности сектора. Давайте рассмотрим данные за октябрь:

💬 В октябре погрузка составила 96,9 млн тонн (+0,1% г/г, в сентябре — 91,4 млн тонн), 17 месяцев подряд погрузки ниже 100 млн тонн. Примечательно, что спустя 2 года снижения в погрузках мы вышли в скромный плюс, наконец-то низкая база 2024 г. дала о себе знать (поздновато тако-то).

💬 Погрузка за 2025 г. составляет 927,1 млн тонн (-6% г/г), продолжаем двигаться в одном направлении по цифрам с кризисным 2009 г.

Теперь переходим к самому интересному, а именно к погружаемому сырью:

🗄 Каменный уголь — 28,4 млн тонн (+8,8% г/г)
🗄 Нефть и нефтепродукты — 16,2 млн тонн (-4,1% г/г)
🗄 Железная руда — 9,5 млн тонн (+1% г/г)
🗄 Чёрные металлы — 3,8 млн тонн (-19,1% г/г)
🗄 Химические и минеральные удобрения — 6 млн тонн (+7,1% г/г)
🗄 Лесные грузы — 2 млн тонн (-9,1% г/г)

Торги на этой короткой неделе проходят вяло: инвесторы проявляют осторожность, из-за чего объемы сделок заметно ниже обычного. По итогу основных торгов российские индексы ушли в минус.

МосБиржа завершила сессию с небольшим снижением на 0,15%, а долларовый индекс РТС опустился еще сильнее — на 0,38%.

📍 Российская экономика оживает: Ключевой индикатор — индекс PMI для сферы услуг — не просто вырос, а совершил резкий скачок из зоны спада (47 п.) в зону роста (51,7 п.). Это оживление носит комплексный характер, так как и сводный индекс PMI также преодолел важную отметку в 50 пунктов.

Помимо традиционного сезонного фактора, на ситуацию повлияло смягчение кредитно-денежной политики, что позволяет говорить о более устойчивых предпосылках для восстановления.

Правительство РФ учло пожелания бизнеса при рассмотрении поправок к проекту федерального бюджета на 2026–2028 годы: предлагается сохранить льготу по НДС при реализации ИТ-компаниями программного оборудования собственных разработок.

Тикер: #MAGN
Текущая цена: 24.7
Капитализация: 276 млрд.
Сектор: Черная металлургия
Сайт: mmk.ru/ru/investor/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E — 12.2
P\BV — 0.4
P\S — 0.44
ROE — 3.3%
ND\EBITDA — отрицательный чистый долг
EV\EBITDA — 2.4
Активы\Обязательства — 4.21

Что нравится:

✔️отрицательный чистый долг еще уменьшился на 3.5% к/к (-69.9 -> -72.4 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась в 2 раза к/к (2.5 -> 5.1 млрд);
✔️за 9 мес нетто финансовый доход вырос на 19.2% г/г (9.5 -> 11.3 млрд);
✔️отлично соотношение активов и обязательств, которое за квартал немного уменьшилось с 4.27 до 4.21.

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 2.9% к/к (155.1 -> 150.6 млрд) и за 9 мес на 23% г/г (602.8 -> 464.1 млрд);
✔️отрицательный FCF -2.1 млрд (хотя это лучше, чем -7.3 млрд за 2 кв 2025). За 9 мес отрицательный FCF -13.6 млрд против положительного +12.8 млрд за 9 мес 2024;
✔️чистая прибыль за 9 мес уменьшилась на 84.3% г/г (67.8 -> 10.7 млрд). Причины — снижение выручки, уменьшение операционной рентабельности с 15.03 до 3.9%.

Несмотря на узнаваемость брендов и репутацию стабильного игрока, компания размещает новый выпуск облигаций со ставкой 24% всего через два месяца после предыдущего. Такая срочность и высокая стоимость заёмных средств заставляют внимательнее присмотреться к её финансовым показателям.

ПАО «Росинтер Ресторантс Холдинг» — оператор ресторанной сети, входящий в группу «Росинтер». Компания развивает проекты в разных ценовых сегментах.

На конец 2024 года под её управлением было 179 заведений: 100 собственных и 79 франчайзинговых, большая часть которых расположена в Москве и Санкт-Петербурге.

🔥 Параметры выпуска Росинтер Ресторантс БО-02:

• Рейтинг: BB+ (стабильный) от АКРА

• Номинал: 1000Р

• Объем: не менее 1 млрд рублей

• Срок обращения: 3 года

• Купон: не выше 24,00% годовых (YTM не выше 26,25% годовых)

• Периодичность выплат: 4 раза в год

• Амортизация: отсутствует

• Оферта: Put через 1,5 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)

С этого месяца я расширяю цикл аналитических заметок о рынке, чтобы у вас была возможность заработать еще больше. 

Напомню, что каждый месяц я публикую среднесрочные разборы семи важнейших активов разных рынков. 

Теперь каждый месяц я буду дополнительно выкладывать тренды текущего месяца, на которых сам планирую сосредоточиться в торговли. По сути это те самые перспективные бумаги, которые в ближайшем будущем по моей оценке могут дать хорошие движения и прибыль нам, как инвесторам. 

А чтобы сделать материал еще более интересным, я планирую дополнять каждый выпуск одной конкретной обучающей фишкой, которую вы сможете применять в своей торговле и повысить ее качество. 

Посмотрю на вашу обратную связь, а если подача и формат «зайдут» — значит решено, журнал будет публиковаться каждый месяц. Поэтому жду обратной связи от вас, друзья. 

👉 Скачать свежий выпуск здесь.

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram   

🔌ЭЛ5-Энерго опубликовала сокращённые финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. Компания удачно провела III квартал 2025 г., несмотря на значительные инвестиционные затраты, рост % платежей по кредитам замедлился из-за снижения ставки, а долг изрядно долг изрядно сократили из-за сильного роста FCF:

⚡️ Выручка: 57,8₽ млрд (+19,8% г/г)
⚡️ EBITDA: 12,2₽ млрд (+22% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 3,8₽ млрд (+3,9% г/г)

💡 Полезный отпуск электроэнергии вырос на 6,7% по сравнению с прошлым годом на фоне «низкой базы» 2024 г. в связи с капитальными ремонтами ПГУ на Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС. Естественно, продажа электроэнергии увеличилась на 6%, продажи тепла выросли всего на 0,1%, рост отпуска в адрес промышленных потребителей был скомпенсирован снижением отпуска в адрес населения по причине более высоких средних температур в течение отопительного периода.

Тикер: #IVAT
Текущая цена: 169.1
Капитализация: 16.9 млрд.
Сектор: IT
Сайт: iva.ru/ru/

Мультипликаторы (на основе данных за последние 12 месяцев):

P\E — 9.9
P\BV — 3.13
P\S — 5.08
ROE — 31.6%
ND\EBITDA — 0.27
EV\EBITDA — 7.7
Активы\Обязательства — 3.68

Что нравится:

✔️отличное соотношение активов и обязательство;

Что не нравится:

✔️выручка выросла всего на 0.1% г/г (1069 -> 1070 млн);
✔️отрицательный FCF -62 млн, что, правда, лучше -300 млн, которые были в 1 пол 2024;
✔️чистый долг вырос на 30.9% п/п (469.9 -> 615.3 млн). ND\EBITDA ухудшился с 0.2 до 0.27;
✔️нетто финансовый расход увеличился с 9 до 34 млн;
✔️чистая прибыль уменьшилась на 38.4% г/г (499 -> 307.6 млн). Причины — снижение операционной рентабельности с 47.54 до 33.58%, рост нетто финансового расхода, начисленный налог на прибыль.

Дивиденды:

Исходя из дивидендной политики компании может выплатить не менее 25% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ.

Прогноз по ближайшим выплатам дивидендов отсутствует.

Мой итог:

В среду Индекс МосБиржи предпринимал попытку роста и консолидировался около 2575 пунктов. Однако не смог её удержать и перешёл к снижению на фоне новостей о том, что министр обороны Андрей Белоусов предложил президенту России Владимиру Путину подготовить полномасштабные ядерные испытания из-за США.

В итоге основную сессию индекс МосБиржи закрыл снижением на 0,95% до 2546,62 пунктов и просадкой индекса РТС на 1,32% до 988,12 пункта. На вечерней сессии рынок частично отыграл падение. Итоговое снижение индекса МосБиржи 0,78% до отметки 2551,04 пункта, что выглядит технически не самым негативным сценарием.

📍 Президент РФ сделал два заявления: С одной стороны, он подтвердил приверженность России договору о запрете ядерных испытаний. С другой — распорядился, чтобы профильные ведомства подготовили предложения по организации подобных испытаний на случай необходимости.

Немного снизил градус Песков, отметив, что Путин поручил не начинать испытания, а лишь оценить их необходимость. Изучать этот вопрос будут до тех пор, пока не станут полностью понятны планы Соединённых Штатов.

Всё-таки не ужас-ужас. Могут в портфель и вернуться. На небольшую долю активов, т.е. с ограничением за риск. По сравнению Бубликовым, Системой и Коксом  — неплохо. Либо ждем годовой отчетности, выводы делаем по ней.