Сургутнефтегаз

Санкционная неделя окрасила рынки в зеленый цвет. Геополитическая напряженность, санкции — в топку. Индекс Мосбиржи закрылся на рекордных значениях за всю историю российского фондового рынка, +3,22% за неделю. S&P500 — новый максимум, DAX — новый максимум. Мир сошел с ума, скажете вы. И отчасти будете правы. Но это уже совсем другая история…

Нефть, после 5 недель коррекции вновь ожила. Нефтебыки вновь решили зайти на $70, где в прошлый раз встретили сопротивление. На полях ОПЕК+ все спокойно, квоты установлены, потрясений нет. Далее в ход идут политические интриги, который также сильно могут повлиять на котировки черного золота.

Доллар никак не может в полной мере воспользоваться напряженностью в СМИ и дойти до целевых значений на 79 рублях. На неделе валюту снова загнали под 76 рублей, что открывает дорогу вниз, вплоть до 73 рублей. Несмотря на это, я продолжаю удерживать свой валютный хэдж в виде ETF FXRU и Сургутнефтегаза, но по второму уже готовлюсь к закрытию позиции.

Металлургический локомотив продолжает свое движение вверх. На фоне ценовых рекордов на сталь в мире, акции металлургических компаний ускорили свой рост. Северсталь прибавляет 13,8%, НЛМК +7,8%, ММК +10,4%. Последние пол года я говорил о том, что лучшей стратегией будет «держать» по акциям данных компаний. Сейчас моя риторика меняется в сторону скорой фиксации прибыли. 

Позитивная динамика металлургов и корпоративные инициативы, позволили Распадской стать лидером роста, плюс 22,7%. Основной акционер Распадской, компания Evraz задумалась над выделение угольного бизнеса в отдельное подразделение на базе Распадской. Все это позитивно было воспринято инвесторами.

Нефтегазовый сектор также весь в зеленой зоне. Газпром на новостях о возможном повышении дивидендов растет на 6%, продолжает раллировать Лукойл +2,1%. Котировки Татнефти поддерживает обсуждение налоговых льгот, +3,1% Чуть слабее Сургутнефтегаз преф +1%. Слабый доллар не дает расти, игнорируя скорые выплаты дивидендов в районе 15,7%.

Polymetal укрепляется на 5,3% после неудачного марта, и снова торгуется выше сильного уровня поддержки на 1600 рублей. Восстановление цен на золото позитивно для компании. К слову, завтра выйдет Полный разбор компании Polymetal со SWOT-анализом. Будет интересно.

Отстал от рынка Яндекс, за которого взялись антимонопольщики, минус 2,9% за неделю. Это и не удивительно, ведь Яндекс действительно монополист во многих сферах, и его давление на более мелких конкурентов всегда было серьезным. Но это все временные трудности. Не думаю, что мы долго будем болтаться на этих значения, хотя я бы с удовольствие увидел котировки ниже 4400 рублей. 

На прошедшей неделе подготовил для вас разборы НМТП,

( Читать дальше )

Правительство обсуждает введение временного запрета на экспорт нефтепродуктов «для стабилизации рынка».

Вице-премьер Александр Новак:

Сейчас это обсуждается в правительстве. Министерство энергетики в принципе готово поддержать такое предложение на ограниченный период. Поэтому в ближайшее время, я думаю, мы определимся по этому вопросу

Речь может идти о запрете экспорта бензина. Это делается «в качестве подстраховки на случай возможного роста цен на топливо в период увеличения спроса».

В случае введения, эта мера прежде всего коснется крупных экспортных поставщиков топлива, среди которых Киришский НПЗ Сургутнефтегаза

В Минэнерго «концептуально поддерживают введение временных ограничений на экспорт бензина».

источник

В отличие от облигаций, интерес к акциям сохраняется.

Приток новых клиентов — физических лиц на рынок по-прежнему значителен. Банк России ожидает, что со временем в стране могут быть открыты 74 млн брокерских счетов (что примерно эквивалентно половине населения страны). Корпорации также не снижают активность. Компания лесопромышленного комплекса Segezha Group, входящая в холдинг АФК Система, подала заявку на проведение IPO на Московской бирже и планирует привлечь 30 млрд руб. Ozon, еще одна компания холдинга, ранее вышедшая на IPO, объявила о намерении заняться банковским бизнесом. Wildberries, пока не ставшая публичной, может открыть подразделение в США. Между тем календарь IPO вскоре может пополниться новыми размещениями за счет компаний IT-сектора, в том числе Positive Technologies, онлайн-подразделения Х5 и других, поскольку Банк России выдвинул инициативу создать «конвейер IPO».

Рекомендуем удерживать позиции в бумагах Yandex, Mail.Ru, HH.ru, Банка ВТБ, АФК Система. Положительную динамику могут продемонстрировать акции Ozon, Qiwi, Сургутнефтегаза, МТС, Аэрофлота. Спекулятивные короткие позиции в случае снижения рынка ниже 3500 по индексу Мосбиржи можно открыть в акциях ММК и Северстали. От покупки облигаций по-прежнему стоит воздержаться.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Я смотрю — вот и Сургут обычка дошел до 35,83руб. и ГМК не сдается 25210руб. Шортисты хочется надеяться успокоились?! Так держать пацаны! Пора идти на баррикады! Не дадим врагам шортить...., а то видишь ли хотят иметь в оба конца! Так можно и надорваться!

Сегодня радовался утром, наблюдая как сильно снижается РТС, думал, что ну наконец наступит сильное падение.
Но нет, стали выкупать! В плюс и большой очень многие тикеры вышли к завершению торгов дня.

Не испугались санкций от слова вообще. Получается рынок давно уже оценил эту угрозу и эти санкции оказались меньше ожиданий.
Вот если бы на Сбербанк или ВТБ наложили санкции, то наш рынок бы сильно. Но нет, ничего существенного в санкциях нет.

И мои надежды по Сургут префу так до сих пор и не сбылись. Сейчас продолжаю ждать роста Сургут преф практически только на свои (не учитывая чуть меньше 40 тысячный долг перед брокеров).

Ранее писал, что плечи все порезал из-за страха, подробнее можно прочитать, если кто не читал ИНВЕСТОР — 18 месяц-междуплановое-1 (2021.04)_испугался...

Теперь гораздо спокойнее, когда заёмных нет. Сложно сказать, что будет. Есть надежда на уход Богданова — руководителя Сургут преф… всё же в середине мая у него 70 летний юбилей. Хорошо, если сразу на пенсию уйдёт.

( Читать дальше )

вчера получил стоп.


Сегодня перезаход



( Читать дальше )

час. акция

После многобарного спринга было Усилие. И локальный спринг.



( Читать дальше )

Прогноз результатов Сургутнефтегаза за 2П20/2020 по МСФО: ожидается рост выручки и EBITDA п/п на фоне улучшения конъюнктуры сырьевых цен. В конце апреля ожидается публикация результатов Сургутнефтегаза по МСФО за 2П20/2020. Повышение экспортных нетбэков на нефть и нефтепродукты, наряду с ослаблением рубля, должно улучшить финансовые результаты компании в 2П20. Ослабление рубля относительно доллара на 5% (на конец периода), приводящее к прибыли от курсовых разниц за счет накопительных долларовых депозитов, также окажет поддержку чистой прибыли. Примечательно, что прибыль от курсовых разниц внесет более значительный вклад в чистую прибыль в 2020 г., чем EBITDA.

Выручка Сургутнефтегаза, по прогнозам, вырастет на 11,4% п/п до 626 млрд руб. (8,4 млрд долл.), что будет также способствовать повышению EBITDA1 на 46,6% п/п до 133 млрд руб. (1,8 млрд долл.). Мы оцениваем прибыль от курсовых разниц за 2П20 в 202 млрд руб. против 415 млрд руб. в 1П20, когда рубль относительно доллара ослабел на 12%. Чистая прибыль акционерам за 2П20 должна составить 294 млрд руб. (3,9 млрд долл.), что на 33% меньше, чем в 1П20, из-за снижения размера прибыли от курсовых разниц.

Дивиденд на привилегированную акцию за 2020 г. ожидается на уровне 6,72 руб., на обыкновенную — 0,65 руб. Сургутнефтегаз уже опубликовал чистую прибыль по РСБУ за 2020 г.: она составила 730 млрд руб. Поскольку дивидендная политика предусматривает коэффициент дивидендных выплат по привилегированным акциям на уровне 7,1% чистой прибыли по РСБУ, мы оцениваем дивиденд по данному классу акций за 2020 г. на уровне 6,72 руб./акц. (дивидендная доходность — 15,8%). По обыкновенным акциям Сургутнефтегаз стабильно выплачивает 0,65 руб./акц., и это значение лежит в основе нашей оценки за 2020 г. (доходность — 1,9%).

СДП и чистый процентный доход меньше размера дивидендных выплат за 2020 г. Ожидаемая совокупная сумма дивидендных выплат за 2020 г. в 75 млрд руб., по нашим оценкам, не покрывается СДП и чистым процентным доходом. Компания сообщила о существенном отрицательном СДП в -103 млрд руб. (-1,5 млрд долл.) по итогам 1П20, и в 2П20 этот показатель снова ожидается отрицательным (-11 млрд руб., или -147 млн долл.). Поступления в виде чистых процентных платежей станут единственным крупным источником денежных средств в 2020 г., но их размера в 118 млрд руб., по нашим расчетам, будет недостаточно для сохранения практики накопления депозитов.

Бахтин Кирилл
Дышлюк Евгения
«Газпромбанк»

Отрицательный чистый долг Сургутнефтегаза составил 49,5 млрд долл. на конец 1П20 (против 50,4 млрд долл. на конец 2019 г.) и оценивается в 49,8 млрд долл. по итогам 2020 г.

Экспортные нетбэки на нефть и нефтепродукты выросли на ~25-27% п/п благодаря более высокой цене на нефть и ослаблению рубля. В 4К20 средняя цена на нефть Brent выросла на 3,5% кв/кв до 44,2 долл./барр., тогда как рубль немного ослаб. В совокупности с эффектом временного лага экспортных пошлин это улучшило экспортные нетбэки на нефть и нефтепродукты, которые в рублевом выражении увеличились на ~9-10% кв/кв.

В полугодовом сопоставлении экспортные нетбэки на нефть и нефтепродукты в рублевом выражении выросли в 2П20 на ~27% и 25% соответственно.

В 2020 г. средняя цена нефти Brent составила 41,6 долл./барр., снизившись на ~35%, в то время как рубль ослаб на 11,5%. Это привело к ~25%-ному снижению экспортных нетбэков на нефть и нефтепродукты в 2020 г.

Гляжу на этот рост, как растут металлурги, ГМК, Русал, ТМК и злюсь. Мимо меня рост идёт.
Неправильную ставку я сделал. Переложился и купил осенью Сургутнефтегаз преф, думая, что окажусь в числе самых догадливых, что намечается высокая дивидендная доходность, что котировки вырастут до 50, а то и до 60. И что же? Сейчас дивидендная доходность 16% годовых, а Сургутнефтегаз преф не растёт. 

ТМК растёт с гораздо меньшими дивидендами, разные всякие другие бумаги с меньшей доходностью растут. Прямо обидно становится. Да и другие бумаги, что в портфеле, что-то особо и не растут.

Какой вижу от этого выход. Придётся начать покупать металлургов по любой цене. Да, пусть дорого, но иначе никак. Уже 18 месяцев инвестирую, мог бы, если правильно покупал дивидендные бумаги металлургов уже быть в большом плюсе, а всё проворонил.

Решил для себя, что с августа продолжу, как ранее и делал, покупки по рынку широким фронтом. Раньше не смогу, нет свободной наличности, доходов практически нет вне рынка. Подработка перестала приносить доход. Придётся осваивать смежную сферу деятельности, хоть чтобы немного в жизни быть на плаву.

( Читать дальше )

Описание компании: одна из крупнейших нефтегазовых компаний страны, стабильно входит в ТОП-3 российских компаний по объёму добычи углеводородов.

Денежная «кубышка» — страховка от девальвации: Привилегированные акции Сургутнефтегаза являются одними из бенефициаров ослабления рубля, поскольку размер дивиденда в значительной степени зависит от курса доллара. Благодаря наличию валютных депозитов в размере почти $48 млрд, переоценка которых вследствие динамики курсов валют, позволит компенсировать выпадающие доходы от падения цен на нефть и показать рекорды по прибыли Сургутнефтегаза. Таким образом, в условиях высокой турбулентности и низких цен на нефть, «префы» Сургутнефтегаза могут выступать защитным активом.
           
Комментарий: Выручка нефтяника за прошедший год сократилась на 32% по сравнению с 2019 г. – до 1062,2 млрд руб. на фоне снижения спроса и падения цен на нефть и нефтепродукты из-за влияния пандемии коронавируса и сделки ОПЕК+.

При этом, чистая прибыль ожидаемо выросла в 7 раз и составила 729,6 млрд руб. Такой значительный рост связан с положительной переоценкой многомиллиардных депозитов на фоне девальвации рубля.

Таким образом, по нашим расчётам, дивиденд по привилегированным акциям составит 6,72 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 15,7%.

В связи с вышеперечисленным, сохраняем привилегированные акции Сургутнефтегаза, как защитный актив с целевым ориентиром 45 руб. за шутку.

КИТ Финанс Брокер