РусАгро

Акции Русагро, как производителя базовых продуктов питания, воспринимаются инвесторами как защитная гавань в период высокой неопределенности и инфляции. Однако прошедший год частично поставил данный тезис под сомнение. Общая выручка Русагро выросла всего на 6% г/г при инфляции в 11,9% г/г.

Бизнес компании состоит из четырех сегментов, которые показали неоднородную динамику.

🌻 Масложировой сегмент

Основной сегмент компании, занимающий 52% выручки.

📉 В 2022 году он показал нейтрально-слабые результаты. Производство растительного масла снизилось на 4% г/г, реализация промышленной и потребительской масложировой продукции сократилась на 3% и 7% соответственно. Снижение связано с погодными факторами, перебоями в цепочках поставок, а также смещением акцента на реализацию продукции с высокой добавленной стоимостью.

🍰 Сахарный сегмент

Данный сегмент приносит 19% выручки.

📈 Производство сахара в прошедшем году снизилось на 3% в рамках сезонных колебаний. При этом продажи сахара выросли на 11% г/г.

6-10 февраля в Москве проходила 30-я выставка продуктов питания и пищевого сырья — Продэкспо-2023. Выставка в Экспоцентре впечатлила своим размахом, хотя говорят, что в этом году она чуть ужалась. Куда там Нефтегазу, буквально все павильоны были заняты продукцией пищевой промышленности, гарантирующей нашу продовольственную безопасность. Поначалу я растерялся, привыкши к компактным выставкам промышленного оборудования, здесь же простота и обилие представленной продукции сбивала фокус интереса. Однако первое же угощение восстановило душевное равновесие)

1. Знакомство с участниками выставки началось с пирожков Bakerman из Екатеринбурга, они очень вкусные. Этот брэнд возник в 2019, а хлебобулочная компания ООО «Самсон и К» врача анестезиолога-реаниматолога М.С.Шехерева появилась в 2001г. Компания хотела бы найти рынок и в Москве.

более краткий рассказ о выставке Продэкспо 2023 размещен в моем блоге Друг Истории

Даже находясь в условно защитном сегменте, нельзя исключать негативное влияния кризиса на Русагро. Замедление экономической активности и конъюнктурные проблемы находят отражение и на динамике операционных результатов. Их мы сегодня и разберем, сделая акцент на проблемах отрасли. 

Итак, консолидированная выручка Русагро до межсегментных элиминаций выросла всего на 6% и составила 258,6 млрд руб. Причем только за 4 квартал она снизилась на 11%. Виной тому сельскохозяйственный сегмент, о котором поговорим позднее.

Объем реализации промышленной продукции масложирового сегмента снизился на 3% до 1,3 млн тонн. Мало того, что падает выпуск масла, так еще и перебои в цепочках поставок сыграли свою роль. Потребительская продукция упала еще больше, на 7%. Благо снижение объемов было компенсировано повышенной ценой реализации. 

Китай остается лидером по покупке российского рапсового масла (70% всего российского экспорта), мяса птицы (40%), говядины, соевых бобов, овса, семян льна, а с 2022 года в лидерах по покупкам российского меда и льняного масла, по данным ФТС РФ.

Россия поставляет в Китай и рыбу, морепродукты (рост в 1,5 раза в тоннах, в 1,7 раза в деньгах), соевые бобы, растительный шрот (рост в 16 раз в тоннах, в деньгах – в 7,7 раза).

www.vesti.ru/finance/article/3195168

В топ имен по уровню дивидендной доходности в 2023 г., согласно нашим прогнозам, входят ЛУКОЙЛ, Татнефть, Газпром (17–19%), МТС и ОГК-2 (14%). Из компаний, которые могут вернуться к выплатам, наиболее высокую доходность можно ожидать от Эталона, Глобалтранса и Русагро (15–17%).