Пока мы ждем новых отчетов от компаний, поговорим о более базовых вещах, которыми часто пренебрегают. События 2022 года заставили многих пересмотреть свои инвестиционные портфели, включая меня.

❓В сегодняшнем посте хочется поделиться мыслями по тому, как бы я сегодня распределил активы, если бы сидел в кэше. Расскажу исключительно свой подход, он субъективен, у вас позиция может отличаться и это нормально.

📌 Прежде чем мы перейдем к активам, напомню основную причину, ради которой лично я использую инструменты фондового рынка и не только — сохранение капитала. Да, первостепенно именно сохранение капитала, преумножение уже вторично. И чем более серьезный размер капитала у вас будет, тем больше вы будете склоняться к консервативным инструментам, проверено на практике.

✔️ Акции позволяют хорошо заработать на долгосрочном горизонте, но в краткосрочные периоды (до 5 лет для рынка РФ) вы можете столкнуться с серьезными просадками. У меня стратегия долгосрочная и доходная, поэтому дивидендные акции в нее очень хорошо вписываются. Но, учитывая наши страновые риски, доля таких инструментов теперь будет не более 50% портфеля. Причем главный риск даже не торговый, 2022 год показал нам, что в силу инфрастуктурных причин ряд компаний перестали платить дивиденды. Это может повториться и в будущем.

Разбираем облигацию ХимТЭК, а именно выпуск НПО ХИМТЭК-001P-01 (ISIN код RU000A103H25)

Параметры облигации:

Погашение — 31.07.2025

Номинал — 1000 рублей

Тип купона — постоянный

Текущая ставка купона — 13%

Периодичность выплаты — 4 раза в год

Текущая стоимость от номинала — 101,2%

Оферты — НЕТ

Амортизация — ДА

Погашение:

— 10% от номинала 03.08.2023

— 10% от номинала 01.02.2024

— 20% от номинала 01.18.2024

— 60% от номинала 31.07.2025

Эффективная доходность к погашению (реинвест купонов) — 12,7%

По параметрам видно, что облигация краткосрочная с амортизацией и постоянным купоном, торгуется немного выше номинала и выплачивает купон раз в квартал.

Облигации с амортизацией хороши, когда инвестор ожидает в будущем либо повышение ключевой ставки (амортизационные выплаты можно реинвестировать в облигации с бОльшей доходностью), либо снижение цен на акции (амортиз. выплаты можно реинвестировать в просевшие акции).

Итак, Научно-Производственное Объединение «ХимТЭК» — ведущий поставщик химической продукции на территории РФ и стран СНГ. Основные направления — разработка и производство нефтехимической продукции под брендом CHIMTEC, а также поставка кремнийорганических продуктов от мировых лидеров в химической индустрии.

Наверняка, вам приходила мысль: купить квартиру в ипотеку, сдать ее в аренду, чтобы платеж гасил проценты по ипотеке, а через 30 лет получить квартиру бесплатно!

Как такое вообще возможно? Можно ведь так 100-1000 квартир взять забесплатно! В чем фокус, как такое получается с точки зрения финансовой математики?

Ответ кроется в детали: первоначальный взнос.

Именно он за 30 лет и превращается в ту самую бесплатную квартиру. Откройте в интернете какой-нибудь калькулятор вкладов, введите в него, например, сумму 2 миллиона, 8% годовых, на 30 лет. Полученная сумма повергнет вас в удивление. На вашем вкладе будет с капитализацией процентов ~ 16 миллионов рублей. Сколько будет стоить квартира к тому времени, как она состарится на 30 лет, другой вопрос. Да еще нужно дожить до этих времен.

Нет бесплатной ипотеки. )

Modelo затмевает Bud Light как самое популярное пиво в Америке.

Сообщается, что Modelo Especial претендует на звание самого популярного пива, обогнав Bud Light на фоне бойкота правых, спровоцированного его сотрудничеством с трансгендерным инфлюэнсером в начале этого года. За месяц продажи Modelo составили 333 миллиона долларов, а Bud Light — всего 297 миллионов долларов. Доходы Bud Light резко упали на фоне волны консервативной реакции и последующего бойкота после того, как бренд отправил для рекламы банки пива Дилану Малвани, инфлюэнсеру-трансгендеру. Но ещё не всё решено, потому как Bud Light по-прежнему остается самым продаваемым брендом Америки в этом году, контролируя 9,1% процента национального рынка пива.

В настоящее время обращаю внимание только на облигации с доходностью 12% и выше (до налогов). Ещё есть интересные идеи, которыми хотел поделиться.

1. ТГК-14 1Р1
Энергетическая компания, обеспечивает электричеством и теплом Забайкальский край и Бурятию.
Рейтинг: ruBBB+ (эксперт РА)
ISIN: RU000A1066J2
Стоимость облигации: 104,91%
НКД: 18,79 р.
Доходность к погашению: 12,49% (купоны 14%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 30.04.2026
Дюрация: 867 дней
Обзор компании тут.

2. Ювелит 001P-01
Компания по производству и продаже ювелирных изделий.
Рейтинг: ВВВ+ (АКРА)
ISIN: RU000A105PK0
Стоимость облигации: 102,6%
НКД: 31,57 р.
Доходность к погашению: 12,75% (купоны 13,4%)
Периодичность выплат: ежеквартальные
Дата погашения: 23.12.2025
Дюрация: 770 дней

3. АБЗ-1 1Р02
Производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов.
Рейтинг: ruBBB (эксперт РА)
ISIN: RU000A1046N6
Стоимость облигации: 100,6%
НКД: 5,59 р.
Доходность к погашению: 12,38% (купоны 12,75%)
Периодичность выплат: ежеквартальные

Читайте десятки обзоров российких компаний в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

📍Выручка за 1 кв. 2023 года = 1 823 млрд руб. (мой прогноз был за 1 кв. 1 848 млрд руб., попал почти идеально)
📍Прибыль за 1 кв. 2023 года = 323 млрд руб. (мой прогноз = 172 млрд руб., ниже почти в 2 раза)
📍Net Margin (прибыль от выручки) = 17,72% (чтобы вы понимали, насколько это много, рекордный Net Margin был в 2021 году, 10,08%)



❓Возникает вопрос, а почему прибыль так высока? Выручка-то даже меньше, чем ранее.

Роснефть называет причиной роста прибыли снижение расходов. Затраты действительно низкие 1 335 млрд руб. за 1 кв. (в 2022 году в ср. за квартал было = 1 881 млрд руб., в 2021 = 1 841 млрд руб.). Мне пока непонятно, это разовое явление или нет.

Пока считаю, что разовое и сохраняю прогноз в 177 млрд руб. прибыли в среднем за 2-4 кварталы. Но в связи с высокими результатами 1-го квартала я пересматриваю прогноз по прибыли Роснефти за год в лучшую сторону, с 711 до 855 млрд руб.