Не исчерпывающее исследование. Найти нужную информацию на сайте пенсионных фондов бывает непросто, а пока собирал данные – что-то уже спрятали, например в Сбере. Видимо у нас очень слабое законодательство в плане раскрытия информации. У кого-то вывешены данные на конец июня, у кого-то нашёл только доли акций/облигаций.

Итак, летом на конференции Смартлаба одним из тезисов Элвиса Марламова было, что драйвером роста фондового рынка (и выполнения поручения Президента о капитализации рынка в 66% ВВП) может быть более активное участие НПФ в покупке акций.

В соответствии с 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах», ст.18:
Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед участниками фонд формирует пенсионные резервы.
Для обеспечения своей платежеспособности по обязательствам перед застрахованными лицами фонд формирует пенсионные накопления.
Если упрощенно: в пенсионные накопления (ПН) идут средства, которые мы платим с зарплат для обязательного пенсионного страхования (ОПС) в негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и государственный социальный фонд (СФР); а пенсионные резервы (ПР) формируются из добровольных взносов и находятся в распоряжении НПФ. Тем не менее пока часть цифр у меня не бьётся с отчетностью, раскрываемой ЦБ.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи с начала 2025г потерял 7%, но 2026-й год может стать одним из лучших по аналогии с 2009-м — на рынке может начаться ралли — эксперты, опрошенные РБК.

4 из 7 экономистов высказались за сценарий — 3500п, в базовом сценарии рост составит от 10 до 20%.

Однако индекс может и упасть до 2000п.

«Чтобы [российскому рынку акций] начать расти, мы должны сначала хорошо упасть, как было, например, в 2022 году — 2000 пунктов и, может быть, когда-нибудь вверх… Наш индекс — это сырье либо финансовый сектор, и в этих секторах ничего хорошего вроде как не ожидается. Мы пока не видели явных проблем в экономике и особенно в финансовом секторе, и, возможно, они как раз проявятся в следующем году, что будет способствовать либо стагнации рынка, либо даже провалу в какой-то момент, если мы увидим кризисные явления», — отметил экономист, автор телеграм-канала Truevalue Виктор Тунев.

pro.rbc.ru/demo/692d9c679a79475eb4aa53b8?from=from_main_15&utm_source=rbc.ru&utm_medium=inhouse_media&utm_campaign=lines_15&utm_content=692d9c679a79475eb4aa53b8&utm_term=10.4Z_auth_base

Приветствую всех снова! В первой части мы с вами долетели из Перми в Москву, разобрались с логистикой и ценами, послушали утренние и дневные доклады Smart‑Lab Conf 2025 — от макропрогнозов до психологии трейдинга — и даже успели заглянуть на «тайную встречу» в Парке Горького. Я также поделился первым и, пожалуй, главным выводом: разительным контрастом между порой токсичной онлайн‑атмосферой Смартлаба и абсолютно конструктивной, уважительной обстановкой на офлайн‑конференции.

Дискуссия под моей первой частью получилась не менее жаркой, чем сами доклады, за что вам огромное спасибо! Комментарии — это настоящий срез мнений: от благодарностей за подробный разбор и вопросов по существу до справедливой критики («суховато, давай эмоций!») и прямых обвинений в инфоцыганстве и нерациональной трате денег. Кто‑то посчитал, что спикер, который сам платит за дорогу, не уважает себя, а кто‑то — что вся поездка затеяна ради фото с Тимофеем Мартыновым. Эти мнения важны, и я обязательно вернусь к ним в конце.

( Читать дальше )

Я тут слышал у многих проблемы с получением котировок, после того, как Финам там что-то запретил у себя скачивать?
Вобщем я с ИИ посидел часов 10 и мы написали программу. Ну как мы. Я ни строчки не написал, но руководил и поставил себя автором.
Ну оно так и бывает. Вобщем, кому нужно, вот версия 1.0 такого добра:




( Читать дальше )

На полях Финансового конгресса Банка России удалось поговорить с первым заместителем президента-председателя правления банка ВТБ Дмитрием Пьяновым. Обсудили регулирование, смену фокуса в кредитовании, дивиденды, допэмиссию, а также другие аспекты текущей деятельности банка и сектора. 

( Читать дальше )

🪧ГОСА, дивиденды:

🎙️Не планируем отменять предложение СД по выплате дивидендов за 2024 год. Есть желание выплачивать дивиденды и в следующие годы

🎙️2 июля подсчитаем голоса и опубликуем решение ГОСА.

🪧Достаточность капитала:

🎙️Для того, чтобы безболезненно, без нарушения нормативов достаточности капитала пройти отчетную дату следующую за выплатой дивидендов, у нас есть целая программа из множества пунктов.

5 из них самые значимые:
1. Получение субординированных депозитов / займов от ФНБ для финансирования ВСМ «Москва — СПБ» — уже получено;
2. Получение субординированных депозитов / займов от ФНБ для финансирования строительства комплекса в Усть-Луге;
3. Допэмиссия;
4. В 2025 вступили в период очень низкого прироста кредитного портфеля в целом по сектору. В этом году у банка темп роста кредитного портфеля составит 5%. Рост не будет давить на достаточность капитала.
5. Нам понадобятся квартальные и, возможно, месячные аудиты прибыли. Для того, чтобы прибыль включилась в достаточность капитала.

( Читать дальше )

За последний год на российском фондовом рынке появился целый сектор – разработчики софта. Сейчас он представлен четырьмя компаниями – Positive Technologies, Астра, Диасофт и IVA Technologies, а на следующей неделе появится еще один игрок – Arenadata. В этом посте сделаю сравнительный анализ компаний в нескольких разрезах. Подробно бизнес каждой компании разбирать в этой статье не буду, для контекста можно ознакомиться с более ранними материалами:

• Positive – обзор после отчета за Q2’24 (Июль 2024),
• Астра – обзор перед IPO (ноябрь 2023)
• Диасофт – обзор перед IPO (февраль 2024)
• IVA – обзор перед IPO (май 2024)
• Arenadata – обзор перед IPO (сентябрь 2024)

Сравнение показателей компаний

Первое – выручка и ее динамика. Видно, что бизнес Позитива намного больше аналогов, его выручка почти равна сумме остальных четырех компаний и растет при этом быстрее среднего. Здесь и далее для прогнозов на 2024-2025 год я беру гайденс компании там, где он есть, или делаю собственные предположения, если его нет. Для Позитива беру прогноз по отгрузкам 45 и 80 млрд в 2024 и 2025 годах (гайденс 40-50 и 70-100 млрд соответственно).

( Читать дальше )

Как вы помните, на днях я ломал голову: почему же Самолет последние полгода падает синхронно с Сегежей?

Mystery solved: судя по сегодняшней отчётности, в 1 полугодии Самолет продавал в рынок акции из казначейского пакета на сумму 11 млрд рублей. Для понимания масштабов — это около 5% капитализации и примерно 1 месяц оборота торгов на Мосбирже. Средняя цена продажи — 3300 рублей 🥹

Но что ещё интересней, параллельно с этим Самолет проводил обещанный байбэк и выкупил 491 тыс. акций на сумму 2.179 млрд рублей. Средняя цена покупки получается 4437 рублей за акцию — но что-то я таких цен на бирже в 1 полугодии не видел 😂

Так что, коллеги, причина падения не только в росте ставок)

t.me/thefinansist/3489 

Где-то год назад ездил на активы Южуралзолото в Челябинской области, компания тогда размещалась IPO и пригласила на разведку, ссылка на пост: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/961339.php

Благодаря удачному стечению обстоятельств — удалось посетить Сибирские активы компании Южуралзолото в Красноярском крае (осталось теперь только слетать в Абакан для полной картины)

( Читать дальше )

Эталон. Мсфо 2023 г. Разбор отчёта. Покупка у Афк Системы за более 23 млрд.руб. Электрозавода.

 ГК Эталон представила финансовый отчёт МСФО за 2023 г. Сразу разберёмся как учитывается выручка у девелоперов. Признаётся она только по факту выполнения строительных работ. Если например, компания быстро распродала все квартиры, а при этом построила только половину дома, то в выручке признается 50% от суммы продаж квартир. Далее, по мере когда дом будет достраиваться -  продаж уже не будет, однако будет признаваться выручка от проданных в прошлых отчётных периодах квартир по мере строительной готовности дома. В прошлом 2022 году Эталон продал недвижимости на 60 млрд.руб., а получил выручки на 69 млрд.руб. Это произошло из-за того, что достраивались и вводились в эксплуатацию проекты в которых ранее был высокий процент проданной недвижимости (ЖК Галактика, Московские ворота-2, Квартал Che).  Если Эталон в 3-й очереди ЖК Nagatino-i-Land продал недвижимости за 2023 год на 6 млрд.руб., а при  этом на 31.12.2023 г. нет фундамента здания, то и процент признаваемой выручки в этих 6 млрд.руб. будет близким к нулю.

( Читать дальше )