Транспортное машиностроение редко оказывается в центре внимания инвесторов, но, как показывает 2025 год, в этом секторе формируется одна из наиболее структурных историй роста.

Во время вебинара Московской Биржи и Группы Синара [презентация — по ссылке] особый акцент был сделан на работе ведущего машиностроительного российского холдинга “Синара-Транспортные Машины”, который в том числе производит и обслуживает всем нам известные “Ласточки” (которые в импортозамещенном варианте называются “Финист”.

Предварительные финансовые результаты холдинга “Синара-Транспортные Машины” по итогам 2025 года

Выручка СТМ в 2025 году ожидается на уровне 114 млрд рублей, фактически сохраняя планку прошлого года – несмотря на то, что инвестиционная программа РЖД откатилась к уровням 2022 года.

( Читать дальше )

Максимально полезный эфир про коммерческую недвигу провели вчера с основателем Simple Estat https://simpleestate.ru/ Никитой Корниенко.

Ему 31 год, мне лично понравилось как и что он говорит.
Он работал в Goldman Sachs в России, у них был портфель недвижимости на миллиарды долларов, цель была зарабатывать ROE 25% в долларах. Он решил делать этот бизнес самостоятельно и занимается им уже 7 лет.

Как это устроено? Под каждый объект недвижимости формируется свое акционерное общество. Обыкновенные акции полностью принадлежат Симпл Эстейт, а вот префы полностью принадлежат инвесторам, а устав предусматривает все имущественные права только на префы. Рентный доход выплачивается в виде дивидендов только на префы. Сам SimpleEstate денег в объектах не держит, все уходит инвесторам.

Спросил его чем лучше ЗПИФов?
👉большая гибкость и скорость принятия решений чем в ЗПИФах
👉работа с объектами стоимостью 0,1-1 млрд, дешевле объекты, выше доходность
👉расходы АО меньше чем у ЗПИФа

📈Никита рассказал, что есть примеры где они заработали 35-45% годовых (в основном этот рост за счет подорожания объекта достигается).
📉Но есть примеры где текущая фактическая доходность низкая (например 6%), потому что договор аренды составлен так, что пока магазин под арендой раскачивается, арендный поток растет медленно и выходит на плато через 3-4 года
📈Я конечно понял, что основной пик доходности инвесторы получат, когда ставки улетят

( Читать дальше )

Что по железобетону? У меня за последние 2 месяца есть большие изменения в портфеле, так что пора посмотреть, как идут успехи у моей недвижимости и что внутри какие доли занимает, а также обдумал планы на ближайшее будущее. Размер ЗПИФн-портфеля составляет 761 тысячу рублей, и в нём один новый фонд.

Напоминаю, что я собрал основные ЗПИФы недвижки в крутую сводную таблицу. Ей очень удобно пользоваться, сам именно по ней и смотрю, что происходит, выбираю, что докупать, рекомендую. Вчера писал про последние обновления.

⏳ Предыдущий срез был 8 октября.

Фонды недвижимости занимают 9% от всего портфеля. Если взять только биржевой, то 10,7%. Целевая доля в биржевом портфеле 10% — уже больше. Буду увеличивать целевую долю для начала до 15%.

💼 Что в портфеле?

РД (он же Рентный доход) — 1 пай. Один из двух тяжеловесов с высокой стоимостью пая. Фонд от ВИМ (ВТБ).

РД ПРО ⭐️ — 55 паёв. Фонд от ВИМ, напоминающий что-то среднее между Рентал ПРО и Парусом. Есть пост про него. Докупил 10 штук.

( Читать дальше )

В последнее время на рынке биржевых фондов недвижимости произошли важные изменения, так что постарался их отразить в таблице. По структуре особых изменений не было, разве что сделал дубль названия в последнем столбце, чтобы было удобнее смотреть. Самое главное — добавил больше фондов.

По ссылке можете утолить свою любовь к таблицам и узнать больше информации:

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1k4oRzqEeshEW9_ZY4YohXIjI93JoEN6RgusU_ZTSjhc/

Что есть в таблице?

Биржевые фонды недвижимости, их ISIN, количество выплат в год (у тех, которые платят), разные другие параметры, краткий комментарий и мой личный интерес к тем или иным фондам. Поскольку делал для себя лично, не сильно заморачивался с комментариями. Если будут пожелания, пишите, вдруг получится их учесть — не обещаю.

( Читать дальше )

1. Товарные деньги: пушнина, ракушки каури, бараны, соль и т.п. главные предметы обмена, с которых начиналось денежное обращение. Неоднородность и проблемы с хранением привели к отказу от них в пользу драгоценных металлов.

2. Металлические деньги (золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты) имели в качестве обеспечения стоимости вес химически чистого драгоценного металла. Опережающий рост выпуска товаров по отношению к объему добываемого золота в XX веке привел к дефляции и последующему экономическому спаду. Также ведение затратных войн подрывало госфинансы. Поддерживать экономику через выпуск новых денег в условиях обеспечения золотом было невозможно из-за конечности золота. В результате в 1971 году США объявило дефолт и произошел окончательный отказ от золотого стандарта.

2.1. Бумажные деньги (ассигнации, “sign” подпись казначея) – неполноценные деньги в эпоху металлического обращения, это расписка, по которой можно получить настоящие деньги, имевшая хождение в силу государственного указа вместо золотой монеты.

( Читать дальше )

В октябре стартовали торги новым фондом от Финама, который стал сотым в линейке российских БПИФов.

Многие окрестили это эпохальным событием — мол, наш рынок созрел до такой степени, что на нем торгуется уже сотня фондов. Получается, что инвесторам есть из чего выбрать, а сами инвестиции становятся более грамотными и разумными.

От части так оно и есть, но дьявол кроется в мелочах :) По факту большая часть этих фондов есть лишь на бумаге, а на деле в них вложены какие-то копейки. Плюс некоторые фонды частично заморожены, ведь в них есть «недружественные» активы.

Поэтому в фонды вложено лишь 1,5 трлн. рублей, что в 35 раз меньше капитализации рынка акций. Причем большая часть вложена в фонды денежного рынка — это все же подушка безопасности, а не сдвиг в пользу пассивных инвестиций.

Так какие фонды наиболее популярны?

🔸 LQDT от ВТБ. Объем = 476 млрд. рублей. Комиссия за управление = 0,29%, при покупке/продаже в ВТБ нет комиссии за сделку.

🔸 SBMM от Сбера. Объем = 311 млрд. рублей. Фонд аналогичен предыдущему — комиссия = 0,3%, в Сбере нет комиссии за сделку.

( Читать дальше )

💼 Как мы уже выяснили с вами ранее, диверсификация портфеля с включением туда не только рискованных, но и консервативных инструментов, позволяет снизить риски, а также сформировать постоянный денежный поток. Что для частного инвестора является очень важным параметром.



Исторически фонды недвижимости демонстрируют хорошие результаты в условиях смягчения ДКП, и именно поэтому я не так давно вложился в ЗПИФ «Парус Макс» (RU000A108VR7), который объединяет в себя сразу несколько монофондов. Одним из таких монофондов является ЗПИФ «ПАРУС-НОРД» (RU000A104KU3), и сегодня я предлагаю вместе с вами разобраться в его преимуществах и недостатках .

🤔 Разумеется, начнём как и всегда с лирики. До заседания ЦБ остаётся уже чуть меньше месяца, и текущая динамика инфляции сигнализирует о том, что регулятор продолжит постепенно снижать ключевую ставку. На середину ноября инфляция замедлилась уже до 7,2%, опустившись до минимума с октября 2023 года, и это ещё один сигнал в пользу этого сценария.

( Читать дальше )

Цель: понять какие рейтинговые агентства присваивают рейтинги будущим дефолтникам и чьи рейтинги сами по себе являются признаком повышенного риска.

ЦБ выпустил обзор рынка рейтинговых услуг за 2024 год (на 31.12.2024) из которого можно узнать долю рынка и количество рейтингуемых лиц. (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/55543/kra_20250411.pdf)

Осталось выяснить сколько было дефолтов по каждому рейтинговому агентству и как они соотносятся с рейтингуемым количеством.

( Читать дальше )

Пpишлo вpeмя взглянуть нa eжeнeдeльныe гpaфики пpeдлoжeния нeдвижимocти в Mocквe и oблacти, кoтopыe я coбиpaю вpyчнyю нa Циaнe и Aвитo. Пoexaли:

Пpoдaвцы квapтиp нe ycпeвaют pacклeивaть oбъявлeния. Пoкyпaтeли иx cpывaют и cъeдaют, чтoбы дpyгим нe дocтaлиcь:



Kвapтиpныe paнтьe живyт нe тaк вeceлo, нo кaкoй-тo cпpoc нa apeндy ecть:



( Читать дальше )