Раньше, грешным делом, даже немного радовался, когда падали не наши фавориты — «пришли за другими». Сейчас, мягко говоря, не радуюсь. Пришли за нефтедобытчиками, пришли за Транснефтью (будет ли див?), пришли за ИРАО, пришли за ВТБ с потенциальной допкой и невыплатой дивидендов в ближайшие годы. Пришли и за нашим Озоном — с потенциальным change of control в непонятные руки. Даже валюта и та снова в минусе, хотя официальные курсы на завтра повыше, а спот не особо меняется (возможно, маржин-коллы на рынке).

Сегодня звонили с РБК Радио, спрашивали: как думаете, инициатива ЦБ об ограничении IPO ниже 3 млрд руб. для включения в 1–2 уровень листинга — поможет рынку или помешает?

Честно ответил: российский рынок акций почти умер — во многом, к сожалению, из-за понятно чего, но во многом (на мой взгляд) и из-за действий и бездействия самого регулятора.

Это относится и к контролю заблочки (помню, ещё в позапрошлом и прошлом годах предлагали подобные схемы — та же Mind Money, с заводом бумаг в РФ, как теперь вменяет ФСБ, по поддельным документам; а представители ЦБ тогда в публичных комментариях говорили, что проблема несущественная.

( Читать дальше )

🔎Окомпании

Молодая лизинговая компания, специализирующаяся на лизинге грузового транспорта. Начало работы с июля 2024 года. Демонстрирует активный рост: 32 место по новому бизнесу в I квартале в рейтинге Эксперт РА. Портфель ₽9,9 млрд. Конкурентное преимущество в подходе: выстраивается экосистема вокруг водителя: транспорт, заказы, страховка, топливо, и др.

 

Входит в группу ТракРадар:

— Трак Радар – информационная платформа для перевозчиков

— Система Грузовиг – транспортные услуги, логистика, субаренда техники

— Бридж Капитал – микрокредитная компания для водителей

💸Финансы

Аудитор ФБК 👉Почему это важно? Аудит без оговорок. Годовое раскрытие – с хорошей детализацией, основные расшифровки и комментарии есть. Удивило, что компания отчитывается перед инвесторами ежемесячно ❗️(неаудировано), т.е. у нас есть данные по май и предварительные цифры за июнь.

Выручка растёт. Работает эффект низкой базы: компания в стадии активного роста, поэтому за первые 5 месяцев года выручка (процентный доход по договорам лизинга) превышает весь 2025 год.

( Читать дальше )

🪑 Кресло, которое делает чужим.

Позавчера прошла первая пресс-конференция нового главы ФРС Кевина Уорша. И весь рынок ржёт в голос.

Трамп годами унижал прошлого главу, Пауэлла: «тупица», «идиот», «тормоз», грозился засудить, лишь бы тот опустил ставку.

Поставил Уорша — тот перед назначением сам топил за снижение. Трамп ликовал. И на первом же заседании Уорш развернул прогноз на ПОВЫШЕНИЕ.

Посадил своего пса — а тот укусил.

Только это старая история американских денег. Кусают тут все. И корни у этой грызни — вековые.

ФРС придумали в 1913-м. А вынашивали тайно: банкиры съехались на остров под видом охотников и писали проект под чужими именами — открыто протащить центробанк было нельзя, страна боялась власти Уолл-стрит.

И первые почти 40 лет ФРС работала кассой при Минфине, безо всякой независимости. Во время войн ФРС обязана держать ставки прибитыми к полу, чтобы дёшево финансировать госдолг. Глава делал то, что скажет казначейство.

Свобода пришла в 1951-м. Минфин и ФРС подписали соглашение (Treasury-Fed Accord): с ФРС сняли обязанность скупать госдолг по заданной ставке и отдали руль над деньгами. Впервые в истории глава ФРС получил право сказать президенту «нет».

( Читать дальше )

Два года думал, что я в плюсе. Посчитал по-честному — всё оказалось не так.

У меня портфель размазан: БКС, Финам и крипта. Каждое приложение показывало свой красивый плюс. А целиком картину я не видел — раз в месяц сводил всё в Excel и каждый раз тихо ненавидел этот вечер.

И вот что меня добило, когда я наконец посчитал нормально.

Брокер показывает доходность, но он считает её хитро — он не отделяет мою прибыль от того, что я просто довносил деньги. Я весь год докидывал с зарплаты, портфель рос — и я думал «о, я молодец, отлично инвестирую». А когда посчитал реальную доходность (TWR — она убирает влияние вводов и выводов), оказалось, что часть «роста» — это были просто мои же довнесённые деньги, а не работа портфеля.

То есть цифра в приложении брокера и то, насколько хорошо реально работают твои деньги — это два разных числа. И вот это второе тебе никто не показывает, пока сам не сведёшь всё вместе.

После этого я перестал доверять «плюсику» в отдельном приложении. Теперь смотрю весь капитал целиком и по одной методике — иначе сам себя обманываешь.

( Читать дальше )

Привет Смартлаб

Интересные конечно события идут в наших технологиях. Теперь даже не знаю, хватит ли мне остатка жизни, чтобы успеть их всех постичь )

Я напомню. Много лет я разрабатывал на языках высокого уровня. Ну пусть будет это Си, хотя и не только. Ну пусть это будет и Си с ассемблерными вставками под Linux )

Году в 2017 я уже устойчиво стал понимать, что надо срочно идти дальше, что уже продвинутого железа не хватает и стал срочно нарабатывать компетенции в FPGA. 

К году так 2020 я уже начал выкатывать свою первую сетевуху для трейдинга на базе FPGA. На тот момент, стек технологий, который мне пришлось срочно освоить, был для меня просто космический. Это сейчас есть Cursor или Cloud, а раньше не было ничего )

К году так 2022, я уже стал понимать, что если дальше расти в ultra low latency трейдинг, то это полюбому ASIC. Начал нарабатывать компетенции в нем. Сейчас 26, смочь осилить выпустить ASIC, в принципе, не такая не посильная задача. Привлечь инвесторов, подсобрать команду разрабов, топологов, разработчиков плат 3-4 года и можно бы было пробовать греть свой ASIC в трейдинге… )

( Читать дальше )

Финекс наконец разродился пресс-релизом по поводу начавшейся ликвидации всех их ETF: finex.blog/prichina-i-sut-ozhidaiemoi-dobrovolnoi-likvidatsii-kommientarii-finex/

TLDR: Четыре года пытались наладить схему погашения фондов, да всё без толку. Решили, что лучше уж тогда всё продать и расформировать.

FinEx: После тщательного анализа, добровольная ликвидация под надзором суда, с привлечением независимого профильного ликвидатора, представляется наиболее реалистичным способом вернуть ликвидность своих вложений для ETF-инвесторов.

Мое понимание сути ситуации такое: крупные держатели фондов FinEx сейчас могут при желании получить лицензию на разблокировку и перевод своих бумаг в западный контур. Только вот, что делать с этим чемоданом без ручки дальше, – не очень понятно, ведь сами фонды на западных биржах не торгуются. В таких условиях даже с лицензией по факту изнутри свои деньги не вытащить.

А вот если фонды будут расформированы и всё их содержимое превратится в кэш, подлежащий выплате инвесторам, то:

( Читать дальше )

На сайте посёлка — пруд, причал, прогулочный парк, единый архитектурный стиль. Приезжаешь на участок, а там пустое поле и КПП. Менеджер обещает, что через год вы это место не узнаете. Но через год документ Минэкологии переводит этот посёлок в санитарную зону водозабора, и вместо пруда жители ждут решения суда о сносе домов.

В Подмосковье по данным Яндекс.Карт больше 2000 организаций называют себя коттеджными посёлками. У многих есть один или несколько серьёзных недостатков из тех, которые я разберу в статье.

Здравствуйте, меня зовут Максим Серяков, я владелец Группы MDI. Мы строим коттеджные посёлки бизнес и премиум-класса. Ключевой наш проект называется Ели Estate. 

Анализом и выбором посёлков я занимаюсь профессионально, за годы работы отсмотрел больше 272 проектов вживую и больше 3500 в интернете. Когда искал землю под собственный проект, потратил на поиск 7,5 месяцев. За эти месяцы у меня сложилась методика проверки участков перед покупкой, которой я пользуюсь до сих пор.

( Читать дальше )

Часть 1. Знакомство

Есть в Воронеже улица. На ней в 1968 году родился мальчик, который через пятьдесят восемь лет станет крупнейшим частным акционером главного государственного банка страны.

Казалось бы, ну купил человек акций, что тут такого. На Мосбирже физлица каждый день что-то покупают. Только Юрченко — это не «физлицо». Это 10,86% акций ВТБ на 66 миллиардов рублей. И заявка в наблюдательный совет банка, на сегодня контролируемого государством.

Весь Позитив, ЛСР, Астра, Озон Фарма, Селигдар, Новабев, Самолёт, Аренадата — каждая из этих компаний целиком стоит на момент написания статьи меньше, чем 66 млрд рублей по капитализации. Это масштаб одного человека против целых публичных бизнесов.

Имя: Евгений Валерьевич Юрченко. Воронежский государственный университет, факультет радиофизики и электроники (1992), потом экономфак того же ВГУ (1994). Кандидат экономических наук, доцент.

Сейчас Юрченко публичная фигура с заявленной целью: «работать в наблюдательном совете ВТБ, разработать стратегию повышения капитализации государственного банка» (по его собственным словам в интервью РБК, февраль 2026).

( Читать дальше )

На валютном рынке есть инструмент, который часто говорит о настроении инвесторов честнее, чем громкие прогнозы курса. Это квартальный фьючерс Si на пару доллар-рубль. Его цена показывает не только ожидания по курсу, но и то, сколько рынок готов платить за перенос долларовой позиции во времени. За 18 лет торгов квартальный фьючерс на пару доллар-рубль находился в состоянии контанго практически непрерывно. В этой статье рассматривается динамика контанго, объёмов торгов валютным фьючерсом SI и торговые механизмы. 

Контанго доминирует и это справедливо 

За 18 лет торгов квартальный фьючерс на пару доллар-рубль (Si) находился в состоянии контанго практически непрерывно. Среди всех завершённых годовых периодов не было ни одного со средней бэквардацией и даже худший отдельный день дал лишь −5% годовых, а максимум контанго достигал 40%. Среднее контанго колебалось от 1.2% (2023) до 14.6% (2025) — но всегда оставалось положительным. Лишь в одном году из 18 (2023 год) доля дней с бэквардацией превысила долю дней с контанго, во все остальные годы рынок был в контанго практически каждый торговый день.

( Читать дальше )

Перед большими деньгами действительно почти всегда идут долги. Я сейчас говорю не про потребительский кредит на взрослые игрушки, а про столкновение с реальностью масштаба — момент, когда твои решения начинают обходиться дороже, чем личный комфорт. И вот тут начинается взрослая игра, о которой не рассказывают ни на бизнес‑курсах, ни в рекламе брокеров.

Долг, как экзамен на соответствие масштабу, а не клеймо лузера

В массовом сознании долг — это клеймо: «накосячил», «не рассчитал», «живёт не по средствам». В реальности долг — это всегда следствие расширения: ты полез туда, где твои текущие ресурсы уже не тянут, но мозг и амбиции уже вытолкнули тебя в новую, незнакомую для тебя среду.

Нет долгов — нет и серьёзных ставок. Можно годами жить в безопасной зоне: депозит до 100 тысяч, работа «по найму», никаких рискованных проектов. Ничего страшного не случится, но и ничего по‑настоящему большого тоже не произойдёт. Долг — это не случайная яма на дороге. Это плата за попытку построить мост туда, куда большинству даже смотреть старшно.

( Читать дальше )