Облигации Адванстрак

🚚 Венчур в облигационной обертке: как 18 человек и щепотка магии в Excel нарисовали купон 24%Приветствую, инвесторы! Сегодня на нашем разбо...

Приветствую, инвесторы! Сегодня на нашем разборе по вашему запросу — ООО «ЛК АДВАНСТРАК» и их выпуск 001Р-03 (RU000A10EXU0).

При перспективе снижения ключевой ставки ЦБ с 14,5% до 12%, зафиксировать такую доходность — мечта любого охотника за ВДО. Но какова цена риска?

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежемесячные 24%

— YTM 26,18 %

— цена 101,38%

— срок до 28.03.31

— оферта CALL через 2,5 года

— амортизация по 5% в даты окончания 41–60-го купонных периодов

🟢Цифры, которые греют душу

✅Рост выручки «иксами»: Выручка компании рванула с 55,1 млн руб. за полгода 2024-го до 729,8 млн руб. в 2025 году (рост в 6,6 раз в годовом выражении). Они агрессивно занимают долю на рынке китайских тягачей (DONGFENG, SANY).

✅Вливания кэша от фаундера: Бенефициар (Н.М. Позвонкова) рискует «на свои». Уставный капитал за год залит на 200 млн руб., а добавочный — на 99,9 млн руб. безвозмездной финпомощью. Итого капитал составил приличные 2 079,3 млн руб..

✅Твердое обеспечение портфеля: Получено 9,72 млрд руб. обеспечений, из которых 8,8 млрд руб. — это залоги. В случае дефолтов лизингополучателей компании есть что изымать и реализовывать.

Chilim, посмотрите внимательно на сроки

АдвансТрак кто нибудь брал сегодня на размещении?
Там всем заявки урезали.
Я закинул ради интереса на несколько штук, даже особо не разбирая...

• BB- от Эксперт РА 04.09.25
• Купон 24% (YTM 26,83%)
• 2,5 года, 500 млн. Размещение Z0 23.04

• Вводные по компании тут
• Разбор предварительной отчетности и прошлого выпуска тут

Что появилось с тех пор:

1️⃣ Полные аудированные результаты по итогам 2025. Которые подтверждают ранее обозначенный рост портфеля. Выручка/прибыль по начислению тоже кратно растут, долговая нагрузка низкая. ОДП до изменений портфеля – уверенно положительный, то есть вся модель пока очень даже рабочая

2️⃣ Операционка и отдельные цифры за 1кв’26 (а также промежуточные ежемесячные отчеты). Основное оттуда по итогам квартала:

▫️ЧИЛ: 3 427 млн. (+73%!)
▫️Долг чистый: 1 039 млн. (+28%)
▫️ЧИЛ/ЧД: 3.3х
▫️Долг/EBIT LTM: ~1.45х
▫️ICR LTM:~3.3х

Бизнес продолжает очень активно расти, и явных сложностей на этом росте пока не видно. Прямая долговая нагрузка очень комфортная (есть еще сделка с Донгфенгами, которая может стать проблемой, если дальнейший рост остановится, – но сейчас с этим порядок)

🔶 ООО «ЛК Адванстрак»
▫️ Облигации: ЛК Адванстрак-001Р-03
▫️ ISIN: RU000A10EXU0
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24%
▫️ Амортизация: да
[по 5% — при выплате 41-60 купонов]
▫️ Дата размещения: 23.04.2026
▫️ Дата погашения: 28.03.2031
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 09.10.2028

Об эмитенте: «ЛК Адванстрак» (г. Москва) специализируется на финансовом лизинге грузовой техники для перевозчиков.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале (если не открывается ссылка, то в ТГ-поиске введите: ИнвестСейф).

TRAKTOR, Так вам осветили отчетность, принимать решение покупать и сколько держать времени в соответствии со своим риск-профилем каждый реша...

Я выбираю ВДО, что толку смотреть отчёт сейчас? Они первый выпуск разместили в конце 2025, а второй в феврале 2026. Это в отчёте не отражено...

Анализ РСБУ компании «ЛК АдвансТрак» за 2025г
📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (04.09.25): присвоили кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз стабил...

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (04.09.25): присвоили кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз стабильный).
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 18 февраля 2026г
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 10 февраля 2026г: отсутствуют (последний раз имели долги на 1,35 тыс в феврале 2025г)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент активных дел, где ООО «ЛК АДВАНСТРАК» является ответчиком нет.


Заметки о компании:
🟡 Компания очень молодая. Первая квартальная РСБУ была опубликована лишь за 3кв2025г. Данные за 2024г в связи с темпами роста неинформативны. Придется оценивать цифры без оглядки на прошлое. Однако стоит отметить, что компания стала выпускать РСБУ/МСФО каждый месяц. В ВДО я такой практики еще не встречал. Увидеть их можно на сайте (https://advancetruck.ru/investors) компании
🟡 ООО «ЛК АДВАНСТРАК» входит в группу компаний. В связи с этим, РСБУ компании может быть малоинформативным. Группа включает следующие компании: ООО «Система ГрузоВИГ», ООО «Трак Радар», ООО МКК «Бридж Капитал». МСФО всей группы нет и судя по эфиру, ждать его можно максимум на 2026г. ЛК АДВАНСТРАК выпускает свою собственную МСФО лишь.

ООО «ЛК Адванстрак» приступило к операционной деятельности в июле 2024 года. Основной профиль компании — предоставление услуг финансового лизинга грузовой техники для транспортных компаний. Клиентами лизингодателя выступают исключительно представители малого бизнеса. Несмотря на расположение головного офиса в Москве, группа осуществляет деятельность в федеральном масштабе, обеспечивая покрытие услугами на всей территории Российской Федерации.

Старт размещения 23 апреля

• Наименование: Адванстрак-001Р-03
• Рейтинг: ВВ- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 24.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 500 млн.₽
• Амортизация: да (41-60 купон по 5%)
• Оферта: да (Колл через 2.5 год)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Ренессанс Брокер
• Выпуск для всех

🔶 ООО «ЛК Адванстрак»
▫️ Облигации: ЛК Адванстрак-001Р-02
▫️ ISIN: RU000A10ECA6
▫️ Объем эмиссии: 500 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 4 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24%
▫️ Амортизация: да
[по 5,00% — при выплате 41-60 купонов]
▫️ Дата размещения: 20.02.2026
▫️ Дата погашения: 25.01.2031
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 08.08.2028

Об эмитенте: «ЛК Адванстрак» (г. Москва) специализируется на финансовом лизинге грузовой техники для перевозчиков.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

ООО «ЛК Адванстрак» начало деятельность в июле 2024 года и специализируется на финансовом лизинге грузовой техники для перевозчиков. Клиентская база лизингодателя представлена исключительно малым бизнесом. Головной офис компании находится в Москве, однако федеральный масштаб деятельности группы обуславливает покрытие услугами всей территории РФ.

Старт размещения 20 февраля

• Наименование: Адванстрак-001Р-02
• Рейтинг: ВВ- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Купон: 24.00% (ежемесячный)
• Срок обращения: 5 лет
• Объем: 500 млн.₽
• Амортизация: да (41-60 по 5%)
• Оферта: да (Колл через 2.5 года)
• Номинал: 1000 ₽
• Организатор: Ренессанс Брокер
• Выпуск для всех

✅Читай где удобно: Телеграм | Макс | СмартЛаб

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (04.09.25): присвоили кредитный рейтинг «ВВ-» (прогноз стабильный).
🎬 Эфир с эмитентом (для держателей всегда полезно смотреть)

Мои выводы:
🟡 Компания очень молодая. Первая квартальная РСБУ была опубликована лишь за 3кв2025г. Данные за 2024г в связи с темпами роста неинформативны. Придется оценивать цифры без оглядки на прошлое
🟡 Отраслевой риск (лизинг) в связи с экономической ситуацией в стране. Кроме этого, риск увеличен ввиду концентрации на одном сегменте — грузовой транспорт
🟡 ООО «ЛК АДВАНСТРАК» входит в группу компаний. В связи с этим, РСБУ компании может быть малоинформативным. Согласно релизу РА, имеется МСФО, но она не была опубликована (на Cbonds есть МСФО на конец 2024г, возможно имеется ввиду она). Обещают МСФО по итогам 2025г. РА говорит о слабом уровне информационной прозрачности, но думаю в 2026г это будут исправлять. Группа включает следующие компании: ООО «Система ГрузоВИГ», ООО «Трак Радар», ООО МКК «Бридж Капитал». Первые 2 компании на 9,5% принадлежат владельцу биржи ATI.SU, и на 7,5% Транскапиталбанку. Обе компании являются поручителями по облигационному выпуску АдвансТрака. Бридж Капитал формально принадлежит Системе ГрузоВИГ, но доля находится в залоге у ТКБ.

Fadrip, это не кредиты, а кредиторская задолженность за китайские грузовики, не надо путать.

DRUGAB, смесь ПИРа и Монополии.)) с 9млрд кредитов…

Давно такого спроса на размещаемое ВДО не было.