Информация
Блог им. IgorKokarev
Никому не интересные ОФЗ-ИН в сравнении с акциями за 23 года
- 19 июля 2026, 10:34
- |
Согласно таблице УК Доходъ акции РФ (IMOEX) с дивидендами за 23 года (с 2003 по 2025, без учета 2026 года) принесли +7% в год сверх инфляции Росстата:
smart-lab.ru/blog/1253145.php
Среднегодовая доходность +14,4%, а среднегодовая инфляция 8,4%.
Уже год никому не интересные ОФЗ-ИН, например 52005 позволяют зафиксировать доход на 8 лет вперед — +7% сверх инфляции. И с минимально возможным на рынке риском (только дефолт государства).
Понятно, что все хотят быстрый доход.
Но почему многие под пенсионный портфель берут ПДС с неизвестной доходностью и комиссиями, когда можно взять под пенсионные сбережения на ИИС-3 ОФЗ-ИН и гарантировано получить +7% сверх инфляции, без налогов (в отличие от дивов) и еще получать вычеты с ИИС?
Да, есть вопросы к расчету ИПЦ Росстатом. Но почему-то все оценивая доход своего портфеля всегда сравнивают его с ИПЦ.
Конкретно по ОФЗ-ИН 52005.
Облигация торгует примерно за 76% от номинала. Номинал ежедневно индексируется на инфляцию. 2,5% купонов в год (с учетом дисконта при покупке получается больше 2,5%). И к погашению вернется 100% от номинала.
При гиперинфляции сбережения защищены. При снижении ставки — облигация еще вырастет.
Но есть две особенности: низкая ликвидность, бумага совершенно не популярна, объемов нет. В случае спреда между ставкой ЦБ и инфляцией, облигация переоценивается рынком ниже, что и произошло в 2023-2024 гг.
теги блога Alexide
- депозиты
- eurrub
- Excel
- IBKR
- IMOEX
- interactive brokers
- Nikkei 225
- rus еврооблигации рф
- S&P500
- TradingView
- акции
- алготрейдинг
- аналитика
- банки
- брокеры
- будущее России
- валюта
- вклады
- вопрос
- втб
- втб брокер
- Гиперинфляция
- государство
- график
- декларации о доходах и расходах
- дефицит бюджета
- дефолт
- доллар
- доллар франк
- доллар рубль
- евро
- еврооблигации
- жулики
- замещающие облигации
- Заморозка счётов
- золото
- ИИС
- инвестиции
- индекс
- индекс МБ
- инфляция
- инфляция в России
- комиссии
- конвертация валюты
- кризис
- криптовалюта
- курсы валют
- мобильный пост
- МосБиржа
- Наличная валюта
- налоги
- налогообложение на рынке ценных бумаг
- национализация
- НДФЛ
- неквалифицированные инвесторы
- нерезиденты
- НКД
- новости
- НПФ
- Облигации
- опцион
- опционы
- офз
- офз с индексируемым номиналом
- ОФЗ-ИН
- ошибка
- пенсионный портфель
- Пенсия
- портфель
- портфель инвестора
- приватизация
- прогноз
- райфайзенбанк
- райффайзенбанк
- райффайзенбанк брокер
- рецессия
- Риски
- Рэй Далио
- сальдирование убытков
- сбербанк
- сбербанк брокер
- симулятор
- смартфон
- стратегия
- сша
- торговые сигналы
- торговый софт
- трейдинг
- Уолл Стрит
- учет портфеля
- финам
- фондовый рынок
- фондовый рынок
- форекс
- ФЬЮЧЕРСЫ
- хеджирование валютного риска
- хэдж фонд
- ЦБ РФ
- экономия средств
- япония
+ ликвидность. «Дневной оборот по облигациям ОФЗ-ИН 52005 (SU52005RMFS4) на Мосбирже (MOEX) обычно варьируется от 2 до 2.5 млн рублей». Отсюда вопрос: чтоб выдернуть свои условные хотя бы пять лямов руб, сколько мне нужно будет дней, чтоб не сильно шевелить цену? А в условиях биржевой паники?
Про ликвидность я написал. Есть проблема с объемами.
Линкеры отстают от официальной инфляции на 3 месяца. В случае гиперинфляции это значит что вы уже простились со своими деньгами
В конечном итоге линкер впитает всю официальную инфляцию.
За 3 месяца при инфляции 100% вы потеряете четверть капитала. Я уж молчу что ваша инфляция наверняка отличается от инфляции Росстата
Дюша Метелкин, контролируйте дюрацию. ;) Ну и это также может быть и апсайдом бумаги.
Отклонение накопленной инфляции от накопленной инфляции t-3 в России:
В Турции:
Хрустальный шар прилагается к этому инструменту?
Дюша Метелкин, какой риск обозначили, такой и ответ. Если боитесь 1991 г. — контролируйте дюрацию. Стоит ли из-за такого, как сами написали, не самого вероятного сценария, игнорировать хороший инструмент? ИМХО — нет.
Про риск расхождения реальной инфляции и ИПЦ я знаю.
Ну и наконец в момент погашения, даже если все хорошо, вы фиксируете убыток от инфляции за последние 3 месяца.
Если инфляция 1000% годовых (а мы видели и 2600+), за три месяца вы теряете 75% покупательной способности денег
Наверное этот риск оценивают как не такой уж минимальный. Тем более прецедент уже был.
Если будет дефолт по ОФЗ, то это будет полный крах на бирже, включая акции (т.е. катастрофа в экономике). Не факт что и с вкладами проблем не будет. Поэтому я считаю риск с ОФЗ-ИН приемлимым, разумеется все там не держу.
поэтому, держу флоатеры
Последние 20 лет были годы когда КС была близко к инфляции.
В линкерах сейчас +7% выше ИПЦ. Я держу 52005 в пенсионном портфеле. Помимо валютных замещаек.
как вы получаете +7%?
никак не пойму
Валерий Иванович,
У ОФЗ линкера тело облигации индексируется на величину ИПЦ (инфляции).
Облигация сейчас торгуется примерно за 76% от тела облигации.
Далее вы получаете купонами 2,5% в год. Но поскольку вы заплатили 76%, а купоны начисляются на 100% тела облигации (которое еще растет по ИПЦ), то купонная доходность получается около 3,2% к сумме покупки (на текущий момент). К погашению будет 100% то номинала, т.е. Вам еще дадут +30% к погашению. Итого получается 7,2% сверх инфляции. Этот рассчет усложняется тем, что конечный результат сейчас не известен, т.к. в случае гиперинфляции, тело облигации сильно вырастет, при слабой инфляции — слабо вырастет. Купонный доход тоже будет расти в рублях, т.к. номинал растет.
smart-lab.ru/q/bonds/SU52005RMFS4/
вы смешали тут все возможные варианты доходностей,
но, как я понимаю, стремитесь в итоге к «простой доходности к погашению».
Если так, что фактически она выходит где-то 13% годовых, что очень мало.
Те же, 26233 лают 19,6%, а с учетом выплаты НДФЛ — 18,23%
Флоатеры у меня в портфеле КС+2% и выше, это сейчас 16,25% купонной доходности каждый месяц, что даёт очень большой кэщ флоу,
который можно направлять куда угодно.
флоатер даёт купон.
флоатер даёт премию к КС, а фонды берут примерно 0,5% комиссию.
с учетом реинвестирования, флоатеры приносят на 3% в год и больше.
это очень упрощенно.
Омар Хайям
В равных долях (по 25% от портфеля):
ОФЗ-ПК (29027 и 29028)
ОФЗ-ИН (52005)
Квазидолларовые облигации (газпром/полюс/новатек/сибур)
gldrub_tom
Константин, хорошее мнение.
Но есть особенность — при низкой или отрицательной ставке цена на линкеры обычно вырастает. К концу 2022 года ОФЗ 52004 стоил выше 100% от номинала, т.е. был не особо интересен.
Я не ставлю на ОФЗ-ИН все, только часть портфеля, причем долгосрочная, типа пенсионного.
Supric, мне тоже хотелось бы более длинные ОФЗ-ИН.
Заметьте, Минфин их неохотно выпускает.