На рисунке график соотношения золота к серебру, быстро прошедший от исторических максимумов к минимальным значениям.

Когда встречались такие события:
🔹Кризис в странах Юго-Восточной Азии 1998 года. В России мы знаем его как «Дефолт»
🔹Кризис конца 2003 — 2004 года, коснувшийся в основном банковского сектора. В России мы знаем его как малый банковский кризис.
🔹Европейский долговой кризис 2010-2011 годов, в том числе Кипрский кризис, запомнившийся россиянам термином «стрижка вкладов»
🔹COVID 2020 года — еще свеж в памяти
🔹События конца 2025 года. Пока не известно как это назовут, возможно, кризисом поставок физических активов. Попытки диверсификации из доллара и фондового рынка США привели к коллапсу поставок драгоценных металлов с быстрыми переоценками (платина, палладий также раллируют).

Мы еще увидим в ближайший месяц-два последствия в виде убытков хэдж-фондов или крупных западных банков, т.к. такие скачки серебра обязательно найдут выход в форме убытков шортистов и хэджеров.

интересные мысли

Поиск грааля

Это прям классическая ловушка трейдера.
Многие ищут “грааль”, будто где-то есть идеальная стратегия: без просадок, с точными входами, всегда в плюс. А проблема в том, что грааля не существует — рынок слишком живой и меняющийся.

Часто из-за этого происходит вот что:
прыжки с индикатора на индикатор
постоянная смена стратегий
переоптимизация
вера, что ещё чуть-чуть — и найдётся «та самая» схема. И богатства потекут как из горшочка, в сказке «горшочек вари»

А реальность обычно скучнее, но честнее:
простая стратегия
статистическое преимущество, а не 100% точность
риск-менеджмент > любой “умный” вход
дисциплина важнее аналитики

❗️Парадокс в том, что трейдер начинает зарабатывать не когда находит идеальный сетап, а когда:
перестаёт его искать и начинает стабильно исполнять то, что уже работает.

‼️Что же все таки нужно

Брать заведомо рабочую торговую систему, чем она проще тем лучше, никаких индикаторов волн и прочей ерунды.

Цена идёт в вашу сторону, всё красиво, анализ сошёлся…
И тут — резкий укол, стоп сработал, а через пару секунд рынок летит туда, куда вы и ждали.

Кажется, будто рынок «видит» ваш стоп.
На самом деле всё проще и неприятнее: вы ставите его туда же, куда ставит большинство.

И именно поэтому вас выбивает.

Давайте разберёмся, как ставить стоп-лоссы так, чтобы в 90% случаев ложные пробои не выбивали вас из сделки.

Большинство трейдеров ставят стоп:

• за ближайший уровень

• за локальный минимум

• «чуть ниже поддержки»

И именно там рынок делает ложный прокол.
Это называется вынос ликвидности — когда цена специально забирает стопы толпы и только после этого идёт в нужную сторону.

Если ваш стоп стоит сразу за уровнем — вы кормите рынок.

Вместо угадывания «куда рынок не пойдёт», мы делаем простую, но мощную вещь.

Стэнли Дракенмиллер: «Люди постоянно забывают, что движения цены акции зависят на 50% от движения рынка, на 30% от сектора, и может быть процентов 20 — альфа от выбора конкретной акции и её финансовых показателей. Инвестиции в конкретные акции это по факту ставка на макроэкономику».

Перед написанием итогового поста за 2025 год, как обычно перечитал пост, который я написал ровно год назад.

https://vk.com/@-146891829-razumnyi-investor-2025

И если интересно, можно посмотреть такие же посты на предыдущие 3 года…

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2022

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2023

https://vk.com/@shadrininvest-razumnyi-investor-2024

Очень интересно сравнивать, что ждал и что потом произошло. В целом есть история с 2013 года.

Но вернемся к 2025 году.

Хотя прошедший год нельзя назвать суперуспешным в плане инвестиций, но 2025 год для меня был максимально счастливым, возможно, здесь и не инвестиции сыграли свою роль. Более спокойного года за всю историю инвестиций не могу вспомнить, всё стало, как надо. Я все разложил по полочкам. У меня есть простая, но очень гибкая стратегия работы с капиталом. И она хорошо работает.

Европа на парижском саммите сказала то, что раньше предпочитала прятать за эвфемизмами и дипломатическим туманом: мира не будет. Не потому, что он невозможен как таковой, а потому, что он сейчас не нужен. Декларации о «многонациональных силах», военных хабах, складах вооружений, сотнях тысяч солдат и ответственности за «безопасность континента» — не про стабилизацию и не про гарантии. Все это про фиксацию войны как долгий, управляемый процесс, который должен тянуться ровно столько, сколько требуется самой Европе. Украина в этой конструкции — не цель и не субъект, а среда. Платформа, на которой европейские элиты пытаются пересобрать себя, свои армии, свои экономики и, если честно, собственное чувство исторической значимости.

Логика здесь цинично проста и потому особенно опасна. В Берлине, Париже и Лондоне давно поняли, что победы Украины не будет — не военной, не стратегической, не символической. Это уже не обсуждается даже в закрытых кабинетах.

В декабре в The Economist вышла прикольная статья (без пэйволла вот здесь, и еще вот тут есть краткий пересказ основных тезисов) под названием «Битва за то, чтобы остановить умных людей, делающих ставки». Там их дата-журналисту, который в качестве хобби строил вероятностные модели и баловался ставочками на спорт, надоело, что его банят во всех букмекерских домах UK – и он решил написать про это материал. Ниже несколько интересных моментов из него.

🐌 Примерный размер маржи букмекеров, зашитой в коэффициенты, составляет 4,5%+ от размера ставки. Но так как они принимают ставки на огромное количество событий – их алгоритмы для «правильного прайсинга» коэффициентов не могут быть точными вообще для всех линий ставок.

Некоторые брокеры предоставляют удобную опцию – единый брокерский счёт (ЕБС). Самая привлекательная для меня опция такого счёта – возможность использования надёжных ликвидных бумаг в качестве ГО на срочном рынке. То есть, купив, например, LQDT, приносящий доход примерно равный КС, можно также работать с фьючерсами и опционами, даже если свободного кэша в рублях на счёте уже нет. В качестве ГО используется LQDT.

У брокера ВТБ также есть возможность открытия ЕБС.

Это, казалось бы, огромный плюс этому брокеру. Но есть небольшой нюанс: за использование надёжных ликвидных бумаг в качестве ГО брокер взымает комиссию в размере КС+2%. А надёжные ликвидные бумаги (типа LQDT или ОФЗ) приносят доход в основном не более КС. Вот и получается, что смысла делать так у брокера ВТБ нет: инвестор будет не зарабатывать дополнительные КС% в год, а терять минимум 2% годовых.

Вопрос к уважаемым участникам сообщества: есть ли брокеры с честным ЕБС, то есть такие, которые не берут дополнительную комиссию за использование надёжных ликвидных бумаг в качестве ГО (в том числе и при переносе позиции на следующий день)?

Когда говоришь – я собственник компании застройщика, кажется, что я очень богатый и влиятельный человек. В реальности под застройщиком вы представляете огромные фирмы, которые застраивают города. 

А у нас, строителей частных домов, все не так гладко, как вам могло показаться.  

В 2025 мы построили 15 домов в Екатеринбурге и области, получили от клиентов 120 миллионов ₽. Прибыль есть, но забрать ее мы не можем.

В статье расскажу, как устроена стройка частных домов сегодня.

Дисклеймер: статья написана автором блога на основе интервью с М. Морозовым, совладельцем строительной компании 

Как мы зарабатываем на стройке

Итак, вы строите дом. Площадь 100 квадратов, цена 7 млн ₽.

Первым делом: 

– Закупаем материалы. 

Газоблок, арматура, бетон, кровля, утеплитель. 

Это самая большая статья расходов, треть от всей суммы (около 2,38 млн).

Дальше: 

– Платим бригаде за коробку. 

🔪 Если цена быстро отскакивает обратно, пробойщики оказываются в ловушке. В последствии их стоповые ордера и маржин-коллы «разгоняют» импульс в противоположном направлении.

😵 Пробойщики — это одни из лучших поставщиков ликвидности, так как они создают отличный сетап для торговли на разворот.

Продолжу вчерашнюю тему.

Рынок облигаций (ВДО – в особенности) в понедельник снова обвалился. Напомню, это после снижения КС до 16% в пятницу. Вчера вниз двинулся даже Индекс ОФЗ.

Что меня до сих пор успокаивало: доходности в нашем сегменте много какие риски перекрывают. На входе в коррекцию их средняя уже превышала 25% к погашению, сейчас превышает 30.

Что меня при этом беспокоит больше и больше: с такими доходностями эмитенту сложно привлечь какие-то деньги, тем более возвратные.

Да, на рынке облигаций свет клином не сошелся. Но отдаленно и пока без понимания наблюдаю за напряженностью вокруг МКБ (7 место по активам) и предполагаю, что проблемы с предоставлением денег заемщикам могут быть и у банков. Не потому, что этих денег нет, а потому что нет воли их выдавать.

Вообще, когда синхронно падают котировки облигаций разного калибра, акций и инвалют, это как будто говорит о потребности в свободных рублях, возможно, острой.

Не знаю еще, в кредитном кризисе ли мы уже (это когда не хватает ни ликвидности, ни доверия). Или только в обычной эмоциональной коррекции рынка облигаций, как я до сих пор и считал. Но шанс не выбор первого ответа уже есть.