Вышел отчет Сбера по итогам 3-го кв. 2020 г.
www.sberbank.ru/common/img/uploaded/files/info/rsbu2020/tblrusras_20_10.pdf

Вышли комментарии к отчету. Хвалебные — «в сложных условиях пандемии Сбер растет, растут его показатели, дивиденды будут большие». И в конце яво и неявно — «Покупайте».

Но внимательное изучение отчета Сбера показало массу интересных моментов. Нестыковок.
Сбер показал рост доходов, рост капитала. Заметим Капитал банка — это уставный капитал плюс чистая прибыль. С высокой точностью. Вроде бы все хорошо.

Смотрим налоговую прибыль Сбера за период. Там падение налогов на 15-24%. Это значит в налоговом учете прибыль уменьшилась.
Сокрытие налогов? Маловероятно. Налоговые льготы? Не слышал об этом. Сбертех имеет, но не Сбербанк. 

Отсюда вывод — Сбер в следующем году не получит больших дивидендов. Прибыль у Сбера реально уменьшается. Отчет приукрашен. В рамках закона, естественно.



( Читать дальше )

Все валится в одкбшном мире. Денег нет, работы даже той, мигрантской, нет.
Проявляются центробежные силы, ненависть к соседям и внутри страны.
У меня чувство дежавю — я ведь родился в 70-х и помню как это начиналось.

Можно шортить RTS против лонга S&P.
Любой негатив в Ri будет отыгран на полную, а позитив будет лишь отскоком.
Рушится привычный экспортно-энергетический уклад экономики, а иного мы не создали.
Сателлиты-паразиты идут первыми. Паразитировать не на чем, им хуже всего.

👉Фон к открытию нейтрально-позитивный

👉Трамп вчера напугал рынки вечером, заявив что сделку по стимулам отложим до «после выборов». Вальнулись на 1,5% по индексам после этого твита:

...request, and looking to the future of our Country. I have instructed my representatives to stop negotiating until after the election when, immediately after I win, we will pass a major Stimulus Bill that focuses on hardworking Americans and Small Business. I have asked...

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) October 6, 2020

👉Смысл в том, что они кажется сходятся во мнении что надо потратить $1.6 трлн, а разногласия идут по дополнительным $400 млрд. Но конечно все эти торги — это политическая тактика перед выборами😁
👉Старик пытается спешно набрать политических очков т.к. после дебатов отрыв Байдена составляет 9% — максимальный за последние месяцы. 

👉Ряд экспертов, в том числе Рэй Далио и управляющие из ФРС высказались, что без стимулов америке жопа, давайте принимайте уже скорее
👉FDA: нужно 2 мес чтобы убедиться в надежности вакцины от короны
👉Главная WSJ: антироссийская революция в Киргизии
👉Сегодня протоколы ФРС

👉Пашинян: Россия дала гарантии что впишется, если будет атакована территория Армении
👉С начала конфликта в Нагорном Карабахе погибло 280 чел.
👉Совкомфлот разместился по 105 руб. за акцию, привлекли $550 млн. Сегодня первый день торгов.
👉Впервые за полгода спрос на ПИФы упал
👉6 октября Сургут продал все 1,08 млн акций на балансе
👉Навальный в интервью BILD: вы должны запретить въезд рос. олигархам и заморозить их активы

Ну на самом деле нет конечно😁 Просто число выставленных в аренду квартир резко выросло и достигло исторического рекорда — 56,500 штук.
После отмены карантина данная цифра увеличилась в 1,5 раза (в феврале было всего 35 тыс квартир). Основная причина этого в том, что во время карантина многие люди потеряли источник дохода и не смогли вернуться на работу. Им пришлось покинуть столицу. Как следствие, спрос упал, предложение выросло. Это были цифры «Миэль».

Статистика ЦИАН показывает, что число новых объявлений об аренде выросло в 2 раза — с 6,365 до 14,114 шт. Больше всего увеличилось предложение однушек — на 70%. Цены на однушки снизились на 2-3 тыс. рублей.

С учетом сложившихся тенденций, инвестиции в жилую недвижимость должны становится все менее и менее привлекательными.

Условия для создания ипотечного пузыря есть, а вот есть ли сам пузырь — я пока не знаю. Интересно ваше мнение, как вы считаете? Есть ли ипотечный пузырь?

Условия для ипотечного пузыря следующие:
👉Низкие процентные ставки
👉Снижение стандартов кредитования, высокая доступность кредита
👉Рост безработицы, снижение доходов населения

Последствия ипотечного пузыря:
👉Жопа банкам, на балансе которых идут просрочки и невозвраты
👉Жопа девелоперам, так как на рынок выходит масса заложенных квартир по сниженным ценам
👉Добро тем, кто ждал и сидел в кэше

Что сейчас?
👉Доходы падают
👉Объемы выдачи ипотеки растут
👉Доля продаж у девелоперов ипотечникам на рекордном максимуме

Цифры по ипотеке следующие:

По итогам 2019 вроде тоже около 3 трлн руб было выдано.
За 9 мес 2020 было выдано 2,5 трлн руб. Рост есть но не радикальный.

Просрочка вроде в пределах разумного:

( Читать дальше )

Российский рубль активно терял свои позиции на протяжении всего лета и первого месяца осени. В связи с чем это могло быть связано?

Основной причиной столь продолжительного падения, похоже, стали действия российских банков. За июль они превратились из игроков против доллара, в и игроков против рубля. Согласно данным Центрального банка России, на начало августа объем совокупной балансовой позиции кредитных организаций страны из (-3) трлн рублей превратилась в 1,2 трлн. То есть, всего за месяц они переконвертировали более 4 трлн рублей в доллары.

Совокупная балансовая позиция на начало месяца (лонг+шорт; млрд. руб.)

---

Источник: Банк России

Кроме того, российские банки впервые с ноября 2017 г. сделали ставку на падение рубля. Помимо прочего, данная позиция является крупнейшей с 2014 г.

Однако стоит отдать должное кредитным организациям, колебания курса российской валюты оказались не столь заметными и такой спрос на валюту не привел к обвальному падению рубля.

( Читать дальше )

Сразу скажу, что я чаще скептик по акциям, и если мне хотят продать какое-то IPO, я чаще всего думаю, что мне хотят что-то впарить втридорога. Знаете в чем главное преимущество Баффета? Это высокий фильтр. Он отсеивает 99% идей и берёт только то, в чем очень уверен. Думаю, Максим Орловский часто выглядит скептиком, именно по той же причине. И я стараюсь прежде всего искать подвох, недостатки, а потом уже думать о потенциале. 

Вот возьмём IPO ГК Самолёт, которое запланировано на конец этого месяца. Ещё не зная ничего особо про эту компанию, я нарисовал такую схему:

Как вам? Мне кажется, эта схема покажется вам логичной и вы со мной согласитесь, за одним исключением: если вы недавно купили и держите акции девелоперов и намерены их держать дальше😁 
Мы хорошо знаем, что экономика падает, а доходы россиян не растут. Возможно, следует конечно Москву рассматривать как отдельную страну, тогда все будет получше. Фактически мы наблюдаем монетарный парадокс: бум на рынке первичного жилья на фоне экономики, прорывающей дно.
Стратегически я не вижу оснований ожидать роста доходов в будущем, роста платежеспособного спроса. Поэтому весь тот спрос, который мы сейчас видим, конечно во многом связан с ипотекой, и когда она подорожает, спрос на первичную недвижку упадет процентов на 40-50.


( Читать дальше )

Всем привет!
На сайте профитгейт, я довольно давно делаю обзоры основанные на анализе опционного рынка, здесь я их не делал, но вот вопрос может быть они кому-то будут интересны, поскольку «писателю» нужны «читатели», хотелось бы узнать есть ли те кому-то это нужно. Просьба проголосовать плюсиком.
А я коротко расскажу в чем логика обзоров и вы поймете нужно ли Вам это.
Расскажу на примере нефти.
Есть у нас значит базовый актив — фьючерс нефти, те кто им торгует или например акциями нефтяных компаний, ЕТФ и прочее, используют рынок опционов для хеджа своих позиций, тут все довольно просто. Если рынок верит в рост, то мы видим рост объемов и открытого интереса в путах, если в падение то мы видим рост объема в колах. Конечно эта логика имеет ряд довольно существенных упущений и мы никогда точно не узнаем, кто и зачем купил или продал тот или иной объем в опционах, однако исследования этого вопроса показывают, что как дополнительный сигнал для понимания фона рынка опционы отлично подходят.

( Читать дальше )