Недавно дочерняя компания Novabev Group, ВинЛаб, представила отчетность за 1 полугодие 2025 года, а также провела ряд корпоративных процедур. На мой взгляд, это интересная возможность взглянуть исключительно на этот актив Группы, что и предлагаю вам в этом посте!

📊 Что из себя представляет бизнес?

— ВинЛаб — сеть супермаркетов напитков, входящая в структуру Novabev Group, один из ведущих игроков на крупном и динамично развивающемся российском алкогольном рынке;

— Согласно последним данным, на конец 1 полугодия 2025 года, ВинЛаб можно назвать ядром Novabev Group. Если на конец 2022 года ВинЛаб составлял 53% от выручки и 38% от EBITDA всей Группы, то по итогам 1 полугодия доля актива выросла до 69% и 69%, соответственно.

📈 Финансовые результаты компании:

— Выручка ВинЛаб продемонстрировала рост на 24% год к году и составила 47,7 млрд рублей. благодаря увеличению трафика на 11,8% и среднего чека на 9,7% по сравнению с первым полугодием 2024 года;

— Показатель EBITDA увеличился на 85% год к году до 6,3 млрд рублей за счет выхода магазинов на этап своей зрелости и развития ecom-направления. Данный показатель включает в себя единоразовый финансовый доход в размере 890 млн рублей;

Вчера после прямой линии Президента прошла конференция Центрального Банка по итогам заседания Совета Директоров. В посте сформулировал основные тезисы и дал свой комментарий.

🧠 Основные тезисы:

1. Инфляция замедляется. В ноябре темпы замедления инфляции оказались ниже первоначальных оценок Центрального Банка. Причины снижения носят как устойчивый, так и разовый характер;

2. В дальнейшем на инфляцию будут влиять такие факторы как повышение НДС и регулируемых цен. Центральному Банку еще предстоит оценить итоговый эффект этих факторов;

3. По итогам года рост цен будет минимальным за последние 5 лет. Текущие показатели устойчивой инфляции в ноябре снизились примерно до 4%;

4. Инфляционные ожидания населения и бизнеса выросли. Центробанк по-прежнему считает это важным фактором и принимает решения с оглядкой на эту метрику;

5. ❗️Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Выйдет из состояния перегрева в 1 полугодии 2026 года;

6. Жесткость рынка труда планомерно уходит. Количество компаний, испытывающих трудности с кадрами, постепенно сокращается;

Сегодня компания ЭсЭфАй опубликовала решения, принятые на Собрании Акционеров, а также дала разъясняющую информацию по процедуре выкупа ценных бумаг. В посте подробно разберем все принятые решения.

💰Дивиденды.

Собрание Акционеров одобрило выплату дивидендов в размере 902 руб. на одну обыкновенную акцию. К текущей цене 1805 руб. дивидендная доходность составляет 49,97% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра — 25 декабря 2025 года. Если вы хотите получить дивиденд, то акции необходимо купить до 24 декабря, включительно.

📈 Гашение казначейского пакета.

Собрание акционеров одобрило гашение части казначейского пакета в размере 3,21%. Таким образом акций станет меньше, а показатели на акцию увеличатся.

📝 Сделка.

Собрание акционеров одобрило продажу Европлана. Оказалось, что все необходимые разрешения были получены, даже согласие ФАС. Напомню, что в качестве покупателя выступает Альфа-Банк, сам актив оценен в 65 млрд рублей за 100% акций компании. Из полученной суммы компания потратит часть средств на выплату дивидендов и часть средств на процедуру выкупа ценных бумаг. Еще раз напишу, что справедливая стоимость активов после завершения сделки и выплаты дивиденда — 1182 руб.

Вчера ЭсЭфАй сообщил, что выходит из индекса создания акционерной стоимости. Соответствующее заявление было направлено самим холдингом по собственной инициативе. Такой механизм предусмотрен правилами программы.

❓Почему компания вышла из индекса?

Согласно официальному комментарию холдинга, компания продолжает придерживаться основных принципов создания акционерной стоимости, однако, понимает, что ее корпоративные события могут приводить к значительным изменениям стоимости акций. Ввиду того, что акции холдинга имели большой вес в индексе создания акционерной стоимости, существенное изменение их стоимости может приводить к большой волатильности значения индекса. По этой причине компания приняла ответственный шаг для защиты общерыночного индекса от значительных колебаний.

📈 Что такое индекс создания акционерной стоимости?

— В середине 2025 года Мосбиржа начала публиковать индекс создания акционерной стоимости. Инструмент был разработан в рамках программы создания акционерной стоимости, инициированной Банком России. Программа призвана обеспечить рост капитализации российского фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% ВВП к 2036-му;

Сегодня состоялось первичное размещение внучки Ростелекома — компании Базис. Размещение прошло по цене 109 руб. После второго часа торгов акции снизились до 102,56 руб. При этом, акции сразу открылись ниже цены размещения.

В рамках размещения объем предложения институциональным и розничным инвесторам был распределен в следующей пропорции: 39% — институциональным инвесторам, 61% — розничным инвесторам. Средняя аллокация розничным инвесторам составила около 48% от размера заявки.

В результате мы получили второе подряд «успешное» первичное размещение. Обе компании объединяет любопытная деталь — государственное участие в капитале. Если в ДомРФ оно прямое, то у Базиса оно косвенное, через аффилированность с Ростелекомом. Также, не самый успешный старт торгов у эмитентов имеет далеко идущие последствия:

1. В ДомРФ аллокация рознице была 15% от заявки, в Базисе уже 48% от заявки. Два неудачных старта могут отпугнуть розницу и ее доля с каждым размещением будет все меньше. При этом, именно розница создает ликвидность на вторичном рынке, то есть это важная часть рынка;

Сегодня вышли операционные и финансовые результаты Сбербанка по РСБУ за ноябрь и 11 месяцев 2025 года. Результаты Сбербанка опять оказались позитивными и даже данные по кредитованию прекратили агрессивный рост. В посте рассмотрим их более подробно. Также напомню, что график по кредитованию будет в комментариях.

👉 Операционные результаты:

— Розничный кредитный портфель вырос на 1,4% за месяц или на 6,5% с начала года (без учета секьюритизации по жилищным кредитам и цессии по автокредитам) и составил 18,6 трлн руб. В ноябре Сбер выдал 588 млрд руб. кредитов;

— Корпоративный кредитный портфель вырос до 30,2 трлн руб., увеличившись на 0,7% за месяц или на 11,6% с начала года без учета валютной переоценки;

— Качество совокупного кредитного портфеля остается стабильным: доля просроченной задолженности составила 2,6%, как в предыдущем месяце.

В конце ноября Холдинг Вуш опубликовал отчет по итогам 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крайне негативными. В посте постараемся разобраться с данными, которые показала компания и причинами, которые привели к таким результатам.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка кикшеринговой компании сократилась на 13,9% до 10,77 млрд руб. из-за изменения сезонной структуры спроса и роста доли более коротких транспортных поездок;

— EBITDA по итогам 9 месяцев уменьшилась на 43,2% до 3,69 млрд руб. В третьем квартале компании удалось существенно замедлить падение метрики, но динамика по-прежнему осталась отрицательной;

— Чистый убыток Холдинга Вуш по итогам периода составил 1,16 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в размере 2,91 млрд руб. годом ранее. Основными причинами получения отрицательного финансового результата стали: сокращение выручки, рост себестоимости и почти двукратное увеличение финансовых расходов.

👉 Долговая нагрузка:

— Компания имеет достаточно высокую долговую нагрузку. По итогам 9 месяцев 2025 года совокупный долг составил 13,52 млрд руб. Показатель за год увеличился на 5,54%;

Думаю, все успели ознакомиться с заявлениями Юрия Ушакова, которые вышли вчера после закрытия вечерней сессии на рынке Московской биржи. Рынок тоже с ними ознакомился и сегодня открылся снижением. Свои соображения представлю ниже👇

1. Переговоры продолжались почти 5 часов. Тайминг свидетельствует о том, что стороны слушали и слышали друг друга, предметно обсудили все вопросы. Если опираться на базовую версию плана из 28 пунктов, то в среднем на каждый вопрос при таком тайминге отводилось по 10 минут, что достаточно много. Понятно, что время распределялось неравномерно, но это говорит о том, что стороны пытались найти приемлемый вариант для всех;

2. Со слов Юрия Ушакова, ряд пунктов приемлемы для России, а часть не подходят. Таким образом, думаю, ряд пунктов плана удалось согласовать с обеими сторонами и тем самым сократить круг обсуждаемых вопросов;

3. Характерно, что после переговоров американская делегация напрямую вернулась в США, а не стала останавливаться в Европе, как писали некоторые иностранные СМИ. То есть важность услышанных тезисов и, возможно, переданных материалов выше переговоров, которые были запланированы в Европе;

На прошлой неделе Циан опубликовал сильные результаты за 3 квартал, а также провел первый День Инвестора. Обо всех событиях подробно поговорим в посте.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка онлайн-платформы по итогам 9 месяцев 2025 года увеличилась на 15% до 11,0 млрд руб. При этом, третий квартал получился очень сильным, о чем я писал в предыдущем посте (https://t.me/stockmarketfactory/2703). Совокупный рост составил 29%;

— Скорр. EBITDA по итогам 9 месяцев выросла на 20% до 2,8 млрд руб. В третьем квартале компании удалось переломить негативную тенденцию в данной метрике за счет опережающих темпов роста выручки по сравнению с операционными расходами. В третьем квартале Скорр. EBITDA выросла на 128% до 1,1 млрд руб.;

— Чистая прибыль Циана увеличилась на 23,0% до 2,1 млрд руб. Рост чистой прибыли был обеспечен увеличением выручки и финансовых доходов из-за высоких процентных ставок.

В начале прошлой недели Россети Ленэнерго отчитались по РСБУ за 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крепкими. В посте обсудим опубликованную отчетность компании.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка сетевой компании по итогам периода увеличилась на 15,9% до 102,37 млрд руб. благодаря индексации тарифов. Стоит отметить, что в третьем квартале рост выручки ускорился до 19,1%;

— Себестоимость по итогам периода выросла на 12,9% до 67,16 млрд руб.;

— В результате Валовая прибыль увеличилась на 21,9% до 35,2 млрд руб. При этом рост данной метрики по итогам 1 квартала составлял лишь 5,2%;

— Процентные доходы выросли на 71,6% до 4,99 млрд руб. Темпы роста процентных доходов постепенно замедляются из-за высокой базы прошлого года и постепенного снижения ставок в экономике. Тенденция продолжится далее по мере снижения процентных ставок, но статья продолжит вносить существенный вклад в итоговый финансовый результат;

— Сальдо прочих доходов и расходов сократилось на 2,00 млрд руб.;