Продолжаю делать подробные «прожарки» инвестиционных инструментов, доступных на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал свежий фонд «Ежемесячный доход» (FLOW) от Сбера.

📲В инвест-приложении зелёного банка с конца прошлого года запущена активная маркетинговая компания по привлечению внимания к этому фонду. Мол, это отличный актив для сбережения и получения ежемесячных выплат — ну просто вторая зарплата! А что на деле? Давайте разбираться.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в моем телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде FLOW ETF

Биржевой фонд FLOW начал торговаться в июле 2025 года и сначала назывался SPAY. Это была явная отсылка к популярному фонду TPAY от Т-Банка, который знаменит в первую очередь своими нехилыми комиссиями. Забегая вперёд, здесь тоже с этим «всё в поряде» (УК себя не обижает).

✍️Вот как пишет об этом фонде сама УК:

Благодаря покупке паев можно уменьшить общий уровень риска инвест-портфеля и сформировать дополнительный источник дохода. Фонд рассчитан на инвесторов, которые предпочли бы получать ежемесячные выплаты при минимальном уровне риска.

( Читать дальше )

Дмитрий Пьянов из ВТБ озвучил итоговую формулу конвертации привилегированных акций банка в акции обыкновенные. Префы по номиналу в 521,428 млрд руб. будут замещены обыкновенными акциями по цене 82,7 руб. за штуку

Это означает, что будет выпущено 6,305 млрд акций АО в дополнение к текущим 6,62 млрд шт., т.е. размытие почти в 2 раза. Всего обыкновенных акций после конвертации станет 12,925 млрд шт.

Конвертация привилегированных акций значительно упростит расчеты дивидендов ВТБ. Так как точный коэффициент выплаты на дивиденды от чистой прибыли на текущий момент не известен, то можно посчитать разные возможные варианты

При минимальной разумной выплате в 25% от чистой прибыли 2025 г. (500 млрд руб.) дивиденд составит 9,7 руб. на акцию (доходность 11,3% к текущей цене до налогов)

При максимальной выплате в 50% дивиденд составит 19,34 руб. на акцию (доходность 22,5% до налогов)

Лично я предполагаю, что коэффициент выплат будет ближе к нижней границе – 25% или 35%. Это дает хорошую доходность акционерам + позволяет легче пройти нормативы достаточности капитала

( Читать дальше )

Производитель высокотехнологичных химических добавок − Полипласт 20 февраля проведет сбор заявок на свои 3,5-летние облигации в долларах и юанях. По ним маркетируются сравнительно высокие максимальные ставки ежемесячных купонов – 12,75% и 12,25% соответственно. Насколько они интересны с учетом кредитного качества эмитента – в данной статье.

Вначале кратко рассмотрим финансовое состояние Полипласта

АО «ГК Полипласт»− российский производитель высокотехнологичных химических добавок, которые широко применяются в самых различных сферах, от строительства и металлургии до легкой промышленности. Ведет свою историю с 1999 г. Штаб-квартира в Москве. Производственные площадки (8 заводов) расположены в: Тульской, Свердловской, Ленинградской, Новосибирской областях и Краснодарском крае, а также в Казахстане и Белоруссии. Имеется широкая торговая сеть (более 30 точек продаж) в крупных городах РФ и СНГ. Также есть 4 центра НИОКР. АО «Полипласт» − эмитент облигаций. Бенефициары: И. Шамсутдинов (80%, председатель Совета директоров) и А. Ковалев (20%, генеральный директор).

Рейтинги (АКРА/НКР): A(RU)/A.ru со «стабильными» прогнозами.

( Читать дальше )

Пока широкий рынок обсуждает начало цикла снижения ставки (до 15,5% на последнем заседании), в акциях Ренессанса (RENI) сформировалась прочная база в районе 92 руб. С точки зрения стоимостного подхода, компания остается одним из самых понятных бенефициаров жесткой ДКП.

Фундаментальные триггеры:
• Инвестпортфель как «кэш-машина»: Активы компании (~275 млрд руб.) при текущих ставках продолжают генерировать рекордный поток. Страховщик — один из немногих, кто извлекает прямую выгоду из периода «дорогого кэша».
• Нулевой долг: В условиях, когда кредитная нагрузка душит реальный сектор, у RENI нет чистых обязательств. Прибыль (11 млрд руб.) может направляться на развитие и дивиденды, а не банкирам.
• Аномалия оценки: При капитализации ~55 млрд руб. компания оценивается рынком значительно дешевле стоимости своего портфеля активов.

Что с дивидендами?
Выплаты за 2-е полугодие могут существенно превысить прошлые значения на фоне роста прибыли. Менеджмент в публичном поле подтверждает приверженность дивполитике и рассматривает опцию байбэка.

( Читать дальше )

📌 Яндекс опубликовал отчёт за 2025 год и представил свой прогноз на 2026 год. Сделал наглядные графики и рассчитал справедливую цену акций, делюсь результатами.

1️⃣ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 2025 г.:

• Выручка выросла на 32% до 1,4 трлн рублей, прогноз по росту на 30% выполнен. Чистая прибыль выросла на 40% до 141,4 млрд рублей – рост быстрее выручки благодаря растущей пятый год подряд рентабельности.

• Смотрим на распределение скорр. EBITDA по сегментам (нижний график). «Поиск» стабильно растёт и формирует наибольшую часть прибыли. «Город» (такси, каршеринг, кикшеринг, доставка и т.д.) уже второй год как не убыточный и тоже начал расти в скорр. EBITDA. На остальную часть экосистемы приходится всего 17% выручки, и в сумме эти бизнесы по-прежнему убыточны, но уже третий год подряд убыток сокращается, и через 1-2 года эти сегменты могут выйти в прибыль.

• Долговая нагрузка немного снизилась, теперь чистый долг/EBITDA = 0,2x (год назад 0,4x).

2️⃣ ПРОГНОЗ НА 2026 г.:

( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (10 февраля – 16 февраля) = 0,12*365/7 =6,26%
🔽 За последние 4 недели = (9,91 + 10,43 + 6,77 + 6,26) / 4 = 8,34%
🔽 С начала года накоплено 1,95% за 47 дней
🔼 За последние 3 месяца = 9,41% → 9,46%

Инфляция капитулирует, медианная оценка составила лишь +0,07%, что значительно ниже данных прошлых лет. 36 позиций из 108 снижаются, в первую очередь это импортная электроника. Огурцы перестали быстро дорожать +0,92%, причиной роста итогового показателя стали яйца +3,38% и все тот же отдых у моря +8,61%. Этот шум из морских поездок будет весь год сильно искажать статистику и смещать недельные данные относительно месячных. Учет полного перечня товаров и услуг Росстатом в оценке месячной инфляции за январь +1,62% привел к существенной переоценке вниз накопленной инфляции. Средний рост цен за 3 месяца держится ниже 10% и это с учетом роста НДС и акцизов. Годовая инфляция замедлилась с 5,93% до 5,87% — эффект от высокого роста цен в первые месяцы 2025 года.

( Читать дальше )

… и она наступила
Мое определение сингулярности — это когда мы не только не успеваем реагировать, мы даже не успеваем понять, что происходит.
Только начался хайп про Claude Code, и только я собрался посмотреть на курсы и поэкспериментировать с ним — как появился  ClawdBot,  который  MoltBot который OpenClaw. И только я раздобыл Mac Mini, чтобы туда поставить OpenClaw и поэкспериментировать с ним — как появилась еще куча инструментов типа Codex App от OpenAI или например GLM-5 от z.ai.
Реально — не прошло и пару недель как ситуация — ОПЯТЬ! — радикально изменилась
Том Круз пи… дит Брэда Пита на крыше, и все это — результат короткого запроса к китайской модели от той же конторы, что сделала ТикТок. Ты убил Джефри Эпштейна, грязный ублюдок!
https://youtu.be/23qpkGQdi1g?si=7mhC8U4Q5-BSfKMk
Теперь и Голливуд откладывает кирпичи, а заодно — и все SAAS — конторы типа SAP и Salesforce. Их акции упали на 30-40 процентов за последний год!!! Потому что — нафиг они сдались, если я теперь могу написать любую систему под мой бизнес-процесс за пол-дня?

( Читать дальше )

О ПЕРЕВОДЕ ИНСТРУМЕНТА УПРАВЛЕНИЯ ВАЛЮТНОЙ ПОЗИЦИЕЙ ИЗ ВНЕБИРЖЕВОГО РЕЖИМА OTCM В БИРЖЕВОЙ СИСТЕМНЫЙ РЕЖИМЕ ТОРГОВ CETS 

16 февраля 2026 

С 16 февраля 2026 года операции с валютной парой «доллар США – российский рубль» перейдут из внебиржевого режима OTCM в биржевой системный режим CETS. Новый инструмент позволит участникам рынка управлять валютной позицией, строить арбитражные стратегии и заключать сделки с центральным контрагентом. Сделки возможны с 10:00 до 19:00 мск. Также отмечается, что с 13 июня 2024 года расчеты в долларах США через НКЦ заблокированы. 

Москухня сейчас сообщила. 



В стакане появилась жизнь, которая была приостановлена в июне 2024.

Конечно, это безумие.😳
10-15 лет большой срок. Терпеть трудно. Нужно лишь выработать привычку к накоплению и систему мотивации. Видеть логику и цели.

✅Возьмём случайного человека, для примера.
Работник банка, средняя зарплата 60-80 на руки (примерные актуальные), пускай будет чистыми 70 тысяч в месяц.

✳️Средняя процентная доходность сейчас 15%, можно зафиксировать 16-17%+ чистыми на 4г

✳️Реалистичные расходы 35-45к на квартиру, пускай 40к. И расходы на еду 15к/мес. И 5к/м — одежда.

🤨Тянуть про все мелкие траты не буду. Кто-то меньше на одежду и еду тратит. Кто-то меньше за квартиру, в своей. Пускай будет такое потребление средним.

🔸Расходы:
Базовые 40к +15к =55к/мес.

🔹Остаток:
15к/мес. или 15*12=180к/г.
Получим, пускай 12-15%, купив ОФЗ 26254, РЖД-41, ГТЛК 2Р-04. И получим 15%+
Что составит – ±27к/г.

🌱Вот эти 27к, рекомендую и потратить, прогулять не жалея. Чтобы себя поблагодарить за старания. А те что накопили – не трогать. 🙃

🟢Следующий год:
Пускай траты увеличились на 10к, и заплата на 10к. Условно, работодатель зажадничал или вы не смогли получить повышение.

( Читать дальше )

📌 Сегодня ЦБ снизил ключевую ставку с 16% до 15,5% вопреки ожиданиям рынка. Делюсь главными тезисами с пресс-конференции ЦБ и своим мнением.

1️⃣ ПРОГНОЗ ЦБ:

• Как и ожидалось, ЦБ скорректировал свой среднесрочный прогноз (отметил изменения в таблице ЦБ). В 2026 году теперь ожидают среднюю инфляцию 5,1-5,6% (было 5,3-6,3%), но повысили прогноз по инфляции на конец года с 4-5% до 4,5-5,5%. Среднюю ключевую ставку в 2026 году ожидают в диапазоне 13,5-14,5% (было 13-15%).

• Исходя из прогноза ЦБ, построил график ключевой ставки на 2026 год. Даты на графике – заседания ЦБ, красным флагом отметил опорные заседания с новым прогнозом. Имеем 3 варианта:

1) Самый базовый сценарий (именно он на графике) предполагает среднюю ставку 14% в 2026 году, это ровно середина из прогноза ЦБ 13,5-14,5%. Для реализации такого сценария нужно снижение ставки на 0,5% на каждом из 7 оставшихся заседаний. Если хотя бы раз сохранить ставку, то понадобится разовое снижение на 1% во 2-м полугодии, иначе уйдем к верхней границе прогноза. К концу года получаем ставку 12%.

( Читать дальше )