ЦБ равномерно продаст валюту с 14 по 22 сентября на 150 миллиардов рублей — по 21,4 миллиарда рублей в день против нынешних 2,3 миллиарда, сообщил регулятор.  «Банк России временно ускорит проведение ранее анонсированных операций по зеркалированию сделок, связанных с инвестированием средств ФНБ в первом полугодии 2023 года», — уточнили в материале.В ЦБ объяснили корректировку дневного объема операций предстоящим 16 сентября 2023 года погашением валютного выпуска еврооблигаций, объем эмиссии которого составляет три миллиарда долларов. Выплаты по ним осуществят в рублях, из-за чего, по прогнозу регулятора, часть держателей еврооблигаций может перевести полученные финансы в иностранную валюту.
  Таким образом, подобный шаг ЦБ поспособствует удовлетворению возможного дополнительного спроса на валюту и снизит волатильность на валютном рынке в этот период.
  Оставшийся объем валюты равными частями продадут с 25 сентября 2023 года по 31 января 2024-го.

( Читать дальше )

Друзья и коллеги, всем привет!
Прошла новость, что Минфин с 7 сентября по 5 октября планирует направить на покупку иностранной валюты/золота в рамках бюджетного правила 276,16 млрд рублей, ежедневный объем покупок составит эквивалент 13,15 млрд рублей. При этом данные операции Банк России с 10 августа и до конца 2023 года не зеркалирует на рынок.
www.interfax.ru/business/919289
В связи с чем возникают вопросы:
1) Каким образом Минфин будет покупать валюту с 7 сентября по 5 октября, виртуально т.е. запишет у себя, что ЦБ это сделает для него в 24г. или как-то фактически купит, тогда как именно?
2) Так как до конца 2023 года ЦБ не будет покупать валюту на внутреннем рынке в рамках зеркалирования операций Минфина в рамках бюджетного правила, то данное решение Минфина не окажет в сентябре давление на рубль?
 

Вот месячные данные и «падения» меньше 1% — это даже не падения.





И такого долгого роста в месяцах в России не было никогда. А что еще удивительно, так это рост доллара за тот же период 64.4%. Такой динамики на фондовом рынке России тоже не было никогда, чтобы рост российского рынка на 50% и больше был равен росту доллара в рублях.

P. S. Сделал доллар в 18:50 на Мосбирже в те же месяцы:



( Читать дальше )

ФРС затихла вторую неделю подряд и не сокращает портфель гособлигаций, стоит немного разгуляться доходностям – ФРС сразу «на забор», в итоге сокращение портфеля гособлигаций на 4 недели всего $41 млрд. По MBS все же было сокращение портфеля на $14 млрд на неделе, но здесь плановые $35 млрд в месяц хронически недовыполняются. Минфин забирал доллары из системы (-$85 млрд за неделю до 30 августа), нарастив счет до $501 млрд, но все это было за счет сокращения обратного РЕПО (-$114 млрд), поэтому остатки банков на счетах ФРС даже выросли на $19 млрд.

Но ФРС публикует данные на среду, а интереснее было в четверг-пятницу:

✔️ В четверг Минфин США гасил облигаций на $308 млрд и исполнял сделки по займам на $368 млрд, заняв на рынке почти $60 млрд чистыми (максимум чистых дневных займов с июня), нарастив средства на счетах в ФРС до $541.8 млрд. Важно здесь было то, что из $368 млрд заимствований $167 млрд – это долго- и среднесрочные облигации, в т.ч. бонды с погашением 20 лет.

( Читать дальше )

🧮 АФК Система представила на этой неделе свои финансовые результаты за 2 кв. 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.

📈 Выручка холдинга с апреля по июнь увеличилась на +19,1% (г/г) до 245,7 млрд руб. Из чего мы делаем вывод, что темп роста бизнеса ускоряется, что не может не радовать.

✔️ Ядром бизнеса АФК Система по-прежнему является телекоммуникационный холдинг МТС, выручка которого по итогам отчётного периода увеличилась на +14,8% (г/г) до 146,7 млрд руб., благодаря росту доходов МТС Банка и цифровых сервисов. Экосистема приносит свои плоды и у компании есть хорошие шансы поддерживать двузначный темп роста бизнеса.

✔️ Продажи Segezha Group сократились на -17,9% (г/г) до 21,1 млрд руб., на фоне низких экспортных цен на лесопромышленную продукцию. Президент компании Михаил Шамолин в ходе конференц-колла поведал о том, что в конце лета цены подросли, что позволяет рассчитывать на разворот тренда, поскольку многие производители сократили производство, и по некоторым позициям на рынке сейчас наблюдается дефицит.

( Читать дальше )

Компания представила консолидированную финотчетность за II квартал 2023 г.

Ключевые показатели:

• Выручка: 245,7 млрд руб., +19,1% г/г

• OIBDA: 75,1 млрд руб., -22% г/г (без учета разовых факторов: +18% г/г)

• Чистая прибыль: 2,1 млрд руб.

• Общий долг: 222,2 млрд руб., -7,5% г/г

Ожидаемая слабость финрезультатов Сегежи была нивелирована сильными финансовыми результатами остальных активов. Крепость бизнеса МТС, активный рост девелоперского (+113% г/г), ИТ (+103% г/г), гостиничного (+166% г/г) и агропромышленного (+49% г/г) бизнесов обеспечили АФК Система в отчетном периоде не только рост выручки, но и рентабельность по OIBDA на уровне 30,6%. 

📍Мы оцениваем финансовые результаты АФК Система как неплохие. Они подтверждают и нашу позитивную оценку инвестиционного профиля компании. Ждем сохранения устойчивого роста большинства ключевых «дочек», включая постепенное улучшение финпоказателей Сегежи. Среднесрочным драйвером роста считаем вывод непубличных активов на IPO, это может сократить дисконт оценок АФК Система к стоимости подконтрольных активов. 

( Читать дальше )

⚡ ВТБ отлично отчитался за июль по МСФО

Цифры — сказка.

Прибыль за июль = 35,6 млрд руб.

Зампред правления ВТБ, Дмитрий Пьянов заявил, что прибыль за июль не содержит волатильных компонентов, включая валютную переоценку. То есть это размер нормы для банка, очень хорошо.



Прибыль за 7 месяцев = 325,4 млрд руб. (напомню, что рекордную прибыль банк получил в 2021 году, 327 млрд руб. за год!), банк ожидает 400 млрд руб. прибыли, я тоже)

Повторю вывод из предыдущего обзора ВТБ

💬По среднему P/E = 3, при прибыли в 400 млрд руб. и завершении доп. эмиссии — справедливая оценка 0,044 (!). Если ВТБ все-таки реализует всю допэмиссию, что планировал, а он может (так как предложение еще не истекло), то целевая 0,033.

ВТБ в кредиторах М.Видео есть)) 12,1 млрд руб. долга, но долг должны отдать в феврале-апреле 2024, думаю, успеют свое забрать, да и немного это, 1/3 от месячной прибыли.

Держу ВТБ со средней 0,01865 (+55% по позиции). Всех акционеров ВТБ – с хорошим отчетом! 👍


Поддержите пост лайком, если полезно, и подпишитесь на мой канал, если еще не подписаны: t.me/Vlad_pro_dengi  👍

( Читать дальше )

Весь российский нефтегаз отчитался практически в полном составе за исключением Сургутнефтегаза, причем Газпром, Лукойл, Татнефть и Транснефть в один день выпустили отчетности.

После начала СВО отчетность стала сильно фрагментирована со смещением периода отчетности с квартала до полугодия. Отчетность неаудированная, но по крайней мере в сопоставимом формате МСФО, а значит можно сравнивать. Однако, данные в очень усеченном формате по сравнению с тем форматом публикации, который был до СВО.

За 1П 2022 не представили отчетность Лукойл, Роснефть и Новатэк, поэтому сравнение будет с 1П 2021. Хотя Газпромнефть представил отчетность, но в консолидированном сравнении его не буду учитывать, чтобы не было двойного счета, т.к. на 95.7% Газпромнефть учтена в консолидированной отчетности Газпрома.

Итак, за 1П 2023 Газпром, Роснефть, Лукойл, Новатэк, Татнефть и Транснефть в совокупности имеют выручку в 13.5 трлн руб по сравнению с 13.5 трлн за 1П 2021 (нулевое изменение), 9 трлн за 1П 2020, 13.1 трлн за 1П 2019, 12.1 трлн за 1П 2018.

( Читать дальше )

     Отчёты по МСФО сразу многих компаний утекли в сеть. Результаты их работы мы можем увидеть уже сегодня.
     В прошлом году ЦБ ввёл запрет на публикацию отчётности компаний для ограничения рисков из-за санкций. Осенью 2022 года этот запрет продлили и  вот он недавно закончился. Его предлагают продлить или видоизменить, но пока никто не чеслался, в сеть начали поступать множественные отчёты компаний по МСФО.
     Обнародованные отчёты компаний по МСФО:

• Славнефть
• Комбинат Южуралуголь
• Пермэнергосбыт
• Саратовский НПЗ
• Инарктика
• ТНС энерго Ярославль
• ДИОД
• Северсталь
• Татнефть
• АФК Система
• Сахалинэнерго
• Ашинский
• Казаньоргсинтез
• Сегежа
• Глобалтранс
• Куйбышевазот
• НКНХ
• Россети Кубань
• Россети Северный Кавказ
• ЧТПЗ
• Акрон
• СМЗ
• ТМК
• ММК
• Наука-связь
• МТС
• Россети Волга
• Россети центр
• Россети Северо-запад
• НПО Наука
• РКК Энергия
• Совкомфлот
• ВУШ
• ТГК-14
• Полюс
• Бурятзолото

     Список, скажем прямо, не хилый. Сначала все хотели окружить эти горячие отчёты вниманием, но в итоге окружили горящий дом, Сегежа была в нём.

( Читать дальше )

🧮 МТС накануне отчиталась по МСФО за 6 мес. 2023 года, а значит самое время вооружиться калькулятором и сесть за анализ финансовой отчётности.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +10,2% (г/г) до 286,3 млрд руб., благодаря росту доходов МТС Банка и цифровых сервисов. Количество экосистемных клиентов за полгода увеличилось на 600 тыс. до 14,1 млн. человек, а активное масштабирование подписки МТС Premium позволило поддерживать высокий темп прироста выручки. Здесь стоит отметить, что за этот же период Ростелеком увеличил выручку на +14,5% (г/г) до 324,5 млрд руб. и ускорил отрыв от своего извечного конкурента.

МТС Банк сохранил высокие темпы роста в первом полугодии: выручка увеличилась на +32,7% (г/г) до 39,8 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля. При этом настораживает увеличение доли просроченной задолженности (NPL 90+):- показатель вырос на 1 п.п. до 12,5% и достиг максимального значения за всю историю. Если этот тренд не изменится во второй половине года, то банку очевидно придётся увеличивать отчисления в резервы, что в свою очередь окажет негативное давление на чистую прибыль МТС Банка в частности, и экосистемы в целом.

( Читать дальше )