ЦБ работает над тем, чтобы стабилизировать курс рубля. В частности, регулятор поднял ключевую ставку до 12% годовых. Рассмотрим, какие компании от этого выиграют и куда стоит инвестировать сейчас.

Взгляд экономиста: что ждет рубль до конца года

ЦБ на прошлой неделе увеличил размер интервенций на валютном рынке до 2,3 млрд с 0,5 млрд рублей, отказавшись от зеркалирования операций покупки валюты в рамках бюджетного правила, на этой — резко повысил ставку на 350 б.п.

Следующим этапом поддержки может стать налоговый период в конце месяца, когда продажи валюты экспортерами способны временно укрепить позиции рубля.

Нельзя исключать использование дополнительных мер по стабилизации курса рубля, включая ужесточение валютного контроля.

Фундаментальные факторы не предвещают существенного улучшения позиций рубля: экспорт по-прежнему будет находиться под давлением. 

Согласно нашим оценкам, повышение ставки на 350 б.п. приведет к укреплению рубля на 3–4%: если считать от 100 руб. за доллар, возможно, до 96–97 руб. за доллар. К концу года мы ожидаем некоторого роста экспортных доходов (за счет повышения экспортных цен), поэтому возможно укрепление до 93 руб. за доллар.

🇺🇸🇷🇺Рубль сильно не опустят, это очевидно. Рынку дали понять, что поход на 100р — новые жесткие меры. Поэтому ждём боковик и сползание на 90, а дальше будем смотреть.

🇷🇺Ставка ЦБ РФ 12%, это негатив для экономики и фондового рынка. Мы видели большие обьемы на IMOEX на хаях рынка, мы видели мощный пролив по облигациям, но уже втрой день подряд идет выкуп и рост индекса RGBI, а это значит, что крупный капитал перекладывается в облигации из акций, умные деньги понимают где можно припарковать «бабло» под стабильные 12-14% годовых, а вот толпа сейчас пытается выкупать просадку по IMOEX играя в отскок. Мы считаем, что до осени, то есть октябрь-ноябрь ловить на рынке акций нечего. Будем медленно сползать вниз с отскоками. 

Список облигаций, в которые входили мы опубликован тут: 

https://t.me/take_pr/966

🇺🇸По US рынку, в частности по S&P 500 — подошли к важному уроню 4390(уровень 2,618 третьей волны). С этих значений может сформироваться неплохой патерн на отскок примерно на 100 пунктов вверх. Среднесрочно ждём 4200 до октября — ноября, там будем закрывать шорты и доформировывать портфели с целью мощного ралли до ноября 2024 года. 

Путину предлагают полностью отказаться от доллара и евро, в группу инициаторов входят Дугин и Глазьев. Дугин и Ко практически убедили президента, что запрет вражеских валют станет серьезным ударом по западной цивилизации. Экономический блок правительства в шоке.
Президент даже предварительно согласен с введением уголовной ответственности имеющим доллар на руках. А вот с предложением экономить на содержании новых регионов попросил подумать.
«Владимир Владимирович понимает, что Крымский мост может не устоять. Нужно срочно построить новую трассу через Мариуполь в Крым. Работы уже идут и там нужно серьезное финансирование», — говорит источник в окружении Сергея Кириенко, который курирует региональную политику Кремля. При этом он не исключил ограничения финансирования в будущем.

Двойной капкан: обесценка рубля — дорожает импорт, без коего РФ не обойтись. Дорогой кредит удушит попытки производить самим-заместить импорт.
Меж тем турки с системными либералами открыли второй и третий «фронты» внутри России — миграционный беспредел с «шариатскими патрулями» и таджикской «инспекцией» условий жизни своих гастарбайтеров, + подрывную деятельность набиуллинского ЦБ.
Провал с игрой ЦБР в ключевую ставку в целом сказывается на самочувствии Системы.
После мятежа 23-24.06 проблема с нацвалютой стала первым серьезным вызовом для Кремля. Проблема многоуровневая и усугубляющаяся. Одной зависимостью ЦБ от МВФ и монетаристских привычек не объяснить.
Набиуллину пока не разрешает снять МВФ и Минфин США. А. Силуанов от нее отмежевался. Зато Р. Кадыров постоянно на связи. Готовится открыть первый исламский банк. Р. Минниханов и М. Хуснуллин тоже готовят свой исламский банк с опорой на Татсоцбанк дочери Н. Колесова. Поэтому Сахипзадовна прикрыта по всем фронтам.

411 дней прошло между долларом по 50 и долларом по 100. Зато кончилось все повышением ставки сразу на 3,5п.п. И это только начало. Разбираем, на чем это отразится.

Да на всем!

+3,5 пункта это +41% к ранее действовавшей ставки. Примерно на столько вырастут расходы на кредиты компаний, которые незамедлительно переложат на потребителя. Реальный сектор экономики уже давно финансируется под 15%+, а теперь будет под 20%.

Да, поднятие ставки ограничит спрос на валюту. Как? – вот я инвестор, вижу, что реальная инфляция в рубле 10%+, а надежные рублёвые облигации приносят 9%. Значит моя реальная доходность -1%. Есть альтернативы в долларе, евро, юане, других валютах. Подняв ставку, ЦБ сделал доходность положительной. И теперь вместо покупки валюты – я могу разместить деньги в рублевых облигациях. Теперь представьте, что так мыслят многие банкиры, фонды, и частные инвесторы. И попробуйте представить, какой навес из спроса на валюту ушел на второй план.

Стоит окунуться в историю: внеплановое заседание ЦБ по ставке было всего три раза: