Он вызывает множество вопросов хотя на самом деле его логика проста.

Важно запомнить, что дюрация не равно срок до погашения.

Дюрация — это аналитический показатель, который покажет за какое время вы математически вернёте свои деньги.

Простой пример:
В одном случае даёте миллион рублей на год с обещанием, что в конце срока вернут тело долга и проценты. В таком случае дюрация = год так как вы вернёте деньги через год во всех смыслах.

Во втором случае вы даёте в долг миллион рублей, но вам платят ежемесячно по 20 тысяч рублей, а в конце срока вернут ещё и миллион.
За первые 11 месяцев вы уже будете иметь на руках 220 тысяч. На 12 месяц вам заплатят ещё 20 тысяч и миллион рублей.
Если размазать все эти суммы по графику равномерно, то в конце срока у вас будет 1 220 000 рублей. И на нём миллион будет не в самом конце, а где-то на 5/6 части пути (считал как миллион от 1,2 миллиона). МАТЕМАТИЧЕСКИ, вы вернёте свой миллион раньше положенного срока. Это значит, что деньги вам возвращаются быстрее, чем в первом случае.

( Читать дальше )

В текущих макроэкономических условиях перед инвестором встает непростой вопрос выбора. Рубль удивил всех укреплением, но надолго ли? ЦБ снижает ставку, но когда этот цикл закончится? Мы проанализировали конъюнктуру рынка и выделили три класса активов, которые, по нашему мнению, выглядят наиболее привлекательно: локальные валютные облигации, длинные ОФЗ и дивидендные истории в лице Сбера, МТС и ДОМ.РФ. 

В этом обзоре разберем не только почему, но и посчитаем потенциальную доходность.

Защита от девальвации: Локальные валютные облигации 

Мы помним, что в 2025 году рубль укрепился к доллару примерно на 20%, став одной из сильнейших валют мира. Однако среднесрочный тренд, скорее всего, сменится.

Почему мы ждем ослабления рубля?

Давление на валютном рынке будет нарастать по трем причинам:

· Цены на нефть: В декабре-январе цены на нефть опускались до $40/барр., тогда как средняя цена 2025 года была $56/барр. Это сокращает приток валюты.

· Процентный дифференциал: Спред между рублевыми и валютными доходностями сжимается, делая менее привлекательными валютные вложения из-за разницы ставок (Carry Trade).

( Читать дальше )

Вообще каких-то особых проблем с наследованием активов на брокерском счете на самом деле нет. Единственное что — надо понимать, что для перевода активов у Ваших наследников должны будут быть открытыми брокерские счета, и за перевод активов брокер может взимать комиссию. Поэтому имеет смысл открывать брокерский счет у того брокера, где комиссия за такой перевод бумаг адекватная и процедура относительно простая. От брокера к брокеру это может варьироваться, потому что некоторым брокерам нужно слать нотариально заверенные заявления в центральный офис для совершения подобных процедур.

Второй момент — это финансовые издержки самой процедуры вступления в наследство. За выдачу свидетельства о праве на наследство нотариус взымает пошлину, которая рассчитывается от стоимости наследуемого имущества. Поэтому здесь есть важный практический совет: если брокерских счетов у человека будет несколько, например, у разных брокеров, и на некоторых из них суммы будут небольшие, ниже определенного порога, это может быть экономически нерентабельно для наследников. Потому что затраты на нотариуса и на оформление могут превысить сами активы на маленьком счете. А в остальном процедура наследования ценных бумаг схожа с наследованием другого имущества если мы говорим про активы на российских счетах.

( Читать дальше )

Сегодня прошли аукционы Минфина. Было всё спокойно.
Минфин занял 176,2 млрд руб.:
— 102,2 млрд — основное размещение + 46,8 млрд — допразмещение в ОФЗ 26252,
— 27,2 млрд — ОФЗ 26253.
Спрос хороший. рынок долга в хорошей форме, длинные бумаги берут, аппетит есть.

Но сегодня поговорим не об этом.
Главная новость дня — заявление Силуанова о возможном ужесточении бюджетного правила. Причём решения обещают принять «достаточно быстро», в течение пары недель.

• Что это значит в двух словах — уже обсуждали.
Теперь добавим фактуру и обсудим «побочный эффект».
Правительство рассматривает снижение базовой цены отсечения по нефти — планки, выше которой нефтегазовые доходы считаются «дополнительными» и изымаются в резервы.

Сейчас цена отсечения — $59/барр. А средняя цена Urals за январь 2026 — 40,95 $/барр. (оценка Минэка).

Если планку опустят, допустим до $50, то продавать валюту из ФНБ продолжат. Просто объёмы уменьшатся примерно в два раза. А при восстановлении цены нефти восполнять ФНБ (т.е. покупать валюту) начнут раньше.

( Читать дальше )

Я посмотрел свежую структуру портфелей крупных облигационных фондов — и там очень четкий сигнал рынку. Это уже не «осторожные размещения», а масштабная ставка на долговой рынок. За год фонды увеличили вложения в облигации более чем в 5 раз — до ~₽905 млрд. Так агрессивно они не заходили давно.

Причем распределение денег говорит о стратегии лучше любых комментариев.

Основной массив — корпоративные выпуски. На них приходится около 57% портфелей (₽516 млрд). Но это не длинные истории «на десятилетия», а в основном средние сроки: дюрация около 1,8 года и доходности вблизи 16–17% к погашению. Фонды сознательно держат управляемый процентный риск и постоянно ротируют выпуски, чтобы не застревать в дальнем конце кривой.

По секторам концентрация тоже показательная: транспорт, банки и нефтегаз — вместе около 40% всех корпоративных вложений. То есть приоритет — на системных заемщиков с понятным денежным потоком.

Среди конкретных бумаг чаще всего встречаются выпуски таких эмитентов, как РусГидро, Сбербанк, структуры атомного контура и крупные металлурги, а также Газпром нефть. Доходности по этим сериям в основном лежат в диапазоне 15–16,5% — выше длинных депозитов и при этом с институциональным качеством заемщика.

( Читать дальше )

Ситуация знакома многим: вы добросовестно держали бумаги более трех или пяти лет, продали их, рассчитывая на льготу, а брокер все равно удержал НДФЛ. Ошибка? Не совсем.

Многие инвесторы ошибочно полагают, что льгота долгосрочного владения (ЛДВ) или пятилетняя льгота применяются автоматически. В реальности налоговая льгота — дело заявительное. Брокер не обязан угадывать ваши планы, он ждет от вас команды.

Как правильно получить льготу

Чтобы брокер применил льготу при продаже, нужно заранее подать ему заявление с подтверждающими документами. Обычно это делается в момент возникновения права на льготу. Сроки и перечень документов лучше уточнить у вашего брокера — у каждого своя процедура.

Что делать, если налог уже удержали

Если вы не успели подать заявление, брокер ошибся или вы переводили бумаги между счетами и система не увидела ваш реальный срок владения, — не паникуйте. Деньги можно вернуть.

Ваш путь — декларация 3-НДФЛ.
По итогам года вы подаете налоговую декларацию самостоятельно, прикладываете документы, подтверждающие срок владения (выписки от брокеров, договоры), и возвращаете излишне уплаченный налог.

( Читать дальше )

а есть еще кто не конвертнулся в третий тип (напрямую или через закрытие?). 
Подозреваю что если кто и остался то с типом Б, как у меня. 

По какой причине остались? Ну и почему вообще не брали вычеты на взносы и в Б застряли? 

Сам я открывал в 15м году, и наивно думал что зарабатывать буду больше чем мне даст вычет с пополнений сэкономить. 
В итоге баланс счёта превысил взносы только в 23м :-)
Но в итоге да, выгода от того что не берут с дохода превысила уже пользу от возврата 52к в год. И если когда закрою — 30м лимит тоже становится неудобным... 
Да и возможность купоны выводить, если когда-нибудь приспичит, не лишняя. Лишь бы не переиграли правила. 

Пассивный доход — круто! Но чтобы получать его равномерно, нужно получать выплаты ежемесячно. Есть, например, один из способов инвестирования — длинные ОФЗ, которые могут обеспечить ежемесячные выплаты, но только если иметь в портфеле шесть или более выпусков. К сожалению, Минфин любит платить купоны дважды в год. Обновил цифры по 6 ОФЗ-ПД, которые можно купить, чтобы покрыть весь год.

Я активно инвестирую в облигации, дивидендные акции и фонды недвижимости, тем самым увеличивая свой пассивный доход. Облигаций в моём портфеле уже на 3,1+ млн рублей, и к выбору выпусков я подхожу ответственно. Покупаю как на размещениях, так и на вторичном рынке.

🔥 Чтобы не пропустить новые классные подборки и обзоры свежих выпусков облигаций, скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там мои авторские обзоры облигаций, дивидендных акций, фондов и много другого крутого контента. 

Читайте также:

• Портфель облигаций для пассивного дохода. Купон ежемесячный, рейтинг высокий

( Читать дальше )

Всем привет, ранее здесь https://t.me/blog_arttech/761 уже описывал свое видение о рынке драг. металлов.  А точнее об его отсутствии у меня. Но некую такую область определения я там попытался дать. Конечно, данное мое мнение не стоит воспринимать как абсолютную истину, я не торгую металлами и не являюсь профессионалом в этом деле. Сам пост, сознаюсь, родился больше на хайпе темы. Просто как-то странно то, что я обхожу в своем блоге это стороной. Зачем такой блог тогда? Основных версий две: это рынка реакция на потребность мировой экономики на драг. металлы как промышленного сырья. И вторая – это трансформация мировых национальных денежных резервов. Т.е. переход из долларовых активов в активы вне долларового контура на всей этой чудакости американских властей и утраты доверия к доллару. Не исключено (а точнее почти гарантировано), то, что в реальности действовали эти обе причины, т.к. они друг другу не противоречат.

Но есть и третья причина, достаточно банальная если подумать, это инвестиционные манипуляции. Теперь переходим к рассмотрению подробнее.

( Читать дальше )

Эта история началась с тревожного вопроса нашего клиента: «Почему брокер удержал НДФЛ с акций, которые у меня больше 3 лет»?
Оказалось, что причиной стала техническая особенность учета активов при их переводе между разными брокерами, о которой должен знать каждый инвестор.

Суть проблемы

Инвестор купил ценные бумаги в 2020 году у одного брокера. В 2023 году он перевел эти активы на счет к другому брокеру для удобства управления. Когда в 2024 году он решил их продать, автоматизированная система нового брокера рассчитала и удержала налог, не применив положенную льготу.

Почему так произошло?

Новый брокер видел активы только с момента их поступления на свой счет в 2023 году. Его система не имела данных об истории владения, начавшейся в 2020 году у предыдущего брокера. Несмотря на то, что общий срок владения превышал три года, автоматика посчитала период владения менее года и начислила налог.

Ключевое правило:

Перевод ценных бумаг между вашими личными счетами у разных брокеров НЕ прерывает и не обнуляет срок владениядля целей применения льготы по долгосрочному владению (ЛДВ). Общий срок считается с даты первоначальной покупки.

( Читать дальше )