Дисклеймер — для конструктивного обсуждения

Как можно данную прямую эквити  оставить выше 0, но при этом извлечь доход?

Или это, как пишут некоторые коллеги, глюки калькулятора.

Комбинируя линейное с НЕлинейным  можно получать  нестандартные PnL

Есть гипотеза, что  доход зашит в разнице БА, если заменить маржируемые опционы премиальными.

Или еще подключить  вечные фьючерсы.

Но биржевой калькулятор не обучен, хотя биржа давно обещает, моделировать такие комбинации. 

Может, коллективный разум подскажет  выход  из этого заманчивого, но запутанного синтетического лабиринта?

И больше не нужно слов...

Дисклеймер — сезонный  " депозит" по Газпрому

Пока фишки падают или не растут на слабом рынке, и  нет перспективных  идей, можно на пару-тройку месяцев открыть опционный депозит и взять паузу.

Сохраняемый кэш с плюсом под ликвидным куполом остается всегда под контролем,  и в нужный момент его легко задействовать в других позициях.

Растущая глубина и величина ОИ по Газпрому в премиальных опционах  на высоких страйках в диапазоне 110-170 (декабрь) показывает, куда нацелен крупный капитал на ближайшее будущее.

Так что  сохраняем умеренный оптимизм, деньги и, как пионеры, будем всегда готовы к новым ценовым уровням " национального достояния".

Продавцу опционов платят за страх. Мы прогнали бэктест на 275 недель (2021–2026): систематическая продажа 15Δ-структур на BTC и ETH, дневные данные Binance + Deribit DVOL, комиссии Deribit, расчёт в коине — как на реальном коин-маржинальном счёте. Результат несимметричный: премия за страх у каждого актива живёт в своём месте.

Метод

Каждую пятницу продаём структуру с дельтой короткой ноги ~0.15 (вероятность исполнения ~15% по рыночной воле), держим до экспирации. Страйк — от DVOL на день входа, комиссии тейкерские с капом Deribit, исполнение по дневным закрытиям. Никакого выбора момента, никаких фильтров — чистая систематика. Все цифры — на 1 контракт (1 BTC / 1 ETH номинала).

BTC-путы: премия за страх есть — но живёт она в спрэде

  Рынок закладывал 15% пробоя короткого пута — реально случилось 10.9%. Это и есть переплата за страх, источник дохода продавца. Но форма структуры решает всё:
  

Три вывода. Первый: защитное крыло — не налог, а актив. Голая продажа собирает на ~30% больше премии и отдаёт всё в хвостах (июнь-2022: −30% за неделю = −0.

( Читать дальше )

Дисклеймер — опционика продвинутого уровня  для теории и практики


«Синтетические» стратегии знать  полезно и выгодно — они помогают гибко управлять рисками и экономить ГО.

Synthetic Covered Strangle — это синтетическая (то есть собранная из комбинации акций и опционов, а не купленная как единый опционный контракт) стратегия, которая имитирует профиль риска и доходности обычного (прямого) Covered Strangle.
А «шорт» и «лонг» в этом контексте означают, какую базовую позицию (по акциям) вы в итоге воспроизводите. 

Synthetic Covered Strangle (лонг)

Эта версия имитирует длинную позицию по акциям (long stock).
В прямом Covered Strangle для этого покупают акции и одновременно продают внеденежные колл и пут.
В синтетической версии акции не покупают — вместо этого используют опционы, чтобы воспроизвести тот же профиль.

Как собрать:

• Купить глубокий «в деньгах» колл (deep in-the-money call) — он сам по себе ведёт себя почти как акция (высокая дельта, почти линейный профиль).

( Читать дальше )

Дисклеймер — теория без практики мертва ©

Начитавшись и насмотревшись на смартлабе всяческих «осьминонов», «гусей» и прочих «альбатросов» с «кошками», захотелось построить что-то совсем простое, изящное, условно безрисковое  и доходное.

В итоге  получилось такое вот красивое).


Можно сравнить с  классичекской формулой экспоненты






Реальный график эквити  на Si — июль/август/сентябрь/декабрь.

Только покупка/продажа коллов, доступных в моменте для открытия позиции на каждом месяце.





( Читать дальше )

Меня периодически спрашивают: «Как ты относишься к тому, что ММВБ упала сегодня на 2%?»Отвечаю просто: никак. Мне всё равно.Потому что стратегия, которой я придерживаюсь, совершенно не зависит от движения рынка.

Напомню — мы рассматриваем рыночно-нейтральную конструкцию. Единственное, что меня интересует — какой сегодня будет фандинг по вечному фьючерсу.

Фандинг рассчитывается каждую минуту и к вечеру уже известен. Начисление происходит вместе с вариационной маржой по новым правилам — ночью. Хотя в брокерском отчёте вы увидите его начислением только следующим днём.Сегодня начинаю серию разборов трёх моих стратегий на вечных фьючерсах. И первая — конструкция «Акции в лонг + шорт вечного фьючерса на ММВБ».

Критерии подбора акций: что важно учитывать

Я нашёл для себя устойчивыми три вариации портфеля. Но сначала поясню критерии подбора — это важно.

1. Близость к индексу ММВБ. Чем ближе состав портфеля к индексу, тем выше корреляция. Это значит: меньше сложностей с ребалансировкой и меньше рисков, что ваш портфель акций пойдёт вниз, а фьючерс — вверх (дисбаланс, который съест доходность).

( Читать дальше )

Дисклеймер — стратегия основана только на покупке опционов на перспективные акции

Вы видели летящего фламинго?
Очень красивое зрелище, вытянутая линия, опорные крылья, длинные шея и ноги.

Это напоминает широко известную в узких кругах синтетическую стратегию Long Christmas Tree c коллами и путами.
Прибыль неограниченная, риск ограниченный снизу, если дебетовый спрэд ( нет при кредитовом спрэде).
Значит, нужно лететь прямо и вверх.

Чем это лучше простой покупки акций на споте или одних коллов, решать только вам, если сравнивать эти эквити в калькуляторе.


Пример — покупка PUT 50, покупка СALL 55 и покупка СALL 60.
Ожидания — исключительно  бычьи со страховкой от падения актива.
Максимальный убыток ограничен.
Если это совпадает с вашей оценкой ближайших перспектив акций Газпрома, ВТБ, Сбера и других, тогда лучше всего реализовать стратегию на премиальных опционах.

PS — мотивировано запретом ВТБ на продажу ПО, но ведь выход всегда с другой стороны).

Всем удачи и комфортного полета!

Торговля природным газом базируется на еженедельном отчете EIA (Управления энергетической информации США) по запасам, который выходит по четвергам в 17:30 мск.
Недельный цикл выглядит следующим образом:
Понедельник — Вторник: Рынок часто двигается на прогнозах погоды. Трейдеры отслеживают карты с предполагаемыми температурами (жара летом или холод зимой) на ближайшие 6–14 дней.
Среда: День накопления позиций и ожидания. В этот день публикуются частные оценки запасов (например, от компании Genscape).
Четверг: Главный день торговли. В 17:30 мск выходит главный отчет. Он показывает, сколько газа закачали в хранилища или потратили. Если запасы падают сильнее прогнозов, цена резко растет. Если растут больше ожиданий — падает. В первые минуты после отчета волатильность максимальна, поэтому неопытным трейдерам лучше воздержаться от сделок сразу в 17:30 мск.
Пятница: День фиксации прибыли. Трейдеры закрывают позиции перед выходными. В выходные дни часто происходят «гэпы» (ценовые разрывы), если за субботу и воскресенье поменяются прогнозы погоды. Торговать с открытыми позициями на выходные опасно.

( Читать дальше )