Дисклеймер — для любителей опционных головоломок, имеющих  НЕстандартные решения
На нашем срочном рынке есть много ограничений для комфортной торговли опцинами по ликвидности и их глубине.
Но при желании можно торговать будущим, которого в стакане пока нет)
Не судите строго, в любом НИОКР есть польза  хотя бы в том, чтобы понять, что возможно или невозможно на практике.
Или прокачать текущую ситуацию по интересующему БА через фильтр потенциальных вариантов.


Итак, Синтетический годовой опцион на Газпром: что есть в наличии и как комбинировать

Для Газпрома на Мосбирже сейчас доступны :

Инструмент	Тип	Срок	Базовый актив	Размер
GAZR-9.26, 12.26, 3.27, 6.27	Квартальные фьючерсы	до июня 2027 (~10 мес)	Акции GAZP	100 акций
GAZPF	Вечный фьючерс	Бессрочный	Акции GAZP	100 акций
Маржируемые опционы (Call/Put)	На фьючерс GAZR	Недельные, месячные, квартальные	Фьючерс GAZR	1 опцион = 1 фьючерс = 100 акций
Премиальные опционы (Call/Put)	На акцию напрямую	Недельные (1–4 нед), месячные	Акция GAZP	1 опцион = 1 акция

( Читать дальше )

Ближе к концу году есть смысл задуматься о налоговой оптимизации. Как это сделать или как совсем не платить налог разберемся сегодня.

Для налоговых резидендов РФ налог на доходы от ценных бумаг составляет 13% и 15% с суммы превышающей 2,4 млн.р. Сумма налога зависит от финансового результата по итогам года: доходы минус расходы. Если рассматривать обычный брокерский счет, на котором были выплаты купонов, продажа ценных бумаг, то налог на доходы за год будет списываться со счетов в январе следующего года. Налог с дивидендов вычитается сразу при зачислении.

Как можно снизить налоговую базу?
Для того чтобы снизить налоговую базу по итогам года можно продать с убытком ценные бумаги, а затем выкупить их обратно. Данное действие уменьшит сумму годового дохода и снизит сумму налога.

Также есть возможность переноса убытков прошлых лет. Переносить убытки можно за прошедшие 10 лет, однако доход учитывается только за последние 3 года. Причем убыток по акциям и облигациям нельзя компенсировать убытком по производным финансовым инструментам (фьючерсам, опционам). Данные операции осуществляются с помощью подачи декларации.

( Читать дальше )

Все ПИФы акций в этом году показывают глубокую просадку.
Лично для меня было откровением, что управляющие не используют деривативы даже для частичного хеджа ( Аленка Капитал и другие, которые разбирались на смартлабе).
Когда-то  раз в жизни покупал паи Добрыня Никитич от Тройки Диалог.
Но получив через год минус в треть портфеля,  при падении индекса менее 10%, зарекся доверять деньги индустрии коллективных инвестиций.
Тем более узнав закулисье такого ДУ, когда нередко УК действуют в интересах  своего брокера или банка, вкладываясь приоритетно в  «свои » бумаги.

А когда у нас появились на бирже деривативы, то  покупать и держать акции стало совсем невыгодно и нерационально.
С тех пор FORTS для меня это именно та площадка, где трейдинг стал комфортным и прибыльным  при любой рыночной ситуации.


Сегодня, когда практически все рынки очень турбулентны на фоне геополитики, если смысл  напомнить про срочный рынок, в частности, про маржируемые и премиальные опционы  на Мосбирже.

( Читать дальше )

Дисклеймер — статистика знает все ©


МИРОВЫЕ РЫНКИ

Ключевые факты:

• Среднедневной объём биржевых опционов в мире достиг 8,4 млн контрактов в 2025 году — рост примерно на 50% по сравнению с 5,6 млн в 2023 году. 
• Розничные инвесторы обеспечивают около 50% объёма 0DTE-опционов (с исполнением в день покупки) и около 20% объёма торгов акциями в США. 
• На SPX (индекс S&P 500) 0DTE-контракты в среднем составляли 2,3 млн в день — это 59% годового объёма всех опционов на индекс. 
• Криптовалютные деривативы (фьючерсы + опционы) достигли примерно $8,94 трлн месячного объёма в 2025 году, а среднедневной объём на CME по криптоопционам вырос на 140% год к году. 
• В отчётный месяц WFE (World Federation of Exchanges) биржевые опционы достигли 6,25 млрд контрактов. 

• Новые продукты и регионы.
• Рынок активно развивается за счёт появления более коротких серий (недельные, дневные опционы), что даёт больше тактических возможностей.
• Также сильный двузначный рост наблюдается на развивающихся рынках — в Индии (Bank Nifty Options), Южной Корее (Kospi 200 Options) и Европе (Euro Stoxx 50 Options). 

( Читать дальше )

Дисклеймер — как рационально и экономно инвестировать рубли в акции

купить 100 акций Газпрома = 8800 руб
купить 1 фьючерс ( вечный /календарный) на 100 акций = 1500 руб.
купить 1 маржируемый опцион на 1 фьючерс на 100 акций = 300 руб.
купить 1 премиальный опцион на страйке 90 = 2,5 рубля, а 100 опционов на 100 акций  =250 руб

Покупать можно коллы  — на рост, или путы для защиты от падения.

Согласитесь, что вполне логично  разумно и логично  создать эквивалент интересующего БА, затратив на порядок меньше средств, если есть такие возможности.
А они на нашем FORTS есть.
При этом максимальные риски можно заранее рассчитывать и нейтрализовывать.

А для получения  текущей положительной маржи и переоценки портфеля  разумный инвестор или трейдер  всегда использует хеджинг.


PS — Пост навеян бурным обсуждением плачевных результатов  ОПИФ Аленка -Капитал.
Другие ПИФы также серьезно ушли в минус в этом году.

Каков выход?
Создайте себе собственный фонд или портфель с постоянным хеджингом.

( Читать дальше )

 Дисклеймер — новости опционики для  активных трейдеров и инвесторов


На ЗАПАДЕ

В 2026 году на западных биржах действительно появилось несколько интересных трендов — и в стратегиях, и в самих продуктах. 
 Главное, что стоит держать в фокусе, особенно если вы работаете с опционами.

Новые стратегии

• Фокус на волатильности как на отдельном классе активов. Участники рынка всё чаще используют опционы, чтобы напрямую торговать ожидаемой волатильностью, а не только реагировать на движения цены базового актива. Например, активно торгуются опционы на индекс VIX (он отражает ожидания волатильности по S&P 500) — это позволяет хеджировать риски широкого рыночного спада отдельно от риска падения самих акций. 

• Развитие сложных конструкций для институционалов. Институциональные инвесторы активнее применяют FLEX-опционы — это настраиваемые контракты, где можно гибко задавать страйк, дату экспирации и другие параметры под конкретную задачу (например, для точной настройки риск-профиля в ETF или структурированных продуктах). 

( Читать дальше )

На нашей бирже есть уникальные эмитенты и их опционы.

Это воистину наше будущее )))

Как любитель LEAPS, могу только снять сомбреро и восхититься политикой биржи по развитию опционного рынка.

коммент один — видит око, да зуб неймет (((

Дисклеймер — обсуждение корректности выбора страйков на основе IV, теории 3 сигм и субъективной оценки дешево/дорого

Пока продолжаются дискуссии про улыбку в китайском варианте,  на основе тезиса о повышенной IV просто выбрал  С 87500 и P65000 для широкого вертикального шорт стрэнгла на стандартной улыбке.

На графике наглядно видна динамика  схождения/расхождения



Коллега ScalperScalper рекомендует преимущественно продавать опционы, даже без хеджа, поэтому и была открыта именно такая позиция.
Вначале продан просто Р65000 с готовностью принять поставку, но так как чистая продажа все-таки рискована, был продан дополнительно  С87500 для условного  частичного хеджа.
Оба опциона имели IV  примерно 50% в момент открытия позиции, что и обусловило выбор именно этих страйков.
Дельты у них разные, но строить спрэд не нашлось аргументов.

По РТС не торговал давно из-за его валютной переоценки, относительно высокого ГО и необходимости валютного хеджа.
Но раз коллеги им активно торгуют, решил тоже поучаствовать и на практике прочувствовать все его нюансы.

( Читать дальше )

Дисклеймер — финальная часть дискуссии про улыбку и как на ней заработать


«Можно торговать саму асимметрию. Например, если вы ожидаете, что перекоса со временем не будет (рынок «успокоится»), можно построить стратегию, которая выиграет от сужения этой асимметрии (например, купить более дешёвые коллы и продать переоценённые путы, или наоборот)».   Тезис как ИИР.Поскольку  все торгуют разными БА, разберем пример стратегии на условных цифрах — так будет понятно, как именно «торгуют асимметрию» и что происходит при её сужении.

Желательно нормализовать  страйки — поэтому будем держать фокус на относительных уровнях (в % от спота), а не на «сырых» ценах.

---

Исходная ситуация: есть асимметрия (перекос улыбки)

Допустим, спот по активу S=100S=100.
Смотрим 1‑месячные опционы.
Из‑за перекоса волатильность «вне денег» по путам заметно выше, чем по коллам.

Условные подразумеваемые волы (IV) по страйкам:

• K=90K=90 (пут OTM 10%) — IV ≈ 32%

( Читать дальше )

Дисклеймер — изучать что-то новое надо с азов ©


Уважаемый коллега ScalperScalper мотивировал и заинтриговал автора поста своей уникальной методикой трейдинга без  каких-либо  стандартных стратегий, а лишь на основе собственной оценки опционов по критерию дорого/дешево, применяя китайскую улыбку.
Понятно, что это патент автора.
И такой трейдинг это уже высший пилотаж.
Но все начинается  с изучения самой сути и разновидностей классической улыбки.

Поэтому важно и полезно знать, о чем вообще идет речь.

Основные типы «улыбок» волатильности

1. Классическая «улыбка» (smile)  — волатильность выше на «хвостах» (глубоко OTM пут и OTM колл) и ниже в центре (ATM). Чаще встречается на валютных опционах: рынок закладывает риск резких движений в обе стороны, поэтому крайние страйки «дороже». Визуально — симметричная U‑образная кривая.
2. «Ухмылка» / перекос (skew)  — волатильность растёт в одну сторону (обычно вверх для путов). Характерно для акций и индексов: инвесторы страхуются от падения, поэтому OTM путы дороже. Визуально — наклонная кривая, «поднятая» слева.

( Читать дальше )