Дисклеймер — архивная статья из далекого 2011 года анонимного автора
Возможно, будет полезна опционщикам для развития логического мышления)
Имхо, у каждого трейдера должна быть собственная опционная матрица.



«Возвращаясь к вопросу о неэффективностях на опционах и как это можно использовать на практике.
Точнее, я бы говорил не эффективность/неэффективность, а использовал бы такие термины как “сплющивание”, „деформация”, „искажение” опционного поля в случае одного актива и опционного объемного пространства для случая многих активов.
Это позволяет лучше схватить образ происходящего, чем сухой финансовый язык эффективностей и доходностей.

Итак, возьмем один актив богатый опционами, например, SPY. Опционы на SPY представляют собой большую матрицу- по одной оси это страйки, а по другой месяца. Страйков у SPY порядка 100, а недельных, месячных, квартальных и LEAPS опционов не менее 15 серий на разные моменты времени в будущем. Итого, получаем матрицу 100 на 15 или 1500 опционов на SPY.

( Читать дальше )

Дисклеймер -  пример синтетической стратегии 


Есть классические природные алмазы и бриллианты.
Но сегодня их синтетические аналоги заполонили мир.
Даже умудренные опытом эксперты затрудняются найти отличия.

А вот в опционике все наоборот — большинство стрэддлов строятся на единую дату экспирации по канону.
А ведь можно даже простейший стрэддл сделать с положительным МО на две даты, но закрывать его досрочно.
Но это достаточно редкая стратегия на нашем рынке.


По-моему, календарные стрэддлы ( time straddle)  очень даже приемлемы и вполне возможны  в различных вариантах, особенно если дружить с вечными фьючерсами и премиальными опционами.
Но это уже более высокий уровень с несколькими датами экспирации и многоножием)
 
А так для начала  даже самый  простой купленный синтетический  стрэддл на Si — 2 ноги, 2 даты экспирации — мотивирует  на дальнейшие изыскания в финансовой инженерии.

И задача построить суммарную положительную эквити по опционному портфелю  однозначно имеет  практическое решение.

( Читать дальше )

С запуском единой торговой сессии (ЕТС) на срочном рынке произошли изменения в расчёте и начислении фандинга по вечным фьючерсам. 

Когда становится известен фандинг

Фандинг становится известен до начала клиринга, так как расчёт завершается до переноса времени аукциона закрытия на рынке акций и клиринга на срочном рынке. Конкретные временные изменения зависят от типа контракта:

• для IMOEXF, RGBIF, SBERF, GAZPF — новое время окончания расчёта — 18:55 (ранее — 18:40);
• для CNYRUBF, GLDRUBF — новое время окончания расчёта — 19:00 (ранее — 18:50);
• для USDRUBF и EURRUBF изменений нет — фандинг рассчитывается после 18:00 по курсу Банка России. 

По всем вечным контрактам, кроме USDRUBF и EURRUBF, в течение дня публикуется индикативный фандинг, который обновляется и показывает ожидаемое значение к моменту клиринга. Его можно посмотреть на официальном сайте Московской биржи или в торговых терминалах (например, QUIK, Spectra).

( Читать дальше )

Дисклеймер — позиционный трейдинг для квази или стандартных LEAPS ( 3...12+ месячные БА)


К сожалению, у нас нет технической возможности выставлять заявки по IV в опционном стакане.

Но выход есть — торгуем строго по графику волатильности.
По стандартному ТА (теханализ).

IV, возможно, важнейший параметр в опционике.

Поэтому он очень чувствителен к текущему тренду на конкретном БА.

Видим 15 покупаем, по 30-50 продаем для  позиций  ЛОНГ.
Или наоборот для позиций ШОРТ.

Построив в нужном тайм-фрейме всего один график.

Для снижения риска торгуем только от ПОКУПКИ — колл или пут по ситуации.

То есть это практически линейная торговля опционами для высоковолатильных активов.

По жкланию можно строить спрэды, хеджи и прочие комбинации.

Но зачем все усложнять?

Все  очень просто, но  работает безотказно.

Проверено на себе)


PS-  на краткосрочных опционах такая статегия  тоже аозможна, но ТЭТА  усиливает риски и снижает рентабельность


График IV на сентябрь (ВТБ) как пример на ЦС (дневки)

( Читать дальше )

Дисклеймер — универсальная стратегия для любого БА, на который есть опционы

Простая комбинация коллов и фьючерсов дает возможность построить привлекательную стандартную стратегию практически на автопилоте.
Благодаря синтетике, управление сводится к роллированию ближней ноги всего один раз в месяц.
Срок стратегии — любой, по дате экспирации БА, например календарного фьючерса на GAZP.

Всем хорошей погоды и новых впечатлений!

«Жизнь прекрасна ещё и потому, что можно путешествовать»  ©

Летом надо больше отдыхать, а не торговать)

Дисклеймер — оптимизация ГО  в условно безрисковой стратегии

Можно ли довести подобную конструкцию до экспирации с плюсом, если каждый месяц роллировать поддерживающий стрэнгл?

Идея в том, чтобы маржируемые опционы заменить премиальными и устранить риски повышения ГО.

Калькулятор рисует такой PnL, игнорируя премиальные опционы.





( Читать дальше )

Дисклеймер — пример ЛИПСОИДА для позиционного трейдинга


На срочном рынке, комбинируя линейность и НЕлинейность, можно строить любые стратегии сроком от недели до 12+ месяцев.
Главное, чтобы положительное матожидание монетизировалось в монотонную плюсовую вармаржу.

Сегодня выбор БА стал значительно шире для комбо-спрэдов — кроме Si, это Газпром, Сбер, ВТБ, золото, серебро и т.д.
Если у вас есть доступ к ПРЕМИАЛЬНЫМ опционам без ограничений на лонг/шорт.

Да, ликвидность на долгосроке ниже, но зато ТЦ ближе к справедливой цене.
А если применять синтетику, то данная проблема практически исчезает.

Ликвидность ближних опционов и дальних фьючерсов позволяет любителям ЛИПС строить как простые, так и многоногие спрэды.

При минимальных или нулевых рисках, если корректно поддерживать ДХ и пропорциональность позиций.

Начальная  расчетная доходность от 30-50% годовых мотивирует на более высокую норму прибыли при активном управлении.

Но это уже  другая история про бустеры на опционном рынке.







( Читать дальше )

Дисклеймер — торговая стратегия для обсуждения


Как известно,  кэрри спот/ фьючерс дает доход, примерно равный ключевой ставке.

А можно ли построить кэрри на основе ВЕЧНОГО фьючерса в связке с КАЛЕНДАРНЫМИ  фьючерсами, чтобы нейтрализовать неизбежный фандинг и получить доход на схождении контанго и БА к дате экспирации?

При этом гипотетически доход должен быть выше, так как ГО кросс-маржируется в таких комбинациях.

PS — на опционах подобный алгоритм работает  — ДХ и тэта делают свое дело.
но глубина опционов и их ликвидность ограничены для такой долгосрочной стратегии.


График сравнения ВФ и КФ на Si наглядно показывает флуктуацию спрэдов

Давно не торговал NG.
Как-то привык, что вся ликвидность у нас на Si и Ri.
О чем постоянно пишет большинство авторов.
Но, видать, нужно  не только доверять, но и самому проверять то, что есть в реале.
Вывод простой — на NG жизнь есть, и все достаточно активно в стаканах.

Чисто технически оценил ситуацию в контексте того, что доступно на FORTS.

В преддверии лета IV  на природный газ снизилась до 60% годовых.




Значит, можно сыграть на возможном ее повышении, купив  обычный стрэддл на июнь.


( Читать дальше )

Вчерашний день акционерам ВТБ запомнится опять или снова надолго.
Объявление дивидендов и новая допэмиссия взорвали рынок, пару раз положили акции на планки и закономерно отразились на волатильности.

Наглядная картмнка  для истории — полеты IV от 19 до 70%, и реакция на планки



Поскольку рынок очень сильно упал, стоит акции/фьючерсы купить, а опционами для хеджа перекрыться.
И спокойно закрыть со временем текущий гэп.
История повторяется, как гласит одна из скреп теханализа.
Значит, надо такой ситуацией воспользоваться.