Дисклеймер — рецепт условно безрискового арбитража исключительно для опционщиков)


На нашем FORTS, в отличие от заморских бирж, если на фьючерсах относительно все нормально, то на опционном рынке много всяческих препон для его полноценного развития.

Тем не менее и у нас есть кое-что уникальное и самобытное, чего, вероятно на диком Западе или уже или еще нет).

Чтобы не тратить много слов, просто смотрим на график, например, премиальных и маржируемых опционов GAZR на декабрь.

С95 — теор.цена 8.44,  IV 43.61%, БА спот  ( курс акции), лот 1 акция

С9500 — теор.цена 1024, IV 50.58%, БА фьючерс на акцию, лот 1 фьючерс=100 акций 

По  биржевой аксиоме  оба опциона истекают в один день и час  16.12.26.

Что можно и нужно сделать дальше — особой догадки не требуется.
 

Комментарий

Скептики и ждуны лучшего будущего могут сколько  угодно сетовать на малоликвидность и пустынность в стаканах.
Прагматики и практики выставляют лимитные/ календарные заявки и фиксируют прибыльную разницу.

( Читать дальше )

Дисклеймер — разновидности арбитража на срочном рынке

Уже давно, наблюдая за спрэдами между фьючерсами, зрела мысль, а как можно заработать больше, чем  на относительно небольшой разнице цен между такими контрактами на разные даты.

Решение пришло такое — а что если привязать к каждому фьючерсу зеркальный опцион-спутник для хеджа?
То есть увеличить леверидж ног и шаг цены таких качелей?

Но сделать это, только покупая премиальные  опционы пут и колл, шорт которых запрещен в ВТБ.
И в этом случае нет никакого риска поднятия ГО на экспирацию, чем грешит ВТБ и другие брокеры.

Идея простая -  например, фьючерс вырос на 1000, колл вырос на 50, фьючерс упал на 1000, колл упал максимально на 100.

Риски всегда умеренные, а потенциал прибыли повышается.
Тестовые сделки внушают оптимизм.


Календарные фьючерсные спрэды на Газпром



Лонг-фьючерс → покупка пута

Риск длинного фьючерса — падение цены.
Пут даёт право продать по страйку, ограничивая убыток снизу.

• Купили фьючерс по 100 000

( Читать дальше )

Дисклеймер — сам себе аналитик, или из негатива в позитив 


Пока рынок находится в падающем или нерастущем застое в линейном мире, как мы видим на графике, в НЕлинейном мире отлично работают стратегии кэрри и покрытых продаж.


Вечный фьючерс — история в дневках, в моменте условное дно)




Газпром — декабрь 2027, ПРЕМИАЛЬНЫЕ опционы,  ОИ на 3-значных  страйках


( Читать дальше )

Дисклеймер -  создание торговой стратегии по мотивам PMCC (Poor Man’s Covered Call) — «покрытый колл бедняка». 

Можно ли построить годовой липсоид на доступных деривативах FORTS, если выбрать наиболее ликвидные?
Например, опционные недельки и фьючерсные квартальники на Si.

Короткий ответ

Продажа недельных опционов выгоднее по ожидаемой доходности (может давать 30–80% годовых на ГО в спокойном рынке), но требует постоянного управления и несёт гамма-риск. Продажа (шорт) фьючерса — это направленная ставка на падение доллара, которая плюсует контанго (~ключевая ставка), но не зарабатывает на времени как таковом. 

---

SWOT — таблица ( сравнительный анализ)

	Продажа недельных опционов (52 раза)	Шорт фьючерса Si (держать ~год)
Источник дохода	Тета-распад премии	Схождение контанго + движение цены
Направленность	Ненаправленная (можно стрэнглами)	Чисто направленная (ставка на слабый доллар)
Доходность на ГО	Потенциально 30–80% годовых	~Ключевая ставка (15–20%) при боковике
Риск убытка	Неограничен (гамма на последних днях)	Неограничен (если USD/RUB растёт)
ГО на Si	~700–1000 руб.

( Читать дальше )

Дисклеймер — для любителей опционных головоломок, имеющих  НЕстандартные решения
На нашем срочном рынке есть много ограничений для комфортной торговли опцинами по ликвидности и их глубине.
Но при желании можно торговать будущим, которого в стакане пока нет)
Не судите строго, в любом НИОКР есть польза  хотя бы в том, чтобы понять, что возможно или невозможно на практике.
Или прокачать текущую ситуацию по интересующему БА через фильтр потенциальных вариантов.


Итак, Синтетический годовой опцион на Газпром: что есть в наличии и как комбинировать

Для Газпрома на Мосбирже сейчас доступны :

Инструмент	Тип	Срок	Базовый актив	Размер
GAZR-9.26, 12.26, 3.27, 6.27	Квартальные фьючерсы	до июня 2027 (~10 мес)	Акции GAZP	100 акций
GAZPF	Вечный фьючерс	Бессрочный	Акции GAZP	100 акций
Маржируемые опционы (Call/Put)	На фьючерс GAZR	Недельные, месячные, квартальные	Фьючерс GAZR	1 опцион = 1 фьючерс = 100 акций
Премиальные опционы (Call/Put)	На акцию напрямую	Недельные (1–4 нед), месячные	Акция GAZP	1 опцион = 1 акция

( Читать дальше )

Ближе к концу году есть смысл задуматься о налоговой оптимизации. Как это сделать или как совсем не платить налог разберемся сегодня.

Для налоговых резидендов РФ налог на доходы от ценных бумаг составляет 13% и 15% с суммы превышающей 2,4 млн.р. Сумма налога зависит от финансового результата по итогам года: доходы минус расходы. Если рассматривать обычный брокерский счет, на котором были выплаты купонов, продажа ценных бумаг, то налог на доходы за год будет списываться со счетов в январе следующего года. Налог с дивидендов вычитается сразу при зачислении.

Как можно снизить налоговую базу?
Для того чтобы снизить налоговую базу по итогам года можно продать с убытком ценные бумаги, а затем выкупить их обратно. Данное действие уменьшит сумму годового дохода и снизит сумму налога.

Также есть возможность переноса убытков прошлых лет. Переносить убытки можно за прошедшие 10 лет, однако доход учитывается только за последние 3 года. Причем убыток по акциям и облигациям нельзя компенсировать убытком по производным финансовым инструментам (фьючерсам, опционам). Данные операции осуществляются с помощью подачи декларации.

( Читать дальше )

Все ПИФы акций в этом году показывают глубокую просадку.
Лично для меня было откровением, что управляющие не используют деривативы даже для частичного хеджа ( Аленка Капитал и другие, которые разбирались на смартлабе).
Когда-то  раз в жизни покупал паи Добрыня Никитич от Тройки Диалог.
Но получив через год минус в треть портфеля,  при падении индекса менее 10%, зарекся доверять деньги индустрии коллективных инвестиций.
Тем более узнав закулисье такого ДУ, когда нередко УК действуют в интересах  своего брокера или банка, вкладываясь приоритетно в  «свои » бумаги.

А когда у нас появились на бирже деривативы, то  покупать и держать акции стало совсем невыгодно и нерационально.
С тех пор FORTS для меня это именно та площадка, где трейдинг стал комфортным и прибыльным  при любой рыночной ситуации.


Сегодня, когда практически все рынки очень турбулентны на фоне геополитики, если смысл  напомнить про срочный рынок, в частности, про маржируемые и премиальные опционы  на Мосбирже.

( Читать дальше )

Дисклеймер — статистика знает все ©


МИРОВЫЕ РЫНКИ

Ключевые факты:

• Среднедневной объём биржевых опционов в мире достиг 8,4 млн контрактов в 2025 году — рост примерно на 50% по сравнению с 5,6 млн в 2023 году. 
• Розничные инвесторы обеспечивают около 50% объёма 0DTE-опционов (с исполнением в день покупки) и около 20% объёма торгов акциями в США. 
• На SPX (индекс S&P 500) 0DTE-контракты в среднем составляли 2,3 млн в день — это 59% годового объёма всех опционов на индекс. 
• Криптовалютные деривативы (фьючерсы + опционы) достигли примерно $8,94 трлн месячного объёма в 2025 году, а среднедневной объём на CME по криптоопционам вырос на 140% год к году. 
• В отчётный месяц WFE (World Federation of Exchanges) биржевые опционы достигли 6,25 млрд контрактов. 

• Новые продукты и регионы.
• Рынок активно развивается за счёт появления более коротких серий (недельные, дневные опционы), что даёт больше тактических возможностей.
• Также сильный двузначный рост наблюдается на развивающихся рынках — в Индии (Bank Nifty Options), Южной Корее (Kospi 200 Options) и Европе (Euro Stoxx 50 Options). 

( Читать дальше )

Дисклеймер — как рационально и экономно инвестировать рубли в акции

купить 100 акций Газпрома = 8800 руб
купить 1 фьючерс ( вечный /календарный) на 100 акций = 1500 руб.
купить 1 маржируемый опцион на 1 фьючерс на 100 акций = 300 руб.
купить 1 премиальный опцион на страйке 90 = 2,5 рубля, а 100 опционов на 100 акций  =250 руб

Покупать можно коллы  — на рост, или путы для защиты от падения.

Согласитесь, что вполне логично  разумно и логично  создать эквивалент интересующего БА, затратив на порядок меньше средств, если есть такие возможности.
А они на нашем FORTS есть.
При этом максимальные риски можно заранее рассчитывать и нейтрализовывать.

А для получения  текущей положительной маржи и переоценки портфеля  разумный инвестор или трейдер  всегда использует хеджинг.


PS — Пост навеян бурным обсуждением плачевных результатов  ОПИФ Аленка -Капитал.
Другие ПИФы также серьезно ушли в минус в этом году.

Каков выход?
Создайте себе собственный фонд или портфель с постоянным хеджингом.

( Читать дальше )

 Дисклеймер — новости опционики для  активных трейдеров и инвесторов


На ЗАПАДЕ

В 2026 году на западных биржах действительно появилось несколько интересных трендов — и в стратегиях, и в самих продуктах. 
 Главное, что стоит держать в фокусе, особенно если вы работаете с опционами.

Новые стратегии

• Фокус на волатильности как на отдельном классе активов. Участники рынка всё чаще используют опционы, чтобы напрямую торговать ожидаемой волатильностью, а не только реагировать на движения цены базового актива. Например, активно торгуются опционы на индекс VIX (он отражает ожидания волатильности по S&P 500) — это позволяет хеджировать риски широкого рыночного спада отдельно от риска падения самих акций. 

• Развитие сложных конструкций для институционалов. Институциональные инвесторы активнее применяют FLEX-опционы — это настраиваемые контракты, где можно гибко задавать страйк, дату экспирации и другие параметры под конкретную задачу (например, для точной настройки риск-профиля в ETF или структурированных продуктах). 

( Читать дальше )