Пока вы ищете «десятикратники» и тратите жизнь на отчеты Газпрома, мой учитель Сергей Спирин 28 лет доказывает: самые большие деньги у ленивых.

 Его легендарный портфель «Лежебока» вырос в 696 раз, оставив позади и инфляцию, и индекс Мосбиржи.

Внутри — шокирующие 33% золота. Безумие? Или единственное спасение при сломе долларовой системы?

Обсудили всё: от «инвестиционной порнографии» аналитиков до нового фонда SPRN.

Блок 1: История и феномен портфеля «Лежебока»

1. Портфель «Лежебока» — это модельная стратегия распределения активов, существующая более 28 лет.
2. Идея возникла в 2010 году при изучении западной литературы по портфельному инвестированию.
3. Сергей Спирин искал способы применить западные модели на российских данных.
4. Для расчетов использовались данные старейших фондов «Тройки Диалог»: «Добрыня Никитич» (акции) и «Илья Муромец» (облигации).
5. Третьим компонентом портфеля стало физическое золото на основе данных ЦБ.

( Читать дальше )

В борьбе за активы клиентов все средства хороши ))).
 С 26 апреля и до конца года ВТБ обнулил свою комиссию.
Это означает, что при мейкерских сделках итоговая комиссия и от биржи будет 0.
Имхо, это особенно выгодно при покупке премиальников

0+0=0 !!!

PS — поможет ли это клиентам, науке пока неизвестно, но то, что синий  брокер на этом хорошо заработает на неттинге с биржей по ГО за счет клиентского кэша, это неоспоримый факт.

Опционный рынок — это уникальное место с невероятными возможностями.

И одна из самых интересных ниш — неэффективность в оценке текущей стоимости опциона по конкретной цене базового актива.

Звучит сложно? Давайте разберу на примерах.

# Что такое опционная неэффективность

У каждого опциона есть теоретическая стоимость. Это цена, которую рассчитывают математические модели (Блэк-Шоулз и его модификации) с учётом:

• Текущей цены базового актива
• Волатильности
• Времени до экспирации
• Процентных ставок

В идеальном мире опцион должен торговаться по теоретической стоимости или выше.

В реальном мире иногда происходит странное: опцион торгуется ниже теоретической стоимости.

Это и есть неэффективность.

Для новичков:
Представьте, что вы видите золотую монету, которая стоит 100 рублей, но её продают за 70. Вы покупаете за 70, продаёте за 100 — прибыль 30 рублей «из воздуха».

На опционном рынке такое происходит каждый день.

( Читать дальше )

Дисклеймер — инвестиционное ассорти из деривативов на Si

Если комбинировать вечные и календарные фьючерсы с опционами, можно построить  любые синтетические стратегии.

Самое главное, это ограничение рисков падения и отличный потенциал для роста.
И очень важно то, что МО будет положительным изначально.

Управление, например,  синтетическим кондором простое — поддерживаем требуемую пропорциональность  и условную дельта-нейтраль.

Понимание специфики опционов,  фандинга  и КОНТАНГО обязательно.
Все сложное состоит из простых элементов.

На рынке всегда есть контанго/бэквард, разница цен  и IV на БА с разными датами экспирации.

Извлечь из этого текущий монотонный доход  — дело техники и опыта трейдинга на FORTS.


Мотивирует то, что  расширяющаяся линейка ВФ и опционов дает возможность конструировать подобные комбинации на ликвидных юане, золоте,
серебре, Сбере, Газпроме и индексах.

Имхо, такие стратегии оптимально подходят для позиционного трейдинга.


Пример КОНДОРА на Si  (+ВФ+С на ЦС/-2 КФ)

( Читать дальше )

Пару дней назад наша биржа неожиданно выстрелила сразу дуплетом, запустив  одновременно  вечный фьючерс  и премиальные оационы на Ag в рублях.

Наконец-то все сделано по уму -  на высоковолатильный БА сразу есть и опционы для хеджа, спрэдов и арбитража.
И даже ММ держит нормальный бид/офер.

Остается только включить новый актив в свой портфель — либо для инвестиций, либо для активного трейдинга.
Не забывая про фандинг и IV в 40-50% годовых.

Основной плюс — все в рублях и равноценные лоты номиналом в 100 г.

Так что это хорошая новость для любителей серебряных виртуальных пиастров)))
 
Вечный фьючерс SLVRUBF



( Читать дальше )

Часто открываю позиции через опционы — покупаю их напрямую или собираю спрэды.  И, пожалуй, самое сложное в покупке опционов — это даже не угадать направление. Куда пойдет рынок зачастую понять проще, чем когда именно начнется движение. А в опционах время — это почти всё. 

Что может помочь чуть лучше попадать именно в момент:
1. Длительный боковик сам по себе часто становится предвестником сильного движения  
Если рынок уже долгое время находится в диапазоне, то вероятность скорого выхода из него постепенно растёт.  Особенно если при этом накапливается напряжение, сужается волатильность и участники начинают слишком привыкать к тому, что “ничего не происходит”.  Как раз из таких состояний нередко и рождаются сильные импульсы.  

2. События  
Важные события очень часто становятся отправной точкой для тренда.  
Но ещё важнее не само событие, а неожиданный исход. Именно сюрприз заставляет рынок быстро переоценивать ожидания.  При этом крупные участники, как правило, входят не мгновенно. Им нужен объём, время, ликвидность. Поэтому сильный сюрприз может закладываться в цены не один час и не один день.  Для опционов это особенно интересно!

( Читать дальше )

Дисклеймер — синтетика с положительным матожиданием

Если у нас есть ликвидные ближние опционы и менее ликвидные дальние фьючерсы, то их комбинации позволяют строить простые и доходные стратегии на любом торгуемом БА.

Можно бесконечно изучать прогнозы аналитиков и экспертов, куда пойдет рынок, какой будет курс, какие факторы влияют на интересующий актив и так далее.

А можно на калькуляторе  подобрать  отличную долгосрочную  стратегию с заранее рассчитанным потенциалом.

И на этом остановиться.

Или продолжить  уже внутри этого растянутого «эспандера»  факультативно вставлять  краткосрочные опционные спрэды (неделя, месяц)  для повышения общей доходности.


Как позиционщик, предпочитаю строить комбинации на схождение спрэдов и собирать монотонную тэту.

Время — деньги.

И такая формула работает.

Мотивирует то, что число БА на срочном рынке растет за счет появления новых мини-фьючерсов и вечных фьючерсов.
Но это уже перспективы ближайшего будущего.

А пока и на доступных БА можно успешно торговать КЭРРИ с любым временным горизонтом.

( Читать дальше )

У меня в гостях Сергей Дроздов

В 2006-м они начинали втроем. Сегодня на рынке остался один. Остальные оставили на бирже миллионы и нервы.

В гостях Сергей Дроздов — динозавр с 20-летним стажем. Обсудили, как не выйти в окно, когда Сбер падает в 10 раз.

И почему «купи и держи» в России — путь в никуда.

Опыт и выживание на рынке

1. Главная причина ухода людей с рынка — жадность, выраженная в использовании кредитных плеч.
2. Усложнение инструментов (переход с акций на фьючерсы и опционы) часто является попыткой быстро отбить убытки, что ведет к краху.
3. Рынок — это индустрия, которая должна зарабатывать; пока есть брокеры и клиенты, биржа будет существовать.
4. Выживание на рынке в кризис (как в 2008-м) обеспечивается отсутствием плечей и наличием кэша для маневров.
5. Первая сделка часто бывает случайным успехом, который формирует ложные иллюзии.
6. Опыт — это всегда функция времени; его невозможно купить или быстро приобрести.
7. Навык «не резать позицию» в десятикратном падении (как Сбербанк с 70 до 7 руб.) требует отсутствия долговой нагрузки.

( Читать дальше )

Каждый, кто хоть раз открывал бэктестер, видел этот график: эквити под 45 градусов, просадок почти нет, доходность, как у печатного станка. Ты бежишь подключать бота к реальному счёту, чтобы стать сказочно богатым, и… В начале марта компания Quant Hill отметила 12 лет, и по этому случаю сегодня поговорим с Андреем Ксеневым — партнёром и главным квантом, то есть тем, кто стоит между красивым графиком и реальными деньгами.

 

1. В поисках Грааля: топ невидимых убийц стратегий, которые новички обычно не учитывают в тестах

 

Факторов, на самом деле, очень много, но вот топ самых распространённых причин, по которым «граальная» стратегия с графиком под 45 градусов рассыпается при встрече с реальным рынком:

Торговые издержки. Мало кто учитывает биржевые комиссии, спреды в стакане, проскальзывания при исполнении ордеров и задержки между отправкой ордера и его исполнением на бирже. Торговые издержки на некоторых активах могут составлять львиную долю от предполагаемой прибыли.

( Читать дальше )

«Лежебока» — существительное общего рода (может согласовываться с другими частями речи как мужского, так и женского рода). 

В переводе на биржевой язык это консервативная  долгосрочная «вечная» стратегия, генерящая профит

А почему — пусть аналитики и математики  подтвердят или опровергнут.

Имхо, синтез разности цен и фандинга дает именно такой эффект.

Все исходные данные и точки прибыли есть на графике.

Все гениальное просто.

Почувствуй себя хоть иногда  лежебокой -  ощущения неповторимые )