Ликвидность = 2₽

Сегодня своеобразный юбилей. Фонд денежного рынка, стартовавший в 2020 году с 1₽ за пай, сегодня торгуется по 2₽ за пай. Средства инвесторов удвоились.

▪️ Инфляция накопленным итогом за этот период составила 63%. Фонд дал в среднем +3,5% годовых сверх инфляции.

▪️ Путь от стартового объема 50 млн рублей до 1 млрд рублей занял 7 месяцев (с января по август 2020). Сейчас активы фонда составляют 652 млрд рублей и прирастают в среднем на +1 млрд в день.

▪️ Стратегия фонда заключается в том, чтобы производить короткие РЕПО-сделки. Это сложно для понимания, но это короткие (иногда всего на одну ночь) кредиты между крупнейшими банками (и другими участниками рынка), совершаемые через посредника-гаранта — национальный клиринговый центр. С залогом.

▪️ Ставка такого кредитования на сегодня составляет 14,1%. Фонд забирает комиссию 0,3% в год. Если очень грубо считать, доходность фонда сегодня — порядка 13,8% годовых. Как видим на графике, с годами ставка меняется. Сейчас она замедляется.

( Читать дальше )

Привет, братва! Сегодня Хомяк полез в чёрную металлургию. Ситуация в секторе очень тяжелая, но показательная. Когда стройка бодрая, заводы загружены, кредиты дешёвые, тогда металлурги чувствуют себя королями. В 2025 году картина стала заметно хуже: внутренний спрос на сталь в России, по оценке «Северстали», упал примерно на 14%, а выплавка стали в стране снизилась на 4,6%, до 67,4 млн тонн. У ММК настрой тоже без особого оптимизма: менеджмент прямо говорил, что быстрого отскока спроса не ждёт и смотрит скорее в сторону 2027 года.

➡️ Ключевые тренды:

✔️ Спрос слабый. Стройка, машиностроение и промышленность берут металл осторожнее, поэтому объёмы и цены уже не радуют, как раньше.

✔️ Высокая ставка бьёт по всем. Клиенты режут инвестиции, а сами компании всё внимательнее смотрят на капекс и долги.

✔️ Дивиденды подсохли. Там, где раньше был почти автомат, сейчас идёт режим экономии, паузы и ожидания лучших времён.

✔️ Качество бизнеса решает сильнее обычного. В хорошие годы сектор тянет всех, в тяжёлые сразу видно, у кого баланс крепкий, а у кого уже скрипят болты.

( Читать дальше )

Представьте: вы пять лет держите ЗПИФ в портфеле, смотрите на расчетную стоимость пая — она стабильно растет, отчеты оценщика выходят регулярно, выплаты приходят.

И вдруг при ликвидации фонда оказывается, что реальная цена продажи объектов оказалась намного ниже той, что значилась в отчетах.

Именно это случилось с пайщиками «Арендного потока». Они оказались в серьезном минусе. Предлагаю подробно разобрать этот кейс.

А чтобы понять, почему это произошло, нужно разобраться с системой оценки активов в ЗПИФ.

В конце статьи минимум, который стоит делать по любому фонду в портфеле, чтобы минимизировать риски.

База про ЗПИФ недвижимости

У каждого ЗПИФ недвижимости есть расчетная стоимость пая (РСП). Ее определяет оценщик по договору с управляющей компанией (УК). Оценщик считает, сколько объект будет приносить в будущем, смотрит на рыночные аналоги и иногда рассчитывает стоимость постройки такого объекта. Получается официальная стоимость актива для публикации в отчетах.

( Читать дальше )

Поднимаю аренду
...но делаю это с уважением

Вчера поднимал всем цены на аренду гаражей. Как рожденному в стране советских социалистических республик,  социалисту и революционеру в душе, мне всегда трудно и неудобно это делать. Как будто бы я делаю что-то плохое и предрассудительное.

( Читать дальше )

Росавтодор выступил против строительства дорог с цементобетонным покрытием в РФ. В ведомстве считают, что такие трассы хуже переносят перепады температур и заморозки, а использование шипованной резины приводит к образованию колеи и цементной пыли.
Подробности:

В компании «Цемрос», которая уже запланировала в этом году 45 объектов строительства таких трасс, придерживаются иной точки зрения.

— Согласно данным Росавтодора, только 34% федеральных и 4% региональных асфальтовых автомобильных дорог сегодня способны выдержать нормативную нагрузку в 11,5 т на ось. В опорной сети, которая должна стать каркасом грузовых перевозок, лишь 12% магистралей доступны для тяжеловесного транспорта, — пояснил директор по закупкам и логистике компании Денис Назаров, приведя аргумент, указывающий на недолговечность существующего дорожного покрытия.

По его словам, стратегический выход из ловушки ограничений и высоких затрат на ремонт — массовый переход на цементобетонные дороги, экономическая эффективность которых уже подтверждена исследованием Финансового университета при Правительстве РФ.

( Читать дальше )

Статья написана на интервью с Кириллом, владельцем ПВЗ Яндекс.маркета, Озона и Вайлдберриз в Череповце. 

 

Сегодня почти в каждом доме: к/б-разливайка, аптека и, конечно, ПВЗ.

Маркетплейсы давали зарабатывать продавцам и постепенно съели всю торговлю в России. 

Маркетплейсы делились с владельцами пунктов выдачи и теперь по стране работает 180 000+ пунктов выдачи. У почты России, например, 40 000 точек.

Кажется, владельцу ПВЗ ну совершенно ничего не надо делать. Найди помещение, сделай ремонт и получай пассивный доход.

Или нет? 

В 16 лет я открыл свой первый ПВЗ Озон, потом запустил на одной площади пункт Вайлдберриз и Яндекс Маркет.

 


( Читать дальше )

Принято считать, что мир инвестиций — это поле деятельности мужчин. Но в честь 8 марта я хочу рассказать о женщине-инвесторе, с которой я лично беру пример.

Её звали Джеральдин Вайс, она стала одной из самых успешных женщин-инвесторов своего времени. Её прозвали "Великая дама дивидендов", а её стратегия "Дивиденды не лгут" легла в основу моего подхода к инвестициям.

Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на мой телеграм-канал. Там много другого полезного контента.

«Великая дама дивидендов»

Она родилась в 1926г в Сан-Франциско. В 1945 году с отличием окончила Беркли по специальности финансы, но устроиться аналитиком не смогла — ей везде отказывали, предлагая лишь место секретаря. Инвестиции оставались для неё хобби до 36 лет, пока она не убедила мужа вложить семейные сбережения в акции по её методике. Это сработало!

В возрасте 40 лет Джеральдин основала инвестиционный бюллетень Investment Quality Trends, который публиковал анализ акций и инвестиционные рекомендации. Чтобы её советы воспринимали всерьез, она подписывалась инициалами мистер Дж. Вайс, скрывая свой пол.

( Читать дальше )

📌 В прошлый раз таблица долговой нагрузки для рынка акций набрала рекордное число сохранений в избранное, поэтому, как и обещал – сделал такую же таблицу для рынка облигаций.

📊 КАК ПОЛЬЗОВАТЬСЯ ТАБЛИЦЕЙ?

• Отобрал 103 компании на рынке облигаций, не имеющих листинга акций. Старался отбирать самые популярные среди инвесторов и с большими объёмами выпусков. Сейчас на рынке корпоративных облигаций около 660 эмитентов, поэтому с учётом таблицы акций разобрал примерно треть всего рынка.

• 🟢 Зелёным и 🟡 жёлтым цветом отметил компании с умеренной долговой нагрузкой (Чистый долг/EBITDA ниже 2x); 🟠 оранжевым цветом – компании с повышенной долговой нагрузкой (2-2,4x); 🔴 красным цветом – компании с высокой долговой нагрузкой (2,5x-∞).

• Для сектора лизинга более применим показатель Долг/Капитал (нормальное значение до 8x), поэтому 20 лизинговых компаний выделил отдельно в конце таблицы.

• У некоторых компаний есть отчёты только за 2024 год – их пометил звёздочкой (*). Также выделил красным шрифтом компании, которые уже допустили дефолт или техдефолт – их Чистый долг/EBITDA выше 5x.

( Читать дальше )

Привет, друзья! 👋 Пока дивидендные аристократы манят обещаниями роста, мы в “Сундучке” знаем: настоящая стабильность — это фундамент портфеля. Сегодня разберем, как длинные ОФЗ помогут вам создать пассивный доход, который переживет любой кризис. Ваш шанс пассивного дохода на 10+ лет!

 

Что делать с длинными ОФЗ? 

 

Три супер-стратегии

Не просто купи — умно собери портфель! Вот проверенные варианты от “Сундучка”:

✅Купи и забудь: Берем топ по доходности (26253 или 26254) — купоны капают как часы, а в 2035-2036 вернут номинал. Идеально для тех, кто ненавидит суету.

✅Собери “лесенку”: Выбери бумаги с погашением от 2030 до 2036 — реинвестируй по частям, не завися от ставок ЦБ.

✅Месячный поток: Набери 6-7 выпусков с разными датами выплат — и получай деньги каждый месяц, как по графику. Никаких пробелов в бюджете!

Философия “Сундучка”: надежность.

ОФЗ — не про рекордные доходы (акции и корпораты могут дать больше), а про сон без кошмаров. В моем портфеле они составляют 30%. 

( Читать дальше )

     Приюты для собак и кошек уже стали миллионерами в прямом смысле слова. Как зарабатывают деньги на уходе за питомцами?



     Пока мы не начали углубляться, обращаю внимание: я не являюсь сторонником или противником приютов, а лишь рассматриваю финансовую сторону вопроса, при этом задавая интересующие меня вопросы. Да и просто кто-то обязан был это написать и об этом спросить.
     Теперь к делу.

     Моральная составляющая приютов мне ясна — забота о братьях наших меньших. Но смысловая задача ясна не до конца. Зачем?

     Попались мне на озоне «товары»:


( Читать дальше )