На рынке облигаций именно дюрация является одним из самых сложных определений, которое постоянно вводит людей в ступор.

Тут не удивительно, ведь чаще всего дают примерно такое определение: средневзвешенный срок потока платежей, где весами являются дисконтированные стоимости платежей.

Хочется задать вопрос «Чего б**ть?»

Думаю, что стоит начать хотя бы с того, чтобы понять суть определения и чем она отличается от срока до погашения.

Именно со сроком до погашения чаще всего люди путают её и у них в голове выстраивается такая картина, что дюрация = срок до погашения, но чуть-чуть другое.

Дюрация — это не конкретный срок через, который вы получите свои средства обратно. Она показывает, когда МАТЕМАТИЧЕСКИ вернётся ваша сумма вложений.

Например, вы покупаете облигацию за 1000 рублей с ежемесячными купона по 10 рублей и сроком погашения через год.

Вы вложили свои 1000 рублей и получите их обратно при погашении через год, но ведь будут ещё и купоны. В итоге получится так, что в конце срока вы получите обратно не 1000 рублей, а 1120. И чисто по логике, если вы получите через год 1120 рублей, то 1000 рублей будут где-то раньше этого года.

Давайте поговорим о создании денег. Об этом был запрос в моем телеграмм-канале. Поговорим о том, создаются ли они из воздуха или все-таки из бумаги. О том, кто же печатает деньги – правительство, центробанк или кто-то другой. О том, что было в начале – курица или яйцо  депозит или кредит, и о прочих составляющих финансовой системы. Хотелось бы не стучать долго по клавишам и написать максимально коротко, но желательно, чтобы все всё поняли по максимуму. Поэтому запасайтесь терпением.

Начну с классиков. И, как ни странно, это Пушкин. Споры о том, являются ли деньги богатством, продолжаются уже несколько столетий. Вы наверняка помните пушкинское:

Бранил Гомера, Феокрита; Зато читал Адама Смита,. И был глубокий эконом, То есть умел судить о том, Как государство богатеет, И чем живет, и почему Не нужно золота ему, Когда простой продукт имеет. Отец понять его не мог И земли отдавал в залог.

О чем это он? До Адама Смита была распространена теория под названием Меркантилизм, которая утверждала, что главное богатство страны – это золото (в крайнем случае, серебро), и надо эти металлы накапливать.

Гайд по торговле на бирже 6 часть.

Инвестиции или как разбогатеть

лежа на диване без усилий за 15 минут .

Написано при участии чатгпт.

С 2020г не писал серьезного. Решил поделиться вековой мудростью предков как разбогатеть лежа на диване без усилий за 15 минут.

1 Куркуль или крохобор? Кто вообще сможет инвестировать и разбогатеть.

Есть крайне простой критерий кто сможет инвестировать и разбогатеть а кто совсем и никак. И сколько бы не крохоборствовал не экономил на кофе и сигах и не шарился по помойкам но не стать богатеем.

Если тебе нравится копить деньги и нравится когда у тебя есть много денег, и прет и штырит удовольствие от обладания деньгами, то поздравляю — ты разбогатеешь и тебе прямой путь в инвесторы. И читай внимательно что написано ниже — это убережет тебя.

Если тебе больше удовольствия приносит трата денег, если от накопительства у тебя стресс и мучения, то даже не пытайся. Сколько бы ты не зарабатывал, сколько бы не пытался экономить крохоборствуя — для тебя все тщетно — останешься нищебродом. И все книжки про инвестиции не для тебя. Но убиваться тоже не надо. Ниже расскажу что и как для тебя.

Мы пережили с вами период, когда любое размещение с вероятностью в 90% уходило сразу под номинал, а оставшиеся 10% какое-то время болтались в районе номинала, но по итогу также падали. Были, конечно, исключения, но исключения как раз таки и доказывают правило)

Это всё было следствием ужесточения ДКП. Какой бы рыночный купон эмитент не устанавливал, 1-2 повышения ставки и купон уже сильно ниже рынка, а доходность приходила к рыночной за счёт снижения стоимости бумаг.

Тогда компании нашли лазейку и начали массово выпускать флоатеры. Идея гениальная: ставка купона идёт за ключевой ставкой. Вроде бы идеально, но нет. Рынок сильно колбасило и вторичный рынок давал всё большие доходности и получилась такая ситуация, что при выпуске флоатеров спред был подходящий, но со временем он стал не достаточен. Если раньше компани могла выпустить флоатер с купоном КС+1,5% и было ок, то сегодня уже должна давать, например, КС+5%, чтобы быть в рынке. Виной всему куда большее проседание всего рынка несоразмерно с премией к КС. Всё дело в том, что рынок помимо премии к КС прайсил ещё и дальнейшие повышения ключевой ставки.

Сейчас на рынке облигаций одной из здравых идей является флоатеры (облигациями с плавающим купоном). Однако нужно учитывать некоторые особенности долгового рынка, которые проявились в конце 2024 года и повлияли на стоимость флоатеров: перенасыщенность рынка новыми выпусками, снижение риск-профиля участников рынка, и как следствие снижение стоимости облигаций компаний с повышенным долгом.

Рассмотрим какие сейчас есть интересные варианты с ежемесячным начислением купонов с рейтингом BBB+ и выше. Купонная доходность зависит от ставки RUONIA (процентной ставки однодневных межбанковских кредитов) или ключевой ставки (КС). На 14 января ставка RUONIA составляет 21%, ключевая ставка тоже 21%. Облигации для квалифицированных инвесторов в скобках отмечены буквой «К».

1. Позитив 1Р2
Компания, разрабатывающая ПО в сфере кибербезопасности.

Зашёл я на TradingView, чтобы посмотреть котировки акций и меня понесло. Стало очень интересно смотреть графики по экономике нашей страны.

Смотрел долго, нашёл много чего интересного и появилась идея изложить всё это в посте.

Я не большой эксперт именно в макроэкономике, надеюсь, что тут найдутся люди с профильным образованием, чтобы подтвердить мои выводы или же опровергнуть их.

Прежде всего давайте узнаем, что такое PMI.

PMI (Purchasing Managers’ Index) в экономике — это индекс деловой активности. Он рассчитывается на основе опроса менеджеров по закупкам и отражает мнение специалистов, занимающихся поставкой товаров и материалов для своих компаний. Грубо говоря, опрашивают, менеджеров по поводу закупок на будущий месяц, если все говорят, что закупок больше, то индекс растёт, если меньше, то падает.

У данного индекса значение 50 берётся за нейтральное. Если индекс на этом уровне, то за данный период ничего не изменилось, сколько закупали, столько и закупают, ни рост, ни падение. В среднем по миру, если значение индекса 55-60- это это хороший рост. Если 40-45- то в экономике явно проблемы.

Ключевая ставка сейчас находится на максимуме за 20 лет и ЦБ заявил о возможном повышении ставки дальше. Это создаёт серьезные риски для ряда российских компаний, чьи акции находятся в портфелях многих инвесторов.

В этой статье разберём 3х эмитентов, которые из-за своей высокой долговой нагрузки и проблем в бизнесе могут оказаться на грани банкротства, если ЦБ продолжит увеличиваться ключевую ставку!

Ключевая ставка ЦБ

После повышения ставки 25 октября с 19% до 21%, ЦБ выпустил обновлённый прогноз на 2025г, который говорит нам о том, что надеяться на быстрое смягчение ДКП не стоит:

Риторика ЦБ предполагает возможное увеличение ставки на следующем заседании 20 декабря вплоть до 23% и сохранения высоких ставок как минимум еще на год. В 2025 году прогнозный диапазон ставок составляет 17-20%.

Почему высокая ставка опасна для некоторых компаний?

При продолжительном периоде высокой ставки ЦБ ухудшается положение тех компании, у которых большие долги. К тому же, стоит учесть, что правительство с 1 января 2025г увеличило налог на прибыль с 20% сразу до 25%.

Ещё вчера подготовил обновлённый вариант таблицы, которая так хорошо зашла вам :)

Добавил несколько изменений по вашим пожеланиям:
— Изменил периодичность выплат с раз в дней, на количество выплат в год
— Добавил столбец с ценами
— Добавил столбцы с датой погашения и оферты
— Добавил столбец с днями до погашения
— Убрал столбец с делением на квал/не квал так как в ней нет смысла и все бумаги у разных брокеров по разному торгуются, что только больше путает людей
— Добавил порядка 10 новых флоатеров

Таблица стала более функциональной и полезной для всех. Оцените мой труд и поставьте лайк, а если не подписаны на меня, то ещё и подпишитесь 👍

Сама таблица находится у меня в телеграм канале: t.me/filippovich_money