Для анализа компаний я использую темп прироста EPS и средний Р/Е на пятилетних периодах.

Обратим внимание на отчет за 6 месяцев 2023 г. — компания показала совокупный доход за период выше чем за аналогичный период 2022 г. (148 млрд. руб. против 132 млрд. руб.). При этом выручка по основным направлениям деятельности сильно упала (разведка и добыча 379 млрд руб. против 570 млрд. руб., просадки по всем направлениям; переработка и реализация 373 млрд руб. против 445 млрд. руб., просадка по продажам в дальнее зарубежье, но рост на внутреннем рынке.). Это негативный фактор.

Посмотрим непосредственно на показатели:

На изображении я взял EPS за 2022 г., Р/Е как среднее среднего Р/Е на пятилетних периодах (2017-2022 г., как по человечески обозвать «среднее среднего» я не придумал — предложения в комментарии).

С учетом вышеупомянутых негативных факторов, а также исторических показателей темпов роста EPS (на пятилетнем периоде, закончившимся в 2017,2018 и тд., смотри предпоследнюю строку таблицы), я не хочу брать прогнозируемый темп роста EPS выше, чем 10% в год.

( Читать дальше )

Привилегированные акции Сургутнефтегаза с начала недели выросли более чем на 19% на фоне положительного новостного потока, сохраняющейся положительной динамики цен на нефть и девальвации рубля.

О потенциальной переоценке «кубышки» и высоких дивидендах за 2023 г. мы писали ещё в обзоре по результатам Сургутнефтегаза за 2022 г. по РСБУ.

Основной рост начался с разворотом рынка. Так как во время коррекции акции были сильнее рынка, а с разворотом «префы» Сургута обгоняли его. Поддержку оказывали несколько событий.

Сначала вышли данные по бюджету России на 2024 г., из которых стало понятно, что курс доллара вряд ли опуститься ниже 90 руб. Также, это подтверждает прогноз Минэкономразвития, который ожидает курс доллара в районе 94 руб. на конец 2023 г. Далее министерство видит равновесный курс на валютном рынке в 2024 – 2026 годах на уровне 90-92 руб. 

Затем, ускорения придали рекордные данные по прибылям РСБУ нефтяных компаний ХМАО за 7 мес. 2023 г., из которых можно было сделать вывод о прибыльности Сургутнефтегаза. 

( Читать дальше )

Большую часть времени рынком движет могучая кучка компаний-тяжеловесов. Возникает вопрос: нельзя ли просто взять основные фишки в равных долях и на этом зарабатывать. Проверим, что из этого выйдет.

Больше триллиона рублей

Стратегия равных весов (equal weight) — одна из старейших на западных рынках. Есть индексы США, которые берут основные акции в одинаковых долях, и они показывают опережающую динамику на протяжении многих лет.

В России, где всего несколько компаний несут на себе почти весь Индекс МосБиржи (более половины приходится на топ-5 фишек и две трети на топ-10), можно не набирать десятки и сотни акций, а обойтись самыми крупными.

Например, взять только компании дороже 1 трлн. Их сейчас 12 штук, и их состав за последние годы почти не поменялся. Это самые проторгованные и популярные бумаги, лидеры базовых отраслей экономики РФ.

Что из этого получается

Для сравнения берем период с начала этого года (ралли-2023), весь предыдущий год до событий февраля и до сегодняшнего дня (прошел 1 год, 8 мес. и более двух недель), ровно три последних года, пять, семь и десять лет.

( Читать дальше )

Короткое описание ситуации:

10.10.2021 микрофинансовая организация Веритас якобы выдала мне кредит в размере 15 000 рублей. Все было оформлено дистанционно через интернет.

В тот же день мошенники открыли на мое имя текущий счет в Тинькоф Банке, перечислили туда 14 450 рублей и сразу перевели на свою карту.

 

В Части 5 я выкладывал решение суда, суд признал виновным Банк Тинькоф в нарушении п.1, ч.1. ст.6 ФЗ-152 «О персональных данных», согласно указанной статье обработка персональных данных осуществляется с согласия субъекта персональных данных, такого согласия я банку не давал. Согласно ч.3 ст.9 ФЗ-152 «О персональных данных» обязанность предоставить доказательства получения согласия субъекта персональных данных возлагается на оператора (в нашем случае на Банк), так вот Банк моего согласия предоставить не смог. Поэтому и проиграл суд, решение суда в Части 5 https://smart-lab.ru/blog/903579.php

 

Теперь расскажу как Банк нарушает законы и содействует мошенникам. Каждый из Вас может на сайте банка открыть карту Тинькоф Блэк, причем открыть ее можно на любое лицо если у вас есть его паспортные данные.

( Читать дальше )

Для тех, кому больно смотреть на красные циферки по бондам с фиксированной ставкой😁:

⬆️ С привязкой к ставке ЦБ

( Читать дальше )

Считается что покупая акции на долгосрок (более 7 лет) можно получить доходность выше чем на среднесроке или краткосроке, а так ли это? Посмотрим как изменилась цена акций за последние 10 лет, а также величину начисленных дивидендов.
Рассмотрим акции топ-10 компаний из индекса Мосбиржи.

1. Лукойл
Вес в индексе: 13,93%
Стоимость акции на 17.08.2013: 1939 р.
Стоимость акции на 17.08.2023: 6094,5 р.
Изменение стоимости акции за 10 лет: +214%
Начислено дивидендов за 10 лет: 3423 р. (177%)

2. Газпром
Вес в индексе: 13,51 %
Стоимость акции на 17.08.2013: 131,72 р.
Стоимость акции на 17.08.2023: 174,14 р.
Изменение стоимости акции за 10 лет: +32%
Начислено дивидендов за 5 лет: 125,09 р. (72%)

3. Сбербанк
Вес в индексе: 11,86 %
Стоимость акции на 17.08.2013: 105 р.
Стоимость акции на 17.08.2023: 256,02 р.
Изменение стоимости акции за 10 лет: +144%
Начислено дивидендов за 5 лет: 95,67 р. (91%)

4. Норильский никель
Вес в индексе: 5,86%
Стоимость акции на 17.08.2013: 5200 р.
Стоимость акции на 17.08.2023: 15908 р.
Изменение стоимости акции за 10 лет: +206%

( Читать дальше )

🔮 Вот и закончилась историягадания на гуще о финансовом состоянии алмазодобывающей компании. Компания интересная и очень рад этому событию 😅 Что не понравилось инвесторам? Повышенные ожидания или спекулянты закрываются на факте выпуска отчета? Давайте посмотрим и построим свое мнение по компании и ее перспективах.

🟢 Выручка п/п осталась на прежнем уровне. К сожалению, в отчете еще много засекреченного, и мы не можем разобрать подробно выручку. С учетом того, что год назад цены на алмазы были на 30% выше, то такой результат может объяснится только увеличением продаж. Я считаю это умеренно позитивным сигналом.
🟢 Себестоимость подскочила на 17%, однако фишка в том, что в параметр вписали разовое увеличение НДПИ на 19 млрд рублей. Без этого налога себестоимость бы упала на 5%.
🟢 Чистая прибыль снизилась на 35% до 55.6 млрд, однако с учетом НДПИ сокращение составило бы лишь 13%. Считаю, что случился «возврат к нормальности», поскольку повышенная прибыль прошлого периода объяснялась игрой курсовых разниц. Ebitda сократилась на 30% до 85.5 млрд по тем же причинам.

( Читать дальше )

 Ключевые инсайты по компании:
- 

( Читать дальше )

Добрый день, друзья! Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. Сегодня рассмотрим подходы и методы расчета справедливой стоимости акций.

Для данной статьи доступна видео версия на Youtube.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

Подходы к оценке.

Как говорил Уоррен Баффет: «Цена — это то, что ты платишь. А стоимость — это то, что ты покупаешь». Поэтому каждому инвестору важно представлять справедливую стоимость компании.

Так как вычисление справедливой стоимости базируется на данных финансовых отчетов, очень желательно, уметь в них разбираться. Напомню, что на нашем YouTube канале, в плей-листе «Обучение» есть соответствующие видео, где простыми словами рассказывается, как можно легко разбираться в финансовой отчётности.

( Читать дальше )

🔋 Интер РАО опубликовала финансовые результаты по РСБУ за I полугодие 2023 года. Для многих стало шоком падение чистой прибыли и выручки во множество раз, при этом убыток от продаж составил 2,7₽ млрд против 19,9₽ млрд прибыли годом ранее (чтобы остаться в плюсе по чистой прибыли на помощь пришли банковские вклады, проценты к получению — 15,3₽ млрд). Данная ситуация читалась и частным акционером необходимо было приготовиться к такому сценарию событий, но об этом ниже, а сейчас рассмотрим основные показатели компании:

▪️ Выручка: 16,4₽ млрд (-67% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 3,5₽ млрд (-88% г/г)
▪️ Валовая прибыль: 2,4₽ млрд (-90% г/г)

Стоит отметить, что средства на счетах компании по итогам полугодия составили — 204,1₽ млрд (те же краткосрочные обязательства оцениваются в 286,3₽ млрд, а значит с налоговой нагрузкой всё в порядке). Ещё 151,2₽ млрд составили финансовые вложения, которые помогли Интер РАО выйти в плюс по чистой прибыли, если учесть проценты к получению, то можно понять, что средства находятся на рублёвом вкладе под ~10% годовых.

( Читать дальше )