1. Никакой встречи президентов в феврале не будет. Условия для этой встречи «нужно еще создать».

2.Сначала надо назначить команды переговорщиков, которые начнут свою работу «в свое время».

3. Для начала решат вопрос с функционированием и финансированием дипмиссий, чтобы был постоянный контакт.

4.Зеленского слили, сойдясь в том, что выборы когда-то будут, но маловероятно, что он переизберется.

5.Никакого трехступенчатого плана (о котором сообщила Фокс Ньюс) нет, мол, сначала прекращение огня, потом выборы, потом подписание мирного соглашения. Сами амеры назвали это фейком.

6. Для нас неприемлемо нахождение каких-то миротворцев из других стран на территории Украины.

7. Мы не будем соглашаться на какие-то моратории, в том числе в отношении ударов по энергетической инфраструктуре.

Рынок неправильно трактует эту встречу. Трамп решил проверить, что готова Россия отдать за срочное прекращение войны и голову Зеленского. Ответ — ничего.

Деньги «партии мира» еще не закончились, но движение в сторону 3070-80 по индексу началось, судя по всему. А там уже и адекватное восприятие нынешних событий придет, а то все уже зарубежные бренды вернули и санкции мысленно отменили.

( Читать дальше )

Месяц назад писал про рост ОФЗ декабря-января: просто отскок.

Рынок пошел по своей траектории. Ожидание и проведение переговоров госбумаги сопроводили еще +5%. Затем вновь вернулись на исходную позицию.

В общем представлении ОФЗ – инвестиция с минимальным риском. В противоположность, скажем акциям.

Поэтому привожу за почти 5 лет динамику индекса полной доходности ОФЗ (RGBI-tr) и Индекса полной доходности МосБиржи. За 4 года и 9 месяцев у акций +85%. Против ровно ноля у ОФЗ.

И нельзя сказать, что отсутствие результата компенсировалось заметно меньшей волатильностью. Т.е. меньшей. Максимальная просадка Индекса МосБиржи на приведенном отрезке -53%. Но не впечатляюще, просадка Индекса ОФЗ -30%.

Взлеты, подобные недавней серии, живо привлекают к ОФЗ интерес частных инвесторов. Воскрешая массу мифов об их природе. Но раз за разом, год за годом приносят разочарование.

При доходности «дальнего конца» ОФЗ около 17% в соседстве с ключевой ставкой 21% и доходностями корпоративных облигаций никак не ниже 25% ожидать чудес можно только усилиями воображения.

( Читать дальше )

❝ Никто не должен знать много о будущем ❞ 🎬

Как многие уже успели заметить, российский фондовый рынок охватила волна эйфории.

Несколько дней назад мы почувствовали запах жареных хомячатины 🐹, поэтому пропустить столь грандиозное событие по разгрузке портфелей профессиональными участниками рынка мы не могли.

🤬❤️ От любви до ненависти — 1 трейд

Настроение толпы всегда является индикатором состояния рынка. В тот момент, когда акции никому не нужны, стоит увеличить позиции, в другой момент, когда акции растут на чрезмерно позитивных ожиданиях, это сигнал к продаже.

Рынок находится в самом неустойчивом состоянии со времен СВО, но в отличие от начальной фазы геополитического конфликта, сейчас он переживает обратную фазу чрезмерного позитива. Если вы открываете терминал, смотрите на чарт и чувствуете эффект упущенных возможностей, то добро пожаловать в клуб тех, кто пытается оседлать волну на последнем дыхании рынка.

🌊🌊🌊🏄‍♂️🏄‍♀️🌊🌊🌊

Почему акции становятся такими заманчивыми в такой фазе?

( Читать дальше )

Мы рады сообщить, что акции ПАО «Группа «Русагро» включили в первый котировальный список Московской биржи, а торги запущены уже сегодня. Теперь акции «Русагро» смогут оказаться в портфеле всех типов инвесторов 💼

❕Самое важное, что нужно знать:

🟡наш новый тикер – #RAGR

🟡цена старта торгов – 154,53 рубля за акцию

Распределение акций ПАО «Группа «Русагро» произошло пропорционально количеству глобальных депозитарных расписок (ГДР). Так на 1 ГДР ROS AGRO PLC приходилось 7,0135 акций ПАО «Группа «Русагро», итоговое количество зачисляемых акций рассчитывалось с учетом математических правил округления до целого. Цена закрытия торгов ГДР на 5 декабря 2024 г. составила 1 083,8 рубля за ГДР, цена старта торгов на 17 февраля 2025 г. была определена делением цены закрытия торгов ГДР на коэффициент распределения.

💳 При продаже акций группы «Русагро» возможны особые налоговые последствия
Если инвесто

( Читать дальше )

На прошлой неделе участникам рынка довелось наблюдать настоящие американские горки на нашем рынке. Столь занимательное зрелище нам обеспечил целый ряд событий в лице статистических публикаций, заседания регулятора и телефонных переговоров двух глав государств. Настоящий праздник жадности сегодня набирает неслыханные обороты, и тем, кто ещё вчера боялся войти в рынок, хочется это сделать всё больше. Стоит ли?

Свободный этюд.

Для начала предлагаю посмотреть на техническую картину индекса Московской Биржи.

С середины декабря по последнюю торговую сессию ключевой индекс нашего рынка показал рост в 32%! И это всего-то за 8 недель, и без единого отката. Очень уж большие проценты роста, да и происходит это всё только на инфоповодах, и с углом наклона под 90 градусов. 

( Читать дальше )

«Закончится сво, вернутся парни, сбавят обороты оборонные производства, вырастет безработица. Вот и [инфляция снизится] …»

Довольно распространенная, кстати, мысль. Вот закончится ***, и тут мы заживем!

К сожалению, у меня плохие новости: не заживем. В экономическом смысле лучше не станет.

Инфляция, скорее всего, не снизится, а вырастет.

Здесь нужно разделить причины на «политические» и собственно экономические.

Политические. Если даже завершится горячая фаза, агрессивная риторика и поиск внешних врагов продолжится. Выльется ли это в новые конфликты? – очень вероятно. Но даже если их не будет, военные расходы сразу не сократятся. Поскольку нужно будет готовиться к новым ударам подлого Запада. Ну и просто для пополнения истраченных запасов.

Соответственно, главная причина высокой инфляции – военные расходы – никуда не исчезнет.

Экономические. Военная экономика – довольно специфическая вещь. Дело в том, что во время войны институты рынка деградируют. А вместе с ними многие рыночные индикаторы – зарплаты, валютный курс, цены – либо не вполне адекватно отражают реальность, либо вовсе ничего не показывают.

( Читать дальше )

Наша команда наконец-то дождалась⏳

/ Пост является дополнением публикации, которая стала не актуальна из-за массового закрытия коротких позиций.

Все происходит гораздо быстрее, чем мы описывали в последнее время. Эффект FOMO насыщает рынок бесконечным позитивом. Идеальнее точки для разгрузки портфелей хедж-фондов и портфельных менеджеров не найти.

Несмотря на то, что мы пропустили сильные движения на фоне подтверждения разговора между Трампом и президентом России, нас не смущает чувство упущенной выгоды. В этом нет никакого смысла, когда мы точно уверены в том, что рынок ждёт охлаждение в ближайшее время.

Стоит отметить. Российский фондовый рынок всегда славился тем, что инсайдеры, обладая большей информацией, формировали позиции задолго до того, как все становилось очевидным.

Особое внимание уделим инструменту компании ПАО «Газпром».
$GAZP Остановился на 154.60 из-за отсутствия маркет-мейкера и массового закрытия коротких позиций. По нашим данным, как минимум два профессиональных участника рынка имели крупные короткие позиции, которые пришлось выкупать стремительно.

( Читать дальше )

Розничный брокер ВТБ отменил оборотную комиссию при покупке и продаже облигаций федерального займа (ОФЗ) в течение всего торгового дня, включая утреннюю, основную и вечернюю сессии.

 

Предложение доступно как новым, так и действующим клиентам «ВТБ Мои Инвестиции», которые уже инвестируют в ОФЗ или только планируют их покупать, а также активно используют другие инструменты. Условия распространяются также на индивидуальные инвестиционные счета.

 «Охлаждение кредитования с конца 2024 года и признаки замедления инфляции подогревают ожидания инвесторов в отношении возможного смягчения денежно-кредитной политики Банка России. Это, в свою очередь, активизирует запрос на покупку длинных облигаций, которые больше других выиграют от потенциального снижения уровня ключевой ставки. Мы видим этот возрастающий интерес, поэтому приняли решение поддержать участников рынка, которые хотят инвестировать вдолгую. Обнуление комиссии за сделки с облигациями федерального займа РФ — уникальное предложение от «ВТБ Мои инвестиции» и отличная возможность для инвесторов диверсифицировать портфель, а также оптимизировать затраты на торговые операции», — отметил руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрей Яцков.

( Читать дальше )

Рынок жилой недвижимости трещит по швам: продажи упали на 40%, ипотека недоступна, а застройщики только на 20% сократили строительство. Получается, новостроек прибавляется быстрее, чем покупателей?

Но главная угроза даже не в этом. Демография работает против рынка: молодёжи, которая могла бы покупать жильё, становится меньше, а старшее поколение, владевшее квартирами, постепенно освобождает их. По прогнозам, к 2030 году на рынке появится до 5 млн «избыточных» квартир. Вторичный рынок будет переполнен, а цены могут пойти вниз, особенно в старом жилом фонде и регионах.

Похожая история произошла в Японии, где часть недвижимости стала никому не нужна. Может ли нас ждать такой же сценарий? Вполне. В ближайшие 5–7 лет спрос на жильё продолжит снижаться, ипотека останется дорогой, а рынок будет переосмыслять сам себя.

Что это значит для всех нас?
📉 Вторичка будет дешеветь, особенно панельки и старые дома.
🏗️ Строительство замедлится, застройщики не будут гнать объёмы без спроса.
🏠 Аренда станет нормой, особенно среди молодёжи.

( Читать дальше )

Доброе утро, коллеги.

Не покидают меня пессимистичные мысли насчет российского фондового рынка, тут прочитал стратегию Альфа-Банка на конец года, средняя дивидендная доходность по российским бумагам составляет 13-17%, исключением является, разве что, акции X5, от которых после редомициляции ожидают свыше 25% доходности (как бы тут история с GEMC не повторилась, которая после редомициляции ничего не выплатила и направила средства в оборотный фонд). В то же время, доходности по корпоративным облигациям высокого качества на 1-2 года составляют 20-23% без особых рисков коррекции, которые свойственны акциям.

Отсюда возникает вопрос, зачем вообще покупать акции на уровне сопротивления Индекса Мосбиржи 3000 пунктов с учетом того, что от ЦБ ожидают удержания ключевой ставки 21% большую часть 2025 года. Можно, конечно, сказать, что на рынке есть «акции роста» и они растут на вере перспектив бизнеса, но наш российский менталитет так устроен, что люди верят только в объявленные дивиденды, в противном случае, бумага не сильно интересует инвестора.

( Читать дальше )