Совкомбанк отчитался за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и отчет получился одновременно сложным и обнадеживающим. На длинной дистанции банк пока выглядит слабее прошлогоднего уровня, но динамика последнего квартала показывает разворот в лучшую сторону.

Главная цифра за период — чистая прибыль 35 млрд рублей, что на 38% ниже, чем годом ранее. Для банка, который привык показывать двузначные темпы роста, это ощутимое падение. Но важно понимать контекст: в первом полугодии прибыль падала на 55%, а сейчас темп снижения замедлился почти вдвое. А сам III квартал, напротив, стал сильным — 18 млрд рублей, в 3,6 раза выше II квартала и на уровне прошлогоднего результата. То есть локально банк развернулся вверх.

Выручка растёт устойчиво: на конец сентября она достигла 703 млрд рублей, +4% за квартал и +38% год к году. Процентные доходы ускорились и прибавили 24% за квартал, комиссионные — +15%. Особенно быстро растут направления вне классического банковского бизнеса: страховой блок, платежные сервисы, электронные торговые площадки. Доходы страхового подразделения за 9 месяцев выросли в полтора раза — до 41 млрд рублей.

( Читать дальше )

📌 Сегодня предлагаю посмотреть на результаты Транснефти и НМТП и выяснить, в акциях какой компании потенциал роста выше.

1️⃣ ФИН. ПОКАЗАТЕЛИ:

• На графиках отобразил динамику выручки, прибыли и рентабельности по EBITDA за последние 3 года. За 2021 год отчёты сокращённые, поэтому сравнивать 2022 год не с чем.

• Выручка у компаний растёт почти равнозначными темпами, но прирост прибыли за последние 2 года выше у НМТП. НМТП отличается высокой рентабельностью по EBITDA – около 65-70% против 38-42% у Транснефти. За 9 месяцев 2025 года чистая прибыль НМТП выросла на 3,5% до 31,2 млрд рублей, у Транснефти прибыль наоборот снизилась на 5,6% до 232,7 млрд рублей из-за роста налога на прибыль.

• У обеих компаний отрицательный чистый долг: у Транснефти Чистый долг/EBITDA = –0,4x; у НМТП –0,6x. Также у обеих компаний нет проблем со свободным денежным потоком (FCF), но кап. затраты Транснефти держатся на уровне 20-30% от выручки, в то время как НМТП за последний год нарастил CAPEX до 30-40% от выручки.

( Читать дальше )

Рынок активно отыгрывает надежды на возможное перемирие от ноябрьских минимумов мы отскочили уже на ~10%.

В моем портфеле локомотивами роста стали нефтегаз (⛽️Лукойл, 🔋Новатэк), металлурги (💿Северсталь, 💿НЛМК), а также порадовали 📱Яндекс, 🏦Т-Технологии и 🏛МосБиржа. По этим позициям пока беру паузу, не вижу смысла добирать то, что выросло.

👀 Ищу отстающих.
Вместо покупки нынешних фаворитов, которых я активно откупал последнее время (так как ещё месяц назад они были аутсайдерами), я решил сосредоточиться на тех, кто сейчас выглядит слабее рынка или находится под давлением.

⛽️Сургутнефтегаз-п.
Бумага показала себя хуже всех из-за резкого укрепления рубля (курс ушел к 76₽/$). Для меня это идея в неизбежное ослабление нашей национальной валюты на дистанции, чисто среднесрочная спекуляция.

⛏Полюс.
Растёт слабее широкого рынка. У меня доля в портфеле пока смешная (меньше 1%), поэтому считаю момент удачным, чтобы нарастить позицию.

🏦Сбер
Главный банк вырос всего на ~4% за месяц, явно отставая от общей эйфории. Хотя доля в портфеле уже 11%, текущая цена выглядит привлекательно, чтобы подобрать отстающего лидера.

( Читать дальше )

Для инвестора с достаточно большим капиталом существует опасность значительных финансовых потерь в результате развода. Кто-то уже связан семейными обязательствами, а кто-то советует вообще избегать брачных отношений. Сколько бы у вас не было денег, отказ от продолжения себя в потомках это судьба эволюционного неудачника. Дальнейшая информация для тех, кто собирается вступить на скользкий путь семейных отношений.

Российское законодательство по умолчанию предусматривает значительное ущемление прав мужчины при разводе. Но это можно (и нужно) изменить в свою сторону. Для это существует брачный договор.

Брачный договор (брачный контракт) — это соглашение между супругами, которое определяет имущественные права и обязанности в браке и после его расторжения. 

Всё, что нужно сделать, это:

1. заключить брачный договор

2. прописать в договоре схему раздела имущества в случае развода

3. закрепить в договоре, что в случае развода дети остаются с отцом.

Если ваша подруга по сексу против таких условий, то гоните ее пинками куда подальше и ищите другую. Хороших женщин на свете много.

( Читать дальше )

Именно так можно охарактеризовать прошедшую встречу президента РФ Владимира Путина со спецпосланником президента США Дональда Трампа Стивом Уиткоффом и его зятем Джаредом Кушнером. 

‼️Переговоры продолжались околопяти часов с небольшим перерывом. 

Участники обсуждали американские предложения – тот самый «План Трампа из 28 пунктов», который после «консультаций» с ЕС и Украиной превратился в какой-то «огрызок». По словам помощника президента РФ Юрия Ушакова, согласованного варианта мирного плана по итогам встречи достичь не удалось. Ну и стороны договорились не раскрывать деталей беседы.

Но кое-какой комментарий всё же Ушаков дал.

Так, помимо плана Трампа, Москва получила ещё 4 документа, которые будут изучаться. При этом, как указал Ушаков, все документы касаются долгосрочного урегулирования конфликта на Украине. Но стороны обсуждали не конкретные формулировки, а общие подходы, заложенные в этих материалах. Короче – договорились договариваться.

( Читать дальше )

Всем привет!

Пока рынок замер в ожидании результатов переговоров, можно потратить немного времени на то, чтоб вспомнить какие идеи у меня в рюкзаке.

Начнем с базы — Рюкзак №1 «Пенсионер» — доля 58.26%.
Тут в основном собраны крепкие компании с хорошим фундаменталом и низким риском:

1. Яндекс (доля — 8.42%) — отечественный IT гигант, зарабатывающий на райд-техе, поиске и портале, и продолжающий инвестировать в будущее — ИИ, роботы, селф-драйв. Продолжаю удерживать позицию, стараюсь Яндекс держать долю близко к предельной в 10% от всего портфеля, потенциал роста +50%.
2. Сбербанк (доля — 8.13%) — зеленый гигант отечественного банковского сектора продолжает планомерно и регулярно повышать свои финансовые показатели месяц к месяцу, квартал к кварталу, год к году и т.д. Да есть риски роста резервов, но пока зеленый банк во главе с Германом Грефом движется к очередному рекордному году по выручке. Продолжаю удерживать, стараюсь в Сбере как и в Яндексе держать долю близко к предельной в 10% от всего портфеля, потенциал роста около +30%.

( Читать дальше )

С 8 декабря 2025 года иностранные инвесторы смогут открывать у российских профессиональных участников счета типа «Ин» на Московской бирже. Соответствующие нововведения реализованы Группой «Московская Биржа» с целью повышения эффективности работы с иностранными инвесторами и обеспечения их интересов в соответствии с положениями Указа №436 «О гарантиях для иностранных инвесторов».

Участники клиринга на Московской бирже смогут открывать клиентам-нерезидентам, соответствующим положениям Указа, собственные счета «Ин», клиентские счета и счета доверительного управления. Тип «Ин» присваивается при регистрации клиента и в дальнейшем не может быть изменен.

Со счетов «Ин» иностранные инвесторы смогут заключать на Московской бирже анонимные сделки со всеми российскими акциями, облигациям и паями фондов в основном режиме (с расчетами Т+1), с производными финансовыми инструментами валютного рынка и рынка драгметаллов, заключать сделки репо, размещать депозиты с центральным контрагентом, а также участвовать в первичном размещении ценных бумаг. Доступ клиентов-нерезидентов к срочному рынку будет реализован позднее. Переводы ценных бумаг и денежных средств доступны только между счетами типа «Ин».

( Читать дальше )

Ассоциация добилась изменения одной из самых болезненных норм для инвесторов — пункта 2.6 статьи 277 Налогового кодекса РФ, который регулирует налогообложение при замене бумаг иностранных холдингов на акции экономически значимых организаций (ЭЗО) при редомициляции по решению суда.

Что было:
Прежняя редакция НК РФ приводила к тому, что при продаже акций редомицилированных компаний инвесторы были должны платить НДФЛ с несуществующей прибыли — расходы признавались только в доле, в которой акции российской ЭЗО числились в активах иностранного холдинга по балансу на 31.12.2021 г.

В результате по бумагам X5 и Русагро в расходы для целей НДФЛ попадала лишь часть затрат (57,6% и 10,94% от реальных расходов инвесторов на покупку этих бумаг). Сложилась парадоксальная ситуация, когда существенная часть затрат инвестора необоснованно признавалась его прибылью для целей исчисления НДФЛ.
Кроме того по таким бумагам была обнулена льгота долгосрочного владения (ЛДВ) для физлиц.

❗️Ассоциация утверждала, что подобный подход является дискриминационным и противоречит экономической логике налогообложения.

( Читать дальше )

МОШЕННИЧЕСКАЯ ДОЛИНА

Кассационная инстанция оставила в силе нашумевшее решение по делу Долиной (ей вернули квартиру, а покупателю – шиш с маслом). Реквизиты дела.

Надо сразу сказать, что вся эта порочная практика началась задолго до дела Долиной. Этот кейс вошёл в историю лишь за счёт огромных сумм и известной фамилии.

На логичный взгляд обывателя позиция суда должна быть проста: кого мошенники развели, того и проблема, третья сторона не должна страдать. Но есть нюанс.

Представим себе, что есть пенсионер, которого разводят мошенники, и он продал своё последнее жильё, где-нибудь в Москве за 5 млн рублей. Деньги, естественно, отдал налом преступникам. Случайный покупатель этой квартиры ВООБЩЕ не вдавался в подробности (последнее ли это жильё, почему такая низкая цена, что вообще движет пенсионером и в адеквате ли он). Такой кейс уходит в суд, у которого встает дилемма между тем, чтобы оставить все как есть (пенсионера на улице, а случайного покупателя с дикой выгодой) и тем, чтобы вернуть квартиру пенсионеру, а покупателя оставить без денег (точнее, чтобы он их требовал с мошенников, которые кинули пенсионера).

( Читать дальше )