В конце июля я решил сделать интересную ставку, купив на 10% от портфеля ОФЗ 26238, но спустя 1.5 месяца я решил закрыть данную позицию в ноль учетом НКД. Постараюсь подробно объяснить свое решение.

📌 Почему принял такое решение

— План ЦБ 🗣. На последнем заседании ЦБ поднял ставку до 19%, а на заседании в октябре почти наверняка поднимет до 20%. От таких действий больше всего старадают именно длинные облигации с фиксированным купоном. И вроде может показаться, что это финал, но не все так просто...

ЦБ настроен максимально жестко и готов душить инфляцию до конца, но вот беда: для этого он готов только дальше шарашить ставку вверх, убивая реальный сектор, хотя мог бы, например, повышать банковские нормативы по выдаче кредитов.

Да и попытка заглушить инфляцию вообще не состыкуется с действиями других ветвей власти, которые повышают утиль сбор с 1 октября на 70%. Инфляция снова весело помашет ручкой от такого решения! Значит ставку могут повышать и дальше! Пока все происходящее к сожалению напоминает Эрдогановщину 🇹🇷 1 в 1: денег становится больше, количество товаров и услуг не меняется, поэтому растущую инфляцию пытаются задушить ставкой. Если перегнуть палку (мы сейчас близки к этому), то можно получить обратный эффект и реальная ценность длинных ОФЗ уйдет в пол!

( Читать дальше )

Задраить люки, убрать перископ, погружение продолжается! ЦБ подтвердил опасения граждан и влупил ключевую ставку 19%. Рубль при этом ведёт себя так, будто ничего не происходит. Сколько теперь стоит ипотека по рынку и насколько упал спрос? Кто заплатит дивиденды? Эти и другие новости в дайджесте смело можно читать даже натощак, аппетит не перебьётся, го!

Это традиционный еженедельный дайджест, который выходит в моём телеграм-канале, на который приглашаю обязательно подписаться, чтобы ничего не пропускать, там много интересного.

Доллар топчется на месте

Доллар продолжает топтаться на месте. Курс за неделю немного снизился 90,34 → 89,99 руб. за доллар (курс ЦБ немного поднялся 90,82 → 90,93). Юань 12,62 → 12,76 (ЦБ 12,53 → 12,71). 

Можно посмотреть на свежие бонды ФосАгро в юанях. Не верите в сильный рубль? Вот ещё долларовые облигации Русала, Полюса и Новатэка, юаневые облигации ГТЛК, Акрона и Русала.

( Читать дальше )

Ставки сделаны, господа, ставок больше нет. Вот и успокоились все эксперты и блогеры в разговорах о том, поднимут ключевую ставку или не поднимут. Эльвира Сахипзадовна дала понять твердо и четко, что это еще не вечер и в октябре, возможно, увидим и 20% по ключу. Почему, зачем и для чего? И что делать нам, маленьким частным инвесторам?

Че происходит?

Инфляция не успокаивается, 6,5-7% к концу года, о которых говорил ЦБ в июле, возможно, данные цифры будут превышены. Проинфляционные ожидания повышаются.

Безработица на минимуме, вследствие чего, работодатели в борьбе за работников, повышают заработные платы.

Главное, что не допустит ЦБ, так это замедление экономики, рецессия сейчас никому не нужна. Если придется, то ставку и при высокой инфляции начнут снижать.

Изменение ключевой ставки

( Читать дальше )

 

Хочу дать свой дилетантский совет, уважаемому Шадрину который перечитал тонны(г) отсчетов компаний.

Особенно позабавила эта фраза «В чем подвох? Может акции удвоятся...» Настолько все печально, но надежда умирает последней.
https://smart-lab.ru/blog/1060217.php

Афк Система. То что агитировал покупать Шадрин все это время.

( Читать дальше )

КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В АВГУСТЕ ЗАМЕТНО УВЕЛИЧИЛАСЬ

ЦБ опубликовал сезонно-сглаженные индексы цен (https://cbr.ru/Content/Document/File/108632/indicators_cpd.xlsx).

Текущие темпы роста цен:

• ИПЦ: 7.6% mm saar (16.2% в июле), средняя за 3 мес – 11.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 7.7% (6.1%), 6.9%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.4% (5.8%), 7.0%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 3.1% (6.7%), 5.7%
• Проды без плодоовощей: 8.0% (7.1%), 7.7%
• Непроды без бензина: 5.3% (4.4%), 4.3%
• Услуги без ЖКУ: -8.1% (9.8%), 4.7%

Большинство показателей устойчивой инфляции в августе очень существенно выросли, и это очень плохой сигнал (не надо обращать внимание на те показатели, в которые входит услуги туризма; они стали очень волатильными, и их, по-хорошему, надо исключать из анализа устойчивой инфляции).

М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Появились данные о М2 на 1 сентября 2024г (предварительно).
Источник:
cbr.ru/statistics/macro_itm/dkfs/sr_ma_estim/

Обработал данные.
Построил график.


Рост М2 в августе 2,2%.
Рост за 12 мес. 17,7%.
Рост за календарный 2023г. 18,4%

С января 2020г. рост М2 106,2%.

ВЫВОД.
Именно рост денежной массы — основная причина долгосрочного  роста индекса полной доходности Мосбиржи.

С уважением,
Олег

Небольшая зарисовка про АФК Систему и её долги, которые сгорят в огне инфляции..

Слайд первый: про обязательства корп центра.


Даже подчеркнули тут: средняя ставка 11.5%. А ведь перезанимать надо мноооого — смотри графики погашения. По каким ценам придется перезанимать? Посмотрим на доходности облигаций корп центра


( Читать дальше )

Неделю назад было 6 лет моей инвестиционной жизни. За это время получилось пережить 2 серьезных кризиса на российском рынке, несколько коррекций поменьше, работу в инвестиционной компании, открытие собственного бизнеса и покупку недвижимости. По традиции время от времени делюсь результатами:

Общие чистые активы достигали максимума в июне 2024 года (6,3 млн руб). К концу августа, в связи с общерыночной коррекцией оценка активов снизилась в район 6 млн — итог шести лет накоплений.

В настоящий момент на фондовый рынок приходится ~55% от активов.

( Читать дальше )

Золотые резервы России по итогам августа впервые приблизились к $190 млрд, а их доля в международных активах страны достигла 30,8%. Это максимум с начала 2000 года. @bankrollo

🔥 Неделя огонь 

Недельная инфляция наконец-то ушла в минус. Индекс МосБиржи пытается расти. Индекс RGBI (индекс государственных облигаций РФ) пытается расти. Возможно дно и там и там уже прошли. Хотя с длинными облигациями надо всё равно быть аккуратным. 

Данные по федеральному бюджету за Август отличные. Доходы показывают рост год к году на треть (32,8%) и составили 3,28 трлн руб. Расходы тоже растут, но медленней. Составили 2,51 трон руб. (+25% г/г). По доходам пока идём очень хорошо, вот Минфин с займами и не спешит план выполнять. 

Вот только нефть подводит пока в Сентябре. Brent уже по $72 почти. Риски необходимости ослабить рубль по чуть-чуть растут, да и занимать Минфину придётся больше, если нефтегаз приносить меньше будет дохода в бюджет. 

Да ещё и данные ЦБ за Август показывают, что за месяц весь оборот торгов составил менее 300 млрд руб. Если Минфин решит нарастить объём займов и предложит хорошую премию, то RGBI сложится на раз-два. 

 

Так что #пятничный_мем будет про инвесторов в #ОФЗ, чего такие грустные? )

( Читать дальше )