Что-то мы давно не обсуждали недвижку, в смысле физическую, а не эти ваши акции, фонды и облигации.

Когда-то давно, в самом начале моего знакомства с инвестициями в коммерческую недвижимость и аукционами, более опытные коллеги рассказали мне одну полулегендарную историю.

Слушается как байка, но практика показывает: реальность иногда куда интереснее (и циничнее) вымысла.

Итак.
Жил-был предприимчивый инвестор. И однажды он купил туалет — самый обычный, в средненьком бизнес-центре класса C.

От покупки отказались все остальные собственники и арендаторы в этом БЦ. Ведь по договору были обременения:
— брать плату за пользование туалетом нельзя,
— доступ обязаны иметь все арендаторы/собственникам помещений в БЦ,
— обслуживание и поддержание в рабочем состоянии — за счёт владельца.

Проще говоря: кто в здравом уме купит туалет, где им будут пользоваться все подряд и ещё бесплатно, а расходы на тебе?

Но нашего инвестора это не остановило.
Он купил туалет, пришёл к арендаторам и спокойно заявил:

( Читать дальше )

Суббота стала у меня днем облигаций, поэтому и сегодня я не буду изменять этой традиции :)

Когда мы выбираем долговые бумаги, то смотрим на кредитный рейтинг. Он отражает и уровень надежности (от наивысшего до мусорного), и кредитный спред (премию к ОФЗ). При этом мало кто знает, что конкретно скрывается за всеми этими буквами.

✔️ ААА: наивысший — соответствует обязательствам правительства;
✔️ АА: высокий — как правило, мало чем уступает ААА;
✔️❌ А: умеренный — эмитент зависит от состояния экономики;
❌ BBB/BB: низкий — сильная зависимость от экономических циклов;
❌ ССС/СС: мусорный — зависимость от воли кредиторов.

Для более подробного деления используются «плюсы» и «минусы». В целом разница между А и А- небольшая, но рейтинговые агентства их все же разделяют. Поэтому нужно смотреть и на сам эмитент — динамику показателей, долг и прочее.

👀 Помимо рейтинга указываются и прогнозы, отражающие взгляды о его изменении (в течение 12-18 месяцев):

( Читать дальше )

Сбер, Т-Банк, ВТБ, Альфа и другие банки запустили программу долгосрочных сбережений (ПДС). Это возможность создать личный капитал при поддержке государства — например, как дополнение к пенсии. И самое интересное, что в этом не надо принимать большое участие. По-началу звучит интересно, но так ли всё гладко? Давайте разберёмся, что из себя представляет ПДС, и почему я решил не участвовать в этом.

✔️ Как формируется капитал в ПДС?

Ваши накопления складываются из четырёх источников:

▪️ Собственные взносы — любые суммы, которые вы вносите. В первый год нужно внести минимум 2000₽.

▪️ Инвестиционный доход — тут можно гадать, но в среднем это диапазон 5-10-15% годовых через автоинвестирование

▪️ Софинансирование от государства — до 36 000 ₽ в год. Примечательно то, что, чем меньше ваш доход, тем больше доплата: ЗП до 80 000 ₽ — 1 ₽ от государства за каждый ваш рубль. ЗП 80–150 тыс. ₽ — 0,5 ₽ за рубль. ЗП выше 150 тыс. ₽ — 0,25₽ за рубль.

( Читать дальше )

Представьте, что компания — это пирог, испечённый совместными усилиями акционеров. Когда появляется прибыль, встаёт вопрос: как разделить излишки? Здесь на сцену выходят два главных инструмента: дивиденды — прямое распределение кусочков пирога, и buyback (выкуп акций) — выкуп долей, делающий оставшиеся куски больше.  

Оба возвращают капитал инвесторам, но делают это принципиально по-разному, меняя саму природу капитала и его будущее. Почему же один инструмент считается «доходным», а другой — «инвестиционным»? Давайте разберем их по рабочей схеме, начиная с классики — дивидендов.

Дивиденды: регулярный доход и сигнал стабильности

Дивиденды — это часть чистой прибыли, которую компания выплачивает акционерам наличными. Это классический способ вознаграждения.

Что это меняет:

🔺 Для инвестора: Капитал превращается в регулярный пассивный доход. Вы получаете деньги, не продавая актив.

🔺 Для компании: Капитал безвозвратно уходит с баланса, уменьшая сумму собственных средств. Компания должна генерировать стабильную прибыль, чтобы поддерживать выплаты.

( Читать дальше )

Когда мода и общественное мнение давят на ваше восприятие реальности — вспоминайте этот слайд. Для производства 1 🛻электромобиля нужно >200 кг ценных и редкоземельных металлов:

— до 66 кг графита

— 53 кг меди

— 39 кг никеля

— 24 кг марганцевой руды

а еще кучу кобальта, лития, и др… Странно, что нет алюминия в инфографике

🪫Не забывайте, что батарея это расходник. Сколько она прослужит? 3 года? 5?

 

Я не берусь судить, что наносит нашей 🌏планете больший вред: выхлопы от ДВС или совсем-совсем не чистые способы добычи металлов. Но называть электромобиль — экологичным видом транспорта лицемерие😐. Экологичный транспорт — 🚴велосипед

 

 

Пластик

«Планета погибает от пластика», «кругом один пластик, что мы оставим нашим потомкам?» — слышно отовсюду. Но разве проблема в пластике? Да, он не гниет, не подвержен изменениям от осадков, и разлагается 200 лет. Но разве не это делает его идеальным материалов для изоляции, строительства, пищевой упаковки и еще сотни бытовых изделий? Может проблема в нас? Что мы не можем донести пластик до мусорки? Что нам лень разделять мусор? Ведь пластик замечательно перерабатывается (большинство сортов) и может использоваться повторно почти до бесконечности.

( Читать дальше )

Мне постоянно в личку предлагают рекламировать на моем канале всякое разное. Так как втюхивать свои подписчикам какой-нибудь трэш и скам очень не хочется, иногда приходится делать целые «предварительные расследования».

На днях вот предложили взять рекламу услуг юриста по банкротству физлиц: я попросил моего постоянного соавтора по юридической части Александра Малютина (канал Прочёл в законе) помочь мне тут советом – а он в результате накатал целый гостевой пост (см. ниже). От рекламных денег пришлось, к сожалению, отказаться. Передаю слово Малютину!

Эльвира Сахипзадовна вот даже постит на официальном ТГ-канале Центробанка волчьи цитаты против таких юристов

Встречали в интернете объявления «Спишем ваши долги, гарантия 100%»? Так вот, списание долгов, по моим ощущениям, становится одной из самых популярных юридических услуг для граждан. При этом, с января 2026-го вступил в силу закон, который запрещает гарантировать списание долгов через банкротство и требует в полной мере информировать о последствиях процедуры.

( Читать дальше )

Сегодня я встретил человека, который решил, что ухватил удачу за бороду и быстро разбогатеет. Пришлось огорчить его фактами. Заодно и вас решил предупредить: лучше учиться на чужих ошибках. 
Речь пойдет о фонде TKVM «Квадратные метры». Посмотрите, что вы видите на скриншоте? 

Котировки растут и достигли более, чем 6,5 рублей за пай. При этом в стакане можно купить менее, чем за 5 рублей! «Ого, вот это момент, срочно покупаем, таких цен на графике никогда небыло!» - так думают некоторые люди, а потом уже начинают разбираться. А вот что по факту:

1) 6,51 — это расчетная цена пая и она не обязана совпадать с рыночной. Т.е. сам фонд оценивает недвижимость в нём и делит её на количество паев, получая это значение. Продать по этой цене не надейтесь. Почему на графике расчетная цена, а не фактическая — вопрос к брокеру, а не ко мне.
2) Ликвидности тут нет совсем. При такой цене на пай, в самый разгар торговой сессии, покупателей и на 100 тыс. рублей в стакане нет. Купите нормальный объем — будете сидеть годами в попытке выйти.

( Читать дальше )

У Дамодарана недавно был интересный график. Не запутайтесь в шкалах: дивиденды (зеленым), байбэки (красным) и прибыли компаний (желтые точечки) здесь выражены в абсолютном выражении (левая шкала); а правая шкала в процентах — это общий cash yield (дивиденды + байбэки к ценам акций — темно-синяя линия).

Вот так вот: в последнее время принято посыпать голову пеплом на тему того, что «дивидендная доходность S&P500 достигла беспрецедентных, ужасающе низких значений в 1%». А то, что полное распределение кэша акционерам (с учетом байбэков) составляет около 3% годовых — об этом уже говорят реже.

Правда, тут всё равно видно, что cash yield планомерно имеет тенденцию к снижению с 2008 года.

P.S. Кстати, на графике еще наглядно видно, почему байбэки удобнее для самих компаний. Снижать дивиденды — это считается для акций «западло», поэтому их в кризисные 2009-2010 снижали только «на полшишечки» (платили и из заемных средств, если приходилось). А вот с байбэками таких предрассудков у инвесторов нет — поэтому в кризисные годы их можно смело резать в пять раз!)

( Читать дальше )

В мире инвестиций крайне важно понимать, какие активы способны приносить регулярный доход,

а какие — лишь потенциальную прибыль при продаже. Разграничение на производственные

и непроизводственные активы — не просто теоретическая классификация, а практический

инструмент для осмысления природы доходности.

Суть разделения

Производственные активы — это ресурсы, чья основная функция

заключается в генерации регулярного денежного потока. Их ценность

определяется способностью:

— участвовать в создании товаров или услуг;

— приносить систематический доход;

— поддерживать долгосрочную операционную деятельность.

Непроизводственные активы, напротив, не создают регулярного денежного потока.

Их доходность возникает исключительно за счёт:

— изменения рыночной стоимости;

— спекулятивных операций (купил дешево, продал дорого);

— колебаний спроса и предложения (никто не знает будущего! Рынок может пойти в любую сторону,

сделав за день как +20%, так и -30%).

 

( Читать дальше )

Обычно мы шутим, что инвестиции – просто, добавляя абсолютно обратную картинку. Но сегодня мы всерьез аргументируем, что инвестиции это не сложно, если не усложнять

💪Базовые правила

Базовое правило – не лезть в авантюры. Особенно, если вы только открыли для себя фондовый рынок. Это касается как рынка акций. Например, видите, как акция растет на 40%, и никто не может это объяснить. Не надо думать, что завтра цена вернется, и зашортив можно много заработать. Нет. А может да. Но поверьте, узнать ответ лучше со стороны. Это же правило касается фьючерсов: если акции SFI пробивают 1200, а ближайший фьючерс можно купить за 900, а дальний за 700 – просто поверьте, это видите не только вы. Это же правило касается облигаций.

Правило можно переименовать, как «покупай хорошее, не покупай плохое». И если вдуматься, в этом есть смысл. Хочешь сформировать качественный портфель из акций – начни с индексов. Да, потенциал не 100-200% как в третьем эшелоне, но доход на уровне 15-30% более реальный и надежный.

( Читать дальше )