Компании производители удобрений в России, по сути, являются прокси на цену на газ. Внутри страны цены ниже, а значит экспорт удобрений приносит сверхприбыль.

Сейчас цены на газ не самые высокие и искать иксов в секторе не стоит

$PHOR $AKRN $KUAZ

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'РЫНОК МИНЕРАЛЬНЫХ УДОБРЕНИЙ 2023 И ПЕРСПЕКТИВЫ НА 2024' от DELOVOY PROFIL.

В настоящее время одной из наиболее приоритетных проблем для России выступает продовольственная безопасность, основными условиями обеспечения которой являются высокий уровень энерго и ресурсоэффективности сельского хозяйства и эффективное функционирование индустрии минеральных удобрений. Условием же устойчивого развития аграрной отрасли является стабильно развивающийся рынок удобрений. Во всем мире пользуются спросом, прежде всего, три вида удобрений и их различные смеси: азот, калий и фосфор. По завершению 2023 года производство удобрений превысило показатели за последние 10 лет, достигнув почти 60 млн т, что на 9% больше предыдущего года. Объем производства минеральных удобрений в пересчете на 100% питательных веществ за 2023 год составил 26 млн тонн, что на 10,3% превышает показатель 2022 года.

Аналитики фиксируют снижение темпов кредитования. Драйверами роста остается льготная ипотека, кредитование малого и среднего бизнеса.

Судя по отчетности, которую банки ежемесячно подают в ЦБ, помимо Сбера и TCS, хороший год будет у БСПБ и Озон банка.

$SBER $TCSG $BSPB $OZON

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Прогноз банковского кредитования на 2024 год: сдержанный рост' от Expert.

Масштабный рост кредитования в основных сегментах в 2023 году произошел вследствие реализации отложенного спроса со стороны бизнеса и граждан на фоне господдержки промышленности и ипотечного кредитования. Снижение силы этих факторов приведет к замедлению банковского рынка в 2024 году.

Мы ожидаем ужесточения условий кредитования ЮЛ, но сохраняющееся госфинансирование по ряду программ поддержит высокий темп роста кредитов: портфель крупного бизнеса прибавит от 13% до 15%, а МСБ вырастет на 20%.

Объемы ИИСов увеличиваются (дошли до уровня 2021 года) в основном за счет роста российских акций. И это с учетом того, что на акции приходится лишь 34% активов. В целом стоит признать, что пока российские акции это андерграунд. Когда государственная задача по росту фондового рынка начнет выполняться, а физики поймут, что деньги от инфляции на депозите не спасти, и наступит золотое время для Мосбиржи, Сбера, Тинькова и нас всех.

$MOEX $SBER $TCSG

&Антикризисная Россия

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов в IV квартале 2023 года' от Банк России.

Инвесторы открывали ИИС перед запуском счетов нового типа:

-Число индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в 2023 году выросло на 15%. Основная часть счетов была открыта в IV квартале, что могло быть связано с их желанием зафиксировать условия по первому и второму типу в преддверии введения ИИС третьего типа. Поэтому открытие счетов не сопровождалось массовым притоком средств на них.

Аналитики Сбера прогнозируют, что крупнейшими компаниями по объему выплаты дивидендов в этом году могут стать Лукойл, Сбер и Роснефть. Главным дивидендным сектором экономики, по праву, считается нефтегаз. Однако, Лукойл огорчил рынок скромным финальным дивом за 2023. Хотя, это повышает вероятность быстрого закрытия гэпа, поскольку следующая выплата вероятно будет выше

$LKOH $SBER $ROSN

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Дивиденды в России' от SBER CIB.

В 2024 и 2025 годах дивиденды могут оказаться рекордными. Мы полагаем, что в 2024 году объем дивидендных выплат может достичь 4,9 трлн руб., а в 2025 году превысит 5 трлн руб. В основном это связано с ожидаемым возобновлением дивидендных выплат от компаний, которые приостановили их в начале 2022 года, ростом прибылей и доли прибыли, отчисляемой на дивиденды. В расчетах мы учитывали только дивиденды компаний, деятельность которых мы анализируем или по которым

мы учитываем консенсус-прогноз (59 эмитентов). В 2023 году на них пришлось 93% от общего объема выплат в размере 3,2 трлн руб. Таким образом, с учетом компаний, деятельность которых мы не освещаем, уже в 2024 году объем дивидендных выплат компаний на Московской бирже потенциально может превысить 5 трлн руб.

Аналитики прогнозируют снижение прибыли банковского сектора. Однако, крупные банки $SBER $SBERP $VTBR $SVCB пострадают меньше за счет более низкой стоимости фондирования и технологическому превосходству. Так что инвестору стоит задуматься о том, за чей счет будет продолжаться банкет.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Прогноз прибыльности банковского сектора в 2024 году: после золотой лихорадки' от Expert.

Прибыль банковского сектора в 2023 году достигла рекордных 3,3 трлн рублей, три четверти которой пришлись на топ-10 банков. Согласно базовому прогнозу «Эксперт РА» по итогам 2024 года прибыль топ-10 игроков составит порядка 2,1 трлн рублей, а совокупная прибыль всего сектора достигнет 2,8 трлн рублей. В текущем году мы ожидаем ужесточение регуляторной среды и снижение стимулирования ввиду сокращения объема льготных госпрограмм. С учетом данных факторов и усиления конкуренции, по нашим оценкам, рынок могут покинуть порядка 15 банков.

Чистая прибыль банковского сектора достигла 3,3 трлн рублей в 2023 году после 0,2 трлн за 2022‑й.

Сейчас цены на газ находятся вблизи ко дну цикла. Вопрос лишь в том, будет ли отскок?

Международное энергетическое агентство прогнозирует рост спроса на газ. Я в своем исследовании «Энергопереход» подчеркиваю, что рост спроса будет постоянным, т.к. газ является удобным ресурсом для замещения других ископаемых источников энергии. Чтобы не дать России укорениться на рынке газа и СПГ в частности вводятся каскад санкций на наших газовиков, якобы из-за СВО, а не по причинам грязной конкуренции с нами.

Ситуация выглядит так, что Газпром выглядят сомнительными инвестициями на горизонте года, с Новатэк все сложнее, компания интереснее но сталкивается все с большим количеством вызовов.

$NVTK $GAZP

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Отчет о рынке газа 1 квартал 2024 г.' от IEA.

Ожидается, что рынки природного газа вернутся к сильному росту в 2024 году, в первую очередь за счет промышленного и энергетического секторов в быстрорастущих экономиках Азии и богатых газом странах Африки и Ближнего Востока.

Судя по всему, в этом году некоторые банки покажут довольно скромные темпы роста, а отдельным игрокам придется столкнуться с убытками.

$SVCB

Однако, снижение ставок способно положительно сказаться на прибыли за счет раскрытия резервов.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Как банковская система пройдёт 2024 год' от НКР и Б1.

Российские кредитные организации ожидают в 2024 году плавного смягчения денежно-кредитной политики Банка России и не ждут существенной девальвации рубля.

Значительная часть банков придерживается позитивного или нейтрального прогноза чистой прибыли на 2024 год, что говорит об адаптации сектора к произошедшим за последние два года изменениям.

Наибольшие перспективы банки видят в корпоративном кредитовании, ожидания от потребительского кредитования — умеренно пессимистичные.

Банки считают перспективным дальнейшее развитие партнёрства с дружественными странами, поскольку потребность в устойчивом международном бизнесе только возросла в условиях санкций.

Импортозамещение идет полным ходом в сегменте товаров повседневного спроса.

Хорошая новость для ритейлеров, поскольку с локальными игроками работать проще.

Еще одна интересная мысль — покупательский спрос в 2023 был главным фактором роста рынка. Пока продолжается СВО и доходы населения растут, растут и доходы компаний из сектора потребительских товаров, а когда СВО закончится, ой как в тему будут жесткие дискаунтеры у X5

$MGNT $FIVE $OZON

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Обзор FMCG-рынка и ключевых трендов' от NielsenIQ.

Несмотря на ускоряющуюся инфляцию, основной вклад в рост внес реальный покупательский спрос. Для сравнения: в 2021 и 2022 году номинальный результат FMCG-рынка был почти полностью обеспечен за счет увеличения цен.

К концу 2023 года почти все группы товаров повседневного спроса показали рост продаж.

Ко мне в руки попал любопытный документ — стратегия Камаза. Пожалуй, главный вывод — нужно присмотреться к дочкам. Например, ТЗА или Нефаз. Выручка от прицепной техники вырастет почти в 10 раз к 2030 году, а от пассажирского транспорта — почти в 5 раз.

Как жаль, что их нет в Тинькофф инвестициях.

А вот к маме есть вопросы. Рост выручки на жалкие 25% с учетом импортозамещения и гос оборон заказа заставляет задуматься. Или ГОЗ проводят мимо отчетности, или китайцы справляются с заполнением российского рынка лучше, чем Камаз.

$KMAZ $TUZA $NFAZ

&Антикризисная Россия &Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Программа стратегического развития ПАО «КАМАЗ» на период до 2030 года' от KAMAZ 2030.

Мировой рынок грузовиков растет с темпом CAGR (2005 — 2022) ≈ 2,4%

Пандемия Covid-19, дефицит чипов, падение спроса в Китае отрицательно повлияли на мировую отрасль грузовиков

Сегодня у нас необычная тема. В этом году возможны 2 IPO отечественных провайдеров серверной инфраструктуры. Подумаем о том, насколько интересен этот сектор.

ИИ — драйвер роста для индустриии облачной инфраструктуры. А вместе с развитием EV — еще и крупный источник спроса на электроэнергию.

Итого — с точки зрения макро — сектор крайне интересный. Поэтому ждем официальных анонсов. Ну а если подумать о том, кто уже может быть бенефициаром описанного роста — это Яндекс и Сбер. $YNDX $SBER. Но эти ребята слишком большие. Нам нужны точечные игроки.

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Глобальные перспективы развития центров обработки данных на 2024 год' от JLL.

Демократизация искусственного интеллекта (ии) является крупнейшей трансформацией в индустрии центров обработки данных с тех пор, как этот сектор появился на сцене. За последнее десятилетие индустрия центров обработки данных пережила взрывной рост, обусловленный постоянно растущим спросом на облачные сервисы и расширяющимся использованием устройств с поддержкой Интернета по всему миру. Сейчас, в 2024 году, al и машинное обучение вызывают фундаментальный сдвиг в проектировании центров обработки данных, выборе площадки и инвестиционном подходе.