Обзор от 04.12.2025За 9 месяцев 2025 года общая сумма брутто подписанных страховых премий выросла на 28,2% г/г и достигла 151,6 млрд рублей благодаря увеличению продаж продуктов накопительного страхования жизни, каско и страхования имущества юрлиц. Чистая прибыль Группы за 9 месяцев 2025 года составила 6,7 млрд рублей.

На показателе чистой прибыли Группы за 9 месяцев 2025 года сказалась чистая отрицательная валютная переоценка в размере примерно 1,1 млрд рублей, которая может показать обратный положительный эффект в течение 2025 года или позднее.

Ключевые драйверы роста премий: продукты накопительного страхования жизни (+83,9% г/г), каско физлицам (+17,6% г/г), страхование имущества юрлиц (рост в 2,4 раза г/г).



Инвестиционный портфель на 30.09.2025 года достиг 275,0 млрд рублей, увеличившись на 17,2%, или 40,3 млрд рублей, с начала 2025 года. Состав портфеля на конец отчетного периода: корпоративные облигации (39%), государственные и муниципальные облигации (29%), акции (4%), депозиты и денежные средства (23%), прочее (5%). Активы Группы на 30.09.25 г. составили 309,9 млрд руб., с ростом на 16,4% с начала года.

( Читать дальше )

Обзор от 02.12.2025Выручка за 9 месяцев 2025 года растет на 6,3% год к году и дает нам рекордный квартал в 261,7 млрд руб. 



Скорр. EBITDA квартал к кварталу снизилась на 1,6%, за 9 месяцев снижение на 19,3%. Видим, что 1 и 2 кварталы вышли не такими удачными как в прошлом году. В числе причин компания указывает многочисленные закрытия неба в высокий сезон. Маржа достаточно стабильна последний год, за 9 месяцев 2025 года составила 22%.



( Читать дальше )

Обзор от 26.11.2025

Озон Фармацевтика опубликовала результаты за третий квартал и девять месяцев 2025 года — и компания вновь подтверждает статус одного из самых быстрорастущих игроков фармрынка. Высокий потребительский спрос, масштабирование ассортимента и активность в госзакупках обеспечили рост бизнеса значительно выше темпов рынка.

Операционные результаты

Продажи конечным потребителям (Sell Out) продолжают расти в 2–3 раза быстрее рынка, укрепляя позиции компании в рознице и онлайн-канале. По итогам девяти месяцев Озон Фарма занимает 6-е место среди крупнейших производителей розничного рынка лекарственных средств.

Объём продаж вырос на 8,3% и достиг 241,5 млн упаковок за  9 месяцев.

Основные драйверы роста продаж: расширение ассортимента и его представленности в аптеках (22% против 18% на конец 2024 года), смещение спроса в сторону более дорогих препаратов и «укрупнения» упаковок, активная работа в тендерах и увеличение доли в госзакупках.



Средняя стоимость упаковки выросла на 18% за 9 мес. 2025 года.

( Читать дальше )

Обзор от 31.10.2025 Чистая прибыль выросла на 45,5% по сравнению со II кварталом 2025 года и на 31% по сравнению с III кварталом 2024 года до 1,376 млрд рублей.



Процентные доходы сохранились на уровне II квартала 2025 года, увеличившись на 13,5% по сравнению с III кварталом 2024 года, составив 5,308 млрд рублей. Процентные расходы подросли, но все еще остаются несущественными и составили 47,4 млн руб. Однако, на фоне входа в группу банка, процентные расходы будут постепенно расти, так как банк использует в фондировании не только собственный капитал, как это делает МФК. Пока что значения чистой процентной маржи искажаются тем, что хоть стоимость пассивов возникает, но влияние это почти не оказывает из-за очень малого объема пассивов: относительно доходных активов пассивов, на которые начисляются проценты, всего 7%. Поэтому добавляем на график отдельно маржинальность активов, которая остается на высоком уровне 134%.



( Читать дальше )

Обзор от 02.09.2025За 1 полугодие суммарные премии Группы выросли на 25,6% г/г до 92,2 млрд рублей. Ключевым драйвером роста стали продажи продуктов накопительного страхования жизни. Так, премии по накопительному страхованию жизни (НСЖ) увеличились на 99,5% г/г, до 52,7 млрд рублей.

Премии от продуктов автострахования выросли на 0,7% г/г, до 21,5 млрд рублей. При этом, продажи каско физлицам увеличились на 13% г/г.

Прибыль за 1 полугодие составила 4,6 млрд руб., по новым стандартам отчетности прибыль прошлого года пересчитали и она составила 5,38 млрд руб. (на графике оставили старые данные), так что падение год к году на 15%.



Очень мощно растет сегмент life.



( Читать дальше )

Обзор от 01.09.2025:

IEK GROUP (ИЭК Холдинг), чьи облигации мы ранее уже обозревали, опубликовала МСФО-отчёт за 1П2025.

Бизнес активно растет, особенно в последние годы — в 3 раза быстрее целевого рынка, который по итогам 2024 года увеличился всего на 6%. Ключевые продажи приходятся на сегменты коммерческого строительства, промышленности и инфраструктурных проектов. 

В части выручки компания отмечает, что запустила экосистему IIoT-решений для автоматизации производства и критической инфраструктуры под брендом бренд IEK DIGITAL. Бизнес выходит на новый для себя рынок промышленного интернета вещей, котором сейчас обитают хорошие бюджеты для автоматизации производств.

 

Нас интересует динамика EBITDA и покрытие процентных расходов с ее потоков. Мы в прошлом разборе опирались в анализе на сверку к операционному денежному потоку, в нашем варианте это максимально консервативно - OCF до изменений (EBITDA). Продолжаем и тут.

( Читать дальше )

В 1 полугодии выручка растет на 4,5% год к году до 148,2 млрд руб.

Чистая прибыль 1 полугодия составила 3,9 млрд руб. с маржинальностью 2,6%. 

У компании стабильная валовая маржинальность, на уровне прошлого года, при этом резко снижается операционная маржа на фоне роста административных расходов.

( Читать дальше )

Обзор от 29.08.2025Выручка составила 16,1 млрд руб. Сегменты точное машиностроение и блоки и модули продемонстрировали рост на 80% г/г и 37% г/г, соответственно, становясь драйверами будущего развития. Снижение выручки в сегменте электронной компонентной базы обусловлено сокращением спроса со стороны промышленных предприятий и переносом контрактации на следующие периоды. Чистая прибыль составила 2,0 млрд руб, прибыль акционеров 1,915 млрд руб.



Маржинальность снизилась год к году на фоне замедления выручки.



( Читать дальше )

Обзор от 13.08.2025Во 2 квартале выручка растет на 21,6% год к году, чистая прибыль ниже прошлого года на 15,5%.

Флагманская сеть «Пятёрочка» показала рост чистой розничной выручки на 18,5% год к году, продолжив географическую и технологическую экспансию. Сеть запустила пилотный phygital-магазин в Москве, где цифровые технологии органично интегрированы в офлайн-процессы, а также открыла первые магазины в Амурской области и подписала соглашение о строительстве РЦ в Хабаровском крае.

Чистая розничная выручка сети «Перекрёсток» увеличилась на 9,6% год к году на фоне роста сопоставимых продаж, при этом доля экспресс-доставки в выручке сети во 2 кв. 2025 г. составила 12,9%, что значительно выше среднего значения по Компании. «Перекрёсток» продолжает масштабировать новый формат кафе Select — количество точек достигло 405 на конец июня 2025 г. В августе сеть открыла первый «Select Перекрёсток», компактный городской формат на стыке HoReCa и продуктовой розницы, отвечающий запросам аудитории супермаркетов с тщательно предсобранным ассортиментом готовой еды и товаров на каждый день.

( Читать дальше )

Обзор от 11.08.2025

В 1 полугодии выручка показывает рост на 10,2% год к году, чистая прибыль на 0,3%.



Маржинальность пока под давлением на фоне падения цен на металлы.

( Читать дальше )