Одно время мне мозолил глаз некий вредный эмитент — Ашинский металлургический завод. Менеджмент с ослиным упорством не желал делиться с акционерами нераспределенной, да и целом никакой чистой прибылью. Во влажных мечтах я представлял себя эту нераспределенку в виде дивидендной доходности почти в 100%. Но настроения жадных мажоритариев не позволяло мне рассчитывать на успех.

Однажды появились новости, что на этот «сладкий персик» случился накат. Весной 2022 там стали проводить обыски по делу о мошенничестве в особо крупном размере, а его директор начал давать интересные интервью. Владимир Мызгин сообщал, что его завод это лакомый кусок для коммерческих структур и он уже жалуется в суд на уголовное дело.

А в новостях появляется версия, что менеджмент перевел акции завода, имеющего значение для оборонки в оффшоры и, о ужас, стратегическое, градообразующее предприятие с большой долей оборонного заказа ждет арест активов. Все опасаются, что предприятие может попасть под управление недружественных стран ЕС.

Не оставляет меня тема с дивидендами госкомпаний. Ну вот сидит какой-нибудь топ-менеджер и размышляет, а зачем платить дивиденды? Ответ как бы очевиден — пополнение расходов государственного бюджета, ну и как сопутствующие расходы выплаты мелким акционерам. Ты для этого и сидишь, для этого тебе платят громадные зарплаты.

Но тут мельтешит у меня перед глазами не новая новость о высказываниях заместителя министра финансов, где он обеспокоен избыточным инвестированием компаний и как следствие снижением дивидендов. Читай — бюджет не получит деньги.

Я задумался. А что такое избыточное инвестирование в компанию? Подчеркиваю — избыточное. Это не что иное, как пустая трата денег, которые могли бы пойти акционерам. То есть они что-то там строят, покупают, а для развития компании это не нужно.

На фига, спрашивается? Отдай деньги акционерам. Избыточное инвестирование в госкомпаниях может принести пользу только тем корпоративным чиновникам, которые осваивают эти деньги. Каждый может сам придумать, что под этим понимать.

Назовите хотя бы одну причину, по которой государственные компании, чьи акции торгуются на бирже, были бы заинтересованы в их росте. Не можете придумать? Это потому, что таких причин нет. Разве что упрощенный доступ к долговому рынку. Но с этим у государственных гигантов нет особых проблем.

Будем откровенны, государство заинтересовано в получении прибыли и её выводе в виде дивидендов или налогов. Оно на «тутовнике» видело, как вы обогащаетесь за счет роста акций. Подозреваю, что этот побочный эффект вызывает у корпоративных чиновников недоумение, а возможно, и неприязнь.

Сколько стоят акции госкомпаний, которые не платят дивиденды? Для инвестора они ничего не стоят. Если Газпром не делится для с мелкими акционерами прибылью он для них пустой звук и запись в реестре.

Все эти разговоры про стоимость активов, которыми вы якобы владеете ничего не значат. Вам этих активов не видать. Это означает, что от них нужно избавляться, потому что лично вам от этого бизнеса ничего не светит.