Х5 опубликовала операционный отчёт за 3 квартал 2025 года. И пока прочие эмитенты страдают от высокой ставки, Х5 продолжает зарабатывать. Ведь продукты питания всегда в тренде, они являются базовой потребностью человека. 

Правда, после анализа последнего отчёта у меня были некоторые сомнения в том, что Х5 справится с инфляцией издержек и сможет вернуться к двузначным темпам роста. Но, похоже, что всё в порядке. 

На самом деле отчёт даже «неинтересный» в том плане, что предсказуемо хороший. Но в данном случае, перефразируя, предсказуемость – признак мастерства. Отчёт у Х5 довольно сильный, показывающий, что в ритейле мы поставили на ту «лошадь».

Выручка выросла на 18,5%, сопоставимые продажи – на 10,6%. Основной драйвер роста, как всегда, Чижик − рост на 65,3%. Но и основной бизнес – сеть Пятёрочка − растёт двузначными темпами, выручка выросла на 15,6%. Перекрёсток − в аутсайдерах, выручка выросла всего на 7,5%.

Кстати, по объёму выручки Чижик скоро обгонит Перекрёсток: у него 103,8 млрд рублей против 122,6.

Самолёт опубликовал операционные результаты за 3 квартал 2025 года. Вроде как они неплохие. Учитывая, что застройщики – это «передовики» и флагманы экономики, возобновление стройки может свидетельствовать о начавшемся мягком «перезапуске» экономики. Но так ли это? И не является ли это аналогом «отскока дохлой кошки»? Давайте разбираться.

Ключевые показатели за 3 квартал ничего такие:

✔️объём продаж первичной недвижимости вырос на 54% и составил 77,1 млрд рублей (354,8 тыс. кв. м) по сравнению с 50,2 млрд рублей (233,8 тыс. кв. м) за 3 квартал 2024 года

✔️общее количество заключенных контрактов увеличилось на 65% до 11,2 тысяч штук

✔️средняя цена за квадрат составила 213,3 тыс. рублей (+1% г/г)

Но если смотреть на результаты 9 месяцев, то там не всё так однозначно:

✔️объём продаж первичной недвижимости снизился на 10% и составил 197,8 млрд рублей (906,8 тыс. кв. м) по сравнению с 220,3 млрд рублей (1 013,8 тыс. кв. м) за 9 месяцев 2024 года;

ВсеИнструменты.ру выкатили операционный отчёт за 2 квартал 2025 года. Результаты вышли лучше ожиданий. Особенно с учётом того, что DIY-рынок рухнул (это рынок мастеров-самоделкиных) примерно на 20% с начала года.

🔼Так, выручка за 2 квартал год к году выросла на 10,3% до 46,2 млрд рублей. Рост выручки, конечно, намного медленнее, чем ожидалось (так-то ВИ.ру планировал расти на 80-100% в год, т.е. квартальная выручка должна была расти на 20-25%, но обстоятельства нынче не те).

Остальные показатели тоже неплохи:

• прирост валовой прибыли составил 26% г/г
• средний чек с учётом НДС вырос на 24,1% г/г

😳Но при этом количество заказов снизилось на 9,6% до 7,17 млн.

ВИ.ру не раскрыла структуру продаж. Но, очевидно, что произошла переориентация в пользу продажи более дорогих товаров. Ну, либо ВИ.ру просто переложила расходы (инфляцию) на конечного покупателя.

👍В любом случае для акционеров это хорошо: несмотря на падение продаж, компания повысила средний чек и нарастила выручку.

Правда, интересно, насколько выросли расходы и что там с чистой прибылью – но это мы узнаем позже, когда появится отчёт МСФО.

Северсталь предоставила финансовые и операционные результаты за 2 квартал 2025 года. Дивидендов ожидаемо не будет, но в целом картина по компании не самая трагичная. Металлургом быть всё ещё трудно, но проще, если ты Мордашов.

🔽Выручка за 2 квартал ожидаемо упала на 16% год к году до 185,47 млрд рублей. Главная причина – падение спроса на металлопродукцию. 

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил, что спрос в 1 полугодии снизился на 15% г/г из-за сокращения потребления в строительстве, машиностроении и ТЭК. А средние цены на горячекатаный прокат упали на 8%.

Тем не менее, операционные результаты у Севки неплохие:

• производство чугуна выросло на 35% до 2,7 млн тонн
• выплавка стали выросла на 8% до 2,5 млн тонн (на плюсовой результат повлияло окончание ремонта доменной печи №5)
• продажи (это самое важное, потому что производство – ещё не продажи, а работа на склад) выросли на 4% до 4,79 млн тонн 

Но тут нужно учитывать, что продажи выросли за счёт продаж дешёвой продукции – чугуна и слябов. Продажи коммерческой стали снизились на 7%, а премиальной продукции – в целом на 3%.

Источник: financemarker.ru

Ленэнерго оправдывает своё звание защитного актива. Операционные и финансовые показатели компании в очередной раз год к году повысились, причём на стабильную величину. Это – бизнес здорового человека. Давайте посмотрим, что там с результатами и дивидендами. 

Отмечу, что  Ленэнерго сейчас консолидирует мелких игроков в области и присоединяет банкротящийся ЛОЭСК. Однако нужно учитывать очень и очень важный момент! Представленная отчётность – по МСФО, которая учитывает результаты всего холдинга. А Ленэнерго выплачивает дивиденды, исходя из отчётности РСБУ, поэтому для расчёта дивидендной базы нам нужно смотреть именно РСБУ. 

Будут ли учитываться результаты ЛОЭСК в РСБУ? Скорее нет, чем да – по крайней мере, пока юрлицо не ликвидируют. Если ликвидация ЛОЭСК произойдёт с присоединением всех активов к Ленэнерго – то да, эти активы начнут «работать» в РСБУ. Если же ЛОЭСК войдёт в состав холдинга как обособленное юрлицо, то – нет (зато по МСФО мы увидим рост показателей).

 ММК предоставил операционные результаты за 4 квартал и весь 2024 год. И они весьма слабые. В целом ММК традиционно слабее остальных металлургов, но я думаю, что его результаты соответствуют все картине по отрасли. Давайте посмотрим, что происходит.

Сначала ключевые моменты за 4 квартал в сравнении с 3 кварталом (кв/кв):

✔️выплавка чугуна снизилась на 9,9% до 2,1 млн тонн

✔️выплавка стали снизилась на 4,4% до 2,37 млн тонн

✔️общие продажи упали на 4,7%, продажи премиальной продукции – на 9,4%

✔️а вот объём производства угольного концентрата вырос на 39,7% в связи с необходимостью стабилизировать работы шахт

А теперь результаты всего 2024 года в сравнении с 2023:

✔️выплавка чугуна упала на 4,5% до 9,5 млн тонн

✔️выплавка стали упала на 13,8% до 11,195 млн тонн

✔️продажи упали на 9,8% до 10,622 млн тонн

✔️продажи премиальной продукции сократились на 6,4%

✔️производство угольного концентрата рухнуло на 25,7%

Основными причинами снижения операционных результатов ММК называет проведение комплекса капитальных работ в доменном переделе (ДП №6, ДП №7 и ДП №8) и капитальный ремонт кислородного конвертера №2.

За 9 месяцев выплавка чугуна сократилась на 2,2% относительно прошлого года, а выплавка стали – на 10,6% до 8,826 млн тонн. При этом основное падение производства пришлось на 3 квартал: выплавка чугуна сократилась на 10,9% относительно прошлого квартала, а стали – на 26,6%.

Основные причины по мнению компании:

❌ремонтная программа в доменном переделе – ММК приостановила ряд печей для ремонта и обновления

❌снижение покупательской активности в России в связи с ростом процентных ставок и завершения программы льготной ипотеки – спрос на стальную продукцию сильно упал, особенно со стороны застройщиков

Х5 Group представила довольно сильные результаты: сеть магазинов продолжает расти и развиваться, а отсутствие возможности платить дивиденды буквально заставляет компанию реинвестировать в своё развитие. И это сказывается на финансовых результатах.

Чистая розничная выручка X5 Group за 9 месяцев 2024 года выросла на 25% до 2,8 трлн рублей. За 3 квартал же чистая выручка выросла на 22,7% до 975,1 млрд рублей.

Продажи цифровых бизнесов тоже растут: за 9 месяцев рост на 69,5% до 138,66 млрд рублей. Доля выручки от них в общем котле пока небольшая, но темпы роста радуют.

Сопоставимые продажи выросли на 14,6%, трафик – на 2,6%, а средний чек – на 11,5% до 528,2 рублей. Инфляция пока идёт ритейлеру на пользу.

За 3 квартал открыт 581 новый магазин, а за 9 месяцев – 1575. Всего под управлением группы находится более 26 тысяч торговых точек.

Новабев (бывш. Белуга) опубликовала операционные результаты за 1 полугодие 2024 года. Кроме того, на днях собрание акционеров утвердило решение о выпуске дополнительных ценных бумаг.

Так, уровень отгрузок немного снизился по сравнению с 1 полугодием 2023 года — на 1,5% до 6,9 млн декалитров. Продажи собственной продукции сократились с 5,4 млн декалитров до 5,3 млн. Продажи импортных брендов тоже сократилось — до 1,6 млн.

На самом деле прошлый год был рекордным в плане продаж на фоне введения санкций, т.е. Новабев из-за ухода зарубежных компаний существенно нарастила продажи. Т.е. мы имеем эффект высокой базы, который преодолеть сложно.

В 2025 году жду возобновления роста операционных показателей. Тем более, что есть предпосылки для этого: количество торговых точек «ВинЛаб» в июне достигло 1 810, а объем продаж собственного ретейла вырос на 32,5% к показателю 2023-го.

Также наращивается объём продаж вин собственного производства. Премиальные вина «Поместья Голубицкое» — Golubitskoe Estate и Tête de Cheval — показывают удвоение объемов. Напоминаю, что Новабев сознательно делает упор на рост продаж брендов некрепкого алкоголя, т.к. потребление крепкого алкоголя в России сокращается уже который год подряд.