Сбербанк отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. И цифры, надо сказать, исторические. Чистая прибыль за шесть месяцев впервые превысила триллион рублей — 1,019 трлн, рост на 18,6% год к году.

📊 Второй квартал оказался даже сильнее ожиданий: банк заработал 511,2 млрд, что на 20,9% больше, чем год назад. Результаты превзошли все ожидания.

Рентабельность капитала (ROE) достигла 24,2% за полугодие и 24% во втором квартале. Операционный доход до резервов вырос на 14,6% до 2,29 трлн рублей. Отношение операционных расходов к доходам (CIR) сохранилось на уровне 27,9%. Банк продолжает жить, как говорится, с большим запасом прочности.

За счёт чего выросла прибыль?

🔼 Главный драйвер — чистые процентные доходы. Они увеличились на 22,5% до 2,05 трлн рублей. Во втором квартале рост был ещё круче — +26,7% до 1 066,8 млрд. Банк заработал на разнице между стоимостью привлечения и размещения денег: ставки по депозитам снижались быстрее, чем доходность кредитного портфеля.

Чистая процентная маржа во втором квартале достигла 6,7% против 6,1% год назад. Чистые комиссионные доходы прибавили 10,4% до 215,3 млрд за счёт операций с валютой и драгметаллами, а также роста подписки СберПрайм.

( Читать дальше )

Практически у всех игроков прибыль пошла в гору, причём у некоторых — просто космическими темпами.

Давайте посмотрим на результаты:

✔️ Сбер заработал 995,3 млрд рублей — плюс 20% к прошлому году

✔️ ВТБ — 260,8 млрд, рост 58%

✔️ Т-Банк — рост в 6,9 раза до 88,3 млрд

✔️ Совкомбанк — вообще рост в 16,5 раза до 64,2 млрд

✔️ ДОМ.РФ прибавил 80% до 55,7 млрд

✔️ МТС Банк — 29% до 7,5 млрд.

Только БСПБ выпал из общего тренда: его прибыль упала на 39% до 16,6 млрд, хотя июнь показал улучшение — плюс 17,4% год к году до 2 млрд. Ну тут как обычно, всё с лагом: ухудшение резов БСПБ показал позже всех, поэтому улучшение тоже покажет позже.

Откуда такой рост?

Всё просто: ключевая ставка пошла вниз, и банки начали зарабатывать на разнице между тем, по чём привлекают деньги, и тем, по чём их размещают. Стоимость фондирования снижается, а кредитные ставки падают медленнее — вот и весь секрет.

⚠️ Но есть нюанс, который нельзя игнорировать. РСБУ — это далеко не полный отчёт. Этот вид отчётности показывает результат только самого банка, без дочек. А вот МСФО — это уже группа целиком. И там картина может быть совсем другой. У ВТБ, Т-Технологий, ДОМ.РФ и Совкомбанка разница между РСБУ и МСФО бывает существенной.

( Читать дальше )

Норникель опубликовал операционные результаты за первое полугодие 2026 года. Цифры ожидаемо слабые: производство сократилось по всей линейке металлов из-за плановых ремонтов и эффекта высокой базы прошлого года. Но главное в этом отчёте то, что компания подтвердила годовой прогноз — а это значит, что во втором полугодии производство должно восстановиться. Это внушает оптимизм.

Но давайте посмотрим, что с компанией происходит в текущий момент.

По итогам первого полугодия объём производства никеля снизился на 2% год к году до 85 тыс. тонн. Причина — капитальный ремонт обеднительной печи на Надеждинском металлургическом заводе, который длился с февраля по апрель.

🔼 При этом во втором квартале производство никеля уже выросло на 4% квартал к кварталу до 43 тыс. тонн.

Производство меди сократилось на 5% до 203 тыс. тонн — сказались необходимость восполнения технологического незавершённого производства на Медном заводе и высокая база прошлого года.

🔼 Во втором квартале выпуск меди прибавил 6% квартал к кварталу до 104 тыс. тонн. Забайкальский дивизион, напротив, увеличил производство меди на 2% до 36 тыс. тонн за счёт более высокого содержания металла в руде.

( Читать дальше )

Позитив — компания, которую многие списали со счетов после разочаровывающего 2025 года, — выдала сильный отчёт за первое полугодие 2026 года. Мы уже видели по итогам 1 квартала потенциал — теперь он полноценно реализовался.

🔼Объём отгрузок вырос на 45% год к году и достиг 10,7 млрд рублей. При этом изначальный прогноз менеджмента составлял не менее 8,5 млрд. То есть компания перевыполнила собственный план более чем на 2 млрд рублей.

Выручка по МСФО выросла на 41% до 9,5 млрд рублей. EBITDA вышла из отрицательной зоны и составила 800 млн рублей против минус 2,5 млрд годом ранее.

Расходы сократились на 13% по сравнению с первым полугодием прошлого года. Причём маркетинговые затраты упали в два раза — компания решила не проводить в этом году фестиваль Positive Hack Days, который в предыдущие годы обходился примерно в 1 млрд рублей.

А вот R&D-расходы выросли на 6% до 5,2 млрд рублей — компания продолжает вкладываться в разработку, несмотря на общую экономию.

🔼В результате чистый убыток сократился на 72% — с 5 до 1,4 млрд рублей.

( Читать дальше )

Сегодня акционеры Русагро должны принять решение по выплате дивиденднов с рекордной доходностью — более 21%. Одобрение, скорее всего, будет, т.к. контролирующий акционер сейчас — государство, а ему нужны деньги. Но стоит ли ввязываться в историю в связи с арестом её основателя, не является ли это ловушкой? И что вообще происходит с компанией в отсутствии прежнего хозяина? Давайте разбираться.

👉 Забегая вперёд: с компанией и на операционном, и на финансовом уровне — всё в порядке.

🔼 Так, консолидированная выручка во втором квартале 2026 года выросла на 27% год к году и достигла 107,4 млрд рублей. За первое полугодие суммарная выручка составила 191,5 млрд рублей (+15%)

Рост обеспечили сразу три сегмента из четырёх:

✔️ Масложировой бизнес — флагман компании, на который пришлось 54% общей выручки. Выручка выросла на 15% до 57,7 млрд рублей. Основной драйвер — модернизация Аткарского маслоэкстракционного завода, завершённая в январе 2026 года.

✔️ Сельскохозяйственный бизнес показал взрывной рост — выручка увеличилась в 4,1 раза до 14,2 млрд рублей. Продажи зерновых утроились до 454 тыс. тонн, а реализация пшеницы выросла в 7,3 раза.

( Читать дальше )

Аэрофлот — крупнейшая авиакомпания страны с узнаваемым триколором на хвосте. Но за привычным образом национального перевозчика скрывается множество неожиданных историй. Сегодня собрал ещё 11 интересных фактов об Аэрофлоте.

1. Первую стюардессу Аэрофлота официально оформили кладовщицей

5 мая 1939 года на рейсе Москва – Ашхабад впервые появилась стюардесса – 20-летняя Эльза Городецкая. Самой должности бортпроводника в штатном расписании ещё не существовало, поэтому девушку оформили кладовщицей, а в обиходе называли буфетчицей.

Перед рейсом Городецкая сама закупала продукты и посуду, загружала всё в самолёт, убирала салон и готовила закуски. Первые два месяца она оставалась единственной стюардессой в советской гражданской авиации.

2. После распада СССР один Аэрофлот превратился в несколько сотен авиакомпаний

Советский Аэрофлот представлял собой целую систему гражданской авиации с региональными подразделениями по всей стране. После распада СССР эти структуры начали становиться самостоятельными перевозчиками, и бывший единый Аэрофлот распался на несколько сотен авиакомпаний и авиационных предприятий.

( Читать дальше )

Цифры на первый взгляд выглядят прилично: выручка выросла на 4% до 836,3 млрд рублей. Чистая прибыль составила 218,7 млрд, что даже чуть выше консенсуса (217 млрд).

Но за этими цифрами скрывается выживание в условиях санкционного ада, логистического хаоса и геополитических бурь. Давайте посмотрим, что происходит с Новатэком.

❗️Если исключить рост выручки — то по всем фронтам падение.

Так, нормализованная прибыль, очищенная от курсовых разниц, упала на 8,7% до 216,5 млрд рублей. EBITDA сократилась на8,8% до 430,4 млрд. Операционные расходы выросли с 628,4 до 658,1 млрд рублей.

Мы видим классическое схлопывание маржи: компания зарабатывает меньше, а тратит всё больше. И это при том, что добыча растёт: за полугодие Новатэк добыл 346,2 млн баррелей нефтяного эквивалента — на 2,8% больше, чем год назад.

Таким образом, картина, как у металлургов: добыча и продажи растут, но дисконт и опережающий рост расходов сжирают всё маржу.

📉И что больше всего пугает: сравнение с прошлым годом показывает, что тренд не в пользу компании. Выручка растёт (+4%), но нормализованная EBITDA падает (-8,8%), операционный денежный поток сократился на 12% до 172,2 млрд. Деньги уходят на поддержание текущих проектов, многие из которых, увы, заморожены.

( Читать дальше )

ММК опубликовал отчёт по МСФО за первое полугодие 2026 года. Картина, мягко говоря, невесёлая: компания таки скатилась в убытки. Но в этом нет ничего удивительного, учитывая ситуацию в отрасли.

Другой вопрос: нет ли скрытых проблем, которые могут “рвануть”? Ведь из всех “трёх сестёр” у ММК наиболее слабые позиции: если НЛМК и Северсталь обеспечены собственным железом и углём более чем на 100%, “Магнитка” вынуждена часть сырья закупать на стороне, что бьёт по рентабельности.

🔽 Так, Выручка сократилась на 10% до 282,3 млрд рублей из-за снижения цен реализации. EBITDA рухнула на 40,9% до 24,7 млрд рублей.

При этом продажи металлопродукции выросли на 2,1% до 5,023 млн тонн. Выплавка чугуна прибавила 2% до 4,65 млн тонн за счёт меньшего объёма капитальных ремонтов в доменном переделе, а производство стали осталось на уровне прошлого года — 5,194 млн тонн.

То есть компания продаёт больше, а зарабатывает меньше. Всё упирается в цены: металлурги по всему миру страдают от падения цен на сталь, и ММК не исключение.

( Читать дальше )

👉 С января по июнь компания закупила и передала в лизинг около 14 тыс. единиц автотранспорта и техники, что на 8% больше, чем год назад. В денежном выражении новый бизнес вырос на 13% до 49,1 млрд рублей с НДС.

Вроде бы рост. Но давайте посмотрим, что скрывается за этими цифрами.

Легковой сегмент показал сильный рост — плюс 27% до 20,6 млрд рублей. Лидеры продаж — LADA, Haval, Voyah. Коммерческий транспорт прибавил всего 4% (20,5 млрд), самоходная техника — 6% (8 млрд). То есть весь драйвер роста — это легковушки. А это по маржинальности самый узкий и конкурентный сегмент.

Теперь о финансовых результатах.

‼️ Напомню, что за 2025 год чистая прибыль Европлана по МСФО рухнула в 2,9 раза до 5,1 млрд рублей против 14,9 млрд годом ранее. Чистый процентный доход снизился на 15% до 21,8 млрд рублей. Расходы по резервам выросли до 21,9 млрд рублей — из-за снижения спроса, высоких ставок, падения стоимости китайских автомобилей и убытков по сделкам с низкими авансами.

Что особенно тревожно: ожидаемая стоимость риска достигла 8,9%. Капитал на конец 2025 года сократился на 16% до 42,4 млрд рублей.

( Читать дальше )

Хендерсон опубликовал операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года. И они… очень неплохие — несмотря на общую неблагоприятную обстановку в экономике и стагнацию на рынке одежды. Что происходит и в чём причина — давайте разбираться.

🔼Так, совокупная выручка компании за шесть месяцев достигла 13,7 млрд рублей с учётом НДС — это +6% к 1 полугодию 2025-го и +24,3% к 1 полугодию 2024-го. И на что стоит обратить внимание: поквартальная динамика ускоряется. В первом квартале рост к прошлому году составлял 4,2%, во втором разогнался до 7,7%. Ну а май вообще принёс резкое ускорение до 18,1% год к году.

👉В разрезе каналов картина тоже позитивная.

Собственные офлайн-салоны во втором квартале прибавили 9% год к году. А свой интернет-магазин вместе с форматом click&collect показал опережающий рост — 11,7%.

За полугодие посещаемость салонов выросла на 2,2%, а количество проданных товаров — на 4,1%. То есть продажи увеличиваются не только за счёт цен, но и за счёт роста физических объёмов — это важный сигнал.

( Читать дальше )