Аэроэкстаз или нет? Узнаем в конце статьи…

Анализ финансовых результатов «Аэрофлота» за 9 месяцев 2025 года по МСФО

Группа «Аэрофлот» опубликовала финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года по МСФО, которые демонстрируют смешанную картину: сильный рост чистой прибыли за счёт разовых факторов на фоне существенного давления на операционную маржинальность.

Ключевые показатели

Что повлияло на результаты

Позитивные факторы:

Чистая прибыль в 107,2 млрд рублей включает несколько крупных разовых эффектов: страховое урегулирование по 30 воздушным судам принесло 68,4 млрд рублей, положительная курсовая переоценка на фоне укрепления рубля добавила 28,9 млрд рублей, прочие разовые статьи — ещё 11,8 млрд рублей.

Вывод замороженных активов ВТБ: что это значит для инвесторов и акционеров

Разрешение Центробанка на вывод с баланса ВТБ замороженных активов на $900 млн (около 70 млрд ₽) — это вторая специальная реорганизация банка по закону 292-ФЗ, которая будет завершена до конца 2025 года, вероятно 12 декабря. Рассмотрим, что это означает для различных групп заинтересованных лиц.

Краткосрочные последствия (до конца 2025 года)

Для акционеров и инвесторов эта операция имеет несколько важных эффектов. Во-первых, выделение заблокированных активов и обязательств на отдельное юрлицо позволяет банку «очистить» баланс от проблемных активов, улучшив структуру баланса и финансовые результаты. Во-вторых, ранее первая реорганизация ВТБ (на 98 млрд рублей вместо планировавшихся 180 млрд) принесла банку значительную разовую прибыль.

С учётом ожидаемого к концу года выделения заблокированных активов ВТБ подтверждает прогноз по годовой прибыли в размере не менее 500 млрд рублей. За январь-октябрь 2025 года чистая прибыль группы уже составила 407,2 млрд рублей (+0,6% год к году).

ДОМ.РФ — это один из крупнейших российских финансовых институтов и развития, объявивший о проведении первичного публичного размещения акций (IPO) на Московской бирже. Это один из самых значительных выходов государственных активов на рынок в последние годы.

Ключевые параметры IPO:

Компания рассчитывает привлечь в верхней границе диапазона — около 30 млрд рублей, что соответствует возможности размещения примерно 47–50 млрд рублей при полном использовании допэмиссии.

По состоянию на 30 октября 2025 года российский рынок акций находится под давлением: индекс Мосбиржи торгуется около минимумов года на уровне 2460-2550 пунктов. Основные негативные факторы включают высокую ключевую ставку ЦБ (16,5% после снижения 24 октября), новые санкции США против Роснефти и ЛУКОЙЛа, а также 19-й пакет санкций ЕС. Однако эта коррекция создает привлекательные точки входа для долгосрочных инвесторов.

1. Сбербанк (SBER) — Главная голубая фишка

Текущая цена: ~280-315 руб.
Дивидендная доходность: ~15% (прогноз на 2025)

Почему интересна:

• Крупнейший банк России с целевой рентабельностью капитала (ROE) выше 22%
• Фокус на искусственный интеллект и цифровизацию в рамках стратегии до 2026 года
• Прогноз дивидендной доходности около 15% в 2025 году при выплате 50% чистой прибыли
• Сильная отчетность за III квартал 2025: чистая прибыль 448,3 млрд руб.

Для кого: Консерваторы, ищущие стабильные дивиденды и минимальный риск.

2. Газпром (GAZP) — Недооцененный гигант

Тут мне предложили поучаствовать в первичном размещении акций компанииGloraX — российском девелопере. Компания была мне незнакома, решил разобрать для себя, отметив плюсы и минусы.

Теперь у меня достаточно информации для подготовки комплексного анализа IPO GloraX с точки зрения инвестора. Проанализирую как преимущества, так и недостатки размещения.

Аналитика участия в IPO GloraX: плюсы и минусы

Обзор размещения

GloraX, федеральный девелопер жилой недвижимости, проводит первое IPO на Московской бирже в 2025 году с следующими параметрами:

Ключевые условия размещения:

• Цена: 64 ₽ за акцию
• Капитализация: 16 млрд ₽ (pre-money)
• Объем: свыше 2 млрд ₽
• Формат: cash-in (средства идут на развитие компании)
• Период приема заявок: 23-30 октября 2025
• Старт торгов: 31 октября 2025
• Тикер: GLRX

Плюсы для инвестора

1. Уникальный механизм защиты капитала

GloraX впервые на российском рынке предлагает безотзывную публичную оферту выкупа акций через год с премией 19,5% к цене IPO, если котировки окажутся ниже цены размещения. Это существенно снижает риски для инвесторов, особенно в условиях волатильного рынка.

Сводка с полей

Период 25–27 октября 2025 года на российском рынке акций характеризовался:

1. Сильным геополитическим шоком от санкций США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа, что привело к обвалу котировок нефтяных компаний и общему падению рынка
2. Разочарованием от решения ЦБ по ключевой ставке — несмотря на снижение до 16,5%, ухудшение прогнозов на 2026 год спровоцировало распродажи
3. Техническими работами на бирже 25–26 октября, когда торги не проводились
4. Резким ростом цен на нефть на 4%, что стало единственным позитивным моментом
5. Возвращением индекса Мосбиржи к минимумам года (около 2544 пунктов) с потерей 6,5% за неделю

Инвесторы оказались между двух огней: санкционное давление усилилось, а надежды на быстрое смягчение денежно-кредитной политики не оправдались.

Приостановка торгов на выходных

25–26 октября Московская биржа не проводила торговые сессии на рынке акций и срочном рынке в связи с проведением плановых технических работ. В эти дни также был недоступен сервис единой регистрации клиентов. Это означает, что основные события концентрировались на 23 и 24 октября.

Акции компании МТС остаются одними из самых обсуждаемых на российском фондовом рынке, сочетая высокую дивидендную доходность с определёнными рисками, связанными с долговой нагрузкой и процентными ставками.

Рыночная ситуация

На октябрь 2025 года акции МТС торгуются на уровне 204–205 рублей за штуку. За последний год котировки снизились примерно на 8–16% в зависимости от периода сравнения, что отражает отраслевые и макроэкономические вызовы. Однако объём торгов остаётся высоким, подтверждая устойчивый интерес инвесторов.

• Средний консенсус-прогноз аналитиков на 12 месяцев — 207–210 рублей.
• Рекомендации большинства аналитиков — «держать» или «покупать».

Финансовые показатели и перспективы

МТС в 2025 году продолжила рост выручки и операционных показателей:

• Консолидированная выручка за II квартал — 195,4 млрд руб. (+14,4% г/г).
• OIBDA — 72,7 млрд руб. (+11,3% г/г).
• Рост происходит благодаря диверсификации бизнеса: расширение рекламы, медиахолдинга и финтех-направления.

FabricaONE.AI— дочерний кластер Softline, выходящий на IPO до конца 2025 года. Компания занимает лидирующие позиции среди российских разработчиков корпоративного ПО с фокусом на искусственном интеллекте, автоматизации и SaaS-решениях. Активное импортозамещение, бурный рост сегмента AI и отсутствие долгов делают эмитента привлекательным для инвесторов, но оценку перспектив стоит проводить взвешенно.

Основные факты об IPO FabricaONE.AI

• FabricaONE.AI планирует разместить свои акции на Московской бирже и привлечь 3–5 млрд рублей для масштабирования бизнеса.
• Компания образована на базе Bell Integrator и объединила активы Softline в сегменте разработок с применением AI, включая SL Soft, SL Prom Soft, центр «Девелоника», «Академия АйТи».
• На 2024 год совокупная выручка составила 18,6 млрд рублей, а скорректированная EBITDA — 3,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA достигла 18,7%. Компания не имеет долговой нагрузки.
• Доля FabricaONE.AI на рынке заказной разработки ПО в России — 11% (лидер), в автоматизации бизнес-процессов — 22% (топ-3), на рынке корпоративного обучения — 10% (3 место).

Novabev Group: Инвестиционная привлекательность на фоне структурной трансформации рынка

Ключевые выводы для инвесторов

Novabev Group (BELU) представляет собой уникальный инвестиционный кейс в российском алкогольном секторе, сочетающий лидерские позиции, дивидендную привлекательность и амбициозную стратегию роста. При текущей цене около 390 рублей за акцию компания торгуется с дисконтом к историческим максимумам, предоставляя потенциал для долгосрочных инвесторов.

Операционные достижения и финансовая динамика

Впечатляющий рост выручки

Компания демонстрирует устойчивую динамику роста выручки: с 97.3 млрд рублей в 2022 году до 135.5 млрд рублей в 2024 году (+39% за два года). В первом полугодии 2025 года выручка выросла на 21% год к году до 69.2 млрд рублей, что превышает рыночные ожидания.

Финансовая динамика Novabev Group показывает рост выручки при снижении прибыльности

Давление на прибыльность как временный фактор

Несмотря на рост выручки, чистая прибыль снизилась с 8.44 млрд рублей в 2022 году до 4.6 млрд рублей в 2024 году. Основной причиной стало увеличение процентных расходов на 39% из-за роста долговой нагрузки и повышения ключевой ставки ЦБ РФ. Это временный фактор, который должен нормализоваться при снижении ставок.

От Зеленых Дорог до Цифровых Вершин: Эпическая Сага Сбербанка России!

В мире российского бизнеса есть истории, которые заставляют сердце биться чаще, а разум — работать на полную мощность. Сегодня мы погружаемся в захватывающую повесть о том, как скромные сберегательные кассы XIX века превратились в финансового титана XXI столетия. Это история о Сбербанке России — компании, которая не просто выжила в эпоху революций и кризисов, но и стала символом инноваций и технологического прорыва.

Феникс Российской Экономики: Рождение Легенды.

12 ноября 1841 года — дата, которая навсегда изменила финансовый ландшафт России. Именно тогда император Николай I подписал указ об учреждении сберегательных касс «с целью доставления недостаточным всякого звания людям средств к сбережению верным и выгодным способом». Минимальный размер вклада составлял всего 50 копеек, но эта скромная цифра заложила фундамент будущей финансовой империи.

Современный Колосс: Цифры, Которые Впечатляют.

Сегодня Сбербанк — это не просто банк, это финансовая вселенная, масштабы которой поражают воображение. 110,6 миллиона клиентов — это больше, чем население многих европейских стран! Каждый день банк обслуживает около 80 миллионов активных пользователей мобильного приложения, что делает его одним из самых популярных финансовых приложений в мире.