МТС - мотор теле систем!

Акции компании МТС остаются одними из самых обсуждаемых на российском фондовом рынке, сочетая высокую дивидендную доходность с определёнными рисками, связанными с долговой нагрузкой и процентными ставками.

Рыночная ситуация

На октябрь 2025 года акции МТС торгуются на уровне 204–205 рублей за штуку. За последний год котировки снизились примерно на 8–16% в зависимости от периода сравнения, что отражает отраслевые и макроэкономические вызовы. Однако объём торгов остаётся высоким, подтверждая устойчивый интерес инвесторов.

• Средний консенсус-прогноз аналитиков на 12 месяцев — 207–210 рублей.
• Рекомендации большинства аналитиков — «держать» или «покупать».

Финансовые показатели и перспективы

МТС в 2025 году продолжила рост выручки и операционных показателей:

• Консолидированная выручка за II квартал — 195,4 млрд руб. (+14,4% г/г).
• OIBDA — 72,7 млрд руб. (+11,3% г/г).
• Рост происходит благодаря диверсификации бизнеса: расширение рекламы, медиахолдинга и финтех-направления.

Однако чистая прибыль в 2025 году значительно снизилась из-за высоких процентных расходов — до 2,8 млрд руб. (-61,1% г/г). Основная причина — рост долгов и увеличение расходов на обслуживание кредитов, вызванные уровнем ключевой ставки.

Долговая нагрузка:

• Чистый долг — около 430 млрд руб., отношение чистого долга к OIBDA — 1,7.
• Высокие процентные расходы влияют на денежные потоки, часть дивидендов выплачивается из заёмных средств.

Дивиденды и инвестиционная привлекательность

МТС традиционно платит одни из самых высоких дивидендов на российском рынке:

• Прогноз на 2025 год — 35 руб. на акцию (около 16–17% дивидендной доходности).
• Выплаты поддерживаются устойчивым денежным потоком и положительной динамикой выручки.
• Исторически часть дивидендов выплачивалась за счёт долга, но при снижении ставок ожидается стабилизация денежного потока.

Стратегические перспективы и драйверы роста

Крупные драйверы для акций МТС:

• IPO дочерних бизнесов (Adtech, Юрент) с возможным размещением в 2026 году, что может существенно повысить оценку компании.
• Рост новых направлений (реклама, финтех, digital), где выручка демонстрирует двузначные темпы роста.
• Потенциальное снижение ключевой ставки в 2026 году — позитивный фактор для снижения долговой нагрузки и роста прибыли.

Риски

• Зависимость от процентных ставок: в 2025 г. прибыль сократилась более чем вдвое из-за роста процентных расходов.
• Долговая нагрузка выше среднерыночной, часть денежного потока уходит на обслуживание долга.
• Геополитические и рыночные риски сохраняются, влияя на оценку компании.

Как я вижу 

В текущих условиях акции МТС — это инструмент для получения стабильного дивидендного дохода на горизонте 12–24 месяцев. Инвестиции выглядят разумно при наличии в портфеле других типов стабильных бумаг. Уровень риска — умеренный: компания остаётся прибыльной и планирует развитие новых бизнесов, но долговая нагрузка и чувствительность к ставкам требуют дополнительного внимания.

• Ориентир — держать/покупать с расчётом на дивиденды и рост стоимости на фоне IPO дочерних структур.
• Я бы сам входил в бумагу чуть ниже текущих уровней при коррекциях или при признаках снижения ставок.
• Оптимальный горизонт — 1–3 года, с акцентом на получение дивидендов и потенциал восстановления прибыли.

В целом, МТС — одна из устойчивых историй на российском рынке, с перспективой роста при улучшении макроэкономической конъюнктуры и снижении процентных ставок.