Последние вести двести

Сводка с полей

Период 25–27 октября 2025 года на российском рынке акций характеризовался:

1. Сильным геополитическим шоком от санкций США против «Роснефти» и ЛУКОЙЛа, что привело к обвалу котировок нефтяных компаний и общему падению рынка
2. Разочарованием от решения ЦБ по ключевой ставке — несмотря на снижение до 16,5%, ухудшение прогнозов на 2026 год спровоцировало распродажи
3. Техническими работами на бирже 25–26 октября, когда торги не проводились
4. Резким ростом цен на нефть на 4%, что стало единственным позитивным моментом
5. Возвращением индекса Мосбиржи к минимумам года (около 2544 пунктов) с потерей 6,5% за неделю

Инвесторы оказались между двух огней: санкционное давление усилилось, а надежды на быстрое смягчение денежно-кредитной политики не оправдались.

Приостановка торгов на выходных

25–26 октября Московская биржа не проводила торговые сессии на рынке акций и срочном рынке в связи с проведением плановых технических работ. В эти дни также был недоступен сервис единой регистрации клиентов. Это означает, что основные события концентрировались на 23 и 24 октября.

Главное событие: санкции США против нефтяных гигантов

22 октября вечером Министерство финансов США объявило о введении санкций против двух крупнейших российских нефтяных компаний — «Роснефти» и ЛУКОЙЛа, а также 34 их дочерних структур. Минфин США объяснил решение «отсутствием серьезной приверженности России мирному процессу» по завершению конфликта в Украине.

Реакция рынка 23 октября

23 октября российский рынок открылся обвалом:

• Индекс Мосбиржи на утренней сессии падал на 2,42–3,2%, достигнув минимума 2548,05 пункта
• Акции ЛУКОЙЛа упали на 4,18–8,5%, до 5737–5799 рублей
• Акции «Роснефти» снизились на 4,03–5,4%, до 383–386 рублей
• Капитализация рынка сократилась на 2,94%, до 48,96 трлн рублей — потеря составила 1,48 трлн рублей за день

ЛУКОЙЛ перенес заседание совета директоров по дивидендам, запланированное на 23 октября, что дополнительно ускорило падение акций компании. За два дня суммарная капитализация «Роснефти» и ЛУКОЙЛа сократилась на 424 млрд рублей ($5,2 млрд).

Помимо санкций, негатив добавили данные по инфляции: индекс потребительских цен за неделю вырос на 0,22% против 0,21% неделей ранее, с начала года инфляция достигла 4,95%.

Цены на нефть выросли на 4%

На фоне санкций против российских нефтяных компаний цены на нефть Brent резко подскочили:

• 23 октября стоимость Brent выросла на 3,8–4,28%, впервые с 10 октября превысив $64–65 за баррель
• 24 октября нефть продолжила рост до $66,15 (+1,09%)

Аналитики объяснили рост скорее эмоциональной реакцией рынков на усиление геополитической напряженности, чем структурным изменением.

Решение ЦБ по ключевой ставке: неожиданность и разочарование

24 октября Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 16,5% годовых. Это стало четвертым снижением подряд, но впервые темп смягчения оказался минимальным (ранее ставку снижали на 1–1,5 п.п.).

Реакция рынка была негативной

Несмотря на снижение ставки, индекс Мосбиржи завершил день падением на 1,04%, до 2543,93 пункта:

• В момент объявления решения индекс резко вырос до +1,41% (2606,81 пункта)
• Однако затем быстро растерял весь рост и перешел к снижению до -1,43%
• По итогам дня индекс вернулся к минимумам 2025 года

Причина разочарования инвесторов: ЦБ повысил прогноз средней ключевой ставки на 2026 год с 12–13% до 13–15% годовых. Это означает, что процесс смягчения монетарной политики замедлится, а высокие ставки сохранятся дольше, чем ожидалось.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что «пространство для снижения ключевой ставки остается», но регулятор будет внимательно анализировать все экономические тенденции.

Динамика индекса Мосбиржи за период

• 22 октября: +0,78%, до 2653 пункта
• 23 октября: -2,94% (капитализация), индекс снизился до минимумов
• 24 октября: -1,04%, до 2543,93 пункта
• 25–26 октября: торги не проводились

За неделю (до 24 октября) индекс потерял 6,5%, с начала года — 11,8%. Рынок находился всего на 0,1% выше минимумов года (2541,49 пункта), достигнутых 14 октября.

Рынок облигаций под давлением

Индекс гособлигаций RGBI за неделю снизился на 0,9%, до 114,70 пункта. Доходности по ОФЗ со сроком до 2 лет снизились на 4–104 б.п., а по бумагам от 3 до 10 лет выросли на 22–37 б.п… Инвесторы не ожидали снижения ставки на заседании 24 октября, о чем свидетельствовал сдержанный спрос на последних аукционах Минфина.

Лидеры падения и роста

Лидеры падения 23 октября:

• МКБ: -8,1%
• ЛУКОЙЛ: -5,77–8,5%
• Аэрофлот: -6%
• Русал: -5,6%
• Роснефть: -5,4%
• Совкомфлот: -5,3%
• Московская биржа: -4,6%

Относительные лидеры роста:

• ТГК-1: +0,21%
• Норникель: +0,09–0,13%
• ПИК: +0,05%
• МОЭСК: +1,14%

Голубые фишки, такие как Сбербанк (-0,47–0,68%) и Газпром (-1,65–1,77%), также завершили период снижением.