❗️❗Отчет группы эталон за 2024 г.: анализ финансовых итогов и справедливая цена акций.

Группа Эталон отчиталась за 2024 год. По итогам года выручка компании увеличилась на 44% год к году, EBITDA увеличилась на 52%. Однако из-за роста финансовых расходов на фоне высокой ключевой ставки компания вместо чистой прибыли получила чистый убыток в размере 6,9 млрд. рублей, что создает опасения по дальнейшему росту долговой нагрузки одновременно с возможным снижением темпов роста выручки на фоне замедления продаж в недвижимости и сокращения льготных ипотечных программ.

Компания начинает экономить и работает над сокращением коммерческих и административных расходов, но операционная прибыль компании меньше расходов по процентным платежам, а операционный денежный поток отрицательный. Это создает предпосылки для дальнейшего роста долговой нагрузки и если сложная ситуация на рынке недвижимости на фоне высокой ключевой ставки задержится с нами надолго, то у Эталона, конечно, будут достаточно тяжелые времена. И при дальнейшем росте долговой нагрузки компании, возможно, придется предпринимать не самые популярные у инвесторов меры в виде допэмиссии для снижения долговой нагрузки.

Конечно, сейчас об этом говорить рано, но мы как долгосрочные инвесторы должны смотреть на длинную перспективу, а пока именно с точки зрения долгосрочного инвестирования на весь сектор девелоперов стоит все же смотреть с осторожностью.

С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям компании был пересмотрен и составляет около семидесяти рублей за акцию на горизонте года, поэтому акции Эталона в моменте оценены справедливо.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Интересно, кого из представителей строительного сектора держите в своем портфеле?