Сегодня компания Мать и дитя свежий операционный отчет, и он достаточно сильный: общая выручка выросла на 29%. При этом во втором квартале динамика была чуть скромнее — + 25,9%, что связано с эффектом высокой базы. Сопоставимая выручка, без учёта новых активов, выросла на 11% за полугодие, что также вполне достойно. Основные драйверы роста — амбулаторные посещения, которые выросли на 71% г/г, и роды: их количество увеличилось на 12,5%, а средний чек подрос на 5,6%. Сегмент ЭКО демонстрирует рост числа процедур на 1%, но средний чек вырос на 14%, что компенсирует стагнацию объема и добавляет маржинальности направлению.

Из сделок слияния и поглощения в отчетном периоде можно отметить, что компания приобрела Ильинскую больницу в Подмосковье и сеть «Здравица» в Новосибирске. После этих приобретений группа стала крупнейшим частным коечным фондом в стране. Поэтому долгосрочно на перспективу инвестирования в акции Мать и дитя мы продолжаем смотреть оптимистично.

Кстати, после прошедшей коррекции акции компании торгуются значительно ниже своего таргета, около 1500 рублей за акцию на горизонте года, и для Мать и дитя это достаточно редкий случай.

( Читать дальше )

Компания Мать и дитя приобретает Ильинскую больницу в Подмосковье. Стоимость сделки — 8,5 млрд рублей, включая 1,1 млрд долга. Это приобретение достаточно крупное. Площадь госпиталя 14 тыс. кв. м. Госпиталь принимает 276 тыс. пациентов в год, штат — 662 человека, из них 236 врачей. В периметр сделки помимо здания и оборудования входит также земельный участок площадью 1,44 га, на котором можно построить ещё одну очередь.

После интеграции «Мать и дитя» станет крупнейшей частной сетью по коечному фонду в России, укрепив позиции в хирургии и онкологии. Приобретение позволяет компании получить мощный госпитальный комплекс «здесь и сейчас», с готовой клиентской базой и репутацией, по цене, сопоставимой со строительством нового стационара, экономя время на его возведение и выход на плановую загрузку. Эта сделка стратегически важна и для усиления позиций в Московском регионе, и для развития госпитального формата как основных драйверов роста

По нашей оценке с учетом ранее приобретенной «Здравицы» совокупный финансовый эффект на выручку ожидается на уровне около +5,6% по итогам 2026 года и около +11,2% по итогам 2027 года, что достаточно позитивно.

( Читать дальше )

ГК «МД Медикал», управляющая сетью «Мать и дитя», купила новосибирскую сеть клиник «Здравница». Сделка была закрыта за 900 млн рублей с возможными доплатами при перевыполнении планов. В периметр сделки входят шесть амбулаторных центров общей площадью 4,2 тыс. кв. м, которые смогут принимать 525 тысяч пациентов в год. В штате — 462 сотрудника, из них 235 врачей. Выручка «Здравицы» за 2025 год составила 1 млрд рублей.

Данную новость мы оцениваем позитивно. Приобретение «Здравицы» — это не просто покупка активов, а стратегический шаг, направленный на усиление позиций компании в Новосибирске, где уже работают госпитали «Авиценна» и «Эксперт». Как отметил генеральный директор ГК «МД Медикал» Марк Курцер, благодаря этой сделке компания получает новый пул пациентов и поликлинические мощности с тяжелым диагностическим оборудованием, что напрямую приведет к увеличению количества операций и койко-дней в стационарах.

( Читать дальше )

Компания Мать и дитя опубликовала финансовый отчет по МСФО за 2025 год. Компания завершила год с рекордной выручкой 43,5 млрд рублей, +31% год к году. Рост обеспечили как органическое развитие, где сопоставимая выручка LFL прибавила 15,6%, так и покупка сети Эксперт за 8,5 млрд рублей, которая добавила около 10,7% к общей выручке. EBITDA выросла на 24,5%, достигнув 13,3 млрд рублей, а рентабельность сохранилась на высоком уровне более тридцати процентов, составив 30,6%. Чистая прибыль выросла на 8,5% до одиннадцати млрд рублей; замедление динамики здесь связано с тем, что расходы на персонал и интеграцию новых активов росли быстрее выручки, а также сказались снижение процентных доходов из-за траты кэша и рост амортизации после покупки Эксперта.

У компании низкая долговая нагрузка: соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,03х, что означает практически нулевой долг, а финансовое положение остается очень устойчивым. При этом инвестиции в развитие остаются высокими: CAPEX вырос почти вдвое до четырех целых трех десятых млрд рублей (что составляет 9,8% от выручки), компания продолжает открывать клиники в регионах и занимается строительством госпиталя в Москве.

( Читать дальше )

На наш взгляд ЮМГ сейчас становится действительно потенциально интересными. У компании после смена мажоритария изменился вектор развития и в прошлом году они произвели две крупных сделки слияния и поглощения. ЮМГ приобрело сеть клиник Скандинавия у Севергрупп, структуры семьи Мордашевых, а также сеть клиник Семейный доктор. То есть компания стала развивать бизнес после многих лет стагнацией и становится достаточно интересной историей роста, которая в перспективе еще и сможет платить очень хорошие дивиденды.

Пока сложно сказать будут ли они долгосрочно расти быстрее Мать и дитя или нет, так как многое будет зависеть от их политики. Да и дивиденды там пока только перспектива, в то время как Мать и дитя их давно и стабильно платит. Поэтому ЮМГ сейчас это более рискованная история, чем Мать и дитя и скорее только для портфелей, ориентированных на акции роста. Но определенная долгосрочная идея там на наш взгляд все же есть и именно поэтому после смены политики компании по развитию они у нас появились в наших клубных модельных портфелях, хотя ранее мы там идеи не видели.

( Читать дальше )

Ответ на вопрос о том, дорого ли сейчас торгуются акции «Мать и дитя» или всё ещё сохраняют потенциал для покупки, напрямую зависит от того, с каким инвестиционным горизонтом и под какую стратегию вы их рассматриваете. Универсального ответа здесь быть не может, поскольку критерии оценки для спекулянта и долгосрочного инвестора кардинально различаются. Если подходить к ним с точки зрения краткосрочной и спекулятивной торговли, то, конечно, на текущих уровнях бумаги выглядят несколько дороже своих актуальных аналитических таргетов, и ловить здесь внутридневные движения уже не так комфортно, как месяцем ранее. Однако среднесрочный тренд там пока сохраняет восходящую динамику, и при желании какие-то короткие драйверы для роста типа дивидендных ожиданий там можно найти. Но здесь важно понимать специфику: если вы заходите в эти бумаги на короткий горизонт, ориентироваться нужно в первую очередь на техническую картину, а не на фундаментальные показатели.

Если же говорить про долгосрочное инвестирование, то здесь мы по-прежнему оцениваем позитивно и видим в компании устойчивую историю роста.

( Читать дальше )

Акции компании торгуются выше 1500 рублей и за 2025 год выросли почти на 70%. Возникает логичный вопрос: «А не переоценены ли акции?»

Давайте посмотрим на операционные результаты за 4 квартал 2025 года и разберёмся.

✅Выручка выросла на 38,5% до 12,6 млрд руб.

✅LFL-продажи* увеличились на 15,5% до 10,5 млрд руб.

✅Количество амбулаторных посещений выросло в 2,1 раза

✅Количество принятых родов выросло на 8,5%

✅Количество пункций ЭКО выросло на 6,6%

*LFL-продажи показывают, что выручка растёт не только за счёт новых приобретений, но и за счёт роста цен и объёма услуг в клиниках и госпиталях, которые работают более года.

👉Выручка за 2025 год выросла на 31,2% и составила 43,5 млрд руб.

О таком росте мы знали ещё летом  – он был обеспечен присоединением сети клиник ГК «Эксперт» и планами по дальнейшему развитию бизнеса.

💡В 4 квартале 2025 года компания:

– открыла клинику в Уфе;

– запустила третье родильное отделение в клиническом госпитале «Лапино»;

( Читать дальше )

Cуществует мнение, что пора фиксировать прибыль по акциям Мать и дитя и Полюса. Такое высказывание вы могли слышать от приверженцев технического анализа, которые смотрят на график и видят, что акция торгуется вблизи верхней границы среднесрочного восходящего канала, откуда зачастую бывают коррекционные движения. Но они говорят это в контексте технической картины и исключительно на коротком, спекулятивном горизонте. Если у акции сильный фундаментал, а у этих двух компаний он сильный, то чаще всего после таких локальных коррекций внутри канала акция продолжаете свой рост.

Поэтому долгосрочным инвесторам, на наш взгляд, обращать внимание на эти флуктации не надо. Иначе получится, что вы больше потеряете на налогах от постоянно фиксирования прибыли, чем выиграете от того, что вы их продали и откупили дешевле внизу канала. Более того, стоит отметить, что грамотно исполнить такой маневр — отдельная непростая задача, потому что многие в итоге пропускают и момент, когда спекулятивно надо что-то фиксировать, и момент, когда надо спекулятивно что-то покупать – и в итоге вместо выгоды от таких маневров при долгосрочном инвестировании получают убыток.

( Читать дальше )

Ответ на этот вопрос, прежде всего, будет зависеть от того, с какой целью и с каким горизонтом инвестирования вы рассматриваете эту акцию, при этом стоит учитывать персональную толерантность к риску, финансовые цели и общую структуру портфеля. Однако, если мы абстрагируемся от индивидуальных обстоятельств и говорим сугубо про долгосрочные фундаментальные перспективы компании, то на них мы смотри позитивно

Компания очень много лет редкую для рынка стратегическую дисциплину, фокусируясь на органическом росте и целевых приобретениях. Вслед за этим растут и финансовые показатели компании и выплачиваемые дивиденды. Компания не просто увеличивает количество точек присутствия, а выстраивает интегрированную экосистему услуг, что создаёт значительный синергетический эффект и укрепляет бренд. В этом году, например, компания приобрела ГК Эксперт — три стационара и 18 клиник в 13 городах России, за счет чего получила дополнительную возможность усилить свои позиции на рынке частной медицины. Логично, что такая динамика напрямую отражается и на финансовых результатах, всего за несколько лет выручка совершила серьёзный рывок: с 16 млрд рублей в 2019 году до 33,1 млрд рублей за истекший 2024 год.

( Читать дальше )

Умение строить и открывать новые медицинские учреждения, приобретать бизнесы и возвращать капитал акционерам – наше преимущество, заявил генеральный директор компании Марк Курцер.

Операционные результаты за 3кв 2025г:

✅Выручка выросла на 40,3% до 11,6 млрд руб.

✅LFL-продажи увеличились на 16,3% до 9,6 млрд руб.

✅Количество амбулаторных посещений выросло в 2,2 раза

✅Количество принятых родов выросло на 20,8%

✅Количество пункций ЭКО выросло на 9,2%

Рост выручки обеспечен востребованностью амбулаторной и стационарной медицинской помощью, высокими показателями по родам, а также за счет присоединения сети клиник «Эксперт».

☝️Выручка за 9 месяцев 2025 года достигла 30,9 млрд рублей. План на 2025 год (42-43 млрд руб.) компания с высокой вероятностью выполнит как за счет органического роста, так и за счет приобретений.

💡Мать и Дитя продолжает инвестиционную программу. Ключевые события 3 квартала:

– Развитие госпиталя «Мичуринский»

( Читать дальше )