‼️Внимательно советую прочитать пост, так как многие попадают на такой крючок и даже не знают, что они годами теряют часть своей доходности (особенно новички).
Проверяя портфели новичков, которые вступили в закрытый премиальный клуб, я часто вижу в портфелях невыгодные для инвесторов фонды. И я сейчас даже не про БПИФ, где тоже есть немаленькие комиссии (например, БПИФ на золото от Тинькофф имеет комиссию 2,03% в год, в то время как БПИФ от ВТБ всего 0,66% в год).
❗️ОПИФ (открытый паевый инвестиционный фонд) — вот здесь просто трэш.
А знаете почему люди их все таки покупают, даже не новички? В большинстве случаев они выплачивают доход инвесторам (БПИФ в основном реинвестируют полученные дивиденды и купоны) и многим это нравится. Так сказать, ощутить отдачу от инвестиций и избавить себя от анализа отдельных ценных бумаг.
Приведу шикарный пример.
ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода»
Комиссия — 2,84% в год 🤯
И это еще не всё👇
❌За покупку инвестор заплатит 0,5-1,4% (в зависимости от суммы покупки)
❗️Новость: «Лента увеличила выручку в 2024 году на 44,2% до 888,3 млрд рублей»
❗️Новость 2: «В декабре компания приобрела сеть формата дрогери «Улыбка радуги», общее количество магазинов которой составило 1 663 объекта»
📊Результаты компании за 4кв. 2024г:
✅Выручка* увеличилась на 18,4% г/г до 263,7 млрд руб.
✅LFL-продажи выросли на 11,3% г/г
✅LFL- ср. чек вырос на 8,5% г/г
✅LFL- трафик вырос на 2,6% г/г
*Эффект низкой базы сошёл на нет и это органический прирост, который весьма неплохой.
По операционным результатам за 4 квартал Лента, конечно, не догнала лидера в секторе (ИКС 5), но очень близко к нему приблизилась.
💡Мы, одни из немногих, кто писал про Ленту ещё, когда она была никому неинтересна и стоила <800 руб.👇
https://t.me/c/1746416885/3071
https://t.me/c/1746416885/3840
https://t.me/c/1746416885/4234
По сути компания-аутсайдер превратилась в серьезного игрока в секторе и мы рады удерживать её акции в ростовом портфеле, а также наблюдать за развитием бизнеса.
Акции компании уже приблизились к 18 тыс. руб. за счет обновления исторических максимумов золотом (≈2840$ за тр. унцию) и предстоящего сплита.
Но возникает вопрос: «Не пора ли зафиксировать прибыль?» Тем более справедливая цена акций находится как раз в районе 18 тыс. руб. по нашей оценке.
💡Мы частично зафиксировали прибыль в акциях Полюса и переложились в другие активы, но выходить полностью не будем и вот почему👇
📌Золото на максимумах и чем дольше оно там будет находиться, тем лучше будут результаты Полюса в будущих отчетах, что может драйвить котировки и дальше вверх (а при самой низкой себестоимости добычи золота в мире, рентабельность должна быть просто шикарной)
📌Есть предпосылки для дальнейшего роста золота. Это и торговые войны, которые продвигает Трамп, и продолжение снижение ставки ФРС, и возможное будущее QE (накачка деньгами экономики).
📌В Полюсе сохраняется долгосрочная идея — реализация проекта «Сухой Лог», который сильно увеличит операционные показатели.
📌Сплит акций, который уже одобрен на общем собрании акционеров. Это сделает акции доступней для инвесторов и может привлечь дополнительную ликвидность.
❗️Новость: «Рекомендовать прибыль ПАО «Северсталь» по результатам 2024 года не распределять, дивиденды не выплачивать».
Результаты 4 квартала 2024 года:
✅Выручка выросла на 3% г/г
❌EBITDA снизилась на 35% г/г
❌Capex (инвест. программа) вырос на 40% г/г
‼️FCF* (свободный денежный поток) — отрицательный (-2,2 млрд руб.)
*Именно из FCF выплачиваются дивиденды у металлургов. Нет свободного денежного потока = нет дивидендов.
Конечно, всегда есть надежда, что компания сможет выплатить дивиденды в долг или из денежных средств на счетах, но в условиях дорогого заемного капитала и большой инвест. программы делать это неразумно.
💡Рост Capex, снижение FCF и возможное снижение дивидендов — такой сценарий мы еще описывали в июле:
https://t.me/c/1746416885/3800
💡В октябре напоминали про такой сценарий:
https://t.me/c/1746416885/4196
--
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:
В прошлый раз (19 декабря 2024г) я писал про банк 👇
«Вам сейчас предлагают крутой, уже работающий бизнес с огромной скидкой! Для долгосрочного вложения это просто колоссальные возможности. А воспользоваться ими или нет, каждый сам для себя решит».
📈Акции с того момента выросли на 34% всего лишь за 39 дней. Пост прочитало 35 тысяч человек, надеюсь какая-то часть воспользовалась такой возможностью (конечно же учитывая свои цели и стратегию).
📊Результаты за 12м 2024г:
✅Число активных клиентов выросло на 16% г/г до 32,4 млн человек
❗️Кредитный портфель за декабрь снизился до 2,6 трлн руб. (-3,4%)
✅Чистая прибыль* (🏦 +🏦) выросла на 42% до 112 млрд руб.
✅Общий капитал (🏦 +🏦) — 518 млрд руб.
🔥Достаточность капитала Н1.0 — 11,5% (мин 8,0%)
*Это прибыль по РСБУ. По МСФО прибыль группы Т-Технологии больше, так как есть еще дочерние организации.
💡А тем временем за 39 дней P/B поднялся до 1,56. Но для одного из самых технологичных банков мира это всё ещё дёшево, если рассматривать с долгосрочным прицелом.
Зеленый гигант отчитался за декабрь 2024г по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!
📌Розничный кредитный портфель (кредиты населению) снизился на 0,1% за декабрь (в прошлом месяце было +0,5%)
📌Корпоративный кредитный портфель (кредиты бизнесу) снизился на 1,4% за декабрь (в прошлом месяце было +1%)
👆Хорошие данные для Центрального банка РФ.
📊Результаты за декабрь 2024г:
✅Чистый процентный доход вырос на 12,4% г/г до 244,5 млрд руб.
✅Чистый комиссионный доход вырос на 4,2% г/г до 72,3 млрд руб.
✅Чистая прибыль выросла всего лишь на 1,7% г/г до 117,6 млрд руб.
‼️Расходы на резервы составили 1,4 млрд руб.
Благодаря сохранению ЦБ РФ ставки на уровне 21% годовых, получилось в резервы практически ничего не отправлять.
💡Прибыль за декабрь — 117,6 млрд рублей, а капитал увеличился на 267 млрд рублей, как такое возможно?
Индекс RGBI (гос. облигаций) вырос более чем на 5% за 4 квартал и это должно было отразиться положительно на чистой прибыли и капитале банков, так как банки держат на балансе такие бумаги.
Вчера утром по многим телеграм-каналам разлетелось видео👆со следующим описанием: "Атакован химический завод в Казани. Сильный пожар!"
❗️Мы держим акции КОС в агрессивном портфеле и мы НИЧЕГО НЕ ДЕЛАЛИ на этой новости. Почему❓
📌Во-первых, с точки зрения фундаментального анализа было невозможно оценить последствия:
— Сколько было БПЛА, что точно поразили — 🤷🏻♂️(и поразили ли вообще)
— И главный вопрос, как это отразится на операционных показателях
Для справки — производственная площадка КазаньОргСинтеза — ОГРОМНА, там 4 завода + вспомогательные подразделения (для этого и нужно вникать в бизнес)
📌Во-вторых, компания находится в агрессивном портфеле (он только для инвесторов, готовых к высокому риску в ожидании получить более высокую доходность).
А этот портфель у нас очень хорошо диверсифицирован (>15 акций с высоким потенциалом. Кстати, он еще и самый доходный по итогам 24 года — лучше индекса Мосбиржи на целых 33%).
💡Коллеги, акции КазаньОргСинтез — это акции 3-го эшелона с многочисленными рисками, в том числе нахождение всех заводов на единой производственной площадке, что в текущей ситуации (проведение СВО) выводит этот риск на первый план. И они НЕ ПОДХОДЯТ инвесторам с консервативным и умеренным риск-профилями.
Фундаментальный анализ (ФА) позволяет не только грамотно проводить ребалансировку (тык и тык), но и не покупать в большинстве случаев слабые в моменте компании.
Норникель — это компания на слуху у новичков, её акции входят в индекс Мосбиржи, а также в «Народный портфель». И я понимаю интерес к этой компании — крупнейший в мире производитель цветных металлов (медь, никель, палладий, платина и др.)
Норникель — это не компания роста (операционные результаты в 2025 году прогнозируются хуже, чем в 2024 году), а значит рост финансовых показателей может быть либо за счет роста цен на металлы, либо за счет девальвации рубля, либо за счет того и другого.
✍️Сильной девальвации рубля в ближайшее время мы не ожидаем, а цены практически на все основные металлы, которые производит компания, находятся под давлением.
📌Палладий находится на 7-летних минимумах
📌Никель находится на 4-летних минимумах
📌Платина держится стабильно, но генерирует всего 5% выручки
❗️Важный пост для всех, кто пришёл на рынок вдолгую
Напомню, что ребалансировка — это приведение долей активов в портфеле к планируемым для снижения риска.
Пример:
Допустим определи структуру портфеля 60/40 (акции/облигации), которая обладает своими характеристиками (историческая среднегодовая доходность, средняя волатильность и т.д.).
По прошествии некого времени структура портфеля изменилась и стала 80/20. Естественно, такой портфель обладает намного большим риском, чем портфель 60/40. Поэтому нужно привести 80/20 🔄 60/40 для снижения риска.
Как это можно сделать?
1️⃣Довнести деньги и купить активы, которые занимают доли меньше планируемых (в нашем примере — облигации)
Такой метод ребалансировки предпочтительней, когда портфель еще «молодой» и «небольшой по размеру», так как нетрудно довнесением денег привести доли к планируемым без потери ЛДВ.
2️⃣Продажа выросших активов и покупка просевших (в нашем примере — продажа акций и покупка облигаций)
В основном такой метод ребалансировки применяется уже к «большим» и «старым» портфелям. Продаете дорого — покупаете дёшево и еще и на налогах экономите (ЛДВ)
В результате процесса принудительного переезда компании из Нидерландов в Россию торги депозитарными расписками были остановлены. И вот спустя 9 месяцев сегодня начнутся торги уже акциями «Пятерочки».
С момента остановки торгов расписками X5:
🏛 iMoex снизился на 17%
🏛 iMoex потреб. сект. снизился 22%
🍏 Магнит упал на 38%
🍏 Лента выросла на 10%
Возникает логичный вопрос: «А не снизятся ли акции Х5 после начала торгов?»
📊Результаты Х5 за 3кв 2024г:
✅Выручка выросла на 22,9% до 978,6 млрд руб.
✅Операционная прибыль увеличилась на 18,9% до 48,1 млрд руб.
✅Чистая прибыль увеличилась на 19,3% до 35,3 млрд руб.
🍏 EV/EBITDA (2024) = 3,3
🍏 EV/EBITDA (2024) = 3,5
🍏 EV/EBITDA (2024) = 3,7
💡Х5 даже по цене 2798 рублей оценивается дешевле своих основных конкурентов, поэтому с фундаментальной точки зрения в долгосрок можно покупать и по текущим.
Справедливая цена по нашим расчётам — 4200 рублей!
‼️Но у нас еще есть «навес» продавцов, который потенциально больше в 3 раза, чем был у hh, поэтому мы можем увидеть снижение акций.