Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Как УК "обдирают" своих клиентов (инвесторов)

❗️❗Как УК "обдирают" своих клиентов (инвесторов)

‼️Внимательно советую прочитать пост, так как многие попадают на такой крючок и даже не знают, что они годами теряют часть своей доходности (особенно новички).

Проверяя портфели новичков, которые вступили в закрытый премиальный клуб, я часто вижу в портфелях невыгодные для инвесторов фонды. И я сейчас даже не про БПИФ, где тоже есть немаленькие комиссии (например, БПИФ на золото от Тинькофф имеет комиссию 2,03% в год, в то время как БПИФ от ВТБ всего 0,66% в год).

❗️ОПИФ (открытый паевый инвестиционный фонд) — вот здесь просто трэш.

А знаете почему люди их все таки покупают, даже не новички? В большинстве случаев они выплачивают доход инвесторам (БПИФ в основном реинвестируют полученные дивиденды и купоны) и многим это нравится. Так сказать, ощутить отдачу от инвестиций и избавить себя от анализа отдельных ценных бумаг.

Приведу шикарный пример.

ОПИФ «Альфа-Капитал Облигации с выплатой дохода»

Комиссия — 2,84% в год 🤯

И это еще не всё👇
За покупку инвестор заплатит 0,5-1,4% (в зависимости от суммы покупки)



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Северсталь, дивидендов не будет!

❗️❗Северсталь, дивидендов не будет!

❗️Новость: «Рекомендовать прибыль ПАО «Северсталь» по результатам 2024 года не распределять, дивиденды не выплачивать».

Результаты 4 квартала 2024 года:

Выручка выросла на 3% г/г

EBITDA снизилась на 35% г/г

Capex (инвест. программа) вырос на 40% г/г

‼️FCF* (свободный денежный поток) — отрицательный (-2,2 млрд руб.)

*Именно из FCF выплачиваются дивиденды у металлургов. Нет свободного денежного потока = нет дивидендов.
Конечно, всегда есть надежда, что компания сможет выплатить дивиденды в долг или из денежных средств на счетах, но в условиях дорогого заемного капитала и большой инвест. программы делать это неразумно.

💡Рост Capex, снижение FCF и возможное снижение дивидендов — такой сценарий мы еще описывали в июле:

https://t.me/c/1746416885/3800

💡В октябре напоминали про такой сценарий:

https://t.me/c/1746416885/4196

--

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Акции новатэка, почему не продаём?

❗️❗Акции новатэка, почему не продаём?

Новость 1: «Россия в 2024 году увеличила экспорт СПГ в Европу на 17%» — ТАСС

Новость 2: «Россия продолжит наращивать добычу газа и в 2025 году — прогнозируется рост на 1,6%, до 693 миллиардов кубометров» — МЭА (Международное энергетическое агентство).

Операционные результаты 🔋 за 2024 год:

Добыча природного газа выросла на 2,1% до 84,08 млрд куб. м

Добыча ЖУВ (нефть и нефтепродукты) выросла на 11,5% до 13,8 млн тонн

✅❌Реализация природного газа*, включая СПГ, немного снизилась на 1,1% до 77,76 млрд куб. м

*При этом реализация природного газа, включая СПГ, в 4 квартале самая «мощная» (21,6 млрд куб. м) из всех кварталов 2024 года. Также компания отметила, что часть продукции отражена, как «товары в пути».

‼️Да, у Новатэка есть трудности с реализацией СПГ из-за санкций и мы не ожидаем их снятия даже при мирном соглашении, так как США нужно господство на рынке СПГ, но👇

📌Хоронить СПГ-проекты Новатэка рано, на наш взгляд

📌Акции компании оценены сейчас так, как будто Арктик СПГ-2 и Мурманский СПГ не будут реализованы



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Сбербанк - дивиденды, обзор акций

❗️❗Сбербанк - дивиденды, обзор акций

Зеленый гигант отчитался за декабрь 2024г по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!

📌Розничный кредитный портфель (кредиты населению) снизился на 0,1% за декабрь (в прошлом месяце было +0,5%)

📌Корпоративный кредитный портфель (кредиты бизнесу) снизился на 1,4% за декабрь (в прошлом месяце было +1%)

👆Хорошие данные для Центрального банка РФ.

📊Результаты за декабрь 2024г:

Чистый процентный доход вырос на 12,4% г/г до 244,5 млрд руб.

Чистый комиссионный доход вырос на 4,2% г/г до 72,3 млрд руб.

Чистая прибыль выросла всего лишь на 1,7% г/г до 117,6 млрд руб.

‼️Расходы на резервы составили 1,4 млрд руб.

Благодаря сохранению ЦБ РФ ставки на уровне 21% годовых, получилось в резервы практически ничего не отправлять.

💡Прибыль за декабрь — 117,6 млрд рублей, а капитал увеличился на 267 млрд рублей, как такое возможно?
Индекс RGBI (гос. облигаций) вырос более чем на 5% за 4 квартал и это должно было отразиться положительно на чистой прибыли и капитале банков, так как банки держат на балансе такие бумаги.



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Отток из фондов ликвидности

❗️❗Отток из фондов ликвидности

Напомню, что фонды ликвидности или денежного рынка — это по сути альтернатива депозиту до востребования по ставке близкой к банковским вкладам.

В 2023-2024 годах был тренд на сильный приток денег в такие фонды по мере поднятия ключевой ставки и снижения рынка акций/облигаций.

Так, например, самый крупнейший фонд ликвидности LQDT только за 2024 год вырос в 3 раза и его СЧА (стоимость чистых активов — простыми словами, сколько денег в фонде) достигла 379,6 млрд рублей.

💡По СЧА трех крупнейших фондов ликвидности (LQDT, SBMM, AKMM),которые занимают 86% денежного рынка, видно, что отток средств с 14 по 15 января составил 3,8 млрд рублей.

При этом индекс 🏛 Мосбиржи уже взял отметку 2900 пунктов (фундаментальный пост ), совпадение?
Посмотрим, конечно, но за СЧА фондов ликвидности я всё же рекомендую следить, так как это один из факторов, который показывает настроения рынка.

💡Из фондов ликвидности выходят в большинстве случаев, чтобы переложиться в акции или облигации.

СЧА 🏦 AKMM (УК Альфа-Капитал)



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |Казаньоргсинтез - атака дронов или почему мы не продали акции?

Казаньоргсинтез - атака дронов или почему мы не продали акции?

Вчера утром по многим телеграм-каналам разлетелось видео👆со следующим описанием: "Атакован химический завод в Казани. Сильный пожар!"

❗️Мы держим акции КОС в агрессивном портфеле и мы НИЧЕГО НЕ ДЕЛАЛИ на этой новости. Почему

📌Во-первых, с точки зрения фундаментального анализа было невозможно оценить последствия:

— Сколько было БПЛА, что точно поразили — 🤷🏻‍♂️(и поразили ли вообще)

— И главный вопрос, как это отразится на операционных показателях

Для справки — производственная площадка КазаньОргСинтеза — ОГРОМНА, там 4 завода + вспомогательные подразделения (для этого и нужно вникать в бизнес)

📌Во-вторых, компания находится в агрессивном портфеле (он только для инвесторов, готовых к высокому риску в ожидании получить более высокую доходность).

А этот портфель у нас очень хорошо диверсифицирован (>15 акций с высоким потенциалом. Кстати, он еще и самый доходный по итогам 24 года — лучше индекса Мосбиржи на целых 33%).

💡Коллеги, акции КазаньОргСинтез — это акции 3-го эшелона с многочисленными рисками, в том числе нахождение всех заводов на единой производственной площадке, что в текущей ситуации (проведение СВО) выводит этот риск на первый план. И они НЕ ПОДХОДЯТ инвесторам с консервативным и умеренным риск-профилями.



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Ребалансировка - как влияет на результат?

❗️❗Ребалансировка - как влияет на результат?

❗️Важный пост для всех, кто пришёл на рынок вдолгую

Напомню, что ребалансировка — это приведение долей активов в портфеле к планируемым для снижения риска.

Пример:
Допустим определи структуру портфеля 60/40 (акции/облигации), которая обладает своими характеристиками (историческая среднегодовая доходность, средняя волатильность и т.д.).

По прошествии некого времени структура портфеля изменилась и стала 80/20. Естественно, такой портфель обладает намного большим риском, чем портфель 60/40. Поэтому нужно привести 80/20 🔄 60/40 для снижения риска.

Как это можно сделать?

1️⃣Довнести деньги и купить активы, которые занимают доли меньше планируемых (в нашем примере — облигации)

Такой метод ребалансировки предпочтительней, когда портфель еще «молодой» и «небольшой по размеру», так как нетрудно довнесением денег привести доли к планируемым без потери ЛДВ.

2️⃣Продажа выросших активов и покупка просевших (в нашем примере — продажа акций и покупка облигаций)

В основном такой метод ребалансировки применяется уже к «большим» и «старым» портфелям. Продаете дорого — покупаете дёшево и еще и на налогах экономите (ЛДВ)



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Акции югк, вот это новости подвезли...

❗️❗Акции югк, вот это новости подвезли...

❗️Новость: «Компания «ААА Управление Капиталом», входящая в Группу Газпромбанк, приобрела у президента и основного акционера ЮГК Константина Струкова 22% акций».

Так вот для чего «кошмарили» бизнес, ограничивали добычу руды и создавали негативный новостной фон — все для того, чтобы нужные люди выкупили актив подешевле.

Знаете, что отметил Генеральный директор АО «ААА Управление Капиталом» Михаил Руссов?

«Мы рады возможности войти в капитал одного из лидеров российской золотодобывающей отрасли. С учетом динамики цен на драгметалл и перспектив ЮГК приобретение доли в компании выглядит своевременным и правильным шагом, полностью соответствуя нашей инвестиционной стратегии»

«Своевременным и правильным шагом», да ладно😄😡

❗️До выхода этой новости с ЮГК сняли все ограничения на добычу и теперь компания добывает золото на максимумах.

❗️При этом ЮГК добавили в индекс Мосбиржи, а это дополнительный спрос на акции со стороны фондов — 👍

Кто выдержал и дождался, поздравляю🤝



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Пик ключевой ставки - 21%? Простыми словами

❗️❗Пик ключевой ставки - 21%? Простыми словами

В пятницу Центральный банк России сохранил ключевой ставку на уровне 21% годовых и это вызвало эйфорию на рынке👇

🏛 iMOEX +9,2%

🏦 Сбер +12,5%

🏦-Банк +11,9%

🔋 Новатэк +9,8%

📱 Яндекс +10,3%

💡Узнать уровень ставки — хорошо, но важнее понять, а что с экономикой и что ожидать нам в будущем (почему? рассказывал здесь, ссылка), а Эльвира Набиуллина, как всегда говорила об этом сложными терминами.

Пишу простыми словами для Вас САМОЕ ОСНОВНОЕ, чтобы все поняли👇

1️⃣Эльвира Набиуллина:

«Нормализация бюджетной политики в следующем году будет означать более сдержанный подход к программам льготного кредитования и будет работать на снижение инфляции»

Увеличение расходов бюджета в 2025 году всего на 5,2% будет способствовать снижению инфляции.

2️⃣Корпоративное кредитование замедляется. Спред к ключевой ставке месяцами ранее составлял в среднем около 2–3% для наиболее надежных категорий заемщиков. Сейчас он достиг 5–6%.

То есть ставку не нужно повышать для замедления кредитования, так как начали действовать макропруденциальные надбавки.



( Читать дальше )

Блог им. SalgariInvestorpobeditel |❗️❗Сургутнефтегаз - дивиденды и почему акции не растут?

❗️❗Сургутнефтегаз - дивиденды и почему акции не растут?

С начала августа по сентябрь (включительно) Сургут хорошо отыграл снижение рубля на 8,3% (к доллару), показав рост 12%. Но вот начиная с начала октября, доллар уже вырос на 11%, а акции Сургута (префы) остались практически на месте.

📊Напомню, что результаты за 1п 2024 года (РСБУ) не раскрыли, кроме прибыли в размере 140 млрд руб. Скоро выйдет очтет (РСБУ) за 3 квартал, но скорее всего данные будут опять не раскрыты.

💡При этом можно приблизительно рассчитать сколько заработает Сургут за год, учитывая операционную деятельность, % от «кубышки» и переоценку той самой «кубышки» за счет волатильности курсов валют (пример был здесь, ссылка).

Сейчас оф. курс доллара в районе 103 руб., что ориентирует нас на 9,5-10,5 руб. дивидендами на одну привилегированную акцию (≈18% доходности)

Какой курс будет через 2 недели, я не знаю🤷‍♀️. Если больше 103 рублей, то дивы будут побольше и наоборот.

❗️А дальше нужно прикинуть ключевую ставку на июль 2025 года, когда будут выплачиваться дивы за 2024 год. По различным прогнозам большинство не ожидает снижения ставки в первом полугодии 2025г.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн