Ответ на этот вопрос на самом деле зависит от того, с каким горизонтом и с какой стратегией вы собираетесь торговать на рынке. Дело в том, что и там, и там есть определенные налоговые льготы, но они разные. На обычном брокерском счете доступны так называемые трехлетние льготы на длительное владение акциями, пятилетние и ЛДВ-РИИ. Как понятно из названия льгот — для их применения необходимо продержать непрерывно на брокерском счете соответствующий инструмент в течение определенного количества лет.

А на ИИС-3 – своя льгота на положительный финансовый результат, и для нее все равно сколько лет или месяцев вы держите соответствующий инструмент в отличие от льгот на брокерском счете. Даже если вы получили быструю прибыль за 1 день — вы все равно подпадете под льготу по НДФЛ на ИИС-3, а на брокерском счете так нельзя, и вы будете платить налог с суммы прибыли. Поэтому если у вас долгосрочная спокойная стратегия и инструменты вы держите преимущественно долгие годы, то обычный брокерский счет и ИИС-3 будут сравнимы в плане экономии на налогах от положительного финансового результата. А если у вас бывают более короткие сделки — то ИИС-3 в этом плане выгоднее.

Вообще при атаках БПЛА повреждается инфраструктура, что может нести в себе как риски временных простоев по прокачке нефтепродуктов или простои портовой инфраструктуры, принадлежащей Транснефти, так и риски дополнительных расходов на ремонт повреждений и неденежных убытков. Первое может негативно влиять на выручку, второе – на рост расходов. Через это гипотетически может быть негативное влияние на чистую прибыль компании. Однако, во-первых, дивиденды Транснефти считаются не от всей чистой прибыли, а от так называемой «нормализованной». Эта формула позволяет компании сглаживать влияние разовых, часто неденежных убытков.

В 2025 году, например, чистая прибыль снизилась, в том числе из-за бумажного убытка от обесценения активов на 98 млрд рублей. Однако на дивиденды напрямую это скорее всего не повлияет. Во-вторых, если смотреть, например, 2025 год, то там тоже были множественные атаки БПЛА, которые вызывали простои и временное сокращение прокачки нефти. Например, 17 февраля 2025 года была атакована НПС Кропоткинская, в результате чего была разрушена крыша здания, повреждены кабели, газотурбинная установка и так далее.

Начнем с новостей о том, что Европа нарастила импорт российского СПГ на 17% на фоне конфликта на Ближнем Востоке. С января по март 2026 года страны Евросоюза закупили у «Ямал СПГ» 5 млн тонн сжиженного природного газа — на 17% больше, чем годом ранее. Всего за отчетный период было зафиксировано 71 отгрузка, причем значительная часть поставок пришлась на март — период наиболее острого дефицита предложения на рынке, когда страны ЕС импортировали 1,8 млн тонн. За это они заплатили около €2,9 млрд. Европа получила 97% всех отгруженных партий.

Это увеличение импорта произошло на фоне серьезных перебоев с поставками из Катара, вызванных эскалацией конфликта на Ближнем Востоке — повреждением энергетической инфраструктуры и блокировкой Ормузского пролива. По словам экологов, европейские покупатели не спешат отказываться от российского газа, что позитивно для Новатэка. Однако с января 2027 года может вступить в силу полный запрет на импорт российского СПГ, и тогда «Ямал СПГ» придется искать новых покупателей, а ограничения по краткосрочным контрактам начнут действовать уже с апреля 2026 года.

Если кратко – то ответ нет, не всегда, но в большинстве случаев последующее коррекционное движение все же будет. Резкий рост акций — это, как правило, перегрев, вызванный эмоциями или новостью. Ну или обычным пампом, если мы говорим про низколиквидные акции третьего эшелона. После такого часто наступает фиксация прибыли спекулянтами, и на этом акции, естественно, корректируются.

Но коррекция не обязательна. Если рост подкреплён фундаментальным улучшением бизнеса — прорывной технологией, взрывным ростом прибыли — акции могут закрепиться на новых уровнях без отката. Например, представим, что мы говорим про какую-нибудь небольшую фармацевтическую компанию, которая завершила разработку нового перспективного препарата, и препарат получил одобрение государственных органов для старта продаж. При этом рынок понимает, что это означает рост выручки, скажем, на 100% на горизонте года на старте продаж этого препарата и естественно, что в этом случае коррекция будет или минимальная или ее не будет вовсе.

Если смотреть отчет компании за 2025 год, то мы увидим, что выручка компании снизилась на 5,6% — до 255 миллиардов рублей, а EBITDA упала на 28%, несмотря на рост производства до 3 миллионов тонн. На показатели компании давят низкие цены и конкуренция из Азии, что особенно заметно на примере пластиков и продуктов органического синтеза, продажи которых сокращались в течение года. Чистую прибыль поддержали курсовые разницы, без них падение было бы глубже. Долговая нагрузка выросла: ND/EBITDA достигло 3,6х, свободный денежный поток отрицательный.

Причина — огромные инвестиции: новый этиленовый комплекс уже запущен, впереди строительство производства полиэтилена и производственной цепочки по производству стирола, что требует колоссальных вложений и продолжает давить на денежный поток компании. Плюс помним, что в марте на заводе произошёл взрыв в результате чего было остановлено 6% мощностей, что эквивалентно примерно 180 тысячам тонн продукции в год. Поэтому даже на текущем отскоке цен на пластики на фоне ирано-израильского конфликта короткие спекулятивные истории тут на наш взгляд под большим вопросом, так как краткосрочно акции НКНХ могут быть под давлением из-за вышеперечисленных факторов.

Сбербанк опубликовал отчет за 1 квартал 2026 года, и он вышел достаточно позитивным. Чистые процентные доходы за 3 месяца выросли на 21,1%, в марте рост вышел еще более сильным — на 27,7% г/г. Чистые комиссионные доходы снизились на 0,9% за квартал, но в марте чистые комиссионные доходы также продемонстрировали рост на +4,0%. Чистая прибыль банка выросла на 21,4% по сравнению с прошлым годом и достигла 491 миллиарда рублей. Рентабельность капитала — 23,6%.

Корпоративный кредитный портфель увеличился до 31 триллиона, розничный — до 19,2 триллиона. Средства физических лиц выросли до 33,7 триллиона. При этом стоимость риска без учёта курсовых разниц составила 1,7% против 0,7% годом ранее, что отражает более консервативное резервирование. Операционные расходы выросли на 15%, но отношение расходов к доходам улучшилось до 24,4%. Нормативы достаточности капитала остаются комфортными: Н1.0 — 14,1%.

Отчет вышел очень сильным и темпы роста чистой прибыли у банка относительно прошлого года существенно выросли.

Во-первых, эмитенты ЦФА — это зачастую компании, которые не могут или не хотят размещаться на классическом облигационном рынке. Строгие требования биржи и рейтинговых агентств для них — непреодолимый барьер. Они выпускают ЦФА, потому что это быстрее, дешевле и требует меньше раскрытия информации. Но для нас, как для консервативного инвестора, это не плюс, а явный «красный флаг». Это прямой сигнал о том, что с качеством самого эмитента, его финансовой прозрачностью и бизнес-моделью, мягко говоря, не всё в порядке. Мы не хотим инвестировать в компании, которые боятся классического рынка.

И второй, ещё более важный и тревожный момент — это риски, причем зачастую уникальные для этого инструмента. Рынок облигаций — это десятилетиями отлаженная система с четкой иерархией и защитой. Если эмитент «сломался», у нас есть институт представителя владельцев облигаций, который действует в наших интересах. Есть налаженный механизм взыскания через суды и исполнительные листы, есть залоги и поручительства третьих лиц.

Компания Позитив отчиталась за 2025 год по МСФО, отчет вышел вполне не плохой: выручка выросла на 26%, достигнув 30,9 млрд рублей, EBITDA прибавила 91%, поднявшись до 12,3 млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе почти удвоилась, составив 7,3 млрд рублей. Долговая нагрузка снизилась до 1,66х, то есть компания плотно поработала над исправлением провала 2024 года и существенно нарастила свои финансовые показатели и поработала над финансовой устойчивостью.

На операционном уровне положение также выглядит вполне крепким. Отгрузки прибавили 40%, достигнув 33,6 млрд рублей, клиентская база выросла более чем на 700 новых компаний. Также Позитив активно наращивает международное присутствие, отчитавшись о продажах в 22 странах, причем продажи в дальнем зарубежье выросли в 5 раз. Подтверждением того, что положение компании выправилось, является то, что Позитив рекомендовала дивиденды в размере 2 млрд рублей, что составляет 28,08 рубля на акцию. Также компания огласила гайденс на 2026 год – отгрузки на уровне 40–45 млрд рублей при сохранении операционных расходов на уровне 2025 года, что при таком росте выручки создаст хороший рычаг для дальнейшего увеличения маржинальности.

Вообще Самолёт сейчас находится в сложной фазе цикла: высокая ключевая ставка и дорогая ипотека в 2025 году подавили спрос на новостройки, что отразилось на показателях девелопера. Долговая нагрузка у них высокая, и до оживления спроса им нужно еще дожить. Видно, что компания не сидит сложа руки и предпринимает меры, реструктуризация банковских кредитов им тоже должна помочь. Поэтому шансы на то, что они все же доживут до восстановления спроса на рынке жилья, безусловно, есть, но надо понимать, что дожить они могут до восстановления спроса не без потерь.

Самолет вынужден распродавать свои объекты, чтобы затыкать дыры по ликвидности, плюс никто не знает точно, по какой траектории будет снижаться ключевая ставка, и когда экономика выйдет на стадию рефляции. Да, мы надеемся, что все же увидим ключ в 12-13% на конец года, но что если Банк России встанет на паузу по снижению ключевой ставки из-за каких-то новых вводных, которые мы сейчас не видим, и рефляция будет, например, еще через год? Тогда весь этот год устойчивого драйвера для роста у Самолета не будет, а без устойчивого драйвера для роста невозможен и устойчивый разворот. И тогда акции Самолета будут топтаться в каком-нибудь широком боковике и периодически мотать нервы на появлении очередных негативных новостей по компании.

Зелёный гигант отчитался за март 2026 года по РПБУ, не будем нарушать традиции и рассмотрим результаты!

📊Результаты за март 2026г:

✅Чистые процентные доходы выросли на 27,7% до 305,9 млрд руб.

✅Чистые комиссионные доходы выросли на 4% до 63,8 млрд руб.

❌Расходы на резервы составили 121,8 млрд руб. (рост х5,8)

✅Прочие доходы/расходы составили +69,6 млрд руб.

✅Чистая прибыль выросла на 21,3% до 166,4 млрд руб.

✅Рентабельность капитала – 22,7%.

☝️Банк в марте показал рекорд по чистым процентным доходам и чистой прибыли, несмотря на рост резервов.

– Чистые процентные доходы растут на фоне увеличения кредитного портфеля и разжатия чистой процентной маржи.

С начала года розничный кредитный портфель вырос на 2,1%, а корпоративный – на 1,7%. Рост кредитного портфеля должен продолжиться и по итогам года может составить ≈10%.

– Чистая прибыль выросла не без помощи прочих доходов, в которые попадает переоценка ценных бумаг на балансе.