( Читать дальше )

Аннуализированная инфляция в России:
🔽 Недельная (24 марта – 30 марта) = 0,17*365/7 =8,86%
🔼 За последние 4 недели = (5,02 + 4,17 + 9,90 + 8,86) / 4 = 6,99%
🔼 За последние 3 месяца = 11,22% → 11,60%

С начала года накоплено 2,95% за 90 дней

20,3% позиций из недельной инфляции снижаются (23,1% на прошлой неделе):
— 75 позиций рост цен
— 11 позиции нейтрально
— 22 снижение цен

Медианная инфляция составила +0,12% — ситуация улучшилась, но как и ожидалось на этой и следующей неделе не стоит ждать низких приростов цен из-за начала нового квартала, а также прошедшего скачка курса валюты.

Немного снижаются цены на импорт, а в лидерах роста цен снова туризм. Отдых на Черном море подорожал на 7,4% за неделю, но убрали отдых в ОАЭ, вместо него «Поездки в отдельные страны Юго-Восточной Азии» с «…» вместо данных. На фоне ограниченных возможностей выездного туризма в ЮВА должен быть самый быстрый рост цен. «Морюшко» еще попортит немало статистики в этом году.

( Читать дальше )

🧮 Рынок продуктовой розницы постепенно замедляется вслед за инфляцией, но некоторые эмитенты уверенно обгоняют сектор. Яркий пример — Лента (#LENT). Давайте вместе с вами разберём перспективы компании, опираясь на финансовую отчётность по МСФО за 2025 год. 
📈 Выручка в отчётном периоде выросла на +24,2% до 1,1 трлн руб. — как за счёт органического роста, так и благодаря M&A сделкам. 

Лента не просто достигла целевого показателя в 1 трлн руб., заложенного в пятилетней стратегии, но и перевыполнила его.

( Читать дальше )

Однажды я наблюдал за дебилизмом в инвестиционном сообществе. 

Не то чтобы мне это было непривычно — скорее, наоборот, дебилизм давно стал фоновым излучением, к которому организм адаптировался. Но иногда случаются особо яркие вспышки.

Вспышка первая. Демура сообщил тут давеча, что Усть-Луге кранты. Ну, и само собой скоро за Калининград возьмутся геополитические враги. Быть блогером-пророком апокалипсиса — это, пожалуй, самая лёгкая работа на свете. 

Легче, чем у дворника. Дворнику хоть метлу держать надо. 

Схема простая. Каждый день говоришь, что всё рухнет. Если рухнуло — ты гений. Если не рухнуло — ну, значит, рухнет завтра. Послезавтра. Через месяц. 

Рано или поздно что-нибудь действительно ёбнет — ибо жизнь штука такая, ебет регулярно — и ты такой Демуристый выходишь в белом пальто, и говоришь: я же предупреждал, суки. 

 

Метод, к слову, прекрасно работает последние пару лет, ибо поводов для нервов было много. 

Но долгосрочно это конечно херь полная.

( Читать дальше )

Дeвoчки c ЦБ выкaтили Oбзop бaнкoвcкoй cиcтeмы зa мapт. Я eгo paзoбpaл нa ключeвыe пoкaзaтeли и oбнoвил гpaфики, чтoбы мoи дopoгиe читaтeли пoнимaли, кyдa мы кaтимcя.

Haчинaeм c юpикoв:



Peзyльтaты мapтa:

Kpeдиты: 82.59 тpлн (+0.5 тpлн) (+0.6% м/м)
Дeньги: 29.45 тpлн (+1.0 тpлн) (+3.4% м/м)

У юpикoв нapиcoвaлacь cтaгнaция в кpeдитax c плaвным pocтoм дeнeг нa cчeтax и дeпoзитax, динaмикa кoтopыx выглядит тaк:



( Читать дальше )

В целом, 1 квартал 2026г был успешным.

Портфель на фонде (без учёта ФОРТС) вырос на 5%
Индекс полной доходности Мосбиржи на 2% (т.е. опередил индекс на 3%).

Стабильно держу Сбер + длинные ОФЗ.
Анализирую 87 компаний RU
в единой EXCEL таблице (и фундаментал, и тренды).
Выбрал именно Сбербанк.

На фонде был ряд позиций, которые продал.
Последняя в 1 квартале сделка — продажа Газпрома (в среднем, по 137,5), покупка длинных ОФЗ 

Мои брокеры — Сбербанк и БКС.
Сбербанк перевёл клиентов на ЕБС (единый брокерский счёт) и даёт бесплатное ГО — стало удобно.
У БКС ниже комиссии и больше инструментов.

На ФОРТС в начале 2026г (когда не было на торгах ЦБ и Минфина)
получена прибыль на росте валюты, позиции закрыты 12 января.
Заработал на падении серебра на 30+% (получилось забрать часть движения):
чужие маржинколлы – это возможность заработать тем, кто умеет.
11 марта на высоком спросе на валюту (RUSFAR CNY был выше 40%)
открыт Si-6.26 по 79301, закрыл 20 марта по 83 401.
Удалось заработать на бэквордации валютных фьючерсов

( Читать дальше )

🧮 Компания ИНАРКТИКА (#AQUA), ведущий отечественный производитель аквакультурного лосося и форели, представила результаты по МСФО за 2025 год и провела конференц-звонок. Предлагаю обсудить все эти события. 
📉 Выручка в отчётном периоде сократилась на -22% до 24,6 млрд руб. Последствия сбоя цепочек поставок 2023 года и биологических рисков 2024 года привели к уменьшению объёма продаж лосося и форели, а укрепление рубля вызвало коррекцию цен на красную рыбу.

Правда, стоит отметить, что компания достаточно быстро восстанавливает биомассу, и по итогам прошедшего года показатель составил 30,1 тыс. тонн. Чтобы вы понимали, сопоставимым объёмом компания оперировала ещё до изменения логистических цепочек, вызванных геополитикой и реализации биологических рисков. 

( Читать дальше )

👍 На фоне охлаждения экономики искромных операционных результатов , финансовый отчет за 4 квартал меня приятно порадовал и даже удивил! Менеджмент сделал выводы из ситуации, урезал аппетиты в расходах и провел оптимизацию. Что привело к росту рентабельности скорректированной EBITDA с 5% годом ранее до 6,6%! Исторически, 4 и 1 кварталы были более слабыми с точки зрения прибыльности, но в этот раз все иначе (см. на график).

📈 В результате качественного улучшения маржинальности и низкой базы прошлого года, скорректированная EBITDA в 4 квартале прибавила 50,6% г/г, а чистая прибыль 19,4%. Причина более слабой динамики прибыли кроется в долговой нагрузке. Однако, и здесь видим улучшения! Чистый долг за квартал снизился с 256,8 до 228,5 млрд рублей, а соотношение ND/EBITDA с 1,04х до 0,84х.

📉 По итогам года результаты более слабые: EBITDA растет на 11,4%, прибыль падает на 13,9%. Но если тенденции, заложенные в 4 квартале, сохранятся — ситуация быстро изменится в лучшую сторону. А продолжать оптимизацию, скорее всего, придется, так как начало 26 года выдалось еще более сложным с точки зрения внешней среды. Рост налогов и снижение потребительского спроса будут давить на выручку.

( Читать дальше )

Здравствуйте!))… (ЗаяЦЪ приветствует вас любуясь погодкой сидя в удобнейшем кресле, погодка облачная и задумчивая)....                                         Сегодня и сейчас… Мы рассмотрим на мой взгляд лучшего спамера Смартлаба- Мультитрендового... @Мультитрендовый … ПОЧЕМУ ИМЕННО ОН ?!?!.. Сейчас объясню!!.. С данным персонажем мы познакомились несколько лет как… и даже немного переписывались поначалу… до моего поста о том, что исторически, РУБЛЬ НЕ МОЖЕТ БЫТЬ КРЕПКИМ… Мультитрендовый видимо обиделся на мои железобетонные аргументы и забанил меня… Сей пост можно найти покопавшись в моих старых записях… Почему я считаю что он фейк и фрик и главный клоун сайта?!!! Потому что при всех своих постах — писульках… у него НИЧЕГО НЕ ЯСНО!!! КАКОЙ ПОРТФЕЛЬ ?! Размер портфеля, структура, количество?! Какие активы покупал, какие продавал, по какой цене?

( Читать дальше )

Проблема и в том, что некоторые боятся показывать прибыль.
С прибыли надо платить налог (с 1 1 2026г уже 25%), а с высокой прибыли придётся принимать предложения скинуться на СВО или заплатить штрафы (найдут, за что штрафовать — как история с Хэдхнтер), можно получить и дополнительный налог на сверхприбыль.

Многие компании могут специально работать на высоком Net Debt/Ebitda: так работают весь Retail, многие металлурги (РУСАЛ, ГМК, Селигдар и др.).
У ОЗОН всегда были бумажные убытки: один прибыльный квартал — посмотрим, что дальше.

Думаю, мысль про то, что многим компаниям спокойнее работать без прибыли, я изложил.
Предлагаю обсудить.