Лучшие посты в блогах инвесторов и трейдеров

Компания Россети Волга опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Я совсем коротко на нем остановлюсь, потому что отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали в 4 квартале и за 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась в 4 квартале, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 0,9 п.п. с 17,4% до 18,3% г/г (за весь 25г. с 14,9% до 16,8%) — отличный результат по рентабельности, да и сама EBITDA выросла аж на +66,2% с 4,1 до 6,8 млрд руб., а за весь 25г. +75,0% с 12,4 до 21,7 млрд руб., очень сильный результат.

Операционные расходы у Волга выросли на +52,3% в 4 квартале до 32,1 млрд руб., а за весь 25г. +47,9% и 114,5 млрд руб., а если посмотреть на выручку, то она растет сильнее себестоимости +57,6% и 37,1 млрд, а за 25г. +55,0% и 129,3 млрд руб. — отличный результат.

( Читать дальше )

Сегодня вышел отчет «Газпрома» за 2025 год по РСБУ. Сразу следует отметить, что в РСБУ (в отличие от МСФО) мы видим результаты в основном от газового бизнеса. В то время как нефтянка («Газпром нефть»), банк («Газпромбанк») и другие направления проходят отдельно, но консолидируются в МСФО.

Показатели за весь 2025 год получились следующими:

• Выручка: 5,85 трлн (-6,5%)
• Валовая прибыль: 1,72 трлн (+19%)
• Операционные расходы: 1,59 трлн (-2,8%)
• Прибыль от продаж: 127,4 млрд (годом ранее — убыток в 197 млрд)
• Чистые финансовые расходы: 194 млрд (+33,7%)
• Чистая прибыль: 11,3 млрд (годом ранее — убыток в 1 трлн рублей)

«Опытные» инвесторы наверняка порадуются выходу на чистую прибыль против огромного убытка за 2024 год. Однако в РСБУ чистую прибыль «Газпрома» смотреть не нужно от слова «совсем», поскольку она подвержена огромному количеству бумажных факторов. Например, переоценке рыночной стоимости «Газпром нефти». Поэтому ЧП здесь ничего не значит.

Еще более «опытные» инвесторы выделят выход на прибыль от продаж в 127 млрд, хотя годом ранее был убыток в 197 млрд.

( Читать дальше )

Никогда не задумывались, почему самая богатая нефтью точка на карте мира — это именно Персидский залив? Почему не Сибирь, не Техас и не дно Северного моря, а именно этот клочок земли между Саудовской Аравией и Ираном?

Сейчас здесь спрятано больше половины всей нефти планеты (по разным оценкам от 55 до 68 процентов). Чтобы понять, как так вышло, надо посмотреть на историю этого места, которая тянется полмиллиарда лет.

 


( Читать дальше )

Сегодня завершается двенадцатый год моего пребывания на Смартлабе. Столько же лет выкладываю статистику счета у себя в профиле. Сейчас график счета выглядит так:

Всем успехов.

Компания Россети Урал опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах отчета МСФО.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали в 4 квартале и в 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась в 4 квартале, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 7,6 п.п. с 8,7% до 16,3% г/г (за весь 25г. с 18,5% до 20,5%) — рекордные результаты по рентабельности, как для четвертых кварталов, так и за год.

Сама EBITDA выросла аж на +126,2% с 2,8 до 6,3 млрд руб., а за весь 25г. +26,4% с 21,4 до 27,0 млрд руб., очень хороший результат.

Операционные расходы у Урала выросли всего на +8,3% в 4 квартале до 33,8 млрд руб., а за весь 25г. +9,0% и 111,3 млрд руб., а если посмотреть на выручку, то она растет сильнее себестоимости +20,2% и 38,4 млрд, а за 25г. +12,6% и 129,8 млрд руб. — отличный результат (особенно во 2 полугодии).

Операционная прибыль (сокр. ОП), без всяких моих корректировок (как я EBITDA делаю) в Q4 прибавила +164,0% и обновило рекордное квартальное значение 6,35 млрд руб. (за 25г. +31,1% до 20,9 млрд), а рентабельность ОП в Q4 удвоилась с 7,5% до 16,5% (за 25г. с 13,8% до 16,0%) — супер результат и достигнут благодаря тарифам, потому что в регионах Урала тариф на передачу растет сильнее, чем в других МРСК (постоянно об этом пишу).

( Читать дальше )

Этот материал не является инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Этот материал не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
Вся ответственность за решения и результаты лежит на вас.

__________

Стратегия «купи накануне отсечки — получи дивиденд — продай» выглядит разумно: цена в первый день после отсечки падает меньше, чем на размер дивиденда, значит, можно что-то заработать. Я проверил 934 дивидендных события по 118 эмитентам MOEX за 2015–2026 годы. Вывод: за 5 торговых дней до отсечки цена теряет в медиане -1.89% относительно цены на старте этого окна — ещё до того, как получен дивиденд. Арбитражная идея разрушается на входе.

Это продолжение серии о российском рынке. В предыдущем исследовании «Я проверил 127 акций Мосбиржи: дивидендные аристократы обгоняют рынок в 7 раз» я показал, что компании с непрерывной дивидендной историей обгоняют рынок в 7 раз. Сегодня — о поведении цены вокруг самой даты выплаты.

( Читать дальше )

📈Роснефть +2.2% Цены на нефть в моменте подскочили до 110$ за баррель, после удара Израиля и США по энергетическим объектам в Иране. В том числе месторождение Южный Парс и нефтехимический комплекс возле Асалуйе.
Иран опубликовал цели для ответной атаки: Объектами ударов иранских военных в Саудовской Аравии станут нефтехимический комплекс в городе Эль-Джубайль и НПЗ SAMREF, принадлежащая Saudi Aramco и Exxon Mobil. В Катаре — нефтехимический комплекс в городе Мусайиид и НПЗ в городе Рас-Лаффан. В ОАЭ — газовое месторождение Аль-Хосн😳

📈Новатэк +2% Цены на газ в ЕС выросли более чем на 6%, так как от атаки Израиля и США пострадало крупнейшее в мире месторождению газа. 
Похоже США собирается решить проблему перепроизводства СПГ😉

📈USDRUBF +2% Официальный курс ЦБ впервые с 7.10.2025 превысил 83 рубля. Курс доллара на форекс растёт без остановки с 10.03.2026 и за это время прибавил более 7%💪  

📈IMOEX +0.6% Индекс растёт слабо несмотря на рост нефтегаза и доллара, вниз тянут акции металлургов😔 

📉Русал -2.7% Котировки Русала на Гонконгской бирже потеряли более 13%, после публикации провальной отчётности.  Чистый убыток составил $455 млн против прибыли в $803 млн годом ранее и это при росте выручки на 22,6% г/г, до $14,81 млрд😳

📉Полюс -2.6% Золото сегодня теряет более 2.5%, несмотря на продолжающийся рост напряжённости🤔 

📈РусГидро +2.5% EBITDA ПАО «РусГидро» по МСФО в 2025 г. выросла на 32,1% по сравнению с 2024 г., до 199,2 млрд руб., следует из консенсус-прогноза, составленного «Интерфаксом» на основе ожиданий аналитиков. Предполагается, что выручка с учетом субсидий составила 726,5 млрд руб. (+13%). Аналитики также рассчитывают, что компания покажет чистую прибыль против убытка годом ранее.
«РусГидро» планирует опубликовать финансовую отчетность по МСФО за 2025 г. в четверг, 19 марта👍

📉Яндекс -0.4% 📉Т-Техно -0.4% «Т-Технологии» выкупают у «Яндекса» 100% сервиса «Авто.ру» за 35 млрд рублей🤔

📈НКХП +1.9% Русагротранс сообщил, что цены на российскую пшеницу с 11 по 17 марта повысились до $240/т.  Экспорт пшеницы из РФ в марте может достичь 4,3-4,5 млн т.
НКХП в 2025г снизил чистую прибыль по РСБУ почти вдвое, до 3,5 млрд рублей🧐

ВК отчиталась за 2025 год.

Отчет

Пресс-релиз

Презентация

Выручка суммарная выросла всего на +8%г/г.

Если брать 4 квартал, то выручка выросла всего на +5%г/г.

https://smart-lab.ru/q/VKCO/MSFO/revenue/

По году выручка по всем направлениям выросла меньше, чем я закладывал в модель год назад, только по VK Tech выручка совпала с прогнозом, но это всего 11% выручки.

Реклама выручка +2% всего или +2 млрд = 98 ярдов.

Разочаровывающе слабо выглядит доход от видео-рекламы, который хоть и прирос на 67%, но а абсолюте вырос всего на 2,6 млрд, что дало чуть более 1,5% влияния на общую выручку.

( Читать дальше )

Компания Россети Московский регион (сокр. МОЭСК) опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Отчет МСФО и РСБУ у сетевых компаний очень похожи, а так как я отчет РСБУ (отчет об исполнении инвестпрограммы — это и есть РСБУ) подробно разобрал здесь, то остановлюсь лишь на некоторых моментах отчета МСФО.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 4 квартале он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали в 4 квартале и в 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась в 4 квартале, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 12,0 п.п. с 20,1% до 32,1% г/г (за весь 25г. с 25,0% до 29,1%) — рекордные результаты по рентабельности, да и сама EBITDA выросла аж на +92,1% с 14,2 до рекордного значения в 27,3 млрд руб., а за весь 25г. +33,3% с 62,2 до 82,9 млрд руб., очень сильный результат.

Операционные расходы у МОЭСК выросли всего на +2,1% в 4 квартале до 65,3 млрд руб. (удивило снижение расходов на персонал на -13,1% до 12,4 млрд), а за весь 25г. +7,3% и 231,6 млрд руб., а если посмотреть на выручку, то она растет сильнее себестоимости +20,1% и 85,2 млрд, а за 25г. +14,4% и 285,0 млрд руб. — отличный результат.

( Читать дальше )

Он видел всё: от ГКО до СВО. 

Почему профи с таким стажем держит всего 15% в акциях и называет их «консервами»?

Разбор системы выживания в «экономике снарядов». 

I. Психология и позиционирование на рынке

1. Стратегия «Фланера»: Осознанное принятие образа «дилетанта» позволяет выключить гордыню и эффективнее поглощать чужой опыт.
2. Опасность опыта: Знания о рынке 90-х сегодня могут вредить, так как правила игры радикально изменились.
3. Равенство перед убытком: 30 лет стажа не гарантируют защиты от проигрыша; в «чаше рынка» все равны.
4. Философия «Зайчиков»: Активные трейдеры — это не «хомяки», а «зайчики-побегайчики», обеспечивающие рынку ликвидность.
5. Трейдинг как дар: Способность к активной торговле — врожденное качество, присущее лишь 15% людей.
6. Разделение счетов: Инвестиционный и трейдерский портфели должны быть жестко разведены между разными брокерами.
7. Предупреждение о рисках: Трейдинг — это «олимпийский спорт», где медали получают единицы, а остальные несут убытки.

( Читать дальше )