x5

По показателям во 2 квартале этого года:

🟠Выручка увеличилась на 21,6% на фоне роста LFL-продаж и торговых площадей на 13,9% и 8,9% соответственно.
🟠Валовая прибыль выросла на 17,6% до 276,8 млрд руб., а рентабельность по ней (до МСФО 16) составила 23,6%.
🟠Скорр. EBITDA увеличилась на 7,2% до 78,9 млрд руб., при этом рентабельность скорр. EBITDA (до МСФО 16) равна 6,7%.  

Долговая нагрузка на комфортном уровне: чистый долг/EBITDA 1,05х на конец первого полугодия.

📊 Финансовые цели на 2025 год:
• Рост выручки: ~20%
• Рентабельность EBITDA: 6%+
• Капитальные затраты: <5% от выручки
• Чистый долг/EBITDA: 1,2–1,4x

По планам у компании к 2028 году роботизация и внедрение ИИ — именно оно частично заменит до 30% операций. Это должно в будущем снизить затраты.

📈 В чем тут идея среднесрочно, учитывая что компания и так фундаментально недооценена?

🟠Дивидендная политика и цель по долговой нагрузке соответствуют див. доходности 20% на следующий год.

Министерство сельского хозяйства направило в отраслевые союзы новый вариант поправок в закон о торговле. Документ предусматривает возможность поставщикам и торговым сетям самостоятельно устанавливать цену или формулу расчетов в долгосрочных договорах.

Такие контракты будут заключаться на срок от одного года как с поставщиками, так и с агроагрегаторами. Уже с 2026 года не менее 80% продаж отдельных продуктов должно приходиться на долгосрочные соглашения, в 2027 году — минимум 85%, а в 2028 году — не менее 90%. Расторгнуть договор можно будет только через суд, а менять цену разрешат не чаще одного раза в год, за исключением форс-мажорных обстоятельств.

В июльской версии поправок формулу цены должно было утверждать правительство, а для ряда товаров предлагалось устанавливать фиксированный диапазон цен. Однако в августовском варианте этот пункт исключен. При этом перечень конкретных продуктов, подпадающих под регулирование, еще не определен — его установит правительство.

Если в операционном отчете Х5 за 2 квартал придраться было практически не к чему , то к МСФО есть вопросы. Давайте разбираться, что к чему.

📈 Выручка во 2 квартале выросла на 21,6% г/г. Заслуга успеха составная: это новые магазины + прирост трафика + инфляция чека.

📈 Валовая прибыль прибавила 17,6%. Себестоимость у поставщиков выросла и чуть поджала валовую маржу. На первый взгляд, не критично. Но дальше мы увидим, что это впечатление обманчиво!

❓Вопросы вызывает EBITDA, которая практически не выросла год к году. В итоге,рентабельность EBITDA сократилась с 7,5% годом ранее до 6,2%. Первый квартал был еще хуже (5,5%), сейчас ситуация стабилизировалась. Компания подтверждает цель в 6% рентабельности за 2025 год.

👉Скорректированная EBITDA выросла на 7,2% г/г, а рентабельность составила 6,7%. Если убрать за скобки бумажные переоценки и расходы на программу долгосрочной мотивации менеджмента, то смотреть на цифры уже приятнее. Но вопроса сжатия маржи это полностью не снимает.

❗️Ахиллесова пята продуктового ритела — низкая маржинальность бизнеса.

Х5 Robotics возьмёт на себя задачу масштабного и системного внедрения роботизированных решений в операционные и производственные процессы, а также формирования центра экспертизы, который объединит передовые знания и наработки в сфере автоматизации и роботизации. 

Автоматизация ручного труда и сложных производственных процессов с применением высокотехнологичных решений позволит достичь более высокой скорости, точности и качества выполнения задач при минимальных затратах, а также улучшит условия труда сотрудников.

Команда X5 Robotics охватывает полный цикл — от разработки и пилотирования до промышленного внедрения автоматизированных решений во все бизнесы X5. 

Стоит отметить, что Х5 активно внедряет современные технологии для повышения эффективности 🤝 Компания пилотирует FMR-роботов (автономные вилочные погрузчики) и автономные мобильные AMR-роботы на распределительных центрах, роверы-доставщики и роботы-уборщики. 

По прогнозам Х5, роботизация и внедрение ИИ частично заменят до 30% операций в магазинах, дарксторах, распределительных центрах и сервисах доставки к 2028 году, что позволит компании эффективно продолжать масштабное развитие и расширение своих бизнесов.

Всем привет! Сегодня сделаю анализ финансовых результатов компании X5 Group за 2К2025.

Введение: Фокус на восстановлении

Российский продуктовый ритейл остается одним из ключевых сегментов экономики, а X5 Group уверенно удерживает лидирующие позиции в этом рынке. Финансовые результаты компании за второй квартал 2025 года (апрель-июнь) стали важным индикатором не только текущего состояния бизнеса, но и его перспектив. После традиционно более слабого первого квартала отчет за 2К2025 вызвал повышенный интерес у инвесторов, искавших подтверждения восстановления рентабельности и выполнения стратегических планов. В этом обзоре мы детально разберем ключевые показатели X5 Group, оценим влияние на акции X5 Group и проанализируем потенциал для инвестиций в акции X5 Group в текущих рыночных условиях.

Основной раздел: Детальный разбор результатов и драйверов роста

Финансовый отчет X5 Group за 2К2025 продемонстрировал ряд обнадеживающих тенденций на фоне сохраняющихся вызовов.

Цена на помидоры падает: на рынке дешево, и это касается не только овощей. Экономика замедляется: выручка растет, но прибыль — нет, высокие ставки давят на ритейлеров, маржа падает. Как отличить, где временные трудности, а где — неразрешимые проблемы?

Обсудим, откуда пробелы в отчетностях «Диасофта» и ВК. Тимур Нигматуллин расскажет, почему не ходит в «Магнит» и теперь смотрит иначе на длинные ОФЗ. Советник по развитию рыночных продуктов УК «Финам Менеджмент» Юлия Савина подставит плечо и добавит в выпуск масштаба: расскажет про преимущества алгоритмических стратегий. Смотрите новые «Итоги недели» с Ярославом Кабаковым.



Выпуск также доступен в YouTube и «VK Видео».  

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы

Х5 объявляет о создании отдельного направления Х5 Robotics, которое станет одним из ключевых центров технологического развития компании.

Х5 Robotics возьмёт на себя задачу масштабного и системного внедрения роботизированных решений в операционные и производственные процессы, а также формирования центра экспертизы, который объединит передовые знания и наработки в сфере автоматизации и роботизации. Автоматизация ручного труда и сложных производственных процессов с применением высокотехнологичных решений позволит достичь более высокой скорости, точности и качества выполнения задач при минимальных затратах, а также улучшит условия труда сотрудников.

Команда X5 Robotics охватывает полный цикл — от разработки и пилотирования до промышленного внедрения автоматизированных решений во все бизнесы X5.

Х5 активно внедряет современные технологии для повышения эффективности. Компания пилотирует FMR-роботов (автономные вилочные погрузчики) и автономные мобильные AMR-роботы на распределительных центрах, роверы-доставщики и роботы-уборщики. По прогнозам Х5, роботизация и внедрение ИИ частично заменят до 30% операций в магазинах, дарксторах, распределительных центрах и сервисах доставки к 2028 году, что позволит компании эффективно продолжать масштабное развитие и расширение своих бизнесов.

Х5 (тикер на Московской бирже — «X5»), ведущая российская продуктовая розничная компания, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», объявляет о создании отдельного направления Х5 Robotics, которое станет одним из ключевых центров технологического развития компании.

Х5 Robotics возьмёт на себя задачу масштабного и системного внедрения роботизированных решений в операционные и производственные процессы, а также формирования центра экспертизы, который объединит передовые знания и наработки в сфере автоматизации и роботизации. Автоматизация ручного труда и сложных производственных процессов с применением высокотехнологичных решений позволит достичь более высокой скорости, точности и качества выполнения задач при минимальных затратах, а также улучшит условия труда сотрудников.

Команда X5 Robotics охватывает полный цикл — от разработки и пилотирования до промышленного внедрения автоматизированных решений во все бизнесы X5.

Оборот онлайн-продаж продуктов питания во втором квартале 2025 года составил 385 млрд руб., увеличившись на 28,8% в годовом выражении. Однако темпы роста заметно снизились: годом ранее показатель составлял 47,1%. По данным АКИТ, совокупные траты россиян на доставку продуктов и готовой еды в 2025 году превысили 1 трлн руб., но темпы роста также замедлились.

Основными причинами снижения динамики стали рост издержек и сокращение покупательской активности. Рынок столкнулся с острой нехваткой персонала: зарплаты курьеров с начала года выросли на 21,1%, до 155,9 тыс. руб. в месяц. Одновременно потребители стремятся экономить — по данным «СберИндекса», в августе реальные расходы россиян снизились до 0,9% год к году. Средний онлайн-чек во втором квартале уменьшился на 3%, до 1450 руб., а у крупнейших игроков («Самокат», «Вкусвилл», «Яндекс Лавка», «Пятерочка», Ozon Fresh) — на 5%, до 1180 руб.

В этих условиях быстрее всех растут дискаунтеры.