ipo

11 сентября в Госдуму внесен законопроект, уточняющий применение налоговых льгот при длительном владении ценными бумагами. Основные изменения касаются операций репо и бумаг высокотехнологичных компаний.

Сейчас Налоговый кодекс освобождает доходы от НДФЛ при владении ценными бумагами более пяти лет. Однако сделки репо и займы прерывают срок владения. Поправки предполагают учитывать время выбытия бумаг из собственности в общий срок, что позволит инвесторам сохранить льготу и дополнительно зарабатывать на таких операциях.

Второе изменение касается акций высокотехнологичных компаний. В настоящее время инвесторы, участвующие в IPO таких эмитентов, лишаются льготы, если акции продаются до официального признания компании «высокотехнологичной». Законопроект закрепляет новый порядок: срок льготы будет считаться с момента признания компании, а не покупки бумаг. Минимальный срок владения — один год.

Эксперты отмечают, что изменения в первую очередь выгодны крупным частным инвесторам. По данным рынка, 75% средств на брокерских счетах принадлежат клиентам с портфелем более 10 млн руб. Для них репо станет альтернативой продажи бумаг без потери налоговых преимуществ. Мелкие инвесторы почти не используют такие инструменты, поэтому эффект для них будет ограничен.

В Минфине поддержали идею механизма, который позволит компаниям отдавать долю в капитале в обмен на поддержку государства при выходе на биржу. РБК разбирался, как схема может работать, кому выгодна и есть ли риски для инвесторов, вкладывающихся в эти IPO.

В Ассоциации владельцев облигаций (АВО) считают, что интерес компаний во многом будет зависеть от размера субсидии и от размера пакета акций, который надо отдать государству или конкретному региону при выходе на биржу.

pro.rbc.ru/demo/68c184979a79473c9b27b82b
smart-lab.ru/blog/1203686.php

В Минфине поддержали идею механизма, который позволит компаниям отдавать долю в капитале в обмен на поддержку государства при выходе на биржу. РБК разбирался, как схема может работать, кому выгодна и есть ли риски для инвесторов, вкладывающихся в эти IPO.

В Ассоциации владельцев облигаций (АВО) считают, что интерес компаний во многом будет зависеть от размера субсидии и от размера пакета акций, который надо отдать государству или конкретному региону при выходе на биржу.

💬«Если это поддержка в виде гранта, позволяющего реализовать инвестпроект, или субсидия, которая, например, полностью покрывает проценты по кредиту, а размер опциона предполагает получение 5% от пакета акций, то, безусловно, данный инструмент будет интересен компаниям», — рассуждает эксперт АВО Дмитрий Петров.

Готовность компаний делиться частью капитала в обмен на преференции будет зависеть от соотношения выгоды и «цены» опциона, согласен Петров.

💬«Многие небольшие и средние компании, особенно региональные, для которых выход на биржу ранее был труднодоступен из-за высоких затрат и требований, вероятно, охотно пойдут на такие условия.

Один из крупнейших туристических холдингов России — группа Mantera, управляющая курортами «Красная Поляна», «Архыз», винодельней «Шато де Талю» и рядом других проектов, рассматривает возможность выхода на биржу. По словам гендиректора Вадима Трукшина, процесс подготовки к IPO может стартовать не раньше 2028 года.

Холдинг был создан в 2021 году на базе активов олимпийского наследия и развивает экосистему курортных проектов. Среди ключевых направлений — горнолыжные курорты, гостиницы, тематические парки, игорная зона, рестораны и туроператор. В 2025 году компания начнет строительство нового круглогодичного курорта «Лагонаки» в Адыгее, запуск которого также запланирован на 2028 год.

К этому сроку Mantera намерена увеличить турпоток на свои курорты до 10 млн человек в год (сейчас «Красная Поляна» привлекает 1,5 млн, «Архыз» — более 1 млн). За последние три года трафик объектов холдинга растет более чем на 40% ежегодно, что превышает среднерыночные темпы.

1️⃣ В августе цены в России снизились на 0,4% — дефляция оказалась сильнее прогнозов. Годовая инфляция упала до 8,14%, но к 8 сентября снова выросла до 8,16%.

Главный фактор снижения — сезонное удешевление овощей (картофель –30%, морковь и капуста –25%). Но бензин подорожал на 1,8% за месяц и на 11% за год.
С сентября рост цен вернулся: за первую неделю +0,1%, дорожают смартфоны и топливо.
ЦБ после снижения ставки до 18% готовится к новому решению 12 сентября — рынок ждёт шаг до 16%.
Летняя дефляция заканчивается, впереди снова рост цен.


2️⃣ Правительство обсуждает мораторий на банкротство металлургов. В первую очередь речь о "Мечеле" $MTLR с долгом более 250 млрд ₽ и крупными убытками. В тяжёлом положении и ПМХ.

Спрос на сталь упал на 15%, процентные расходы компаний превышают прибыль. Мораторий может временно защитить системообразующие предприятия и сохранить рабочие места, но рискует закрепить неэффективность.
Эксперты считают, что нужна не только защита от кредиторов, но и стимулы для инвестиций и модернизации отрасли.

Госкорпорация «ДОМ.РФ» в рамках подготовки к IPO видит большой интерес институциональных инвесторов к качественным историям, но новым эмитентам надо быть готовыми к сравнению с лидерами среди уже торгующихся компаний, рассказал директор по рынкам капитала «ДОМ.РФ» Александр Талачев.

«Сейчас проводятся встречи с ключевыми инвесторами. Что хочется отметить — это ту основную мысль, которую мы встречаем от крупных институционалов, что smart money, они в ожидании разворота тренда, они ждут перетоков из облигаций в акции. И они готовятся к этому тренду заранее», - сказал Талачев, выступая на форуме РБК Capital Markets.

«Мы начинали взаимодействие с рынком где-то два месяца назад очень осторожно и аккуратно, и с точки зрения объемов, и с точки зрения ценообразования. А вот со стороны байсайда, со стороны потенциальных инвесторов, наоборот, мы увидели большой интерес. Сначала, когда мы услышали это от одного, двух, трех инвесторов, нам показалось, что может быть, они как-то слишком позитивно смотрят на вещи. Но когда это получило подтверждение — пятая, шестая, седьмая, восьмая встреча — действительно мы чувствуем, что институционалы изголодались по качественным историям», - отметил он.

На рынке много новостей о будущих IPO, но компании почему-то не спешат на первичные размещения своих акций, даже те, кто к этому давно готов. После бума IPO в 2023-2024 годах вот уже 10 месяцев без IPO на Мосбирже. В 2025 году было одно единственное IPO, и то на СПБ Бирже. На самом деле, это и было, и пока ещё есть, ВРЕМЯ ПОКУПАТЬ акции, которое закончится с ближайшими IPO.

Когда мы увидим сразу несколько компаний, выходящих на IPO — это будет уже ВРЕМЯ ПРОДАВАТЬ акции, а не покупать их, и уж тем более не участвовать в наИПОшном ажиотаже по завышенным ценам.

О компании Steplife:
Профиль деятельности: Steplife является российским производителем биопротезов, специализирующимся на разработке и производстве модульных протезов нижних конечностей, включая интеллектуальные коленные модули с микропроцессорным управлением (например, модель «Aktiv 2» и «Steplife P5»).

Технологии: Продукция компании включает инновационные решения, такие как удалённая настройка через Bluetooth, автоматическая адаптация походки, длительный срок работы батареи (до 5 дней), а также пневматические и бионические модули, которые обеспечивают естественность движений и безопасность пользователей.

Рынок и конкуренция: Компания позиционируется как лидер в рамках импортозамещения в России, предлагая продукты, которые по качеству сопоставимы с немецкими аналогами, но при этом на 30–40% дешевле. Это особенно актуально в условиях санкций и ухода с рынка западных производителей, таких как Össur.

Производственные мощности: Текущий объём производства оценивается примерно в 5 000 протезов в год, что покрывает лишь часть внутреннего спроса (потребность в России оценивается в ~150 000 человек).

Российский производитель бионических протезов Steplife планирует привлечь 200 млн руб. в рамках pre-IPO и размещения облигаций до конца 2025 года, сообщили в компании. Средства направят на расширение производства протезов нового поколения, включая устройства для рук на уровне предплечья и плеча. В перспективе четырёх лет Steplife рассчитывает выйти на биржу.

По данным Smart Ranking, компания стала самым быстрорастущим игроком на рынке медтеха в России в 2024 и первой половине 2025 года. Аналитики оценивают Steplife в 1,5–2 млрд руб., при оптимистичном сценарии — до 3 млрд руб. По мнению экспертов, привлечение 200 млн руб. выглядит реалистичной задачей благодаря росту выручки, высокой технологичности продуктов и социальной значимости бизнеса.

Рынок протезирования в России, по оценкам Steplife, будет расти в среднем на 23% в год: с 70,1 млрд руб. в 2025-м до 157,2 млрд руб. в 2029-м. Доля бионических протезов может вырасти с текущих 35% до 60% к 2028 году. Спрос стимулируется ростом информированности, удешевлением технологий и масштабированием производства.

IT-разработчик Базис (входит в структуру Ростелекома) планирует IPO, пишут СМИ. Что это за компания и как ее потенциальный выход на биржу повлияет на головное предприятие — рассказывают аналитики Market Power. 

❓Что случилось?

Компания Базис — разработчик софта для управления ИТ-инфраструктурой (принадлежит «дочке» Ростелекома, РТК-ЦОД) — планирует выйти на биржу осенью или зимой 2025 года.

По данным РБК, компания хочет привлечь около ₽5 млрд. Другие детали сделки пока не раскрываются.

📌Что делает Базис?

Компания работает на рынке ПО для виртуализации — это один из самых быстрорастущих сегментов IT-рынка.

Программы для виртуализации позволяют «разделять» мощности сервера на несколько частей. Каждая из них работает как отдельная система, выполняя свои задачи. Это помогает эффективнее использовать оборудование. Такое ПО также нужно для создания облаков, которыми пользуются компании.

В 2024 году выручка Базиса выросла на 63% и составила ₽4,6 млрд. Чистая прибыль увеличилась на 25,3%, до ₽2 млрд. В 2023 году компания занимала около 30% рынка и была лидером среди российских разработчиков.