ipo

Если, допустим в маловероятном сценарии, стоимость акций пойдет вниз, то у нас аллокировано еще 1,5 млрд рублей примерно — 15% [от объема размещения] на то, чтобы наша «дочка» — «Совкомбанк страхование» откупала с рынка упавшие в цене акции

Он также уточнил, что кредитная организация не собирается поднимать цену размещения выше объявленной, добавив, что банк также не планирует увеличивать объем размещения «с вероятностью в 99%». По словам Хотимского, сотрудники кредитной организации выставили заявки примерно на 1 млрд рублей, а нынешние акционеры — примерно на 3 млрд рублей.

Накануне первый заместитель председателя правления Совкомбанка Сергей Хотимский в эфире Telegram-канала «Мои инвестиции» заявил, что книга заявок в рамках IPO уже переподписана в шесть раз.

tass.ru/ekonomika/19529415

Завтра состоится последний день приема заявок на IPO Совкомбанка. Последние недели вокруг данного размещения крайне много восторженных отзывов, которые в первую очередь касаются потенциала роста банка, его недорогой оценки, а также финансовых показателей за 9 месяцев 2023 года. В этом небольшом посте постараюсь кратко осветить риски и подводные камни данного размещения, так как у компании не все так прекрасно, как это представляется в презентационных материалах.

👉 Основной риск участия в IPO заключается в том, что компания зарегистрировала дополнительную эмиссию в размере 5 млрд акций, что при цене 11,5 руб. за шт. объем размещения в денежном выражении составляет 57,5 млрд руб. дополнительно привлеченного капитала. Это кол-во акций также составляет 25% УК, тем не менее, по заявлениям компании они собираются привлечь на рынке только 10 млрд руб., то есть 1/6 от одобренной доп. эмиссии. Учитывая переподписку, которая на сегодня уже превысила первоначальное кол-во планируемых к размещению акций в несколько раз, компания может после сбора заявок объявить, что увеличивает планируемое кол-во акций к размещению. Повторюсь, в рынок может пойти до 25% УК.

 На утро 12 декабря банк собрал заявок на сумму 60 млрд руб. при размещении акций на 10 млрд руб. 

 Напомню, что максимум заявок собирала Astra, их было на 70 млрд руб. при размещении на 3,5 млрд руб. 

 Я полагаю, что за 3 оставшихся дня компания перебьет результат Астры по общему объему заявок. 


Аллокация уже будет в 6 раз меньше заявки. То есть, если я подал заявку на 240 т.р., то получу акций на 40 т.р.

 Вот мой разбор Совкомбанка перед IPO, обязательно прочитайте, если участвуете: t.me/Vlad_pro_dengi/617

 15 декабря нас ждет очень интересное IPO. Всем, кто участвует, удачи!

Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые посты: t.me/Vlad_pro_dengi 

Из всех IPO, которые мы освещали в обзорах ранее, Совкомбанк является одним из наиболее интересных вариантов вообще за весь этот год.

Судите сами:
— второй банк после Тинька по темпам роста с 2018 года (см. картинку);

— изначально оценен недорого: всего ~1 капитал, что для банка такого размера и с такими темпами роста это прям очень неплохое предложение;

— управляется грамотными ребятами, один из владельцев на протяжении многих лет максимально вовлечен в процесс управления банком;

— переподписка IPO 6х раз, то есть спрос на акции достаточно бодрый;

— карта рассрочки «Халва» занимает положение на рынке близкое к монопольному в своем сегменте;

— число клиентов с 2018 года утроилось;

Мы достаточно тщательно изучили кейс, риски обсудили с подписчиками в закрытых группах, и перспективы Совкомбанка оцениваем как весьма положительные, если конечно банковский сектор не начнет загибаться от чрезмерно высоких процентных ставок 🙂


Больше интересной информации читайте в основном ресурсе t.me/investorylife

Мы не будем подробно разбирать 🏦МосГорЛомбард, хотя планировали даже прийти к ним и заложить что-нибудь а потом выкупить, чтобы оценить продукт

Причина в мультипликаторах: ломбард хотят оценить в 3,5-4 млрд. 😳при собственном капитале 0,3 млн. Даже при конвертации привилегированных акций и доп.эмиссии для IPO — капитал вырастет максимум до 1,3 млрд. Это по самым оптимистичным ожиданиям.

Доходы до переоценки стоимости залогов (вчера золото выросло — завтра упало) в пределах 50 млн. в год ❗️

Операционная прибыль за 9 месяцев — 8,2 млн. руб. ❗️а за 9 мес. 2022 года был операционный убыток

Единственное, чем поможет IPO — компания сократит процентные платежи 💰 на 150-180 млн в год

Мультипликаторы (самые оптимистичные из возможных)

🔹Цена / балансовая стоимость = 3,1 (т.е. каждый рубль капитала вы покупаете за 3,1рубля, но по сути, деньги от IPO это и будет самой большой частью капитала ломбарда)

🔹Цена / прибыль = 20 😳(здесь основной эффект от снижения % расходов)

Новость о продлении приема заявок как бы намекает, что желающих мало:

За последние дни мы получили много вопросов от потенциальных инвесторов, связанных с особенностями учета, бизнеса и стратегии развития компании. Будем последовательно отвечать на все самые основные. Сейчас разберем первые:

1. Какая у вас дивидендная политика?

По результатам 2023 года предполагается выплата акционерам до 25 % от чистой прибыли группы, а по результатам 2024 года и последующих лет уровень дивидендных выплат будет варьироваться от 25 % до 50 %. При этом мы стараемся выплачивать дивиденды акционерам не реже одного раза в год.

Расчет дивидендов предполагается по МСФО. Так как в периметре группы с 2023 года появились дополнительные юридические лица, то отчетность по МСФО позволяет представлять консолидированные финансовые результаты. И это является лучшими практиками на рынке.
Ознакомиться с основными показателями нашей дивидендной политики за последние три отчётных года можно здесь.

2. В чём отличие между учётом резервов по стандартам МСФО и РСБУ?

Порядок расчёта финансовых показателей по РСБУ и МСФО для ломбарда идентичен по всем статьям, кроме резервов под обесценение выданных займов. В частности, в соответствии с МСФО начисляется больше резервов, что важно учитывать при расчёте эффективности и прогнозов, поскольку из-за этого конечные показатели деятельности могут различаться.