YNDX

Каждый квартал — одна и та же история: сильные результаты, рост прибыли, новые технологии… и новый повод для паники. Умеет ли рынок просто радоваться хорошим новостям? Что делать инвесторам после выхода свежего отчёта?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как избежать ошибок в облигациях, чтобы 'безрисковый' инструмент не стал для вас ловушкой". Все идеи на канале, подпишись, чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

🎲#83. Под ребрами...

Продолжаем разбирать свежие отчёты за 3-й квартал 2025 года

Думаю, многие заметили, что по сравнению с прошлым кварталом отношение рынка к компании слегка поменялось… Возможно, не сильно, но период был тревожным. А имею в виду я — бурную, не совсем, по моему мнению, конструктивную критику, которая затрагивает рост долга и якобы множественные допэмиссии. Но...

❗По сути, если разобраться, то ведь никакой «серии» допэмиссий нет — она одна, просто проводится поэтапно, а объёмы совсем небольшие. А Net Debt/LTM EBITDA (долговая нагрузка) всего 0,4, + наличка на конец сентября — 201,3 млрд ₽, что вполне позволяет спокойно инвестировать без паники. Однако рынок все равно раз за разом находит, за что зацепиться.

( Читать дальше )

Снова решил написать небольшой пост про зависший в российских брокерах NBIS, бывший Яндекс.

У многих еще остались бумаги, поэтому вопрос еще актуальный.

От большинства брокеров переводы происходят «почти» без проблем.

Последний перевод закончил на прошлой неделе из Ньютон Инвестиции.
Делюсь опытом.

Цепочка хранения была такая: Ньютон — Инфинитум — Райфайзен — Евроклир.
Позже из Инфинитум бумаги для хранения перевели в депозитарий Цифра брокер, так что на текущий момент цепочка такая Ньютон — Цифра брокер — Райфайзен — Евроклир.

Процесс занял чуть меньше месяца.

Порядок действий.
1. открытие брокерского счета в Цифра брокер 

2. Создание поручения на вывод бумаг из Ньютон Инвестиции в Цифра брокер, так же подача встречного поручения на прием бумаг в Цифра брокер.

3. Как исполняют перевод, бумаги у вас уже отображаются в Цифра брокере. Нужно переставить на торговый счет внутри райфайзен банка.
Для этого нужно написать в поддержку брокеру, чтобы дали инструкции и заполненное поручение на перевод между счетами. Это поручение в бумажном виде, нужно распечатать, подписать и отправить так же в поддержку.

( Читать дальше )

💡 Подходы могут быть разными. Все они так или иначе основаны на использовании неэффективностей, ведь ложь об эффективности экономических агентов развенчана уже 50 лет назад. Я расскажу о своём.

Цену формирует ликвидность. Доходность рынка — это изменение цен вместе с выплатами от эмитентов за вычетом налогов и комиссий.

Как получить доходность выше средней? Со статистически значимой частотой ты видишь, как средний рубль — физиков, банков, управляющих компаний — ошибается в оценке. Это и есть то самое преимущество над рынком, которое позволяет инвестору зарабатывать.

Как это может работать? Примеры:

1️⃣ 2022 год и банальный Сбер по 100-130. Давние читатели знают, что я держал до 42% Сбера в 2022 году, и логика была следующая — предельно маловероятно, что Сбер лишился капитала ввиду санкций так сильно, чтобы стоить P/Bv 0,38 от последних известных значений. Более того, когда ставка стала снижаться, экономика выправляться, инфляция успокаиваться, а менеджмент банка сообщил, что допэмиссия не требуется — это была критическая неэффективность.

( Читать дальше )

Как проверить действие самозапрета на кредит? Очень просто — попробовать получить кредит в банке. Что и было мною сделано. Яндекс-банк одобрил и выдал кредит при действующем самозапрете. Сначала я взял на минимально возможную в Яндекс-Банке сумму. По закону, в течении 30 дней, предшествующих дате заключения договора банк обязан обратиться с запросом во ВСЕ квалифицированные Бюро Кредитных Историй. На сегодня таких 4. Как выяснилось из отчёта бюро КредитИнфо (БКИ Русского стандарта) Яндекс банк с таким запросом к ним не обращался.
   Далее, получив кредит на минимально возможную сумму, я сообщил в чат поддержки Яндекс-Банка факт о наличии у меня самозапрета, и выданного им кредита. Кроме того, сегодня весь день для меня действовало одобрение ещё одного кредита у них. Об этом я также сообщал в чат поддержки, а также что возьму этот кредит если обращение в чат не рассмотрят. В чат мною были отправлены документы из двух бюро кредитных историй, подтверждающих установку самозапрета на кредиты.

( Читать дальше )

Хорошая отчётность от главного IT-гиганта России! Яндекс на прошлой неделе представил отчет по МСФО за 2024 — и это настоящий фейерверк роста. Вот Вам ключевые моменты:

 

  Главные цифры:  

— Выручка: 1,1 трлн рублей (+37% за год) — первый триллион в истории!  

— EBITDA: 188,6 млрд (+56%) — на 11% выше прогноза!  

— Чистая прибыль: 100,9 млрд (+94%) — почти в 2 раза!  

 

Рентабельность EBITDA выросла до 17,2% (с 15,1% в 2023) — бизнес становится всё «жирнее».   

 

 

  Рост по сегментам — где рвануло?  

— Поиск и портал: 439 млрд (+30%) — классика жанра.  

— RideTech (такси и каршеринг): 227,9 млрд (+37%) — города захвачены!  

— Доставка и O2O-сервисы: 76,3 млрд (+38%) — удобство в тренде.  

— Яндекс Плюс и развлечения: 98,4 млрд (+47%) — подписки рулят!  

 

 

   Долги? Нет, не слышали! 

Чистый долг упал до 47,5 млрд, а соотношение ND/EBITDA — 0,3x (было 0,8x). Финансовая подушка на безопасном уровне. 

( Читать дальше )

Флагманский российский IT-гигант выкатил результаты по МСФО за 2024 год.

Ровно год назад я разбирал результаты Яндекса за 2023-й. Тогда компания была ещё голландской, называлась Yandex N.V. и отчиталась сильно и уверенно на фоне продолжавшегося разделения бизнеса. Давайте посмотрим, что изменилось.

👉Ранее Смартлабе я уже качественно «прожарил» отчеты Фосагро, Газпромнефти, НОВАТЭКа, Норникеля и Северстали.

💼Держу в портфеле бумаги Яндекса. Поэтому, разумеется, я ждал выхода отчетности и внимательно ее изучил, чтобы представить вам полезную выжимку — как всегда, коротко и по делу.

Чтобы не пропустить свежие обзоры, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📲О компании

🌐Яндекс — российская транснациональная IT-корпорация, владеющая одноимённой системой поиска в интернете, интернет-порталом и веб-службами в нескольких странах.

Наиболее заметное положение занимает на рынках России, Белоруссии и Казахстана.

( Читать дальше )

Не позволяй «может» стать врагом «есть».
© Harold Halibut, профессор Сайрус

Я считаю, что компьютерные игры — это жанр искусства. Ничем не хуже остальных, а нередко и гораздо глубже. Просто, как и в любом жанре, бывают игры — детективы Донцовой, бывают игры — поттерианы Роулинг, но случаются и те, что оставляют в тебе глубокие следы.

20 часов своего времени на новогодних праздниках я уделил маленькому трогательному шедевру по имени Harold Halibut. Это двумерная (до определённой поры) сюжетная бродилка о разнорабочем, который шастает по затонувшему на дне океана космическому кораблю и исполняет все поручения населяющих его обитателей, проживает свою маленькую двумерную жизнь и пытается творить добро.

До тех пор, пока не находит в очистной системе корабля инопланетянина и не устанавливает первый контакт с внеземной цивилизацией. И даже мерность игрового пространства здесь — это инструмент рассказа.

🌍 Основная мысль, связующая нить повествования — в том, что внутри каждого человека есть мир. И пусть иногда он поначалу кажется пустынным, не привлекает внимания — но в нём текут свои подземные реки, растут в оазисах свои удивительные растения. Некоторые подходят, чтобы быть там. Иногда больно покидать их. И иногда приходится отказаться от понятного тебе мира и дороги — ради того, который по-настоящему твой.

( Читать дальше )

На сообщениях:

Все от Зеленского до Трампа заявляют о достижении «значительного прогресса, направленных на разрешение конфликта в Украине»

В случае заключения гипотетической сделки между Россией, США и Украиной, которая привела бы к нормализации отношений или смягчению санкций, основными бенефициарами на Московской бирже могли бы стать компании из следующих секторов:

---

1. Энергетика и нефтегазовый сектор

• Газпром (GAZP) и Новатэк (NVTK): восстановление экспорта газа в Европу через Украину или снятие ограничений на СПГ.

• Лукойл (LKOH), Роснефть (ROSN): рост цен на нефть и нефтепродукты при снятии санкций, расширение рынков сбыта.

• Транснефть (TRNF): увеличение транзита нефти через украинские маршруты.

---

2. Металлургия и горнодобывающая промышленность

• Норникель (GMKN): снятие экспортных ограничений на никель и палладий.

• Русал (RUAL): восстановление поставок алюминия на западные рынки.

• Северсталь (CHMF), ММК (MAGN): рост спроса на сталь при возобновлении инфраструктурных проектов.

( Читать дальше )

Представляю вашему вниманию самый красивый equity research отчет, который вы когда-либо видели. 

Совкомбанк выпустил обновление своих прогнозов по Яндексу. ПОЛНЫЙ ОТЧЕТ СМОТРИ ПО ССЫЛКЕ в моем ТГ-канале t.me/+hHMPSAJAEJVmMTFi

( Читать дальше )

Больше аналитики по ТМТ и ИТ компаниям в моем ТГ-канале t.me/+hHMPSAJAEJVmMTFi

#инвесткейсы #OZON #YDEX #SBER

Усиливаются трения между представителями секторов, производящих товары и маркетплейсами.

www.kommersant.ru/doc/7344936

Вижу данную новость как потенциальный негатив для маркетплейсов и E-Grocery в РФ, однако это не так драматично плохо, как может показаться на первый взгляд.
____________________________________

Дело в том, что в статье представители таких секторов жалуются на то, что 2+ млн человек (1.5+ млн на доставке и 0.5 млн на складах и сборке) заняты в секторе маркетплейсов через механизм «самозанятости». Также им не нравится, что так много человек работают в секторе, который не приносит прибыли, а их рентабельные сектора при этом испытывают жесткий кадровый голод.
____________________________________

Пока что ничего не случилось. Но худший исход я вижу таким: маркетплейсы и E-Grocery могут обязать нанимать своих самозанятых курьеров/доставщиков/работников складов и т.д в штат. На примере Озона это может привести к:

( Читать дальше )